Производные финансовые инструменты могут включать:
- приобретение права на покупку конкретного финансового инструмента по оговоренной цене до истечения оговоренного срока (call option);
- приобретение права (но не обязательства) на продажу конкретного финансового инструмента по оговоренной цене в течение определенного времени (put option);
- форвардный контракт (forward contract) – соглашение о купле (продаже) финансового инструмента, по которому поставка осуществляется на определенную будущую дату по оговоренной в контракте цене;
- процентный своп (interest rate swap) – соглашение об обмене процентными ставками по кредитным обязательствам, разным по условиям, но равным по сумме (например, плавающие ставки против фиксированных ставок).
Производные финансовые инструменты, признанные или не признанные в балансе, отвечают определению финансового инструмента и являются предметом рассмотрения МСФО 32 «Финансовые инструменты – раскрытие и представление информации».
Хеджирование – это страхование или ограждение от потерь – сделки, осуществляемые в целях установления сумм в валюте отчетности, которые требуются или должны быть в наличии на дату расчетов по сделкам в иностранной валюте.
Существует три вида хеджирования: хедж на будущий заказ; хедж по накладной; спекулятивный хедж.
Учет хеджирования регламентируется МСФО 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка».
В соответствии с этим документом хеджирование для целей бухгалтерского учета означает использование одного или нескольких инструментов хеджирования таким образом, чтобы изменение их справедливой стоимости полностью или частично компенсировало изменения справедливой стоимости или потоков денежных средств хеджируемой статьи.
Справедливая стоимость – это сумма, на которую актив мог бы быть обменен, или обязательство погашено, между осведомленными желающими совершить такую операцию независимыми сторонами.
Хеджируемой статьей, на защиту которой направлено хеджирование, может быть финансовый актив, финансовое обязательство, твердое договорное соглашение или предполагаемая будущая сделка, подтвержденные риску изменения стоимости или изменения будущих потоков денежных средств.
При хеджировании потери компенсируются доходами, которые взаимосвязано симметрично признаются на счете прибылей и убытков. В конечном итоге выявляется результат хеджирования – чистые потери или доходы.
Инструментами хеджирования выступают любые производные финансовые инструменты, за исключением опционов, которые могут выступать инструментом хеджирования, только когда продажа опциона сочетается с покупкой другого опциона, пусть даже встроенного в непроизводный финансовый инструмент.
В отличие от производных финансовых инструментов, которые практически всегда оцениваются в балансе по справедливой стоимости, непроизводные финансовые инструменты, если они оцениваются по справедливой стоимости, то изменения в одних случаях регулируются за счет прибылей (убытка), в других – за счет капитала. Зачастую непроизводные финансовые инструменты учитываются по амортизируемым затратам. Поэтому непроизводные финансовые инструменты применяются при хеджировании ограниченно – только для хеджирования валютных рисков. Стандарт прямо подчеркивает, что инвестиции, удерживаемые до погашения и учитываемые по амортизируемым затратам, являются эффективными инструментами хеджирования валютных рисков.
Долевые ценные бумаги самой организации не могут быть инструментами хеджирования. Стандарт подчеркивает, что они не являются финансовыми активами или финансовыми обязательствами данной организации.
Хеджируемой статьей можно определить любой финансовый актив или финансовое обязательство, признанное в балансе, а также не принятые на баланс соглашения и сделки, которые еще не заключены, но вероятность их заключения чрезвычайно велика (так называемые прогнозируемые сделки). Хеджируемой статьей может выступать один финансовый актив (обязательство), прогнозируемая сделка или группа активов, обязательств или сделок с совпадающими характеристиками.
Нефинансовые активы (обязательства) выступают хеджируемыми статьями, как правило, в части валютных рисков, иногда в части всех рисков целиком.
Задача 7.1
1 января года компания «А» заплатила 750 000 тенге за 20 % находящихся в обращении акций компании «Б». Это рассматривалось как инвестиция со значительным влиянием. Бухгалтерский баланс компании «Б» на день приобретения показывал частые активы на сумму 3 000 000 ден. единиц. Все недооценки при покупке были распределены в гудвилл с оставшимся сроком службы 10 лет. В 2007 году компания «Б» сообщил о доходе 95 000 тенге; в 2000 году доходы составили 105 000 тенге. Дивиденды по 500 000 тенге были выплачены в 1999 и 2000 годах.
