Предприятия, организации, учреждения, получившие бюджетные ассигнования на финансирование капитальных вложений, должны вести аналитический учет поступивших средств по их целевому назначению в соответствии с установленным Министерством финансов РФ порядком бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности на предприятиях, в организациях и учреждениях.

Суммы средств, оплачиваемые предприятиями, организациями, учреждениями (заказчиками) за счет бюджетных средств подрядным организациям и другим участникам инвестиционного процесса за выполненные работы (услуги) в порядке, установленном действующим «Положением финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации», проводятся по дебету отдельных лицевых счетов, открытых предприятиям, организациям и учреждениям – заказчикам (застройщикам) на соответствующих балансовых счетах.

Использованные на финансирование капитальных вложений средства ассигнований из бюджетов относятся предприятиями, организациями, учреждениями к доходам будущих периодов (Д 01 – К 98).

Целевые поступления на финансирование капитальных вложений могут быть получены от других организаций, в том числе от иностранных инвесторов, а также от физических лиц.

Целевые поступления у получателя должны учитываться отдельно от других средств по кредиту счета 86 «Целевое финансирование». Их поступление отражается бухгалтерской проводкой: Д 51 – К 86. Средства должны использоваться строго на цели финансирования, определенные в соглашении о целевом финансировании, заключаемом между организацией – получателем средств и финансирующей стороной (грантодатель, жертвователь, учредитель). Без письменного согласия жертвователя или грантодателя изменение целевого назначения средств невозможно. В случае, если это согласие не получено, средства следует вернуть.

В конце отчетного периода (года) в налоговый орган должны быть представлены отчеты о целевом использовании полученных средств. Средства, использованные не по целевому назначению, взыскиваются в доход федерального бюджета.

При этом по состоянию на 1 января года, следующего за отчетным, не все целевые средства могут быть полностью израсходованы. Возможна ситуация, когда целевые программы рассчитаны на ряд лет. В этом случае расходование целевых средств будет происходить в течение всего срока реализации программы, а счет 86 на конец отчетного периода должен быть закрыт на счет доходов будущих периодов на сумму неизрасходованных целевых средств (Д 86 – К 98).

В ходе осуществления целевой программы составляется смета доходов и расходов, рассчитанная на определенный период (месяц, квартал, год и т. п.).

Смета утверждается руководством, с одной стороны, организации-получателя и, с другой стороны, грантодателем или жертвователем (благотворителем), а также учредителем (членами, участниками). По окончании отчетного периода рекомендуется составлять отчет об исполнении сметы и утверждать его тем же органом, что и смету. При необходимости сметы могут пересматриваться.

Целевое финансирование может осуществляться сразу по нескольким программам. В этом случае сметы должны составляться по каждой из программ. Государственные органы, включая налоговые, не имеют права вмешиваться и вносить коррективы в направления расходования средств целевого финансирования. В настоящее время основным документом, прямо обязывающим составлять смету, является Федеральный закон «О благотворительной деятельности и благотворительных организациях».

Бухгалтерский учет целевых расходов, включая административные, ведется по дебету счета 86 «Целевое финансирование». Счета затрат (20, 23, 25, 26, 29, 44), предусмотренные Планом счетов, в данном случае не используются.

В случае, когда по завершении капитальных вложен сумма целевых средств будет использована не полностью, ее остаток должен быть возвращен финансирующей стороне (Д 86 – К 51) или зачислен в доход организации (Д 86 – К 91).

Рассмотрим особенности финансирования капитальных вложений в холдингах.

Временным положением о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, утвержденным Указом Президента РФ от 01.01.01 г. № 000, предусмотрено, что холдинговой компанией признается предприятие, независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий. Предприятия, контрольный пакет акций которых входит в состав активов холдинговой компании, именуются дочерними.

Гражданский кодекс РФ не оперирует понятием «холдинг», в то же время Кодексом даются определения основным, дочерним и зависимым обществам.

Так, ст. 105 ГК РФ предусматривается, что хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное) хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом.

В соответствии со ст. 106 ГК РФ хозяйственное общество признается зависимым, если другое (преобладающее, участвующее) общество имеет более 20% голосующих акций акционерного общества или 20% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью.

Таким образом, холдинговая компания представляет собой совокупность юридических лиц, из которых одно является основным, а другие – дочерними обществами.

В некоторых случаях возникает необходимость в пределах холдинга профинансировать капитальные вложения одной из входящих в холдинг организаций. При этом часто для финансирования капитальных вложений одной из организаций холдинга привлекаются средства других предприятий холдинга.

Среди рассматриваемых вариантов следует выделить финансирование на безвозмездной основе и финансирование на возвратной или возмездной основе.

1. Дочернее общество заключает договор строительства с исполнителем, а основное общество оплачивает стоимость строительства. В этом случае основное общество фактически безвозмездно производит оплату расходов на строительство объекта дочернего общества.

В бухгалтерском учете у дочернего общества делаются следующие записи:

Д 08 – К 60 Начислены расходы по финансированию капитальных вложений в объект (на основании актов с исполнителем),

Д 01 – К 08 Объект принят к учету,

Д 60 – К 91 Списана сумма кредиторской задолженности исполнителю, оплаченная основным обществом.

Полученные дочерним обществом средства от основного предприятия на финансирование капитальных вложений (Д 51 – К 91) налогом на прибыль облагаться не будут, если доля основного предприятия в уставном капитале дочернего общества составляет не менее 50% (п. 11 ст. 251 НК РФ).

Если доля основного предприятия в уставном капитале дочернего составит менее 50%, полученные средства будут облагаться налогом на прибыль.

В то же время, если основное общество передаст денежные средства дочернему в порядке финансовой помощи, то эти денежные средства станут собственностью последнего (ст. 572 ГК РФ), что отражается бухгалтерскими проводками у дочернего общества: Д 51 – К 98; Д 98 – К 91.

Налог на добавленную стоимость (НДС) в этом варианте финансирования не начисляется, так как передача средств между основным и дочерним обществом не связана с расчетами по оплате товаров (работ, услуг).

Для основного общества сумма расходов на финансирование капитальных вложений дочернего фактически является безвозмездным финансированием самостоятельной организации. Источниками покрытия этих расходов являются собственные средства организаций. В учете это отражается бухгалтерской проводкой:

Д 84 – К 51 Перечислены денежные средства в оплату расходов.

2. Основное общество финансирует капитальные вложения дочернего общества на условиях возврата денежных средств.

В этом случае основное и дочернее общества фактически заключают договор займа. Основное общество – заимодавец, а дочернее – заемщик. В договоре может быть оговорено начисление процентов на сумму займа. Таким образом, этот вариант предусматривает возвратность переданных дочернему обществу средств.

В бухгалтерском учете у дочернего общества делаются следующие записи:

Д 08 – К 60 Начислены расходы по финансированию капитальных вложений в объект (на основании актов с исполнителем),

Д 51 – К 67 Получен заем от основного общества,

Д 91 – К 67 Начислены проценты по договору займа,

Д 01 – К 08 Объект принят к учету.

Полученные по договору займа денежные средства не облагаются НДС и прочими налогами в соответствии с действующим законодательством РФ.

У основного общества выдача денежных средств по договору займа отражается в учете проводками:

Д 58 – К 51 Перечислены денежные средства по договору займа,

Д 76/3 – К 91 Начислены проценты по договору займа;

Д 51 – К 58 Возвращен заем;

Д 51 – К 76-3 Оплачены проценты по договору займа.

3. Основное общество заключает договор с исполнителем, оплачивает проект и передает его в пользование дочернему обществу.

В этом случае объект поступает на баланс основного общества. Затем этот объект передается в пользование дочернему обществу. Передаче в пользование более всего подходит договор аренды. Если предусматривается последующая передача объекта в собственность дочернему обществу, то возможно заключение договора аренды с правом выкупа.

В бухгалтерском учете основного общества делаются следующие записи:

Д 08 – К 60, Д 19 – К 60 Начислены расходы по финансированию капитальных вложений в объект (на основании актов с исполнителем),

Д 60 – К 51 Произведена оплата работ,

Д 01 – К 08 Объект принят к учету,

Д 62 – К 90 Начислена арендная плата,

Д 90 – К 68 Начислен НДС,

Д 90 – К 20 Списаны расходы по аренде,

Д– КВыявлен финансовый результат.

У дочернего общества должны быть следующие записи:

Д 20 – К 60 Начислена сумма арендной платы,

Д 19 – К 60 НДС в стоимости арендной платы,

Д 60 – К 51 Перечислена сумма арендной платы,

Д 68 – К 19 НДС принят к зачету.

Недостатком этого способа является то, что сумма арендной платы облагается НДС и налогами с выручки от реализации.

Таким образом, у каждого рассмотренного варианта есть свои достоинства и недостатки. Выбор варианта следует делать, исходя не только из налоговых последствий, но и из экономической целесообразности и задач, стоящих перед холдингом.

Финансирование объектов непроизводственного назначения (жилищного фонда и социально-культурной сферы) осуществляется коммерческими организациями за счет чистой прибыли и заемных средств. В отличие от основного капитала производственного назначения, начисленные амортизационные отчисления на полное восстановление основных фондов непроизводственного назначения не уменьшают налогооблагаемую прибыль и учитываются на забалансовом счете.

2.4 Эффективность использования основного капитала

Эффективность использования основного капитала характеризуется его рентабельностью, что рассчитывается по формуле:

Rок= , (1)

где Rok – рентабельность основного капитала;

П – прибыль, руб.;

ССОК – среднегодовая стоимость основного капитала,

Применительно к основным фондам этот показатель называется фондорентабельностью (Rоф):

Roф = , (2)

где ССОФ – среднегодовая стоимость производственных основных фондов.

Таким образом, для расчета рентабельности основного капитала используются два показателя: прибыль и среднегодовая стоимость.

При расчете рентабельности основного капитала целесообразно использовать показатели балансовой или чистой прибыли организации за период, а среднегодовую стоимость основного капитала рассчитывать по формуле:

, (3)

где СОК – стоимость основного капитала.

Рентабельность основного капитала показывает, сколько прибыли (балансовой, чистой) получено на каждый рубль имеющегося у организации основного капитала.

При расчете фондорентабельности целесообразно брать показатели прибыли от производства и реализации продукции (работ, услуг), так как она образуется именно в результате использования основных производственных фондов, а также показатель чистой прибыли. В данном случае показатель балансовой прибыли использовать нецелесообразно, так как она образуется не только от обычных видов деятельности, но также от прочих операционных и внереализационных операций.

Для расчета фондорентабельности используется не вся стоимость основных фондов, а только стоимость основных производственных фондов, так как основные непроизводственные фонды не участвуют в производственной деятельности организации, а следовательно, и в получении прибыли.

Рассчитывать среднегодовую стоимость основных производственных фондов можно двумя способами.

По первому способу ССОФ рассчитывается по формуле:

CCОФ = . (4)

Второй способ является более точным и использует для расчета следующую формулу:

ССОФ = , (5)

где СОФ – стоимость основных производственных фондов на начало каждого квартала года (1, 2, 3, 4) и на конец года (5).

При расчете ССОФ учитываются как собственные, так и арендуемые основные средства, но не берутся в расчет основные средства, находящиеся на консервации и сданные в аренду.

Эффективность использования нематериальных активов (Рна) оценивается по уровню полученного дополнительного дохода на рубль вложенного капитала в нематериальные активы, так как их использование способствует повышению прибыли организации:

Рна = . (6)

Для расчета эффективности использования основных средств используют также следующие показатели:

1. Фондоотдача, показывающая, на сколько рублей произведено или реализовано продукции (работ, услуг) с каждого рубля стоимости основных средств.

Фондоотдача (ФО) рассчитывается по формуле:

ФО = (7)

где ПП – объем произведенной продукции по цене реализации за вычетом суммы акцизов и НДС, руб.,

РП – объем реализованной продукции за вычетом косвенных налогов (акцизов, НДС, налога с продаж), руб.

На уровень фондоотдачи оказывают влияние следующие факторы:

Ø  доля активной части основных производственных фондов (ОПФ);

Ø  структура активной части ОПФ (оборудования);

Ø  время работы оборудования;

Ø  коэффициент сменности работы оборудования;

Ø  уровень среднечасовой выработки;

Ø  внедрение новых технологий и организации производства;

Ø  социальные факторы (улучшение условий труда, повышение квалификации работников и т. д.).

Между показателями фондоотдачи и фондорентабельности имеется следующая взаимосвязь:

Rоф = (8)

где

где Rnn – рентабельность произведенной продукции,

Rpn – рентабельность реализованной продукции.

Таким образом, фондорентабельность прямо пропорционально зависит как от показателя фондоотдачи, так и от показателя рентабельности продукции:

Rоф = . (10)

2.  Фондоемкость (ФЕ), показывающая, сколько рублей стоимости ОПФ приходится на один рубль произведенной или реализованной продукции. Этот показатель, обратный показателю фондоотдачи:

ФЕ = . (11)

3.  Фондовооруженность (ФВ), показывающая, сколько рублей стоимости ОПФ приходится на одного работника. Этот показатель рассчитывается по формуле:

ФВ = . (12)

В среднесписочную численность включаются штатные работники, а также работающие по совместительству и по договорам гражданско-правового характера.

Среднесписочная численность определяется как среднее арифметическое численности работающих на начало и на конец отчетного периода.

4. Частные показатели, характеризующие использование отдельных видов оборудования, производственной площади, производственной мощности организации, в частности:

Ø  коэффициент выпуска продукции на единицу оборудования:

Кво = (13)

Ø  коэффициент выпуска продукции на 1 м2 производственной площади:

Квп = (14)

Ø  коэффициент использования парка наличного оборудования:

Кн = ; (15)

Ø  коэффициент использования планового (или календарного) фонда времени:

Кпф = ; (16)

Ø  удельный вес простоев:

Упр = (17)

Ø  коэффициент интенсивности загрузки оборудования:

Кинт = ; (18)

Ø  коэффициент использования производственной мощности:

Кпм = . (19)

При этом производственной мощностью организации является максимально возможный выпуск продукции при фактически сложившихся условиях деятельности (организации производства, уровне техники и технологии).

2.5 Оценка целесообразности вложений в основной капитал

Вложения в основной капитал организации называются капитальными вложениями, а затраты – инвестиционными. Они учитываются обособленно с применением счетов бухгалтерского учета 07 и 08 и отражаются в бухгалтерском балансе по стр. 130.

Вопрос о капиталовложениях обычно является наиболее сложным для любой организации, поскольку единовременно изымаются из оборота значительные денежные средства, а инвестиционные затраты могут принести доходы только в будущем. Поэтому при решении вопроса о целесообразности вложений организации в основной капитал, прежде всего необходимо оценить экономическую привлекательность каждого конкретного инвестиционного проекта, заключающуюся в сравнении возможного дохода от капиталовложения с затратами на вложенный капитал.

Как правило, инвестиционные проекты являются долгосрочными. Поэтому при их осуществлении необходимо учитывать изменение стоимости денег во времени. Существующая концепция временного аспекта стоимости денег заключается в том, что деньги должны постоянно находиться в обороте и приносить доход, т. е. «работать».

Существуют различные приемы и методы, позволяющие объективно оценить целесообразность инвестиционных проектов. Они могут применяться как изолированно друг от друга, так и в различных комбинациях.

Различают следующие методы оценки целесообразности капиталовложений:

Ø  расчет вмененных издержек по капиталовложениям;

Ø  расчет дисконтированной
стоимости;

Ø  расчет внутреннего коэффициента окупаемости капиталовложений;

Ø  определение периода и учетного коэффициента окупаемости.

Рассмотрим каждый из способов.

Первый способ – расчет вмененных издержек по капиталовложениям – основан на том, что направленные на капиталовложения денежные средства уже не могут быть использованы на другие цели, и, следовательно, можно говорить об упущенной выгоде организации или о вмененных (воображаемых) издержках.

В данном случае для оценки целесообразности капиталовложения ожидаемые нормы прибыли по инвестициям (рентабельность) следует сравнить по доходности с вложениями в ценные бумаги на финансовых рынках.

Доход, который может быть получен в результате вложений в ценные бумаги
, следует считать вмененными издержками по капиталовложениям, а норму прибыли по ценным бумагам – базовой.

Таким образом, вмененные издержки представляют собой минимально необходимый доход, с которым должен сравниваться потенциальный доход от инвестиционного проекта.

Целесообразность осуществления капиталовложений будет в том случае, когда норма прибыли по ним будет не ниже нормы прибыли по высоколиквидным ценным бумагам.

Второй способ – дисконтирование стоимости – состоит в приведении будущей стоимости денег к сегодняшней величине и их сравнении.

В основу определения дисконтированной стоимости положен алгоритм расчета сложных процентов:

Од = Дд(1 + п)t , (1)

где Од – ожидаемый доход, руб.

Дд – дисконтированный доход, руб.,

п – норма прибыли на вложенный капитал, в долях,

t – число оборотов капитала, в разах.

Норма прибыли на вложенный капитал (п), по сути, представляет собой темп изменения ценности денег и обычно принимается на уровне среднего процента по банковским кредитам.

Из формулы (1) следует формула расчета дисконтированной (приведенной) стоимости:

Дд =0дКд, (2)

где Кд = 1 : (1 + п)t (3)

– коэффициент дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования показывает долю стоимости сегодняшней денежной единицы в ее будущей стоимости.

Рассмотрим процесс дисконтирования на следующем примере: имеется проект, на освоение которого требуется инвестиций в размере 120 млн. руб. Сумма ожидаемых поступлений от реализации проекта, а также коэффициенты дисконтирования и дисконтированные доходы представлены в табл. 2.5.1.

Таблица 2.5.1 - Расчет дисконтированного дохода

Коэффициент дисконтирования, например, второго года инвестирования, рассчитан следующим образом:

Кд = 1 : (1 + ОД)2 = 0,8264.

Таким образом, ожидаемый доход от внедрения данного проекта составит 162 млн. руб., а дисконтированный – 124,615 млн. руб. Это означает следующее: чтобы через четыре года получить доход в 162 млн. руб., сегодня необходимо вложить 124,615 млн. руб. Между тем фактическая сумма капиталовложений по данному проекту составляет всего 120 млн. руб., вложив которую, получим 162 млн. руб. Следовательно, инвестирование в данный проект является целесообразным.

Таким образом, принимая инвестиционное решение, необходимо сравнить дисконтированную стоимость и величину предполагаемых инвестиций. В случае, когда дисконтированная стоимость выше суммы инвестиций, данные капиталовложения целесообразны. Равенство величин означает равноценность вложения средств.

Различают также расчет чистой дисконтированной (приведенной) стоимости (ЧДС), определяемой как разница между дисконтированной стоимостью и суммой первоначальных капиталовложений. В нашем примере ЧДС равняется 4,615 млн. руб. (124,615 – 120).

Таким образом, целесообразность инвестирования может быть только в том случае, когда ЧДС является положительной величиной.

Третий метод – расчет внутреннего коэффициента окупаемости (П) – называется также расчетом ставки дисконта. Он определяется на базе формулы (1). Произведя необходимые действия, получим формулу для его расчета:

П = (4)

Крайним значением внутреннего коэффициента окупаемости является такая его величина, при которой размер ЧДС равен нулю. При П = 0 дисконтированная стоимость равна первоначальной сумме капиталовложений, следовательно, инвестиционный проект не имеет экономического смысла.

Четвертым методом оценки эффективности капиталовложений является расчет периода окупаемости капиталовложений. Период окупаемости – это время, по истечении которого полученная предприятием прибыль от реализации продукции (работ, услуг), произведенной на базе инвестированного основного средства, полностью покроет первоначально вложенный капитал.

Если размер ожидаемой прибыли равномерно распределить по всем годам инвестиционного проекта, то период окупаемости (То) рассчитывается по формуле:

То = (5)

где Кв – капиталовложения, инвестируемые в проект, руб,

П – ежегодная прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

Таким образом, чем выше ожидаемый размер прибыли, тем короче срок окупаемости капиталовложений, ниже их степень риска, более привлекателен инвестиционный проект.

Следует отметить, что при расчете периода окупаемости целесообразно производить дисконтирование ожидаемой прибыли. В этом случае данный метод расчета называется дисконтированным методом расчета периода окупаемости.

Расчет учетного коэффициента окупаемости капиталовложений предполагает расчет показателя прибыли на вложенный капитал, представляющего частное от деления средней ежегодной прибыли на средние инвестиционные затраты. При этом при исчислении среднегодовой чистой прибыли в расчеты включаются величины только дополнительных доходов и расходов по капиталовложениям. Отсюда среднегодовая чистая прибыль определяется как частное от деления разницы между приростными доходами и приростными расходами на предполагаемый срок капиталовложений.

В приростные расходы включается или чистая стоимость инвестиций, или сумма амортизационных отчислений. Если амортизация начисляется линейным способом, то это означает, что стоимость инвестиций будет уменьшаться с течением времени равномерно. При этом средняя стоимость инвестиций будет равняться половине суммы первоначальных инвестиционных затрат, увеличенной на половину ликвидационной стоимости.

3 ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ

3.1 Экономическое содержание оборотного капитала, оборотных активов и оборотных средств

Оборотный капитал организации представляет собой часть его капитала (пассивов), вложенного в оборотные активы и обеспечивающего непрерывность и бесперебойность хозяйственного оборота.

Оборотными активами является совокупность материально-вещественных ценностей, используемых в качестве предметов труда и действующих в натуральной форме, как правило, в течение одного производственного цикла, а также часть средств труда, которые не относятся к основным фондам.

Оборотные средства представляют собой стоимостную оценку оборотных активов, являющуюся базой для формирования себестоимости продукции (работ, услуг), цены и финансового результата (прибыли).

Оборотные средства передают свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и в соответствии с производственным циклом меняют денежную форму на материально-вещественную: Д®Т®Д1.

Для оборотных средств как части капитала организации характерны три особенности:

Ø  во-первых, они должны быть вложены заранее, авансированы до получения доходов;

Ø  во-вторых, они в качестве ресурсов не расходуются, не потребляются, но постоянно возобновляются (регенерируются) в хозяйственном обороте;

Ø  в-третьих, относительная потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности и должна регулироваться.

В бухгалтерском балансе оборотные активы размещены во втором разделе и включают в себя:

Ø  запасы (стр. 210),

Ø  НДС по приобретенным ценностям (стр. 220),

Ø  дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 230),

Ø  дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (стр. 240),

Ø  финансовые вложения (стр. 250),

Ø  денежные средства (стр. 260),

Ø  прочие оборотные активы (стр. 270).

Оборотные активы можно классифицировать по следующим признакам.

1.  По их участию в хозяйственной деятельности:

Ø  оборотные производственные фонды (в сфере производства);

Ø  фонды обращения (в сфере обращения).

2.  По принципу необходимости планирования:

Ø  нормируемые;

Ø  ненормируемые.

3. По источнику образования:

Ø  собственные и приравненные к ним;

Ø  заемные;

Ø  привлеченные.

Оборотные производственные фонды включают:

а) оборотные средства в производственных запасах, в том числе:

Ø  сырье;

Ø  основные материалы;

Ø  покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия;

Ø  вспомогательные материалы;

Ø  топливо;

Ø  тара;

Ø  запасные части.

Производственные запасы создаются на складах предприятия вследствие периодичности поставок сырья (например, через 12 дней), материалов (3 дня), покупных и комплектующих изделий (15 дней), топлива (20 дней). В стоимостном выражении эти складские запасы первоначально требуют вложения определенного капитала и в составе текущих активов являются имуществом действующего предприятия;

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14