1 Андрианов : экономический и инвестиционный потенциал. М. Экономика, 1999.

99

изделий: нефтепродуктов и продукции нефтехимии вместо сырой нефти и природного газа, фанеры, целлюлозы, бумаги и другой продукции лесотехнической группы вместо пиловочника и пиломатериалов.

Однако и поддержание добычи, и углубление переработки топливно-сырьевых товаров также требуют достаточно больших капиталовложений.

По оценке Всемирного банка, требуемый объем капиталовложений в России на развитие только нефтяной промышленности составляет около 50 млрд. долл., на восстановление и модернизацию обрабатывающей промышленности - 50-60 млрд., на конверсию оборонной промышленности - 25-30 млрд. долл., т. е. всего на эти цели - до 140 млрд. долл.

Повышение экономической эффективности экспорта и совершенствование его товарной структуры невозможны без широкой и многоплановой государственной поддержки, какую получают экспортеры во многих развитых странах, что содействует их успешной конкуренции на мировых рынках. Принятая Правительством РФ 8 февраля 1996 г. Федеральная программа развития экспорта на срок до 2005 г. предусматривает осуществление финансовых и организационных мер, включая участие государства в финансировании экспортных проектов, создание финансово-промышленных групп, установление налоговых и кредитных льгот для экспортеров, гарантирование государством кредитов и страхование рисков.

Оптимизация импорта требует более рациональное использование валютных средств на закупку продукции, имеющей первостепенное и жизненно важное значение для народного хозяйства страны, и последовательное сокращение ввоза продукции, производство которой может быть организовано или расширено в России.

Оптимизация импорта невозможна без принятия государством целого комплекса защитных мер во внешнеэкономической сфере, вполне допустимых международной практикой, а также в рамках требований, норм и правил ВТО. К этим мерам следует отнести оперативное использование уровня таможенного обложения, активное использование технических, экологических, санитарных и других требований к импортным товарам и усиление контроля за их соблюдением, субсидирование отечественных экспортоориентированных производств, создание импортозамещающих производств и другие необходимые меры.

Глава XII. Финансовое обеспечение внешнеторговых операций. Д

Под «финансовым обеспечением экспортно-импортных операций» мы понимаем в первую очередь его кредитование, что позволяет экспортеру не только произвести, подготовить к отгрузке и отгрузить товар на экспорт, но и получить за отгруженный товар тем или иным способом наличные платежи от обслуживающего банка до получения платежа от покупателя (импортера). Кредитование экспорта неразрывно связано с предоставлением коммерческим банком своих услуг при расчетах (проверка и оплата товарных документов, получение платежа от импортера), а также с такими дополнительными финансовыми услугами, которые обеспечивают надежность исполнения обязательств во внешнеторговых сделках (выдача гарантий и поручительств в пользу и за экспортера, авали-рование и акцепт векселей и др.). Заметную роль играют коммерческие банки и в минимизации курсовых потерь, связанных с экспортно-импортными операциями, открытием и ведением валютных счетов участникам внешнеэкономической деятельности, в страховании финансовых рисков в торговле биржевыми товарами. В странах с валютным регулированием, к которым относится Россия, коммерческие банки выполняют важную функцию агентов валютного контроля, обеспечивая в первую очередь своевременное и полное поступление экспортной выручки.

1. Кредитование внешнеторговых операций

Общая характеристика банковских кредитов. Кредитование внешней торговли коммерческими банками можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим отдельные сто-

275

роны кредитных отношений и включенным в кредитный договор между банком и его клиентом.

В зависимости от срока кредитование ВЭД может быть краткосрочным (из-за недостатка оборотных средств у экспортера (импортера) при реализации внешнеторгового контракта), среднесрочным Й долгосрочным (при поставке машин и оборудования на условиях рассрочки платежа, в лизинговых операциях, в операциях встречной торговли). Если краткосрочный кредит продлевается (пролонгируется), он становится средне - и иногда долгосрочным.

По характеру обеспечения банки предоставляют как необеспеченные кредиты (что крайне редко), так и обеспеченные Бланковые (необеспеченные) кредиты выдаются под обязательство должника погасить его в указанный срок. Обычно документом по такому кредиту служит простой вексель, подписанный заемщиком - клиентом банка.

Обеспеченные кредиты предоставляются банками против различного рода обеспечения, передаваемого заемщиком: товаров, товарораспорядительных документов, других коммерческих документов, а также ценных бумаг, векселей, недвижимости, прочих ценностей.

Если обеспечением получаемого кредита выступает товар, то его залог осуществляется в трех основных формах: твердый залог, при котором определенная товарная масса закладывается в пользу банка; залог товара в обороте, при котором учитывается остаток товара соответствующего ассортимента на определенную сумму; залог товара в переработке, когда из заложенного товара можно изготавливать изделия, передавая их в залог банку.