Требуется: Вычислить сальдо счета инвестиций компании «А» на 31 декабря 2000 года.
Задача 7.2
1 января 2007 года компания Баскин приобрела 40 % акций компании Робинс за 550 000 тенге, что рассматривалось инвестицией со значительным влиянием. Бухгалтерский баланс Робинс на день приобретения показывал активы на 1 500 000 тенге и обязательства на 600 000 тенге. Здание с оставшимся сроком полезной службы 8 лет было недооценено в бухгалтерском балансе Робинс на 160 000 тенге. Гудвилл должен быть амортизирован в течение 20 лет. В конце 2007 года Робинс сообщил о доходе в 85 000 тенге и объявил о выплате дивидендов в сумме 32 000 тенге.
Требуется: определить сальдо инвестиций на 31 декабря 2007 года.
Вопросы:
- Сущность и значение финансовых инструментов: финансовый актив; финансовые обязательства; долевые инструменты.
- Сущность, значение и виды инвестиций.
- Учет инвестиций в ассоциированные организации.
- Сущность и значение учета инвестиций методом долевого участия.
- Определение четырёх категорий финансовых активов.
- Признание, прекращение признания финансовых активов и обязательств.
- Оценка финансовых инструментов.
- Раскрытие информации о финансовых инструментах.
Тема 8 Влияние изменения валютных курсов. Зарубежная деятельность МСФО 21
Зарубежная деятельность – дочерняя или ассоциированная организация, совместная деятельность или отделение отчитывающейся организации, деятельность которых базируется или осуществляется в стране, отличной от страны отчитывающей организации.
Основной экономической средой, в которой организация осуществляет свою деятельность, обычно является та, в которой организация генерирует денежные средства.
При составлении отчетов в соответствии с МСФО валюта измерения или функциональная валюта играет основную роль.
Валюта измерения – это основная валюта экономической среды, в которой данная организация осуществляет свою деятельность.
При определении валюты измерения компания должна учитывать какая валюта главным образом влияет на цену продаж товаров и услуг (валюта, в которой выражаются продажные цены товаров и производятся расчеты по ним), является определяющей при формировании затрат на оплату труда, материалов и прочих компонентов себестоимости, влияет на поступление средств от финансовой деятельности (долговые и долевые инструменты).
Если валюта измерения организации не совпадает с валютой отчитывающейся организации (организация, владеющая зарубежной деятельностью в силу того, что последняя является ее дочерней организацией, филиалом, ассоциированной организацией) учитываются следующие дополнительные факторы:
- является ли зарубежная деятельность неотъемлемой частью деятельности отчитывающейся организации либо осуществляется в достаточной степени автономно;
- составляют ли операции с отсчитывающейся организацией большую часть зарубежной деятельности или нет;
- оказывают ли потоки денежных средств от зарубежной деятельности непосредственное влияние на потоки денежных средств отсчитывающейся организации и могут ли быть оперативно переведены на её счёт;
- являются ли потоки денежных средств от зарубежной деятельности достаточными для покрытия долговых обязательств.
Все операции компании, осуществляемые в иностранной валюте, должны быть пересчитаны в валюту измерения, после чего компания при необходимости может представить свою финансовую отчетность в иной валюте.
В последующем на каждую отчетную дату:
- монетарные статьи в иностранной валюте – деньги, активы и обязательства, подлежащие оплате денежными средствами или их эквивалентами, должны быть представлены в валюте измерения с использованием курса на отчетную дату;
- немонетарные статьи должны учитываться по курсу на дату совершения операций или определения справедливой рыночной стоимости немонетарной статьи. В зависимости от того учитываются ли немонетарные активы по первоначальной или справедливой стоимости в иностранной валюте используется курс на дату определения первоначальной стоимости по фактическим затратам на приобретение или на дату определения справедливой рыночной стоимости.
Курсовая разница, возникающая при погашении денежных статей либо при пересчете на другую валюту по курсу, отличному от курса первоначального признания в отчитывающейся организации или зарубежной деятельности.
По немонетарным статьям:
- в случае, когда доходы или убытки в соответствии с требованиями стандартов отражаются как отдельный компонент собственного капитала;
- в случае, если все доходы или убытки по немонетарным статьям отражаются в доходах или расходах периода, то любой компонент относящийся к курсовой разнице также отражается в доходах и расходах периода.
Установление функциональной валюты при формировании консолидированной отчетности имеет определенную специфику, так как установление единой функциональной валюты для группы компаний, включая силу того, что дочерние компании могут осуществлять свою деятельность в другой экономической среде.
Например:
Материнская компания находится в Казахстане. Валютой измерения является тенге, а одна из дочерних компаний зарегистрирована в России, где осуществляются закупки, продаются товары, начисляется заработная плата в российских рублях. Для российской компании функциональной валютой является рубль. При составлении консолидированной отчетности нужно будет пересчитать показатели зарубежной дочерней компании, выраженные в российских рублях, в функциональную валюту материнской компании – тенге.
Однако функциональная валюта может и не совпадать с национальной валютой страны, в которой компания осуществляет свою деятельность
Функциональная валюта превалирует над валютой отчетности – это валюта, в которой совершаются операции, в отличие от той, в которой составляется отчетность для пользователей.
Например: Казахстанская компания осуществляет свою деятельность в Казахстане, однако хозяйственные операции осуществляет главным образом в долларах США. По МСФО для целей составления финансовой отчетности функциональной валютой является доллар. В данном примере валютой отчетности может быть доллар США.
Нужно обратить внимание: функциональная валюта устанавливается компанией. Исходя из положений МСФО 21 валюту отчетности компания выбирает самостоятельно без каких–либо ограничений.
Пересчет из функциональной валюты в валюту отчетности осуществляется следующим образом:
- все активы и обязательства. Также статьи включенные в состав собственного капитала, кроме чистой прибыли за отчетный период, пересчитываются по курсам на дату каждого из представленных балансов;
- все статьи отчета о доходах и расходах пересчитываются по средним курсам за представленные периоды;
- курсовые разницы, возникающие в результате пересчета, отражаются в составе капитала.
Задача 8.1
1 декабря компания – производитель Балун продала производимую продукцию в кредит французской компании за 10 200 французских франков. Срок оплаты в течение 90 дней. Текущий валютный курс составляет, 1 доллар равен 4,8 французских франков.
Компания Балун приобретает форвардный контракт на 90 дней, в соответствии с которым данные 10 200 французских франков проданы через 90 дней по ставке, 1 доллар равен 5,0 франков.
31 декабря стоимость дебиторской задолженности в иностранной валюте должна быть скорректирована в соответствии с текущим курсом на 31 декабря 1доллар равен 5,258 франков, а также 31 декабря следует признавать обязательства, доходы/расходы по форвардному контракту. Курс валют на 31 декабря по 60 дневному форвардному контракту составляет, 1доллар равен 5,1 франков.
1 марта следующего года подошел срок погашения первоначальной дебиторской задолженности и контракта об обмене. Обменный курс на 1марта составляет, 1 доллар равен 5,4 франков.
Требуется составить проводки:
- по корректировке первоначальной дебиторской задолженности на 31 декабря текущего года;
- по признанию дохода/расхода по обязательствам форвардного контракта на 31 декабря текущего года
- по корректировке первоначальной дебиторской задолженности на 1 марта следующего года;
- по корректировке обязательств по форвардному контракту на 1 марта следующего года;
- по выплате обязательств по форвардному контракту.
Задача 8.2
15 июня компания Джимбо приобрела ТМЗ у мексиканской компании МексТех. В соответствии с условиями договора Джимбо обязуется выплатить 100 000 песо в течении 30 дней. Текущий обменный курс составляет, 1 песо равен 0,105 доллара.
15 июня компания Джимбо приобрела опционный контракт на приобретение 100 000 песо по будущей ставке, 1 песо равен 0,1075 доллара, установленной на 30 дней. Стоимость контракта 1 песо равен 0,002 доллара.
Текущий курс на 30 июня (конец учетного периода компании) составлял, 1 песо равен 0,1060 доллара опционный контракт был оценен и записан по 250 долларов.
Требуется составить бухгалтерские проводки:
- по приобретению ТМЗ компании Джимбо;
- по приобретению компанией Джимбо опционного контракта;
- по корректировке первоначальной кредиторской задолженности на 30 июня
- по корректировке стоимости опциона;
- по корректировке суммы обязательства.
Вопросы:
- Определение основной экономической среды.
- Определение валюты измерения.
- Признание курсовой разницы по монетарным статьям.
- Перевод валюты измерения в валюту отчётности.
- Учёт доли меньшинства в зарубежной деятельности.
Тема 9 Налоги на прибыль МСФО 12
Учет корпоративного подоходного налога должен вестись в соответствии с НКРК. МСФО 12 Налоги на прибыль
Налог на прибыль – это корпоративный подоходный налог, подлежащий уплате в бюджет (возврату из бюджета) в отношении налогооблагаемого дохода (налогооблагаемого убытка в соответствии с НК РК)
Бухгалтерская прибыль – это чистая прибыль или убыток за период до вычета расходов по уплате налога на прибыль.
Налогооблагаемая прибыль (налоговый убыток) – это сумма прибыли (убытка) за период, определяемая в соответствии с НК РК в отношении которой возникают обязательства/требования по налогу на прибыль.
К плательщикам корпоративного подоходного налога относятся юридические лица резиденты РК, за исключением Национального банка РК, государственных учреждений, а также юридические лица – нерезиденты, осуществляющие деятельность в РК.
Объектами обложения КПН являются налогооблагаемый доход, доход облагаемый у источника выплаты.
Для определения налогооблагаемого дохода каждый налогоплательщик должен организовать налоговый учет совокупного годового дохода, вычетов и убытков.
В типовом плане счетов для учета КПН предназначен счет 3110 КПН к уплате.
Бухгалтерские проводки.
Начислен корпоративный подоходный налог, подлежащий уплате в текущем периоде.
Корректировка сумм подоходного налога (7710, 3100), вызванная корректировкой начального сальдо, нераспределенного дохода в связи с изменением в учетной политике субъекта или направлением существующих ошибок:
увеличение 5
уменьшение 3
Перечислен КПН в бюджет 3
Бухгалтерский доход определяется путем вычитания из суммы доходов всех расходов компании за отчетный период, однако согласно налоговому кодексу, не все расходы подлежат вычету из налогооблагаемого дохода или не все доходы подлежат обложению налогом (так называемые постоянные разницы).
Так как методы учета в стандартах отличаются от положения налогового законодательства. Бухгалтерский доход до вычета налога и налогооблагаемый доход отличаются друг от друга, однако эти различия в течение времени ликвидируются (временные разницы).
Для определения налогооблагаемого дохода необходимо бухгалтерский доход скорректировать на сумму постоянных и временных разниц.
Налогооблагаемый доход равен бухгалтерский доход плюс (минус) постоянные разницы плюс (минус) временные разницы
Постоянные разницы – это разницы между налогооблагаемым доходом и бухгалтерским доходом за отчетный период. Они возникают в текущем отчетном периоде и не полагаются в последующие периоды.
Одной из причин возникновения постоянных разниц является то, что определенные статьи включаются в одни расчеты, и исключаются из других.
Расходы не связанные непосредственно с деятельностью предприятия вычету из налогооблагаемого дохода не подлежат, в связи с этим возникает постоянная разница. Примером таких разниц могут быть: материальная помощь, выплачиваемая работникам, штрафные санкции, подлежащие внесению в бюджет, затраты на возмещение командированных, представительских и аналогичных им расходов сверх норм, установленных Правительством РК курсовые разницы, если отрицательные, курсовые разницы превышает сумму положительных курсовых разниц. Курсовая разница величина превышения.
Временные разницы – это разницы между налогооблагаемым и бухгалтерским доходом за отчетный период, которые возникают из – за того, что период, в котором некоторые остатки дохода и расхода включаются в налогооблагаемый доход, не совпадает с периодом в котором они включаются в бухгалтерский доход.
Временные разницы возникают в одном периоде и аннулируются в одном или нескольких последующих периодах.
