Дисконтированный период окупаемости инвестиций города Москвы (ДПИ) определяется как сумма округленного значения результата деления единицы на ставку дисконтирования и округленного значения отношения накопленного сальдо потока за расчетный период, взятого по модулю, к значению сальдо потока типового года. Для высокоэффективных проектов дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы определяется внутри расчетного периода.
Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы не должен превышать количество лет, равное округленному значению результата деления единицы на ставку дисконтирования. В случае если данное условие не выполняется, необходимо предоставить обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат города Москвы над рекомендуемым значением.
4.12.11. Расчет коэффициентов денежных притоков, поступающих в бюджет города Москвы от реализации проекта с участием города Москвы. Обоснование принадлежности проекта к высокоэффективному, эффективному или неэффективному, с экономической точки зрения, проекту.
Коэффициенты рассчитываются для притока по операционной деятельности (КДПод) и для терминальной стоимости имущества (предполагаемой стоимости продажи имущества), принадлежащего городу Москве, (КДПси) по состоянию на конец типового года. Результаты расчета рекомендуется оформить в формате Таблицы 4.12.11.1.
Таблица 4.12.11.1.
КОЭФФИЦИЕНТЫ ДЕНЕЖНЫХ ПРИТОКОВ, ПОСТУПАЮЩИХ В БЮДЖЕТ ГОРОДА МОСКВЫ
№ п/п
Название
Дисконтированные притоки по операционной деятельности на конец типового года, млн. руб.
Терминальная стоимость имущества (предполагаемая стоимость продажи имущества), принадлежащего городу Москве, млн. руб.
Всего притоков в бюджет города Москвы на конец типового года, млн. руб.
Значение коэффициента, %
1
2
3
4
5
6
1
Коэффициент денежных притоков по операционной (КДПод)
Х
Столбец 3/
Столбец 5*100%
2
Коэффициент денежных притоков стоимости имущества города Москвы (КДПси)
Х
Столбец 4/
Столбец 5*100%
По результатам расчета КДПод и КДПси формируется вывод о принадлежности проекта к высокоэффективному, эффективному или неэффективному, с экономической точки зрения, проекту.
Принадлежность проекта определяется на основании следующего.
Если КДПод>=50% и КДПси<=50%, проект является высокоэффективным.
Если КДПод<50%и КДПси>50%, проект является эффективным.
Неэффективный, с экономической точки зрения, проект – проект, бюджетная эффективность которого не обеспечивается за счет притоков по операционной деятельности в бюджет города Москвы, связанных с реализацией проекта с участием города Москвы, и не обеспечивается за счет будущих денежных притоков (в том числе условных, включая терминальную стоимость имущества города Москвы или предполагаемую стоимость продажи имущества города Москвы) на конец типового года.
4.13. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.
В случае реализации проекта в условиях конкурентной среды при наличии рыночных данных о реализации аналогичных проектов необходимо провести сравнительный анализ показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.
4.14. Расчет бюджетного эффекта при варианте реализации проекта без участия города Москвы. Определение альтернативного бюджетного эффекта для города Москвы от реализации проекта (АЭ).
Данный раздел формируется при условии, что реализация проекта возможна без участия города Москвы. То есть реализация проекта будет осуществляться за счет любых, кроме бюджетных, источников финансирования. В данном разделе рассматриваются проекты, связанные с созданием нового ООО. Создание, ГАУ или КП невозможно без участия города Москвы.
Целесообразность формирования данного раздела заключается в следующем. В рамках рассматриваемого в ТЭО проекта город Москва является либо владельцем определенного имущества, необходимого для реализации проекта, либо акционером открытого акционерного общества или владельцем доли ООО, на базе которого планируется создание нового Общества или ООО. Проект может включать в себя несколько инвестиционных стадий реализации, в т. ч. стадию по внесению имущества в счет оплаты акций или долей вновь создаваемого Общества или стадию инвестирования в объекты капитального строительства. Для города Москвы становится актуальным рассмотрение реализации проекта за счет иных – небюджетных источников финансирования. В результате расчета бюджетного эффекта при варианте реализации проекта без участия города Москвы может быть сформирован вывод о целесообразности реализации проекта за счет иных – небюджетных источников финансирования.
В данном разделе необходимо:
- определить источники финансирования для варианта реализации проекта без участия города Москвы;
- определить показатели бюджетной эффективности при варианте реализации проекта без участия города Москвы;
- определить альтернативный бюджетный эффект для города Москвы от реализации проекта (АЭ);
- провести сравнительный анализ бюджетной эффективности при альтернативном использовании различных (бюджетных и иных) источников финансирования проекта, если проект может быть реализован без участия города Москвы.
4.14.1. Изменения, которые могут возникнуть в ходе реализации проекта без участия города Москвы, по сравнению с вариантом реализации проекта при участии города Москвы.
Необходимо описать все изменения, которые могут возникнуть в ходе реализации проекта без участия города Москвы, по сравнению с вариантом реализации проекта при участии города Москвы.
В данном разделе необходимо обосновать выбор источников финансирования реализации проекта, альтернативных бюджетным источникам. Выбор иных (кроме бюджетных) источников финансирования для варианта реализации проекта без участия города Москвы в проекте осуществляется разработчиком ТЭО. Критерием выбора конкретного вида финансирования (отличного от бюджетного) является максимальное значение показателей бюджетной эффективности реализации проекта при варианте реализации без участия города Москвы в проекте.
При описании варианта реализации проекта без участия города Москвы в проекте следует представить соответствующие расчеты всех показателей проекта, на которые участие города Москвы в проекте оказывает влияние, руководствуясь предположением, что город Москва в проекте не участвует. Прежде всего, это необходимо в случае, когда неучастие города Москвы в Обществе или его создание и (или) выход на проектные показатели работы либо приводит к дополнительному расходу средств Общества или ООО (например, на обслуживание кредитов). Следует учесть возможные дополнительные расходы бюджета в случае неучастия города Москвы в проекте. Например, предлагается создать новое Общество или ООО, которое будет оказывать услуги городским учреждениям. Городу Москве предлагается оплатить неденежными средствами (имуществом, находящимся в собственности города Москвы) контрольный пакет акций создаваемого Общества или долю в уставном капитале ООО. Это позволит контролировать ценовую политику Общества и не допускать превышения цен на оказываемые услуги городским учреждениям выше рыночных цен. Если город Москва не будет участвовать в проекте, Общество или будет взять кредит для покупки требуемого имущества и установить цены на свои услуги на уровне рыночных. Бюджет в этом случае понесет дополнительные расходы на содержание бюджетных учреждений - потребителей данных услуг, которые необходимо отразить в расчете бюджетного эффекта проекта без участия города Москвы в проекте.
В притоках по инвестиционной деятельности в конце типового года учитывается терминальная стоимость имущества города Москвы исходя из предположения, что город Москва в проекте не участвует, а в оттоках по инвестиционной деятельности в конце типового года (в момент предполагаемой продажи) учитывается первоначальная стоимость данного имущества.
4.14.2. Расчет ЧДДббу оформляется в формате Таблицы 4.14.2.1. В данной Таблице следует показать возможные дополнительные расходы бюджета, вызванные неучастием города Москвы в проекте (их расчет может быть оформлен в виде отдельной таблицы).
Таблица 4.14.2.1
РАСЧЕТ БЮДЖЕТНОГО ЭФФЕКТА ПРОЕКТА БЕЗ УЧАСТИЯ ГОРОДА МОСКВЫ
В ПРОЕКТЕ, МЛН. РУБ.
№
п/п
Наименование показателей
Всего
Расчетный период (1...t)
Типовой год
(t+1)
1
2
...
t
1
2
3
4
5
6
7
8
Притоки по операционной деятельности
Налоговая составляющая
1
Налог на прибыль (в части, направляемой в бюджет города Москвы)
2
Налог на имущество
3
Налог _______________ (из перечня налогов и сборов, перечисляемых в бюджет города Москвы в соответствии с таблицей 4.11.1.3)
Неналоговая составляющая
4
Единовременный платеж за право аренды земельного участка
5
Терминальная стоимость операционного денежного потока бюджета города Москвы (ТСоп)
6
Прочие поступления в бюджет города Москвы, связанные с реализацией проекта (расшифровать)
7
Всего притоков по операционной деятельности (сумма строк 1-6)
8
Коэффициент дисконтирования
Х
9
Дисконтированные притоки по операционной деятельности (стр. 7 х стр. 8)
Притоки по инвестиционной деятельности
10
Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.)
Х
Х
Х
Х
11
Всего притоков в бюджет города Москвы (стр. 10 + стр. 9)
Оттоки из бюджета города Москвы
Оттоки по операционной деятельности
12
Предоставление отсрочки выплаты единовременного платежа за право аренды земельного участка
13
Предоставление налоговых льгот
14
Прочие оттоки из бюджета, по операционной деятельности (расшифровать)
15
Всего оттоков по операционной деятельности (сумма строк 12-14)
16
Коэффициент дисконтирования
Х
17
Дисконтированные оттоки по операционной деятельности (стр. 15 х стр. 16)
Оттоки по инвестиционной деятельности
18
Стоимость инвестиций города Москвы
19
Коэффициент дисконтирования
Х
20
Дисконтированная стоимость инвестиций города Москвы (стр. 18 х стр. 19)
21
Всего оттоков из бюджета города Москвы (стр. 17 + стр. 20)
22
Сальдо потока (стр. 11 – стр. 21)
23
Накопленное сальдо потока за расчетный период
Х
24
Бюджетный эффект при варианте реализации проекта без участия города Москвы (ЧДДббу)
Х
Х
Х
Х
Х
Альтернативный бюджетный эффект для города Москвы от реализации проекта (АЭ) рассчитывается как разница между ЧДД бюджета при варианте реализации проекта с участием города Москвы в проекте и ЧДД бюджета при варианте реализации проекта без участия города Москвы в проекте по следующей формуле:
АЭ = ЧДДбсу – ЧДДббу
На основе полученных расчетов необходимо провести сопоставление эффективности использования различных источников финансирования реализации проекта: эффективности варианта реализации проекта с участием города Москвы в проекте и варианта реализации проекта без участия города Москвы в проекте.
Проводится сопоставление показателя Эу и АЭ. Если Эу > АЭ делается вывод о том, что реализация проекта при варианте участия города Москвы в проекте является более эффективной по сравнению с реализацией проекта при варианте без участия города Москвы в проекте.
Если Эу < АЭ, необходимо указать основные причины данного неравенства.
4.15. Расчет КПЭ или ПФХД и прогноз изменения отдельных статей бухгалтерской отчетности СХД, прогноз изменения производственных показателей в течение расчетного периода.
Данный раздел формируется для варианта реализации проекта с участием города Москвы.
В данном разделе необходимо отразить:
- принципы расчета и значения КПЭ деятельности Общества или ПФХД иного СХД в течение расчетного периода;
- прогноз изменения отдельных статей бухгалтерской отчетности в течение расчетного периода;
- прогноз изменения производственных показателей в течение расчетного периода.
Для вновь создаваемого Общества перечень ключевых показателей эффективности деятельности Общества рекомендуется представить в формате Таблицы 4.15.1.
Таблица 4.15.1
КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОБЩЕСТВА В ТЕЧЕНИЕ РАСЧЕТНОГО ПЕРИОДА
Наименование показателей
Расчетный период (1...t)
1
...
t
1
2
3
4
Стоимость чистых активов, млн. руб.
Рентабельность активов, %
Показатель интегральной доходности пакета
акций Общества, находящегося в собственности
города Москвы (только по годам), безразмерная величина
Отраслевые показатели эффективности,
характеризующие социальный эффект
от использования бюджетных средств в рамках
проекта
Стоимость чистых активов характеризует стоимость бизнеса затратным подходом. Расчет данного показателя осуществляется на основе Приказом Министерства финансов Российской Федерации № 10н, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 01.01.2001 года. При невозможности произвести расчет, указанным способом, стоимость чистых активов равна значению по строке «Итого по разделу III» (код 490) бухгалтерского баланса Общества.
Рентабельность активов (%) характеризует эффективность использования всего имущества Общества. Значение данного КПЭ финансово-хозяйственной деятельности Общества рассчитывается по формуле:
, где:
- ЧП – чистая прибыль (убыток) – значение по строке «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода» (код 190) отчета о прибылях и убытках на конец отчетного периода;
- А – средняя величина совокупных активов – сумма активов (строка «Баланс» (код 300)) на начало и на конец отчетного периода, деленная пополам.
Для планово-убыточных Обществ значение Рa может быть отрицательным.
Методика расчета отраслевых показателей эффективности, характеризующих социальный эффект от использования бюджетных средств в рамках проекта, должна включать описание каждого показателя, расчетную формулу с расшифровкой составляющих и обоснование выбора рассматриваемого показателя для характеристики социального эффекта от использования бюджетных средств в рамках проекта.
Порядок оценки достижения значений отраслевых показателей эффективности, характеризующих социальный эффект от использования бюджетных средств в рамках проекта, разрабатывается и утверждается отраслевым департаментом, осуществляющим функции по координации деятельности соответствующего акционерного общества.
Показатель интегральной доходности пакета акций Общества, находящегося в собственности города Москвы рассчитывается на основе расчетных данных по следующей формуле:
РС - РС + D
i1 i0 i
П = -----,
ИДаi РС
i0
где:
П - интегральная доходность пакетов акций акционерных обществ,
ИДаi
находящихся в собственности города Москвы, по итогам i-го года;
РС - стоимость чистых активов Общества на конец i-го финансового года,
i1
приходящихся на долю города Москвы;
РС - стоимость чистых активов Общества на начало i-го финансового
i0
года, приходящихся на долю города Москвы;
D - сумма дивидендов, приходящихся на долю города Москвы, которые
i
должны быть выплачены акционерным обществом в течение i-го финансового
года;
i - индекс расчетного года.
Для ООО, , КП, ГАУ перечень основных показателей финансово – хозяйственной деятельности рекомендуется представить в формате Таблицы 4.15.2. В состав ПФХД ориентировочно должны входить следующие показатели: «Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)», «Стоимость чистых активов», «Чистая прибыль (убыток)» а также ПИДдi или ПИДиi. Данный перечень может быть скорректирован и дополнен в зависимости от специфики деятельности рассматриваемого ООО, , КП, ГАУ.
Таблица 4.15.2
ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВО – ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО//КП/ГАУ
Наименование показателей
Расчетный период (1...t)
1
...
t
1
2
3
4
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), млн. руб.
Стоимость чистых активов, млн. руб.
Чистая прибыль (убыток), млн. руб.
Показатель интегральной доходности доли в уставном капитале, безразмерная величина/ показатель интегральной доходности использования имущества, безразмерная величина (указывается в зависимости от того рассматривается )
В рамках данного раздела также необходимо представить прогноз изменения отдельных статей бухгалтерской отчетности СХД и прогноз изменения производственных показателей в течение расчетного периода.
Прогноз изменения отдельных статей бухгалтерской отчетности СХД рекомендуется представить в формате Таблицы 4.15.3.
Таблица 4.15.3
ПРОГНОЗ ИЗМЕНЕНИЯ СТАТЕЙ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ СХД
№ п/п
Наименование показателей
Расчетный период (1...t)
1
…
t
1
2
3
4
5
Статьи Формы 1 – Баланса Общества или иного СХД
1
Основные средства
2
Незавершенное строительство
3
Уставный капитал (фонд)
4
Добавочный капитал
5
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Статьи Формы 2 – Отчет о прибылях и убытках Общества или иного СХД
6
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
7
Текущий налог на прибыль
8
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
Прогноз изменения отдельных статей бухгалтерской отчетности СХД осуществляется на основании расчетной модели варианта реализации проекта с участием города Москвы.
Основными документами, регламентирующими порядок формирования статей Баланса и Отчета о прибылях и убытках Общества, являются:
- Федеральный закон от 01.01.2001 N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (в ред. от 01.01.2001) - Закон "О бухгалтерском учете"
- План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденный Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 94н (в ред. от 01.01.2001), - План счетов
- Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 34н (в ред. от 01.01.2001), - Положение по ведению бухгалтерского учета
- Положение по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" ПБУ 1/98, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 60н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 1/98
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство" (ПБУ 2/94), утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 167, - ПБУ 2/94
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте" (ПБУ 3/2006), утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 154н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 3/2006
- Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99), утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 43н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 4/99
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет материально-производственных запасов" ПБУ 5/01, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 44н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 5/01
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 26н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 6/01
- Положение по бухгалтерскому учету "События после отчетной даты" (ПБУ 7/98), утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 56н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 7/98
- Положение по бухгалтерскому учету "Условные факты хозяйственной деятельности" ПБУ 8/01, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 96н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 8/01
- Положение по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 32н (в ред. от 01.01.2001),- ПБУ 9/99
- Положение по бухгалтерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 33н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 10/99
- Положение по бухгалтерскому учету "Информация о связанных сторонах" ПБУ 11/2008, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 48н, - ПБУ 11/2008
- Положение по бухгалтерскому учету "Информация по сегментам" (ПБУ 12/2000), утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 11н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 12/2000
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет государственной помощи" ПБУ 13/2000, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 92н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 13/2000
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет нематериальных активов" ПБУ 14/2007, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 153н, - ПБУ 14/2007
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию" (ПБУ 15/01), утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 60н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 15/01
- Положение по бухгалтерскому учету "Информация по прекращаемой деятельности" ПБУ 16/02, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 66н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 16/02
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы" ПБУ 17/02, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 115н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 17/02
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет расчетов по налогу на прибыль" ПБУ 18/02, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 114н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 18/02
- Положение по бухгалтерскому учету "Учет финансовых вложений" ПБУ 19/02, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 126н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 19/02
- Положение по бухгалтерскому учету "Информация об участии в совместной деятельности" ПБУ 20/03, утвержденное Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 105н (в ред. от 01.01.2001), - ПБУ 20/03
- Методические указания по бухгалтерскому учету основных средств, утвержденные Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 91н (в ред. от 01.01.2001), - Методические указания по учету основных средств
- Методические указания по бухгалтерскому учету специального инструмента, специальных приспособлений, специального оборудования и специальной одежды, утвержденные Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 135н, - Методические указания по учету спецоснастки и спецодежды
- Методические указания по бухгалтерскому учету материально-производственных запасов, утвержденные Приказом Минфина России от 01.01.2001 N 119н (в ред. от 01.01.2001), - Методические указания по учету МПЗ
- Классификация основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденная Постановлением Правительства РФ от 01.01.2001 N 1 (в ред. от 01.01.2001), - Классификация основных средств
Статья «Основные средства» должна прогнозироваться на основании общей информации о наличии и движении основных средств СХД, находящихся в эксплуатации, запасе, на консервации, в аренде, доверительном управлении. Прогнозирование статьи «Основные средства» должно осуществляться с учетом требований Положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01.
При прогнозировании данной статьи необходимо также учитывать результаты переоценки и выбытия основных средств. Например,
- если в рамках реализации проекта в 3 квартале 2012 года планируется введение объекта основных средств в эксплуатацию, то стоимость ввода данного объекта должна быть отражена при прогнозировании статьи «Основные средства» также в 3 квартале 2012 года. Общая величина основных средств СХД на конец 3 квартала 2012 года определяется путем суммирования остаточной стоимости основных средств, находящихся на балансе СХД по состоянию на конец 3 квартала 2012 года, и стоимости ввода объекта основных средств в эксплуатацию.
- если в рамках создания 1 квартале 2010 года в уставный капитал в счет оплаты акций или долей будут внесены объекты основных средств, то первоначальная стоимость данных объектов также должна быть отражена при прогнозировании статьи «Основные средства» в 1 квартале 2010 года. В бухгалтерском учете первоначальной стоимостью основных средств, внесенных в счет вклада в уставный (складочный) капитал организации, признается их денежная оценка, согласованная учредителями (участниками) Общества или ООО, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации (п. 9 Положения по бухгалтерскому учету (далее – ПБУ) 6/01 «Основные средства»). В установленных законодательством случаях денежную оценку вклада должен подтвердить независимый оценщик. Кроме того, в первоначальную стоимость основных средств, внесенных в счет вклада в уставный капитал, включаются также фактические затраты организации на доставку объектов и приведение их в состояние, пригодное для использования (п. 12 ПБУ 6/01 «Основные средства»).
