А) Основные показатели развития активов предприятия - отражается динамика стоимости отдельных видов активов предприятия и всей их совокупности в сопоставлении с основными источниками финансирования этого развития.

Б) Основные результативные показатели оценки эффективности использования активов предприятия - отражаются результаты сопоставления объема используемых активов с объемом произведенной (реализованной) продукции, суммой полученных доходов (прибыли) и другими конечными результатами хозяйственной деятельности предприятия за ряд периодов (кварталов). Эти показатели дают обобщенное представление об эффективности функционирования активов.

В) Важнейшие факторные показатели, влияющие на формирование и использование активов предприятия - содержатся информативные данные, необходимые для проведения соответствующего факторного анализа. Конкретный перечень таких информативных показателей определяется целями и глубиной осуществления такого анализа.

2. Показатели, характеризующие результаты функционирования активов в разрезе видов деятельности, структурных подразделений и различных хозяйственных операций предприятия. Система этой группы показателей формируется для обеспечения текущего и оперативного управления формированием и использованием активов предприятия в предусмотренном структурном разрезе. Формирование системы показателей этой группы основывается преимущественно на данных управленческого учета, организуемого предприятием в соответствии с конкретными целями управления активами в рассматриваемом разрезе.

Показатели, входящие в состав этой группы, подразделяются обычно на два основных блока – «Основные показатели, связанные с формированием активов» и «Основные показатели, связанные с использованием активов». Состав показателей этих блоков аналогичен показателям первых двух блоков предшествующей группы, но соответствующим образом структурированных.

3. Внутренние нормативно-плановые показатели, связанные с функционированием активов предприятия. Эти показатели используются в процессе текущего и оперативного контроля за ходом формирования и использования активов предприятия. Они формируются непосредственно на предприятии по двум блокам.

А) Система внутренних нормативов, регулирующих различные аспекты функционирования активов предприятия - содержатся нормативы (целевые показатели) удельного расхода сырья и материалов на производство продукции; технической и технологической производительности отдельных машин и механизмов; минимальной ликвидности активов и т. п.

Б) Система плановых показателей формирования и использования активов - содержится вся совокупность показателей текущих и оперативных планов хозяйственной деятельности предприятия, связанных с рассматриваемым объектов управления.

Использование всех представляющих интерес показателей, формируемых из внешних и внутренних источников, позволяет создать на каждом предприятии целенаправленную систему информационного обеспечения управления активами, ориентированную как на принятие стратегических решений, так и на эффективное текущее управление ими.

Контрольные вопросы:

1. Чем определяется содержание системы информационного обеспечения управления активами.

2. Охарактеризуйте систему показателей информационного обеспечения управления имуществом, формируемых из внешних источников.

3. Раскройте систему показателей информационного обеспечения управления активами, формируемых из внутренних источников.

Тема 9. Методы анализа активов

Важной составной частью механизма управления активами предприятия являются системы и методы их анализа.

Анализ активов представляет собой процесс исследования результативных показателей их формирования и использования на предприятии с целью выявления резервов дальнейшего повышения эффективности их функционирования.

В теории финансового менеджмента различают следующие системы финансового анализа, проводимого на предприятии при исследовании функционирования активов: горизонтальный финансовый анализ; вертикальный финансовый анализ; сравнительный финансовый анализ финансовых коэффициентов; интегральный финансовый анализ.

I. Горизонтальный (или трендовый) финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения (или тренда). В системе управления активами наибольшее распространение получили следующие виды горизонтального (трендового) финансового анализа:

1. Исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующего месяца, квартала, года).

2. Исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного периода с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Этот вид горизонтального финансового анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности.

3. Исследование динамики показателей за ряд предшествующих периодов. Целью этого вида анализа является выявление тенденций изменения отдельных показателей, характеризующих результаты функционирования активов предприятия (определение линии тренда в динамике).

Все виды горизонтального (трендового) анализа активов дополняются обычно исследованием влияния отдельных факторов на изменение соответствующих результативных показателей.

II. Вертикальный (или структурный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей. В системе управления активами наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа:

1. Структурный анализ объема использования активов по видам хозяйственной деятельности. Такой анализ служит предпосылкой расчета показателей эффективности использования активов в разрезе отдельных видов деятельности и проведения соответствующего факторного анализа этой эффективности по предприятию в целом.

2. Структурный анализ объема и состава активов по внутренним подразделениям предприятия («центрам ответственности»). Результаты этого анализа служат базой проведения последующего углубленного сравнительного и факторного анализа эффективности использования активов отдельными внутренними подразделениями.

3. Структурный анализ используемых операционных внеоборотных и оборотных активов предприятия. Такой анализ служит основной предпосылкой исследования оборачиваемости активов предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственных циклов, а также базой расчета показателей эффективности использования конкретных видов этих активов. Результаты вертикального (структурного) анализа активов обычно также оформляются графически.

III. Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В системе управления активами наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа.

1. Сравнительный анализ показателей функционирования активов предприятия и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения основных результатов формирования и использования активов данного предприятия с аналогичными среднеотраслевыми параметрами с целью оценки своей конкурентной позиции в этой сфере хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности их функционирования.

2. Сравнительный анализ показателей функционирования активов данного предприятия и предприятий-конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны деятельности предприятия в сфере использования его активов с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке.

3. Сравнительный анализ показателей функционирования активов в разрезе внутренних структурных подразделении данного предприятия (его «центров ответственности»). Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности формирования и использования активов внутренних подразделений предприятия.

4. Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) показателей функционирования активов. Такой анализ составляет основу организуемого на предприятии контроллинга активов. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и формируются выводы о необходимости корректировки отдельных направлений хозяйственной деятельности предприятия, связанной с использованием его активов.

IV. Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты функционирования активов предприятия, и степень их влияния на общий уровень финансового состояния предприятия. В системе управления активами наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: коэффициенты оценки рентабельности активов; коэффициенты оценки производительности активов; коэффициенты оценки ликвидности активов; коэффициенты оценки оборачиваемости активов.

1. Коэффициенты оценки рентабельности активов характеризуют их способность генерировать необходимую прибыль в процессе хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования как всей их совокупности, так и отдельных их видов. Для проведения такой оценки используются следующие основные показатели:

а) коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности. Он характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу.