Собственный капитал – стоимость активов, принадлежащих собственникам предприятия.

Чистые ликвидные активы – ликвидные активы за вычетом краткосрочных обязательств.

В устойчиво работающих фирмах стоимость ликвидных активов всегда выше величины краткосрочных обязательств.

Собственные текущие активы – это текущие активы за минусом краткосрочных обязательств. Собственные текущие активы называют работающим капиталом. При необходимости инвестор оценивает величину собственных текущих активов предприятия.

Информация о неудовлетворительном финансовом положении может присутствовать в балансе в явном виде, т. е. в статьях “Убытки” не погашенные в срок кредиты и займы и т. д. Более глубокое изучение ситуации обеспечивают различные сравнительные методы. В соответствии с принципом сбалансированности : общая сумма активов всегда равна обязательствам + собственный капитал (основное уравнение бухгалтерского учета).

На принципе сбалансированности строится большинство известных моделей анализа. Прямая связь между активом и пассивом баланса отсутствует.

Анализ в отличии от учета характеризует обеспеченность текущих активов и недвижимого имущества источниками финансирования, т. е. устанавливает вид актива как источник погашения определенного вида обязательств.

Вопрос 3. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

предприятия

3.1 Платежеспособность предприятия и ликвидность баланса

Ликвидность – способность предприятия своевременно погашать свои краткосрочные обязательства. Наиболее распространены два коэффициента ликвидности :

1. К абсолютной = ликвидные активы / краткосрочные обязательства

ликвидности

Его еще называют коэффициентом критической оценки.

При К>1 - ликвидных активов достаточно, чтобы погасить краткосрочные долги.

При К<1 – для погашение нужно продавать товарно-материальные запасы.

2. К покрытия = текущие активы / краткосрочные обязательства

Его еще называют коэффициентом текущей ликвидности.

Платежеспособность оценивает способность предприятия погасить долгосрочную задолженность при наступлении срока платежа. Измеряется с помощью коэффициента платежеспособности.

3.2 Анализ финансовой устойчивости

Коэффициент отношения заемных средств к собственному капиталу определяет соотношение заемных средств и собственного капитала.

КОЭФФИЦИЕНТ ОТНОШЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ К = — -------------------------------------

СОБСТВЕННОМУ КАПИТАЛУ СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

Коэффициент автономии определяет долю собственного капитала в обшей сумме капитала (к валюте баланса).

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

КОЭФФИЦИЕНТ АВТОНОМИИ = — ------------------------------------------

ОБЩАЯ СУММА КАПИТАЛА

Коэффициент имущества производственного назначения равен отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства (реальные активы) к итогу баланса.

На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение, когда имущество производственного назначения превышает общую стоимость активов (когда коэффициент имущества производственного назначения больше 0,5).

КОЭФФИЦИЕНТ РЕАЛЬНЫЕ АКТИВЫ

ПРОИЗВОДСТВЕННОГО = — ------------------------------------------

НАЗНАЧЕНИЯ ОБЩАЯ СУММА КАПИТАЛА

В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения (если финансовые результаты деятельности предприятия в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить такие активы за счет собственных средств).

Коэффициент накопления амортизации определяет отношение суммы износа по основным средствам и по нематериальным активам к сумме первоначальных стоимостей соответственно основных средств и нематериальных активов.

ИЗНОС ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ И

КОЭФФИЦИЕНТ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ

НАКОПЛЕНИЯ = — --------------------------------------------------

АМОРТИЗАЦИИ ПЕРВОНАЧАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ ОСНОВНЫХ

СРЕДСТВ И НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ

Следует обратить внимание на величину износа основных средств. Хотя абсолютная величина этого показателя совсем не означает, что предприятие очень устарело, значительная величина этой доли от первоначальной стоимости (20 - 25%) говорит о том, что оборудование, здания и сооружения компании сильно изношены, или устарели. Следует оценить динамику доли амортизации в основных средствах. Тенденция к сокращению этой доли говорит о том. что руководство предприятия заботится о будущем и принимает активные меры по техническому перевооружению основных фондов.

Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость недвижимого имущества.

КОЭФФИЦИЕНТ КОЭФФИЦИЕНТ СООТНОШЕНИЯ

СООТНОШЕНИЯ ТЕКУЩИХ > ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ К

АКТИВОВ И НЕДВИЖИМОСТИ СОБСТВЕННОМУ КАПИТАЛУ

Оптимальная и критическая велидина соотношения текущих активов и недвижимости обусловлена отраслевыми особенностями предприятий. Исходя из соображения, что минимальная финансовая стабильность предприятия достигается в случае, когда обязательства гарантированно покрываются текущими активами, признаком такой стабильности является выполнение условия: коэффициент отношения текущих активов к стоимости недвижимого имущества больше коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

КОЭФФИЦИЕНТ СООТНОШЕНИЯ КОЭФФИЦИЕНТ ОТНОШЕНИЯ

ТЕКУЩИХ АКТИВОВ И > ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ К

НЕДВИЖИМОСТИ СОБСТВЕННОМУ КАПИТАЛУ

Коэффициент маневренности определяется отношением собственных текущих активов предприятия к собственному капиталу.

КОЭФФИЦИЕНТ СОБСТВЕННЫЕ ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ

МАНЕВРЕННОСТИ = ---------------------------------------------------------------

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в подвижной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике ограничений для этого коэффициента не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств.

КОЭФФИЦИЕНТ КРАТКОСРОЧНАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

КРАТКОСРОЧНОЙ = ------------------------------------------------------------

ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Основной целью анализа финансовой устойчивости предприятия является вывод интегральной оценки достаточности текущих активов для покрытия обязательств, поэтому основными показателями финансовой устойчивости являются не сами величины текущих активов, а их излишек или недостаток для покрытия обязательств.

Различают несколько уровней устойчивости предприятия: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость. неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.

Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Стоимость ликвидных средств значительно превышает обязательства.

Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия гарантирует его платежеспособность. Стоимости текущих активов достаточно для погашения обязательств.

Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет дополнительного привлечения долгосрочных пассивов заемных средств.

Кризисное финансовое состояние - это такое финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации текущие активы не покрывают даже его краткосрочной.

Вопрос 4. Оценка эффективности производства

Эффективность производства оценивается путем совместной обработки аналитического баланса и данных отчета о финансовых результатах и их использовании. Для оценки эффективности производства используются показатели доходности, рентабельности, оборачиваемости, производительности.

Основными методами, реализующими эту цель, является метод коэффициентов и анализ динамики.

Эффективным производством может называться такое, которое приносит прибыль сопоставимую с процентными ставками банка. Иначе говоря, с учетом возможного риска производства, заниматься производством должно быть выгоднее, чем продав все активы, положить денежные средства на депозит в банке и получать проценты.

Доходность является наиболее простым понятием определения эффективности производства, определяется относительными и динамическими коэффициентами доходности производства.

Коэффициент прибыльности продаж определяется как отношения балансовой прибыли к чистому доходу от реализации. Коэффициент прибыльности продаж показывает сколько валовой прибыли приходится на каждый рубль выручки от реализации.

КОЭФФИЦИЕНТ БАЛАНСОВАЯ ПРИБЫЛЬ

ПРИБЫЛЬНОСТИ = --------------------------------------------------

ПРОДАЖ ЧИСТЫЙ ОБЪЕМ РЕАЛИЗАЦИИ

Для анализа важно выявление динамики коэффициента доходности во времени, а также сравнение с доходностью продаж других предприятий, работающих в той же отрасли.

Динамика доходности продаж (изменения во времени) определяется путем сравнения коэффициента доходности четного периода с его значениями в предыдущем или базовом учетном периоде. Разность коэффициентов доходности отчетного и базового (предыдущего) учетного периода, деленная на коэффициент доходности базового (предыдущего) учетного периода, называется динамическим коэффициентом доходности.

КОЭФФ-ЕНТ КОЭФФ-ЕНТ

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10