Принцип прогнозирования оставшихся статей бухгалтерской отчетности, перечисленных в Таблице 4.15.2, с точки зрения прогнозирования по шагам расчетного периода, аналогичен принципу, указанному в примерах по прогнозированию статьи «Основные средства».
Статья «Незавершенное строительство» должна прогнозироваться на основании общей информации о суммах незавершенных капитальных вложений Общества или иного СХД. Согласно Положению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, к незавершенным капитальным вложениям относятся не оформленные актами приемки-передачи основных средств и иными документами (включая документы, подтверждающие государственную регистрацию объектов недвижимости в установленных законодательством случаях) затраты на строительно-монтажные работы, приобретение зданий, оборудования, транспортных средств, инструмента, инвентаря, иных материальных объектов длительного пользования, прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологоразведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь строящихся организаций и другие). Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную эксплуатацию отражаются как незавершенные капитальные вложения.
При прогнозировании статьи «Уставный капитал», для вновь создаваемого Общества, в первую очередь необходимо учесть положения статьи 34 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 01.01.2001 года: «Акции общества, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение года с момента государственной регистрации общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества. Не менее 50 процентов акций общества, распределенных при его учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества». Таким образом, при прогнозировании статьи «Уставный капитал» оплата акций (или долей) создаваемого Общества должна быть отражена по данной статье не более, чем в течение 12 месяцев с момента государственной регистрации Общества. Уставный капитал и фактическая задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал в бухгалтерском балансе отражаются отдельно.
При прогнозировании статьи «Уставный капитал» должно учитываться увеличение или уменьшение уставного капитала, которое может возникнуть в ходе реализации проекта. Информация о возможных изменениях уставного капитала представлена в Главе III «Уставный капитал общества. Акции, облигации и иные эмиссионные ценные бумаги общества. Чистые активы общества» Федерального закона «Об акционерных обществах» от 01.01.2001 года.
При прогнозировании статьи «Добавочный капитал» должны учитываться:
1) эмиссионный доход - разница между ценой размещения и номинальной стоимостью акций Общества;
2) курсовые разницы - разницы при оплате доли уставного капитала в иностранной валюте;
3) разница при переоценке (дооценке) объектов основных средств — разница при изменении стоимости объектов основных средств.
При прогнозировании статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» должно учитываться:
1) прибыль (убыток) отчетного года - подлежит распределению между участниками (акционерами), в том числе на выплату доходов (дивидендов) участникам (акционерам);
2) прибыль (убыток) прошлых лет - оставлена в Обществе после расчетов с участниками (акционерами) по доходам (дивидендам) для использования, как правило, на производственное развитие организации (включая социальные нужды ее коллектива, как правило, капитального характера).
При наличии у Общества нераспределенного убытка собственный капитал Общества в этой части уменьшается на его сумму. Например,
- если по результатам первого года (с момента государственной регистрации Общества) ведения финансово – хозяйственной деятельности Обществом был получен убыток в размере 100 руб., то данный убыток должен быть отражен при прогнозировании статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»;
- если в текущем году Общество получило чистую прибыль в размере 300 руб., но в предыдущем году у Общества был зафиксирован убыток в размере 100 руб., то при прогнозировании статьи «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» по состоянию на 31 декабря текущего года, должна быть отражена нераспределенная прибыль в размере 200 руб. (справедливо при условии, что в текущем году не проводилось внеочередное собрание акционеров, по результатам которого было принято решение о направление части чистой прибыли текущего года на какие-либо нужды Общества).
Прогнозирование статьи «Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)» осуществляется на основании строки «Выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг» Таблицы 4.12.8.1 Методических рекомендаций.
