Рисунок 3.3 – Графический метод определения дисконтированного периода окупаемости.

На рисунках 3.2 и 3.3 видно, что точка пересечения функции прибыли с осью абсцисс в точке t≈4 года независимо от условия дисконтирования денежных потоков, что происходит вследствие приведения к текущему моменту времени всех элементов денежного потока.

Это позволяет облегчить реальную задачу определения эффективности использования механизма стейкхолдингового кредитования. Для расчета воспользуемся данными таблицы 3.8 и рис. 3.1.

При этом период окупаемости и период возврата холдингового кредита существенно различаются, и в данном случае инвестора в большей степени будет интересовать именно период погашения долга.

Независимо от величины эксплуатационных затрат стейкхолдинга, участникам процесса необходимо знать, когда покупатели жилья возместят кредитный долг. Следовательно, срок возврата кредита не совпадает с периодом окупаемости и может быть рассчитан на основании уравнения доходов (2.24).

В соответствии с расчетными данными приложения 3 возврат кредита произойдет через 7 лет. В расчете не учтены поступления от оплаты коммунальных услуг, которые также пополняют фонд стейкхолдинга.

Рассмотрим период возмещения кредита с учетом поступлений от оплаты коммунальных услуг (табл. 3.10).

Таблица 3.10 - Период возмещения кредита.

Годы

Ежегодное поступление от погашения основного долга и процентов по кредиту

Поступления от оплаты коммунальных услуг

Общая величина поступлений

Накопленная сумма поступлений

Электросеть

Газ

Водоснабжение и тех. обслуживание

Телефония

Ежегодное поступление от комм. усл.

696,23

696,2

696,2

1

645,50

14,99

9,92

8,01

1,07

33,99

679,5

1 375,7

2

619,20

15,74

10,41

8,41

1,08

35,64

654,8

2 030,6

3

592,90

16,53

10,93

8,83

1,09

37,38

630,3

2 660,8

4

566,59

17,35

11,48

9,27

1,10

39,21

605,8

3 266,6

5

540,29

18,22

12,06

9,73

1,11

41,13

581,4

3 848,1

6

513,99

19,13

12,66

10,22

1,12

43,14

557,1

4 405,2

7

487,69

20,09

13,29

10,73

1,14

45,25

532,9

4 938,1

8

461,38

21,09

13,96

11,27

1,15

47,47

508,9

5 447,0

9

435,08

22,15

14,65

11,83

1,16

49,79

484,9

5 931,9

10

408,78

23,26

15,39

12,42

1,17

52,24

461,0

6 392,9

11

382,48

24,42

16,16

13,05

1,18

54,80

437,3

6 830,2

12

356,18

25,64

16,96

13,70

1,19

57,49

413,7

7 243,8

13

329,87

26,92

17,81

14,38

1,21

60,32

390,2

7 634,0

14

303,57

28,27

18,70

15,10

1,22

63,29

366,9

8 000,9

15

277,27

29,68

19,64

15,86

1,23

66,41

343,7

8 344,6

График суммы поступлений в фонд стейкхолдинга нарастающим итогом представлен на рис. 3.4.

Рисунок 3.4 - График суммы поступлений в фонд стейкхолдинга нарастающим итогом.

Величина кредита составляет 3945,3 тыс. р. (приложение 3). Решая уравнение, представленное на рис. 3.3 при y= 3945,3, получим x=6,2 года. Период возврата долга составляет 6 лет и 3 месяца.

Рассмотрим, может ли при существующих тарифах и уровне себестоимости строительства стейкхолдинг позволить снизить ставку по кредиту или величину первоначального взноса. Так как любого инвестора в большой степени интересует период возврата средств, то «неизвестным» в посталенной задаче принят период возврата стейкхолдингового кредита. Более быстрый возврат средств обеспечивает кредитору некоторое снижение рисков, а заемщику дает возможность сокращения сумм процентов, выплачиваемых по кредиту.

Вариант 1. Снижение ставки по стейкхолдинговому кредиту.

Период возврата средств покупателями стейкхолдингового жилья представлен в таблице 3.11 и на рис. 3.5.

Таблица 3.11 – Зависимость периода возврата кредита от годовой ставки по кредиту.

Годовая ставка по кредиту,%

15

14

13

12

11

10

9

8

7

6

5

4

3

Период возврата кредита, лет

4,99

5,19

5,4

5,63

5,89

6,2

6,5

6,88

7,24

7,68

8,17

8,72

9,34

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16