Инвестиции несут в себе риск. Если прогноз прибыльности не подтвердится, это грозит потерей вложенных в дело средств.

Инвестиции представляют собой капитальные затраты в объ­екты предприни­мательской деятельности для получения дохода в краткосрочном или долгосрочном периоде. Понятия «инвести­ции» и «капиталовложения» тождественны. Термин «капиталов­ложения» применялся в директивной экономике. Экономическая категория «инвестиции» используется в рыночной экономике.

С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как накопление основного и оборотного капитала. С финансо­вой точки зрения инвестиции — это замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции — это объединение произведенных ка­питальных затрат в одну или несколько статей активов и пасси­вов баланса.

Существует следующая классификация инвестиций:

1. по натурально-вещественному воплощению — материаль­ные, нематериальные и финансовые;

2. по назначению — прямые, направленные на приобретение основных и оборотных средств, и портфельные — для покупки ценных бумаг;

3. по источникам финансирования — собственные (аморти­зация, прибыль и выручка от реализации имущества) и заемные (кредит, лизинг и др.);

4. по происхождению — национальные и иностранные;

5. по цели — для получения прибыли, социальных или эко­логических результатов;

6. по срокам осуществления — краткосрочные, среднесроч­ные и долгосрочные;

7. по объекту — производственные и непроизводственные;

8. по направлению — для обновления основного капитала, для прироста недвижимости и оборотного капитала, для создания новой и повышения качества выпускаемой продукции.

Прямые инвестиции, в отличие от портфельных, создают возможности непос­ред­ственного влияния на деятельность предприятия и его управление. Объем таких инвестиций может различаться в зависимости от конкретной сферы и предприятия, его участников. Поэтому граница между обеими формами инвестиций относительна. Статистика в США к прямым инвестициям относит инвестиции, обеспечивающие контроль более 10% капитала предприятия, а МВФ – более 25%. Существенная раз­ни­ца между прямыми и портфельными инвестициями состоит в том, что первая приводит к заинтересованности инвестора в деятельности предприятия, а вторая – в доходе вложенных инвестором средств. Портфельные инвестиции – средства, вло­женные в проекты, связанные с приобретением ценных бумаг для формирования ин­вес­тиционного портфеля. В таком случае главной задачей инвестора является форми­рование и эффективное управление оптимальным инвестиционным портфелем. Это достигается, как правило, посредством операции купли-продажи ценных бумаг на фондовом рынке.

Инвестиционный портфель – совокупность собранных в единый комплект различных ценных бумаг и прочих инвестиционных ценностей (например, ценных металлов, драгоценностей и т. д.).

Реальные инвестиции – долгосрочные средства (капитальные) вложения в основном в средства производства, производственные, социальные объекты и инфраструктуру, в производственный процесс. Часто реальные инвестиции также называют прямыми инвестициями. Это связано с тем, что такие инвестиции непосредственно направляются в производственный процесс.

На предприятии важно согласовать во времени инвестицион­ные планы и финансовые возможности.

Необходимо различать объект и субъект инвестиций.

Объекты инвестиций следующие:

- ценные бумаги;

- вновь созданные и усовершенствованные основные фонды, оборотные средства во всех сферах;

- целевые денежные вклады;

- научно-техническая продукция, другие объекты собственности;

- имущественные права и права интеллектуальной собственности.

Субъекты инвестиций:

- инвесторы;

- исполнители работ (подрядчики);

- пользователи инвестиционной деятельности;

- представители товаров, оборудования и проектной продукции;

- банки, страховые компании и посреднические организации.

Финансовые средства на инвестиционные цели привлекаются путем получения кредитов, выпуска ценных бумаг, а также облигаций. При получении кредита инвестор, беря на себя долговые обязательства, получает при этом гарантию только в случае залога собственных средств. Инвесторы имеют право участия в индивидуальном или коллективном порядке в приватизации как государственного, так и муниципального имущества, а также незавершенного строительства.

В качестве источников финансирования инвестиционной деятельности в соответствующем законодательстве предусмотрены следующие:

- личные (частные) материальные и интеллектуальные ценности, финансовые запасы (прибыль, амортизационные отчисления, денежные средства, сбережения физических и юридических лиц);

- долговые финансовые средства инвесторов (банковские кредиты, облигации и другие средства);

- целевые инвестиционные отчисления из бюджетных и внебюджетных фондов;

- инвестиционные отчисления иностранных физических и юридических лиц.