Прогнозирование статей «Текущий налог на прибыль» и «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода» осуществляется также на основании Таблицы 4.12.8.1 Методических рекомендаций. При прогнозировании текущего налога на прибыль необходимо учитывать действующие на момент разработки ТЭО требования Налогового кодекса РФ, в т. ч. в части авансов, прогнозируемых к выплате.
Прогноз изменения производственных показателей СХД в течение расчетного периода необходимо представить в формате Таблицы 4.15.4.
Таблица 4.15.4.
ПРОГНОЗ ИЗМЕНЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОБЩЕСТВА
Наименование показателей
Ед. изм.
Расчетный период (1...t)
1
…
t
1
2
3
4
5
Объем произведенной продукции
Объем реализованной продукции, оказанных услуг, выполненных работ
4.16. Анализ чувствительности.
Анализ чувствительности - анализ влияния изменений объемов продаж, себестоимости и других факторов на рентабельность инвестиционного проекта.
В целях создания ТЭО необходимо предусмотреть анализ чувствительности по следующим параметрам в зависимости от изменения (по сравнению с базовым вариантом) основных параметров, способных оказать существенное влияние на результаты реализации проекта, например, таких как:
- увеличения инвестиционных затрат на 10%;
- снижения объема производства (реализации) продукции на 10%;
- увеличения себестоимости реализованной продукции на 10%;
- увеличения процента за кредит в 1,1 раза.
Результаты сопоставления следует представить в Таблице 4.16.1 и сделать заключение о степени чувствительности проекта к различным параметрам.
Таблица 4.16.1
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА ПО СОЗДАНИЮ СХД, МЛН. РУБ.
Наименование показателей
Всего
Расчетный период (1...t)
1
2
...
t
1
2
3
4
5
6
Базовый вариант
Инвестиции по периодам
ЧДД бюджета города Москвы при варианте нереализации проекта
Х
Х
Х
Х
ЧДД бюджета города Москвы при варианте с участием города Москвы в проекте
Х
Х
Х
Х
Бюджетный эффект участия города Москвы
в проекте
Х
Х
Х
Х
Индекс рентабельности участия города
Москвы в проекте
Х
Х
Х
Х
Показатель интегральной доходности
обыкновенных акций Общества
Х
Х
Х
Х
Вариант 1
Инвестиции по периодам
ЧДД бюджета города Москвы при варианте нереализации проекта
Х
Х
Х
Х
ЧДД бюджета города Москвы при варианте с участием города Москвы в проекте
Х
Х
Х
Х
Бюджетный эффект участия города Москвы
в проекте
Х
Х
Х
Х
Индекс рентабельности участия города
Москвы в проекте
Х
Х
Х
Х
Показатель интегральной доходности
обыкновенных акций Общества
Х
Х
Х
Х
Вариант 2
Инвестиции по периодам
ЧДД бюджета города Москвы при варианте нереализации проекта
Х
Х
Х
Х
ЧДД бюджета города Москвы при варианте с участием города Москвы в проекте
Х
Х
Х
Х
Бюджетный эффект участия города Москвы
в проекте
Х
Х
Х
Х
Индекс рентабельности участия города
Москвы в проекте
Х
Х
Х
Х
Показатель интегральной доходности
обыкновенных акций Общества
Х
Х
Х
Х
После проведения анализа чувствительности необходимо сделать вывод о параметре, способном оказать наибольшее отрицательное воздействие на результат реализации проекта.
Выделить существенные параметры проекта, к которым относятся расчетные константы и переменные величины такие, что изолированное изменение значения параметра на 1% приводит к изменению бюджетного эффекта проекта более чем на 1%. Для указанных параметров проекта рассчитать критические значения, т. е. такие значения, при которых бюджетный эффект становится равным нулю. Результаты анализа представить в виде Таблицы 4.16.2.
Таблица 4.16.2
АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЯ БЮДЖЕТНОГО ЭФФЕКТА
№
п/п
Наименование
расчетного
параметра
Изменение (в %)
бюджетного эффекта
участия города
Москвы в проекте
(Эу) при изменении
расчетного
параметра на 1%
Критическое
значение
параметра
Направление
изменения параметра,
вызывающего снижение
бюджетного эффекта
(Эу)
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 |