Временные разницы возникают в результате:
- различия в подходах определения момента признания дохода и расхода в бухгалтерском учете на основе принципа начисления, в налоговом учете – по кассовому методу.
- различия в подходах определения амортизационных отличий по основным средствам и нематериальным активам.
- расходов по ремонту основных средств сверх ограничения, установленного налоговым законодательством (15 % кроме машины и оборудования 25 % ремонт)
- Различия в моменте признания сомнительного долга как расхода.
Например.
Юридическое лицо в ходе предпринимательской деятельности получило доход в результате реализации товаров в размере 500000 тенге в результате сдачи в аренду имущества 200000 тенге.
За это время была списана себестоимость товаров на сумму 300000 тенге. Произведены и административные расходы, связанные с предпринимательской деятельностью 100000 тенге, расходы не связанные с предпринимательской деятельностью (аренда бассейна для сотрудников) – 50000 тенге. Амортизация основных средств в бухгалтерском учете составила 60000 тенге, в налоговом учете 40000 тенге. Исходные данные к ситуации представлены таблицей 19.
Таблица 19 – Исходные данные в тенге
Бухгалтерский доход | Налоговый доход | |
500000 | 500000 | |
200000 | 200000 | |
Итого доходов | 700000 | 700000 |
Расходы вычеты | 300000 | 300000 |
100000 | 100000 | |
50000 | - | |
60000 | 40000 | |
90000 | 260000 |
Налогооблогаемый доход равен бухгалтерский доход плюс постоянные разницы и плюс временные разницы.
190000+50000+20000=260000 тенге.
Постоянные разницы учитываются в отдельных ведомостях, принимаемых в налоговом учете и подлежат раскрытию в пояснительной записке.
Временные разницы учитываются путем (определения отражения в бухгалтерском учете налогового эффекта от сумм временных разниц.
Налоговый платеж за отчетный период определяется на основе учета налогового эффекта.
Подоходный налог рассматривается как расход, понесенный юридическим лицом в ходе получения дохода и начисляется в тот период в котором возникли соответствующие доходы. Возникший в отчетном периоде налоговый эффект временных разниц включается в налоговый платеж и отражается по счету 4310 «Отложенные налоговые обязательства по КПН».
Если временные разницы положительны то сумма текущего обязательства больше суммы расхода по налогу, при этом возникает отложенный налоговый актив, актив как предоплаченный расход.
Дт 7410
Дт отложенный налог
Кт 3110
Если временная разница отрицательна, то сумма налога на прибыль признанная в этом отчетном периоде, будет меньше чем текущее обязательство по уплате налога в бюджет.
Дт 7410
Кт 3110
Кт 4310
Согласно методу обязательств налоговый платеж за период включает:
- подоходный налог к уплате
- налоговый эффект временных разниц, возникающих или аннулируемых в течение периода.
- поправку отсроченного налога на начло отчетного периода
Налоговый эффект временных разниц определяется от общей суммы временных разниц по действующей в текущем периоде налоговой ставке. При изменении ставки налога на будущий период для расчета налогового эффекта используют установленную на следующий отчетный период ставку налога.
Поправка отсроченного налога представляет разницу полученную в результате корректировки остатка счета 4310 на вновь установленную ставку.
Компания получила в 2006 году доход по результатам хозяйственной деятельности в размере 4000000 тенге. При определении налогооблагаемого дохода были учтены временные разницы, возникшие в результате различия в подходе определения амортизационных отличий в размере 200000 тенге и временной разницы по ремонту основных средств в размере 250000 тенге. В 2006 г. налоговая ставка составила 30 % однако в том же году была установлена налоговая ставка на будущий отчетный период в размере 35 %.
Амортизация в бухгалтерском учете 400000 тенге в налоговом учете 600 000 тенге.
Расходы по ремонту в бухгалтерском учете 800000 тенге, в налоговом учете 550000 тенге.
Расчет подоходного налога к уплате:
(4 000 000 – 200 000 +250 000)∙30 %=1 065 000 тенге
Налоговый эффект временных разниц:
250 000 – 200 000 = 50 000∙35 %=17 500 тенге
Поправка отсроченного подоходного налога:
(200 000 ∙ 35 %) – 60 = 10 000 тенге
Дт расходы по кпн 7710 1 047 500 тенге
Дт отложенные налоговые обязательства
по кпн 4310 17 500 тенге
Кт Корпоративный п/н к уплате 3110 1 065 000 тенге
Дт расходы по кпн 7710 10 000 тенге
Кт отложенные налоговые обязательства
по кпн 4310 10 000 тенге
Дт 7тенге Кт 3тенге
Дт 4тенге Кт 4тенге
Бухгалтерские проводки
Отражение КПН подлежащего уплате в будущих отчетных периодах, возникающего в связи с наличием налогооблагаемых временных разниц:
Дт 7710
Кт 4310
КПН, подлежащий к уплате в отчетном периоде в результате возникновения или аннулирования временных разниц:
Дт 4310
Кт З110
Отражение потенциального налогового эффекта связанного с переоценкой основных средств при превышении прироста сумм переоценки в бухгалтерском учете по приростом в налоговых расчетах:
Дт 5420
Кт 4310
Отражение потенциального налогового эффекта связанного с переоценкой основных средств при превышении сумм переоценки в налоговых расчетах под приростом в бухгалтерском учете:
Дт 4310
Кт 5420
На начало 2006 года налоговый эффект временных разниц составил 60 000 тенге в 2005 году временная разница составила 200 000 тенге.
200 000 ∙ 30 % = 60 000 тенге.
В бухгалтерском учете при использовании метода обязательств расходы по подоходному налогу составят 1 057 500 тенге.
Задача 9.1
За отчетный период реализована готовая продукция по договорной стоимости на сумму 290 000 тенге. Себестоимость реализованной продукции равна 230 000 тенге.
В отчетном периоде реализован станок, первоначальная стоимость которого 300 000 тенге. Нормативный срок амортизации 7 лет. Ликвидационная стоимость 10 000 тенге. Через 3 года станок реализован за 280 000 тенге.
За этот период были произведены следующие расходы:
- административно-хозяйственные расходы, связанные с предпринимательской деятельностью 20 000 тенге;
- расходы, связанные с реализацией готовой продукции 15 000 тенге;
- штрафы и пени внесенные в бюджет 4 000 тенге;
- отрицательная курсовая разница 60 000 тенге;
- положительная курсовая разница 20 000 тенге;
- амортизация в бухгалтерском учете 100 000 тенге;
- амортизация в налоговом учете 200 000 тенге;
Остаток на счете 4310 на начало периода составит 6 000 тенге.
Ставка корпоративного налога на начало отчетного периода 30 %.
Ставка корпоративного налога на начало следующего периода 35 %.
Требуется определить:
- налогооблагаемый доход;
- временные и постоянные разницы;
- налоговый эффект временных разниц;
- сумму корпоративного подоходного налога к уплате;
- сумму отсроченного корпоративного подоходного налога.
Задача 9.2
Бухгалтерский доход Компании в 1 году 2 700 000 тенге, во 2 году – 3 100 000 тенге.
1 января приобретено:
- оборудование стоимостью 900 000 тенге, которое будет амортизироваться по равномерному методу в течение 8 лет для целей бухгалтерского учета, налоговая норма амортизации 20 %;
- программное обеспечение стоимостью 120 000 тенге, которое будет амортизироваться по кумулятивному методу в течение 3 лет для целей бухгалтерского учета, налоговая норма амортизации 25 %.
Командировочные расходы в 1 году составили 380 000 тенге (в т. ч. сверх установленных норм 110 000тенге).
Во 2 году представительские расходы составили 240 000 тенге (в том числе сверх установленных норм 60 000 тенге). Во втором году вознаграждение, выплаченное банку за пользование кредитом составило 190 000 тенге. Сумма расходов по вознаграждениям, разрешенная к вычету в налоговых целях составила 170 000 тенге. Ставка налога для 1 года 30 %, для 2 года 35 %.
Требуется:
- Рассчитать временные и постоянные разницы за 1 и 2 годы.
- Рассчитать налогооблагаемый доход Компании за 1 и 2 годы.
- Определить налоговый платеж за 1 и 2 годы.
- Подготовить журнальные проводки для отражения налоговых обязательств Компании в 1 и 2 годах.
Вопросы:
- Определение налоговой базы.