По способу предоставления и погашения различают наличные кредиты, акцептные, консорциальные, облигационные займы и др. Наличные кредиты предоставляются путем зачисления средств на счет заемщика, акцептные кредиты предоставляются путем акцепта переводного векселя (тратты) банком, что облегчает учет тратты в банке заемщика; консорциальные кредиты используются при привлечении крупных сумм на длительный срок и называются так, поскольку кредитором выступает не один банк, а несколько - «консорциум»; при облигационных кредитах средства привлекаются путем продажи облигаций на рынках капиталов (фондовых рынках). В целях привлечения из-за рубежа средне - и долгосрочных ресурсов для кредитования проектов в России, в том числе и экспортоориентированных, российские коммерческие банки взаимодействуют с зарубежными банками, а также с международными и региональными кре-

276

дитно-финансовыми организациями, такими, как Международная финансовая корпорация (IFC), Европейский банк реконструкции и развития (EBRD) и др.

Валютой кредита (а коммерческие банки предоставляют кредиты только в денежной форме в отличие от кредитов фирменных, предоставляемых в основном в товарной форме в виде рассрочки платежа за экспортированные товары) может выступать национальная или иностранная валюта.

По форме различают обычные (традиционные) методы банковского кредитования экспортеров: платежные, обеспеченные или необеспеченные, кредиты в национальной или иностранной валюте, учет или покупку векселей, банковских гарантий и другие, а также нетрадиционные, появившиеся сравнительно недавно методы финансирования экспорта, такие, как факторинг, форфейтинг или лизинг.

Еще раз подчеркнем, что участие коммерческих банков в кредитовании внешней торговли всегда было и продолжает оставаться очень большим. Фирменный кредит, в какой бы форме не выступал: как кредит поставщика в виде рассрочки платежа за поставленный товар или как покупательские авансы, в большей или меньшей степени опирается на банковский кредит, связан с ним. Вместе с тем современные тенденции в кредитовании международной торговли, возрастающая роль государства в системе форсирования сбыта, в которой большое место занимают финансовые и кредитные рычаги (и не только традиционно в промыш-ленно развитых странах, но и в таких государствах с активной экспортной политикой, как Бразилия, Южная Корея, Индонезия, Таиланд, Индия, Пакистан), позволили преодолеть относительно узкие границы фирменного кредита и способствовали появлению более современных форм банковского кредитования, когда кредиты предоставляются непосредственно импортеру или его банку. Особенно велика роль прямых банковских кредитов, иначе называемых «кредитом покупателю», в средне - и долгосрочном кредитовании внешней торговли.

Банковские кредиты покупателю как форма финансирования ВЭД в полной мере отвечают интересам их участников, поскольку означают переход ответственности в сложном и дорогостоящем вопросе мобилизации средств для кредитования внешнеэкономической деятельности от отдельных экспортеров и импортеров к банкам и банковским группам с большими финансовыми возможностями. Участие государства в финансировании экспорта путем страхования кредитов, их рефинансирования и субсидирования также содействовали большей вовлеченности коммерческих банков в кредитование национальных экспортеров.

277

Банковские ссуды экспортерам. Банковское кредитование экспортеров и импортеров (финансирование их оборотного капитала) выступает в основном в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей и иных товароматериальных ценностей. Иногда коммерческие банки предоставляют своим крупным клиентам, с которыми они тесно связаны, бланковые кредиты, т. е. без формального обеспечения (в форме овердрафта, контокоррентного счета или открытия кредитной линии и др.). Банки предоставляют экспортерам указанные кредиты в национальной или иностранной валюте. В первом случае кредиты предоставляются по ставкам национального денежного рынка, во втором - обычно по ставкам ЛИБОР (LIBOR - London Interbank Offered Rate - межбанковская процентная ставка, по которой международные банки предоставляют кредиты на крупные суммы друг другу) с определенной надбавкой в зависимости от солидности клиента и срока кредита.

Российские банки также предоставляют своим клиентам кредиты в иностранной валюте, главным образом для оплаты импортных контрактов. В последнее время в практике российских банков появились кредиты в иностранной валюте для финансирования конкурентоспособных производств, в том числе производящих и экспортную продукцию. Источником этих ссуд в иностранной валюте стали средства, привлекаемые у зарубежных банков в виде кредитов в долларах США, евро, японских иенах и других валютах на срок как правило до 12 мес. по упомянутой выше ставке ЛИБОР с надбавкой от 2 до 5,5%.

Наряду с прямыми кредитами клиентам - участникам ВЭД коммерческие банки осуществляют кредитование экспорта в форме выкупа у последних обязательств в денежной форме, прежде всего векселей, покупка которых в банковской практике получила название «учет». Банки акцептуют и ава-лируют тратты (переводные векселя) или производят их негоциацию в рамках инструкций по исполнению аккредитива, что максимально облегчает экспортерам досрочное получение платежа за отгруженный товар, сохраняя за импортером право на рассрочку платежа в течение предусмотренного контрактом срока.

Учет векселей. Финансирование экспорта путем учета векселей, как отмечено выше, является традиционной и до сих пор широко применяемой формой кредитования экспортера, которое может иметь место при наличных расчетах, но все же главным образом при расчетах в кредит, оформляемом в экспортном контракте в виде рассрочки платежа за поставляемый товар. При учете векселя (продаже векселя векселедержателем банку)

278

учитывающий банк досрочно выплачивает экспортеру сумму, на которую выписан вексель за вычетом определенного процента. Размер последнего определяется ставкой на ссудный капитал и зависит от срока и качества векселя. Банки принимают к учету только первоклассные торговые векселя («fine trade bills» - по английской терминологии), т. е. векселя, содержащие обязательства солидных фирм, платежеспособность которых не вызывает сомнений.

Векселя, гарантированные крупными банками, учитываются по более низким ставкам процента, в то время как векселя с обязательствами мелких и слабых в финансовом отношении фирм либо вообще не учитываются, либо принимаются к учету по сильно завышенным ставкам. Такая «разборчивость» коммерческих банков в отношении векселей определяется тем, что сами банки довольно часто прибегают к переучету коммерческих тратт в своем центральном банке, который предъявляет повышенные требования к срокам векселей и платежеспособности должников. Например, в Японии «пригодными для переучета в Банке Японии» являются такие экспортные векселя, сроки которых не превышают 3 мес, и в пользу экспортеров открыт аккредитив на сумму вексельного обязательства. Во Франции для переучета векселей в центральном банке предъявляются еще более строгие требования: они должны быть выписаны в местной валюте (с 1 января 1999 г. в евро); не быть просроченными; срок переучитываемого векселя между выпиской и оплатой не должен превышать 90 дней; должны подлежать оплате в городе, где есть отделение Банка Франции; не иметь условий, ограничивающих права держателей векселя (например, нельзя ограничивать право протеста векселя и т. д.).

Переучет экспортных векселей центральными банками (нередко на льготных условиях) является формой участия государства в краткосрочном кредитовании экспорта, что дает возможность коммерческому банку свободнее предоставлять средства экспортеру и снижать стоимость кредита. Во многих странах система переучета векселей распространена и на среднесрочные экспортные кредиты. При разовых экспортных поставках учет векселя (векселей) каждый раз оформляется в банке самостоятельным действием. Вместе с тем экспортерам, регулярно продающим товары за границу, может быть открыта учетная кредитная линия (учетный источник кредитования) с возобновляемым лимитом; в рамках этой линии банк будет учитывать все векселя экспортера вплоть до максимального лимита кредита на любое данное время. Однако если платеж от импортера не будет получен вовремя, банк спишет со счета экспортера (дебетует его

279

счет) сумму векселя плюс все свои издержки, связанные с учетной операцией.

Учет векселя в коммерческом банке может иметь место: при наличных расчетах в инкассовой или аккредитивной форме, когда вместе с товарными документами экспортер передает в банк переводный вексель на импортера платежом по предъявлении; при инкассовых расчетах с рассрочкой платежа, когда вместе с товарными документами экспортер в банк передает срочную тратту, против акцепта которой импортером последнему передаются товарные документы; в акцептных аккредитивах, когда банк экспортера учитывает акцептованную им же или другим банком тратту, полученную вместе с товарными документами; в аккредитивах с негоциацией, когда банк экспортера назначается исполняющим банком по аккредитиву в пользу экспортера с обязательством негоциировать (купить) вексель (векселя) экспортера до его (их) акцепта банком импортера или третьим банком и т. д. В России учет экспортных векселей пока не получил большого развития, сравнимого с зарубежными странами. А в начале 2001 г. ЦБ РФ отказался от практики рефинансирования банков под переучет векселей, запустив пилотный проект по рефинансированию коммерческих банков под залог кредитных требований и векселей предприятий.

Акцепт векселей (акцептные и акцептно-рамбурсные кредиты). В международном торговом обороте широкое распространение получила практика акцепта выставляемых экспортерами векселей не импортерами, а по их просьбе и за их счет коммерческими банками. Тратты с такими акцептами, их иначе называют «банковские акцепты», или просто «акцепты», легко учесть на денежном рынке и превратить в наличные деньги. Экспортеры прибегают к акцептам крупных первоклассных банков, так как далеко не всегда на своем денежном рынке они могут учесть тратту, акцептованную импортером, даже если последний является вполне платежеспособным. С одной стороны, имя импортера, хорошо известное в его стране, может быть незнакомо в деловых кругах страны экспортера, что препятствует обращению акцептованной импортером тратты. С другой стороны, законодательство ряда стран ограничивает учет тратт определенными требованиями. В частности, английское законодательство при учете требует присутствия на векселе не менее двух подписей английских резидентов. Поэтому, оформляя рассрочку платежа векселем, экспортер включает во внешнеторговый контракт условие, чтобы акцепт векселя осуществил не импортер, а широко известный в деловых кругах банк.

280

Акцептованная крупным банком тратта легко обращается и не встречает никаких препятствий при превращении в законные средства платежа, поскольку она обеспечена не только товарной сделкой, но также именем и капиталом банка-акцептанта.

Банки-акцептанты открывают в пользу экспортера аккредитив, содержащий обязательство акцептовать тратту, которая будет выставлена экспортером с приложением товарных документов, соответствующих условиям аккредитива. Банк экспортера, получив от своего клиента переводный вексель с приложенными документами и имея аккредитив крупного банка, учитывает тратту еще до ее акцепта и выплачивает экспортеру сумму, обозначенную в аккредитиве.

Банки принимают к акцепту только краткосрочные тратты экспортеров (до 3-6 мес), что ограничивает использование этого специфического вида кредитования во внешней торговле на более продолжительный срок. Стоимость акцептного кредита оплачивается импортером (если комиссию по акцепту оплачивает экспортер, то последний заранее включает ее величину в цену контракта); она складывается из двух компонентов: комиссии за акцепт (обычно 1-1,5%) и ставки по учету банковских акцептов. Последняя как правило ниже применяемого банками процента при учете обычных торговых векселей.

Факторинг во внешнеторговых операциях. Термин «факторинг» объединяет целый ряд комиссионно-посреднических операций, связанных с переуступкой банку клиентом (производителем, поставщиком, продавцом, экспортером и т. п.) неоплаченных счетов за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги и соответственно права получения платежа по ним, т. е. инкассированием дебиторской задолженности клиента (иными словами, получением средств по платежным документам). Во внешней торговле факторинг означает покупку банком или специальной компанией требований экспортера к импортеру и их инкассацию. Применяется факторинг главным образом при экспорте потребительских и серийных товаров с рассрочкой платежа на 90-120 дней. Предприятия, особенно средние, с большой долей экспортной продукции имеют возможность превратить с помощью факторинга поставки с рассрочкой платежа в операции с условно немедленной оплатой наличными.

Коммерческие банки, осуществляющие экспортный факторинг, предлагают своим клиентам тройную выгоду. Во-первых, банк принимает на себя услуги по бухгалтерскому учету дебиторов, контролю и инкассации задолженности, ведению статистики продаж и пр. Экспортный факторинг играет важную роль в первую очередь для мелких и средних предприятий, стремящих-

281

ся увеличить объем продажи производимых ими товаров или заинтересованных в новых рынках сбыта своей продукции. Услуги, предоставляемые банками в факторинговых операциях, привлекательны и для предприятий, у которых невелик удельный вес экспорта в их общем обороте и которым невыгодно содержать специальный штат работников, занятых обработкой внешнеторговой документации (в том числе и подготовкой дополнительных документов для органов валютного контроля), решать проблемы получения выручки от поставленных на экспорт товаров, предотвращения валютных потерь и т. д.

Во-вторых, экспортный факторинг представляет собой форму кредитования. Это так называемый «факторинг с финансированием», при котором банк экспортера оплачивает счета-фактуры своего клиента в определенном размере (до 70-90% суммы долговых обязательств) независимо от срока платежа за товар, иными словами предоставляет экспортеру финансирование в виде досрочной оплаты проданных и поставленных в кредит товаров. Оставшаяся сумма возмещается экспортеру по поступлении платежа от покупателя. Если банк оказывает услуги своему клиенту в виде «факторинга без финансирования», экспортер получает возмещение за отгруженный товар лишь после поступления платежа от импортера. Естественно, факторинг без финансирования обойдется экспортеру дешевле на величину процентных платежей за кредит.

В-третьих, и это особо необходимо подчеркнуть, осуществляя факторинговые операции, банки принимают на себя, как правило, риск неплатежа со стороны покупателя. Это так называемый «факторинг без права регресса», или «настоящий факторинг». Хотя в принципе банки не обязаны принимать на себя этот риск, особенно когда солидность покупателя не представляется банку достаточно убедительной или когда экспортер не желает этого делать в целях экономии. Если банк не принимает на себя риск неплатежа со стороны покупателя, то такой договор факторинга называется «факторингом с правом регресса». Однако в мировой практике договор с правом регресса заключается сравнительно редко, чаще все же заключается факторинговый договор без права регресса.

До недавнего времени в разрез с мировой практикой многие российские коммерческие банки проводили факторинг в иностранной валюте без финансирования, но и в случае финансирования только с правом регресса, предусматривая в договоре с экспортером право возврата банком в соответствии с заключенным договором платежных требований поставщику-экспортеру на любую сумму, не оплаченных в течение определенного срока плательщиком-импортером. И это в целом нормально вписывалось в схему факторинговой операции с участием одного фактора - банка экспортера. В мировой практике такой факторинг получил название «прямой факторинг».

Однако ситуация изменилась после вступления российских банков в международные объединения факторов: Альфа-банк и еще ряд банков стали членами Международной ассоциации факторинга (FCI - Factors Chain International), которая объединяет более 120 членов из 42 стран мира; Международный Московский банк присоединился к Группе международных факторов (IFG - International Factors Group), в состав которой входят 55 факторинговых компаний из 33 стран. Указанные банки получили возможность проводить «косвенный факторинг» с привлечением факторинговой компании в стране импортера, берущей на себя ответственность за оплату товарных документов импортером. Однако предоставление факторинговых услуг без права регресса российскими банками отечественным экспортерам сегодня по-прежнему невозможно из-за валютного контроля, в соответствии с которым уполномоченный банк не должен нести ответственность за недопоступление экспортной выручки. А вот в факторинговых операциях внутри страны финансирование поставщика без права регресса встречается довольно часто.

Косвенный факторинг без права регресса означает предоставление факторинговых услуг преимущественно открытым способом, при котором соглашения о факторинге доводятся до сведения должников. Их информируют о том, что направляемые в их адрес счета финансируются банком (или специальной факторинговой компанией). И это является еще одной разновидностью факторинга, При скрытом факторинге (его еще называют «конфиденциальным») импортеры не получают информацию.

И так, разновидности факторинга в мировой торговле:

- с финансированием и без финансирования;

- без права регресса и с правом регресса;

- косвенный и прямой;

- открытый и скрытый.

Коммерческие банки выступают в операциях международного факторинга в качестве фактора экспортера (поставщика) и фактора импортера (покупателя).

Услуги факторинга обходятся экспортеру довольно дорого, учитывая риски, с которыми сталкиваются банки или специальные факторинговые компании, и комплексность предоставляемых ими услуг. Расходы экспортера состоят из комиссионных платежей за бухгалтерское обслуживание, за инкассацию долга и другие услуги, рассчитываемых в определенном проценте от

283

суммы счетов-фактуры, а также процента за кредит (уровень которого несколько выше основных ставок банка) при предоставлении факторинговых услуг с финансированием, при котором размер платы за кредит определяется за период между выкупом платежного требования банком у экспортера и датой инкассирования. Но на практике издержки по факторинговому обслуживанию, как правило, несет импортер. И связано это с тем, что в основе факторинговой операции лежит товарный кредит, предоставляемый по внешнеторговому контракту экспортером импортеру в форме рассрочки платежа, который - товарный кредит - затем переходит в финансовый кредит в результате переуступки экспортером банку права требования платежа с импортера (в результате покупки банком у экспортера задолженности импортера).

Когда российские банки выступают в качестве фактора экспортера, сумма процентов за обслуживание рассчитывается ими аналогично стоимости предоставления краткосрочных валютных кредитов и зависит от объема продаж, количества клиентов у экспортера, количества счетов-фактуры, финансового состояния партнеров, характера сделок и т. д.

Факторинг выгоден экспортерам прежде всего за счет ускорения оборачиваемости средств во внешнеторговых операциях. Но и импортеры в случае использования международного факторинга получают возможность согласовывать с экспортерами приемлемые для них сроки отсрочки платежа. Примерно 10% опрошенных российских банков называют в наборе предлагаемых услуг факторинговые операции, и только 3% - проводят форфейтинговые операции.

Форфейтинг во внешней торговле. Форфейтирование как форму кредитования внешнеэкономической деятельности, с одной стороны, можно отнести к банковским кредитам экспортерам путем покупки у них векселей, гарантий, счетов-фактуры или переуступки ими прав по этим денежным документам банкам. С другой стороны, этот вид банковских операций приближается к прямым банковским кредитам иностранному покупателю. Суть этой формы заключается в продаже экспортером имеющихся у него требований к импортеру (обычно векселей) банку или специальной финансовой компании. Но в отличие от обычной учетной операции форфейтирование - это учет векселя «без оборота на продавца». Таким образом, на покупателя векселя (форфейтора) ложатся все риски, связанные с платежом по векселю: «риск страны импортера», который зависит от платежеспособности страны импортера, риски по переводу валюты

284

из страны импортера, риски неблагоприятного изменения процентной ставки, валютного курса и т. д.

Форфейтироваиие как форму кредитования внешнеэкономической деятельности по-русски обозначают равнозначными терминами, производными от иностранных слов: а-форфэ (от фр. a-forfait), форфейтирунг (от нем. Forfaitierung), форфейтинг (от англ. forfeiting).

Применяется форфейтирование при поставках инвестиционных товаров на крупные суммы и с длительной рассрочкой платежа, которые по тем или иным причинам не могут быть профинансированы обычными методами. Как дополнение к традиционным методам кредитования внешней торговли форфейтирование нашло широкое применение при экспорте машин и оборудования с предоставлением обычно среднесрочного кредита (максимально до 5 лет и до 7 лет промышленно развитым странам). В конце 90-х годов форфейтинговые кредиты на максимальный срок предоставлялись зарубежными поставщиками машин и оборудования в Венгрию, Польшу, Словению, Словакию, Чехию и Хорватию; до 3 лет - в Латвию, Литву и Румынию; до 2 лет - в Эстонию и лишь до \ года - в Россию. Хотя по отдельным контрактам, где покупателями выступали крупнейшие российские экспортеры топливно-энергетических товаров, сроки по форфейтинговым кредитам достигали своих максимальных величин.

К форфейтированию принимаются векселя, выписанные в долларах США, марках ФРГ, швейцарских франках и других европейских валютах. Необходимым условием покупки простого векселя, выписанного импортером, или переводного векселя, выписанного экспортером и акцептованного импортером, является получение гарантии или аваля крупного первоклассного банка страны импортера.

Вследствие того, что при учете векселей «без оборота» банки несут большие риски, чем при учете обычных векселей, ставка дисконта (учета) при форфейтировании выше и складывается из трех основных элементов:

- стоимость кредита на рынке евровалют (ставка ЛИБОР);

- стоимость «риска страны импортера» и «риска по переводу валюты» (устанавливается рыночным путем и колеблется в пределах 0,5-6% годовых);

- расходы форфейтора по управлению кредитом (до 0,5% годовых).

Кроме указанных элементов может устанавливаться и взиматься «комиссия за обязательство» в пределах 1-1,5% годовых. Это бывает в тех случаях, когда банк дает обязательство экспор-

285

теру купить у него векселя, выписанные им и акцептованные импортером (переводные векселя - тратты) или выставленные импортером (простые векселя) в будущем, например, через 3 мес. Взимается комиссия за обязательство единовременно при учете векселей.

По сравнению с другими видами кредитования внешнеэкономической деятельности форфейт-ставки могут показаться слишком дорогими. Однако устранение страновых рисков, отсутствие коммерческого и валютного рисков, предоставление форфейто-ром твердой учетной ставки (особенно удобно в условиях сильных колебаний и тенденции к росту процентных ставок за кредит), которая обычно сохраняется на договорном уровне даже при повышении ставок на еврорынке, наконец, освобождение баланса экспортера от значительной и длительной по времени дебиторской задолженности - все это превращает форфейтиро-вание в определенных условиях в достаточно интересную и выгодную операцию для экспортера. Не случайно ведущие российские коммерческие банки (Газпромбанк, ММБ, Росбанк и др.) наряду с экспортным факторингом предлагают своим клиентам услуги в форме «а-форфэ», проявляя готовность покупать у российских экспортеров машин и оборудования векселя, ава-лированные банками-корреспондентами. Хотя, конечно же, в основном участие российских банков в форфейтировании пока проявляется в авалировании векселей, выписываемых российскими покупателями машин и оборудования, для чего российские банки подписывают специальные межбанковские соглашения с зарубежными банками на форфейтинговые операции.

Российские участники экспортно-импортных операций, прибегая к кредитованию в форме форфейтинга, должны заранее позаботиться о получении лицензии в ЦБ РФ на право осуществления операций с ценными бумагами в иностранной валюте; российским экспортерам при рассрочке платежа на срок свыше 90 дней потребуется еще одна лицензия ЦБ РФ - на вывоз капитала. И хотя сроки кредитования российских покупателей зарубежными кредиторами не ограничены, выше мы отметили, что максимальные сроки форфейтинговых кредитов России в целом не превышают одного года.

Факторинг и форфейтинг: сходство и различие. Существует определенное сходство между экспортным факторингом и форфейтированием. В обоих случаях кредит, предоставляемый в товарной форме, трансформируется из фирменного в банковский, в отношениях между покупателем и поставщиком появляется третье лицо, а предприятие-экспортер освобождается от ряда функций, не связанных с производством.

286

Вместе с тем форфейтинговое обслуживание экспортера предполагает среднесрочное (от б мес. до 5-7 лет) или даже долгосрочное кредитование на достаточно крупные суммы, а факторинг - краткосрочное (от 30 до 120-180 дней) финансирование не таких уж крупных контрактов. Банк при факторинге в отличие от форфейтирования берет на себя лишь часть рисков экспортера. Кроме того, форфейтинг является разовой (однократной) операцией, связанной с взиманием денежных средств по определенному документу, в то время как экспортный факторинг обычно предполагает постоянные связи между сторонами и наличие комплексной системы обслуживания. Еще одна характерная особенность форфейтирования - наличие вторичного рынка, на котором возможна перепродажа приобретенных коммерческих векселей.

Банковские кредиты покупателю как форма финансирования экспорта. Банковские кредиты покупателю, играющие столь важную роль в современных условиях, предоставляются банком страны экспортера непосредственно банку импортера или, что реже, самому импортеру. В этом случае кредитующий банк выплачивает экспортеру полную стоимость отгруженных товаров при предоставлении товарных документов. Освобождение экспортера от необходимости предоставлять кредит за счет собственных средств, что ведет к их замораживанию в экспортной сделке, либо с помощью банковского финансирования, что в условиях высоких внутренних ставок ведет к удорожанию товара, позволяет продавцу поставлять товар по более низким ценам.

