Финансы предприятия (стр. 8 )

* процентов по полученным заемным средствам на финансирование оборотных средств;

* процентов за отсрочки оплаты (коммерческие кредиты), предоставляемые поставщиками (производителями работ, услуг) по поставленным товарно-материальным ценностям (выполненным работам, оказанным услугам).

При этом проценты по банковским кредитам относятся к расходам, уменьшающим полученные доходы в целях налогообложения прибыли, в пределах учетной ставки Центрального банка РФ, увеличенной в 1,1 раза (по ссудам, полученным в рублях), или на 15% (по ссудам, полученным в иностранной валюте).

Таким образом, данные расходы в виде процентов за полученные кредиты и займы налогом на прибыль не облагаются. В то же время затраты по оплате процентов по просроченным кредитам и займам подлежат налогообложению в общеустановленном порядке.

Привлеченными средствами для финансирования оборотного капитала являются средства кредиторской задолженности, сроки оплаты которой наступили, в частности: задолженность поставщикам и подрядчикам (стр. 621 баланса); задолженность по расчетам с бюджетом и государственными внебюджетными фондами по уплате единого социального налога (стр. 625 и стр. 626 баланса); задолженность по расчетам в порядке зачета взаимных требований (стр. 621 баланса), по векселям (стр. 622 баланса), по полученным коммерческим кредитам (стр. 621 баланса).

Следовательно, привлеченные средства образуются у организации в результате нарушения ею расчетно-платежной дисциплины.

В бухгалтерском балансе по одной строке общей суммой указываются задолженность поставщикам и подрядчикам (стр. 621), задолженность перед персоналом организации (стр. 624), задолженность перед государственными внебюджетными фондами (стр. 625), задолженность перед бюджетом (стр. 626) без подразделения их на устойчивые пассивы и привлеченные средства. Такое деление возможно только при ведении в организации аналитического учета.

3.4 Определение потребности в оборотном капитале

Оборотный капитал организации, наравне с основным капиталом, обеспечивает непрерывность ее финансово-хозяйственной деятельности.

Закон об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений, определяет капитальные вложения как «инвестиции в основной капитал (основные средства) предприятия». Однако не бывает и не может быть инвестиций в основные производственные фонды (при создании нового предприятия, при расширении, реконструкции или техническом перевооружении действующих) без инвестиций в оборотные средства.

При этом общая сумма капитальных затрат в плане инвестиций рассчитывается исходя из потребности в основных фондах и необходимости создания (увеличения) запасов оборотных средств, которые в отдельных случаях могут многократно превышать затраты на приобретение машин, оборудования и других составляющих основных фондов.

Таким образом, в процессе деятельности организации возникает необходимость планирования оборотных средств. А так как организация при приобретении исходных продуктов (сырья, материалов, запчастей и т. п.) получает кредит от их поставщиков (например, договорный срок платежа составляет 1 месяц), то образуется кредиторская задолженность. Таким образом, частично потребность в оборотном капитале будет покрываться кредиторской задолженностью.

Поэтому при планировании потребности организации в оборотном капитале следует использовать величину чистого оборотного капитала (ЧОК), определяемую по формуле:

ЧОК = ОбК - КЗ, (1)

где ОбК – величина оборотного капитала (стр. 290 баланса);

КЗ – величина кредиторской задолженности (стр. 621 баланса).

В зарубежной литературе ЧОК называют финансово-эксплуата-ционными потребностями (ФЭП).

Исходя из формулы видно: чем больше величина кредиторской задолженности, тем меньше ЧОК, что лучше для организации, так как в каждый данный момент имеются свободные денежные средства для обеспечения бесперебойной работы организации. В случае, когда ЧОК будет отрицательной величиной (что довольно редко встречается на практике), организация будет располагать денежными средствами в размерах, превышающих потребность в них для обеспечения своей деятельности.

Величина ЧОК различается не только по отраслям деятельности, но даже может различаться по организациям одной отрасли. На величину ЧОК оказывают влияние следующие факторы:

* длительность эксплуатационного и сбытового циклов (чем быстрее сырье превратится в готовую продукцию, а она будет реализована, тем меньше денежных средств будет иммобилизовано в запасах сырья и готовой продукции);

* темпы роста производства (больший объем выпуска продукции требует больших средств на приобретение исходного сырья и материалов);

* сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами (несоответствие сроков их поступления и платежа по ним может привести к разрыву ликвидности);

* состояние конъюнктуры (при высокой конкуренции рынка необходимо поддерживать запасы готовой продукции на определенном уровне);

* величина дебиторской и кредиторской задолженности (наращивание объемов деятельности организации приводит к росту дебиторской задолженности, так как конкуренция вынуждает продавца привлекать покупателей более выгодными условиями продажи, в то же время коммерческий кредит поставщиков (период отсрочки платежа) компенсирует дебиторскую задолженность. Следовательно, возникает необходимость проведения расчетов оптимальных сроков получения платежа от покупателей и отсрочки платежа от поставщиков.

Пример: Месячный оборот организации (объем реализации продукции) составляет 100 тыс. руб., стоимость потребляемого сырья – 50 тыс. руб. Рассчитаем оптимальные сроки предоставления отсрочки по платежам покупателям и получения отсрочки по платежам у поставщиков (при ЧОК = 0).

Решение:

1) ЧОК = ОбК - КЗ;

2) при ОбК = ДЗ, ЧОК = ДЗ - КЗ;

3) при ДЗ = 100Z и КЗ = 50Y, ЧОК =100 Z - 50 Y, где Z – время отсрочки платежа дебиторам (дни, месяцы и т. д.);

Y – время отсрочки платежа поставщикам (дни, месяцы и т. д.);

4) при ЧОК = 0, 100 Z = 50 Y;

5)

Таким образом, в случае предоставления отсрочки платежа покупателям (дебиторам) в 1 месяц (Z – 1), необходимо получить отсрочку платежа у поставщиков в два месяца (Y = 2).

С целью сокращения сроков дебиторской задолженности организация может предоставлять покупателям скидку в оплате в случае осуществления ими расчетов в более короткие сроки, чем предусмотрено в договоре, что также оговаривается при его заключении. В этом случае для покупателей (дебиторов) целесообразность оплаты в более ранние сроки определяется в виде цены отказа от скидки (Цс), рассчитываемой по формуле:

,

где С – процент скидки;

Ом – максимальная длительность отсрочки платежа, дни;

Пс – период, в течение которого предоставляется скидка, дни.

Пример. В договоре предусмотрено предоставление скидки покупателю в 1% в случае, когда он произведет оплату в 15-дневный срок при максимальном сроке оплаты в 1 месяц (30 дней), что соответственно отражается в договоре следующей записью: 1/15 net 30.

Цену отказа от скидки (в данном случае она составляет 24,2% = = 1/(360 / 100%) необходимо сравнить с действующей ставкой рефинансирования ЦБ (например, 20%), и в случае ее превышения (24,2% > 20%) следует принять предложение поставщика, т. е. оплатить в более ранние сроки и получить скидку.

Для расчета потребности в оборотном капитале необходимо произвести нормирование оборотных средств. Нормирование заключается в установлении оптимального, экономически обоснованного размера оборотных средств, обеспечивающих бесперебойную работу организации, в частности:

* норму запаса в днях (Нз), означающей, на сколько дней в организации должен быть запас оборотных средств. Это решение следует считать стратегическим, так как чрезмерное связывание финансовых средств (в запасах сырья, материалов, готовой продукции и т. п.) снизит эффективность (рентабельность) деятельности. Экономия же на оборотном капитале может обернуться срывом производства, поставок готовой продукции, невыполнением обязательств перед кредиторами, недостатком денежных средств на счету предприятия для выплаты заработной платы и др., и, в конечном счете, привести к несбалансированности денежных потоков, т. е. нарушению ликвидности предприятия. При этом важно учитывать отраслевую специфику, сложившиеся условия поставки и сбыта, особенности технологического цикла. Так, например, по позиции «Дебиторская задолженность» норма задолженности обычно принимается равной среднему сроку платежа, норму запасов в незавершенном производстве определяет длительность производственного цикла, норма обязательств (кредиторской задолженности) определяется предоставленной организации отсрочкой платежей за сырье, материалы и пр. Норму запаса для сырья, материалов, топлива, готовой продукции на складе определяют стратегически, ориентируясь на периодичность и надежность поставок, степень дефицитности товаров;

* нормативного коэффициента оборачиваемости (Коб), показывающего количество оборотов за период. Например, при норме запасов сырья 10 дней оборачиваемость сырья составит 36 оборотов в год (36010=36). Отсюда норма запасов по каждой позиции оборотного капитала может определяться делением годового расхода по смете на коэффициент оборачиваемости. Так, при годовом расходе сырья 4600 тыс. руб. необходимо 127,8 тыс. руб. складских запасов (460036 = 127,8).

Для определения необходимого оборотного капитала (ОбК) по каждой позиции сумма затрат по смете (Зс) делится на число дней в периоде (Т) и умножается на установленную норму запаса в днях (Нз):

ОбК=Нз. (3)

Смета затрат на производство и реализацию продукции представлена в табл. 3.4.1, а расчет оборотного капитала – в табл. 3.4.2.

Таблица 3.4.1 - Смета затрат на производство и реализацию продукции

Таблица 3.4.2 - Расчет оборотного капитала

Число дней в плановом периоде (Т) – 90.

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14