- Определение временных разниц.
- Определение постоянных разниц..
- Отложенный налог, возникающий в результате объединения предприятий
- Представление информации.
- Налоговые активы и налоговые обязательства.
- Расходы по налогу.
Тема 10 Прибыль на акцию МСФО 33
Одним из последствий активных слияний стало увеличение использования ценных бумаг, таких как конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции, варранты на акции и условные акции, для завершения сделок. Хотя эти ценные бумаги и не являются формально обыкновенными акциями, они позволяют своим владельцам получить обыкновенные акции в случае использования пли перевода. Такие ценные бумаги называются разводняющими ценными бумагами (ценными бумагами с разводняющим эффектом) или потенциальными обыкновенными акциями, потому что, когда они становятся обыкновенными акциями, это часто приводит к уменьшению – разводнению – прибыли на акцию.
Если облигации могут быть переведены в другие ценные бумаги в течение некоторого периода времени после выпуска, то они называются конвертируемыми облигациями. Конвертируемая облигация совмещает выгоды облигации с привилегией обмена её на акции по выбору владельца облигации. Такие облигации приобретаются инвесторами, желающими дополнить надежность облигаций – гарантированный процент – возможностью конверсии, если стоимость акции значительно увеличится.
Корпорации выпускают конвертируемые облигации по двум основным причинам. Одна из них – желание привлечь капитал, не отказываясь при этом от большего, чем необходимо контроля собственности. Чтобы проиллюстрировать это, предположим, что компания хочет привлечь 1000000 акций в период, когда ее обыкновенные акции продаются по 45 тенге за акцию. Для подобного выпуска потребуется продажа 22222 акций (не учитывая издержки по выпуску акций). Продавая 1000 облигаций с номинальной стоимостью в 1000 тенге, с возможностью перевести каждую в 20 обыкновенных акций, предприятие может привлечь 1000000 акций, отдав при этом только 20000 обыкновенных акций.
Варранты – это сертификаты, дающие их владельцу право на покупку акции по определенной цене в течение установленного периода времени. Такой выбор подобен привилегии конверсии, потому что при осуществлении варрант становится обыкновенными акциями и обычно имеет разводняющий эффект (уменьшает прибыль на акцию) так же, как и перевод конвертируемых ценных бумаг. Однако, значительная разница между конвергируемыми ценными бумагами и варрантами на акции в том, что при осуществлении варрантов владелец должен заплатить некоторую сумму денег для того, чтобы получить акции.
Выпуск варрантов или опционов на покупку дополнительных акций обычно происходит в следующих трех ситуациях:
- при выпуске различных видов ценных бумаг, таких как облигации или привилегированные акции, варранты обычно включают, чтобы сделать ценные бумаги более привлекательными – обеспечить «толчок к участию в акционерном капитале»;
- при выпуске дополнительных обыкновенных акций, существующие акционеры имеют преимущественное право на покупку обыкновенных акций первыми. Варранты могут быть выпущены как доказательство этого права;
- варранты, часто называемые опционами на акции, выдаются в качестве компенсации директорам и служащим.
Проблемы учета для варрантов сложны и трудоемки, и многие из них до сих пор не решены. Варранты, выпущенные вместе с другими ценными бумагами
Структура капитала компании является простой, если она состоит только из обыкновенных акций или не содержит потенциальных обыкновенных акций, которые при конвертации или осуществлении могут разводнить (dilute) доход на простую акцию. (Структура капитала является сложной, если она содержит ценные бумаги, которые могут оказать разводняющий эффект на прибыль в расчете на обыкновенную акцию.) Вычисление прибыли на акцию при простой структуре включает два элемента (помимо чистой прибыли): дивиденды на привилегированные акции и средневзвешенное среднее количество акций в обращении.
Дивиденды на привилегированные акции. Как было указано ранее, прибыль на акцию относится к прибыли на обыкновенные акции. Когда у компании есть в обращении и обыкновенные, и привилегированные акции, дивиденды текущего года на привилегированные акции отнимаются от чистой прибыли для вычисления прибыли, имеющейся в распоряжении (available) для простых акционеров. Формула для вычисления дохода на акцию следующая:
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 |