Привлекательность прямого банковского кредитования для импортера связана в первую очередь с более низкими ставками, взимаемыми банками в сравнении с процентом по фирменному кредиту. Другое преимущество банковских кредитов в отличие от фирменных (в том числе финансируемых банками в форме учета, акцепта, факторинга или форфейтинга) заключается в том, что оно для импортера не связано с определенными фирмами-поставщиками, хотя и ограничено пределами страны кредитующего банка. Недостаток этой формы финансирования состоит в том, что любые задержки с подписанием контракта, с поставкой машин и оборудования могут заметно сократить срок кредита, а также ведут к его удорожанию за счет комиссии за обязательство, которую покупатель-должник должен выплачивать банку-кредитору с неиспользованной части кредита.

При кредите покупателю в форме финансирования коммерческим банком наличных платежей экспортеру кредитующий банк производит наличные платежи экспортеру против докумен-

287

тов, удостоверяющих отгрузку товаров в адрес импортера. Обязательством будущего погашения совершенных наличных платежей служат пересылаемые банком импортера векселя на сумму кредита и процентов. Таким образом, банк экспортера финансирует непосредственно торговую сделку, предоставляя кредит банку импортера. В финансировании российского импорта комплектных предприятий, сложного и дорогостоящего оборудования кредиты иностранных банков ведущим российским банкам (Внешторгбанку, Внешэкономбанку, Газпромбанку и др.) стали основным видом банковских кредитов покупателю

Финансовый лизинг как форма кредитования импорта. И в прошлом, и сегодня лизинг остается важным методом финансирования покупки нового оборудования (дорогостоящих машин, сложной техники, транспортных средств, сооружений производственного назначения), так как позволяет покупателю использовать это оборудование, не оплатив его предварительно полностью или частично, и выполнять платежи в течение полезного срока службы оборудования.

Экспортерам - производителям оборудования лизинг позволяет получить немедленный платеж, поскольку финансирование лизинга, как правило, осуществляют специальные лизинговые компании (как самостоятельные, так и находящиеся в составе крупных коммерческих банков). Появились лизинговые филиалы и у российских банков, взявшие на себя бремя финансирования импорта сложного оборудования на условиях долгосрочной аренды.

В международной коммерческой практике лизинг является практически единственным способом 100%-ного кредитования импорта машин и оборудования.

Отличительной особенностью финансового лизингового соглашения является то, что одна компания (например, российский арендатор грузовиков из Италии) на определенный период получает в свое пользование актив, юридическое право собственности на который остается у арендодателя - лизинговой компании. Этим лизинг, собственно, отличается от договора на покупку оборудования в рассрочку, где право собственности переходит от экспортера к импортеру.

Финансовый лизинг выгоден всем участникам этой операции: экспортеру (поставщику оборудования), импортеру (арендатору оборудования) и финансовой компании (арендодателю):

- поставщик оборудования получает оплату сразу и полностью. Оборудование продается арендодателю, и поставщик освобождается от всех финансовых проблем, связанных с этим активом, за исключением обязательств по гарантиям и гарантийным

288

срокам, что позволяет поставщику продавать оборудование финансовой компании с определенными скидками по сравнению с экспортной ценой;

- арендодатель вкладывает финансовые средства в покупку оборудования (активов) у поставщика и получает доход в виде лизинговых платежей от арендатора. Налоговые льготы для арендодателей могут сделать эти операции весьма привлекательными;

- арендатор также получает свою выгоду, особенно если у него нет достаточных средств для оплаты столь нужного ему оборудования, а одним из способов его приобретения является получение кредита, платежи по которому сравнимы или могут даже превышать выплаты при лизинге.

Лизинговые операции получают развитие и в России, главным образом в импортных сделках, для проведения которых в российских банках создаются специальные отделы. Другие банки учреждают самостоятельные лизинговые компании. Тем приятнее было встретить в российской печати и другое сообщение - о продвижении на зарубежный авиарынок перспективных российских самолетов, лизинг которых осуществляет кипрская лизинговая компания «Эй-Эл-Эс». В начале 2000 г. Райффайзенбанк Австрия (Москва) - российский банк со 100%-ным иностранным капиталом - сообщил о создании дочерней лизинговой компании - Лизинг», которая начала предлагать финансовый лизинг российским экспортно-импортным компаниям.

Финансовый лизинг в принципе можно рассматривать как альтернативный источник кредитования внешнеэкономической деятельности, однако в любом случае такое финансирование с учетом всех обстоятельств и условий сделок должно быть конкурентоспособным по отношению к банковскому средне - и долгосрочному кредитованию импорта.

