где К1 и К2 – инвестиции в инновации по сравниваемым вариантам;
С1 и С2 – годовые издержки соответственно по первому и второму вариантам.
Для выбора варианта расчетное значение срока окупаемости Тр сравнивается с его нормативной величиной Тн = 1 / Е.
Дополнительные инвестиции в инновации оправданы тогда, когда расчетный срок их окупаемости не выше нормативного значения. Более эффективный вариант выбирается, если Тр < Тн. Или иначе согласно приведенной формуле можно сказать, что более дорогой по инвестициям второй вариант считается эффективным тогда, когда дополнительные инвестиции в него окупятся экономией на издержках в срок не больший нормативного.
На основе показателей приведенных затрат определяется годовой экономический эффект от реализации оптимального варианта решения производственной задачи:
Эг = (( С1 + Ен*К1) – (С2 + Ен*К2)) *V2
С1, С2—себестоимость единицы продукции по вариантам
К1, К2—удельные капвложения по вариантам
V2—годовой объем производства продукции по оптимальному варианту.
Пример. Разработано три варианта изобретения на технологию производства изделия. По данным таблицы рассчитать наиболее эффективный вариант.
Показатели | Варианты | ||
1 | 2 | 3 | |
Инвестиции, млн. ман. | 22500 | 27600 | 19700 |
Издержки производства на одно изделие, тыс. ман | 13600 | 14700 | 13700 |
Годовой объем производства, тыс. шт. | 700 | 1100 | 2500 |
Решение. Используя метод приведенных затрат, определим наиболее эффективный вариант предлагаемого изобретения по следующей формуле:
З = С + ЕнК, Ен=0,1
1 вариант – (13600 * 700) + 0,1 * 22500 = 11770 млн. руб.
2 вариант – (14700 * 1100) + 0,1 * 27600 = 18930 млн. руб.
3 вариант – (13700 * 2500) + 0,1 * 19700 = 36220 млн. руб.
В настоящее время в мировой практике используются следующие методы измерения эффективности инвестиционных проектов:
1. Метод расчета рентабельности и срока окупаемости капитальных вложений
2. Метод приведенных затрат
3. Метод снижения затрат в результате внедрения проекта
4. Метод расчета чистой приведенной стоимости (интегрального эффекта) – NPV (net present value)
5. Метод расчета внутренней нормы доходности – IRR (internal rate of return)
При методе снижения затрат эффективность капиталовложений определяется отношением разности себестоимостей производимой продукции до и после внедрения проектных мощностей к капитальным вложениям:
Ек. вл = (С1 – С2) / К
Чистая приведенная стоимость – показатель, рассчитываемый как дисконтированная разница будущих чистых притоков (доходов) и оттоков денежных средств (инвестиционных затрат).
Дисконтирование - это приведение затрат и результатов к одному моменту времени. Одинаковые по величине затраты, осуществляемые в разное время, экономически неравнозначны. Значительная продолжительность жизненного цикла инноваций приводит к экономической неравноценности затрат и получаемых результатов, осуществляемых в разное время. Это противоречие устраняется с помощью так называемого метода приведенной стоимости или иначе дисконтированием. Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. С помощью дисконтирования в финансовых вычислениях учитывается фактор времени.
Идея дисконтирования состоит в том, что для фирмы предпочтительнее получить деньги сегодня, а не завтра, поскольку, будучи инвестированы в инновации, они завтра уже принесут определенный дополнительный доход.
Коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы, так как в противном случае деньги сегодня стоили бы меньше, чем деньги завтра.
Рассмотрим пример. Если сегодня вы инвестируете в инновации 1 млрд. ман, рассчитывая получить 10% дохода, то через год стоимость ваших инвестиций составит 1,1 млрд. ман - это будущая стоимость ваших инвестиций, а ее текущая современная стоимость составляет 1,0 млрд. ман.
Разность между будущей стоимостью (FV) и текущей стоимостью (PV) является дисконтом. Коэффициенты дисконтирования рассчитываются по формуле сложных процентов.
Будущая стоимость при начислении сложного процента находится как:
FV = PV (1 + i) t
i—%-ная ставка, выраженная десятичной дробью (норматив дисконтирования);
t – число лет.