16.2. Состав и структура инвестиционных вложений на предприятии

Капиталообразующие инвестиции – это инвестиции, направленные на строительство новых и расширение действующих предприятий, техническое перевооружение, реконструкцию, а также модернизацию оборудования, применение новых технологических способов производства, создание товарно-производственных запасов, увеличение оборотных средств и нематериальных активов. Составная часть капиталообразующих инвестиций – капитальные вложения – являются инвестициями в создание основных фондов. Капитальные вложения по экономическому назначению в основном бывают в двух направлениях:

а) на воспроизводство основного капитала;

б) на расширение парка оборудования. Если обновление основного капитала, в конечном итоге, приводит к повышению производительности труда, такие инвести­ции считаются инвестициями, направленными на эффективность производства.

Состав капитальных вложений состоит из следующих затрат (здесь намеренно нарушена последовательность капитальных вложений в технологической структуре, виды затрат указаны в порядке их удельного веса в общей сумме капитальных вложений):

а) затраты на строительно-монтажные работы;

б) затраты на приобретение разнообразного оборудования (технологического, энергетического, грузоподъемного и транспортного), а также инструментов и инвентаря, относящихся к основным фондам;

в) затраты на обоснование геолого-разведочных, поисковых работ и будущего строительства, связанные с проектированием строительных объектов;

г) затраты на выделение земельного участка для строительства, подготовку кадров для строящегося предприятия, содержание управленческого персонала строящегося предприятия.

Удельный вес с общей сумме капитальных вложений каждого из указанных затрат порождает технологическую структуру капитальных вложений.

Степень прогрессивности технологической структуры капитальных вложений сильно влияет на уровень эффективности использования этих вложений.

С увеличением в технологической структуре капитальных вложений доли зат­рат, связанных с приобретением оборудования, особенно технологического, повы­шается степень прогрессивности технологической структуры капитальных вложений, а также уровень использования сданных в эксплуатацию основных фондов. Кроме того, объем средств, затраченных на единицу сданных в эксплуатацию производственных мощностей, уменьшается, а удельный вес их активной части в составе основных фондов увеличивается. Наоборот, если доля затрат на строительно-монтажные работы в структуре капитальных вложений значительная, то стоимость пассивных элементов основных фондов – зданий и сооружений строящегося предприятия также будет высокой, и, в конечном итоге, показатель, характеризую­щий уровень использования основных фондов – фондоотдача – будет невысокой. Это связано с тем, что перечисленные элементы основных производственных фондов косвенно участвуют в производстве продукции.

Наряду с технологической структурой, важное значение имеет структура воспроизводственная структура капитальных вложений.

Говоря о воспроизводственной структуре капитальных вложений, понимается соотношение затрат на их формы воспроизводства. Этот показатель определяется нахождением удельного веса затрат на новое строительство, расширение действующих мощностей, реконструкцию предприятия, техническое перевооружение в общей стоимости капитальных вложений.

Экономическая эффективность капитальных вложений зависит от правильного выбора наиболее важного элемента из воспроизводственной формы основных фондов.

При переходе к новой экономической системе и развитии экономики на нынешнем уровне расходование капитальных вложений на строительство новых объектов в любом случае себя не оправдывает. Мировой опыт свидетельствует, что вместо строительства новых предприятий одинакового назначения, более целесооб­разным, с точки зрения экономической эффективности, является соответствующая реконструкция и техническое перевооружение. Так, капитальные вложения в реконструкцию и техническое перевооружение предприятия по отношению к новому строительству в различных сферах обходятся на 8-25% дешевле.

16.3. Инвестиционная деятельность предприятий

К инвестиционной деятельности предприятия относят следующее:

- определение инвестиционной стратегии,

- осуществление стратегическое планирования,

- инвестиционное проектирование,

- анализ фактической эффективности проекта и инвестиций.

Инвестиционная стратегия – выбор путей развития предприятия на долговре­менную перспективу, а также прогнозирование совокупности активов и рентабель­ности из имеющихся собственных источников финансирования и долговых обязательств. В основе стратегического плана, перечня инвестиционных проектов и оформления плана долгосрочного финансирования инвестиций предусматривается точность инвестиционной стратегии.

Стратегическое прогнозирование предполагает уточнение инвес­тиционной стратегии, согласование с перечнем инвестиционных проектов и планом долгосрочного финансирования инвестиций. Инвестиционный проект может быть представлен в виде технико-экономического обоснования или бизнес-плана.

Инвестиционный проект может быть в форме технико-экономического обос­нования или бизнес-плана. Технико-экономическое обоснование инвестицион­ного проекта направлено на исследование технических, экономических, экологиче­ских и финансовых возможностей осуществления инвестиций на определенном уровне рентабельности.

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57