Дисконтирование – процесс, обратный начислению сложного процента. Текущая стоимость при этом находится как:
PV = FV / (1 + i) t
Таким образом, метод начисления по сложным процентам заключается в том, что в первом периоде начисление производится на первоначальную сумму кредита, затем она суммируется с начисленными процентами и в каждом последующем периоде проценты начисляются на уже наращенную сумму. То есть база для начисления процентов постоянно меняется. Иногда данный метод называют процент на процент.
Рассмотрим пример: определить современную величину 20 млрд. ман, которые должны быть выплачены через 4 года. В течение этого периода на перво-начальную сумму начислялись сложные проценты по ставке 8% годовых.
Отсюда современная величина составит:
.
Формула чистой приведенной стоимости:
NVP = БЧП – ОДС / (1+ i)t
Пример. Первоначальная сумма инвестиций в проект 480 млн. ман. Ежегодный приток наличности в течение 3-х лет 160 млн. ман. %-ная ставка 10% (i).
В нашем примере коэффициенты дисконтирования составят:
для первого года – 
;
для второго года –; для третьего года – 
.
Следовательно, чистая текущая стоимость за годы реализации проекта равна: (160 * 0,909) + (160 * 0,826) + (160 * 0,751) = 398 млн. рублей.
Для принятия решения о целесообразности инвестиций в проект нужно найти разность между чистой текущей стоимостью и первоначальной суммой инвестиций.
Рассматриваемый нами проект невыгоден, так как доход меньше, чем первоначальные инвестиции в проект:
(398 - 480) = - 82 млн. рублей.
Метод внутренней нормы доходности осуществляется расчетом процента дисконтирования, при котором разность между показателями будущих чистых притоков и оттоков денежных средств была бы равна нулю:
БЧП – ОДС = 0, т. е. при NVP = 0.
8.5. Факторы роста экономической эффективности производства
Все многообразие факторов роста эффективности можно классифицировать по трем признакам:
1) источникам повышения эффективности, основными из которых является: снижение трудо-, материало-, фондо - и капиталоемкости производства продукции, рациональное использование природных ресурсов, экономия времени и повышение качества продукции;
2) основным направлениям развития и совершенствования производства, к которым относятся: ускорение НТП, повышение технико-экономического уровня производства; совершенствование структуры производства, внедрение организационных систем управления; совершенствование форм и методов организации производства, планирования, мотивации, трудовой деятельности и др.;
3) уровню реализации в системе управления производством, в зависимости от которого факторы подразделяются на:
а) внутренние (внутрипроизводственные), основными из которых являются: освоение новых видов продукции; механизация и автоматизация; внедрение прогрессивной технологии и новейшего оборудования; улучшение использования сырья, материалов, топлива, энергии; совершенствование стиля управления и др.;
б) внешние - это совершенствование отраслевой структуры промышленности и производства, государственная экономическая и социальная политика, формирование рыночных отношений и рыночной инфраструктуры и другие факторы.
Таким образом, анализируя факторы повышения экономической эффективности производства, во-первых, необходимо минимизировать сумму осуществляемых капитальных вложений, во-вторых, снижением себестоимости продукции выявить резервы увеличения прибыли. Первое зависит от развития строительства и совершенствования его организации, стоимости машин и оборудования и т. д., второе – уровня использования ОПФ, кадров, сырья и материалов и т. д.
В повышении экономической эффективности производства важное место отводится НТП. Научно-технический прогресс – процесс, отражающий развитие научных исследований, создание новых, наиболее совершенных инструментов и предметов труда, технологических процессов, методов организации производства, труда и управления.
Применение механизации и автоматизации производства, новых технологических способов производства, наиболее эффективных материалов, передовых форм организации производства и труда и т. д. помогает экономии времени, материалов и энергии, повышает объем производства продукции, тем самым снижая издержки на единицу продукции. Освоение достижений НТП становится причиной технической реконструкции экономики страны, повышения эффективности производства и качества продукции, улучшения уровня жизни населения.
На повышение экономической эффективности производства в высокой степени влияет концентрация производства. Расширение предприятий создает условия для применения нового, высокопроизводительного оборудования, тем самым, улучшения использования основных фондов и снижения суммы амортизационных отчислений на единицу продукции. Оно намного снижает административно-управленческие расходы на единицу продукции, положительным образом влияет на использование материальных и энергетических запасов.
Комбинирование производства становится причиной значительного снижения затрат сырья и материалов на единицу продукции. На многих предприятиях комплексное использование создает возможность выпуска дополнительного объема продукции, что значительно снижает ее себестоимость.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 |