289

Во всех странах существует целый ряд специфических черт в области кратко - и особенно среднесрочного кредитования экспортно-импортных операций. Объясняется это историческими условиями развития внешнеэкономических связей страны, сложившимися традициями на рынке банковских услуг, нормами права и прочими обстоятельствами, в числе которых немаловажное место занимают и особенности экономики переходного периода, характерные для России. Последнее означает, что далеко не все формы банковского кредитования внешней торговли, рассмотренные выше, можно встретить в практике большинства российских банков, которые имеют право осуществлять операции с иностранными валютами и занимаются финансовым обеспечением внешней торговли отечественных предприятий и организаций. Но крупнейшие российские банки имеют в своем арсенале почти все формы финансирования экспортных операций своих клиентов.

2. Формы расчетов во внешнеторговых сделках

Продажа товаров зарубежному партнеру влечет за собой дополнительные (по сравнению с операциями на внутреннем рынке) деловые риски.

Банковское посредничество во внешнеторговых расчетах позволяет в определенной степени устранить или хотя бы уменьшить некоторые из этих рисков. Осуществление международных расчетов является (наряду с кредитованием экспортно-импортных операций) важной функцией коммерческих банков.

Предоставление платежного механизма для обслуживания внешнеторгового оборота - традиционно одна из главных задач всех коммерческих банков, осуществляющих операции в иностранных валютах. Несмотря на большие изменения в деятельности банков и характере операций, связанных с новыми современными технологиями, формы международных расчетов и порядок их осуществления в наши дни мало чем отличаются от банковской практики прошлого. Как и прежде, основные формы расчетов в международных операциях включают авансовые платежи (предоплату), документарный аккредитив, документарное инкассо и открытый счет (перечислено в порядке убывания их выгодности для экспортера или невыгодности для импортера). Погашение денежного обязательства импортером может быть осуществлено с помощью телеграфного или почтового платежного поручения, инструкции системы СВИФТ, пересылки чека, переводного векселя, банковской тратты и т. д. Отметим здесь, что платежи по внешнеторговым операциям не могут быть исполнены ни с помощью банкнот иностранной валюты, ни с помощью дорожных чеков.

Определение инкассо и аккредитива как «документарных» форм расчетов по внешнеторговым и иным внешнеэкономическим операциям связано с тем, что платежи по ним осуществляются по представлении отгрузочных и транспортных документов. При этом в качестве документов могут фигурировать любые принятые в национальном и особенно в международном товарообороте акты, удостоверяющие факт перевозки товара, его страховку, свойства и состояние. К этим документам относятся морские коносаменты, авиационные, железнодорожные или автотранс-

290

портные накладные, страховые полисы, свидетельства о происхождении товара, сертификаты качества, справки о весе груза и прочие коммерческие документы.

Документарные расчеты самым тесным образом связаны с корреспондентскими отношениями между банками, а также с открытием корреспондентских счетов, в случае если сотрудничество между ними принимает характер постоянных и устойчивых связей. Это сотрудничество предполагает взаимное доверие, нередко базируется на двусторонней договоренности в отношении норм и правил при работе с товарными документами, характеризуется взаимной готовностью к предоставлению кредитов. Иными словами, наличие корреспондентских отношений между банками является необходимой предпосылкой, позволяющей банкам предоставлять своим клиентам такую форму услуг, как документарные расчеты.

Классическими и наиболее широко используемыми в международной торговле являются инкассо против документов и документарный аккредитив. Трудно переоценить роль указанных документарных форм платежа в расчетном оформлении поставленных на экспорт товаров, призванных защитить интересы и поставщика - получателя платежа и покупателя - получателя товара: импортер производит платеж, а экспортер получает валюту только при условии и (или) гарантии отгрузки товара в соответствии с условиями платежа заключенного внешнеторгового контракта. И аккредитив, и инкассо применяются как при продаже товаров за наличные, так и при их поставке в кредит. В последнем случае они сочетаются с выпиской экспортером переводных векселей (тратт), акцептуемых импортером.

Характеристику банковского посредничества в платежах во внешнеторговых операциях российских участников ВЭД начнем с наиболее защищающих интересы экспортера документарных форм расчетов, из которых самой выгодной для него, безусловно, является документарный аккредитив.

Документарные аккредитивы, называемые также просто аккредитивами, являются, по всеобщему признанию, наиболее выгодной формой расчетов для предприятий и организаций, экспортирующих свою продукцию. Английские юристы, на которых ссылается К. Шмиттгофф в своей книге «Экспорт: право и практика международной торговли», определили аккредитивы как «источник жизненной силы международной торговли».

В международном торговом обороте аккредитивная форма расчетов представляет собой обязательство банка произвести по просьбе и в соответствии с указаниями импортера платеж экспортеру (при наличных расчетах) или акцептовать тратту,

291

выставленную экспортером (при расчетах в кредит), против предусмотренных документов и при соблюдении всех условий аккредитива.

Исключительное распространение аккредитива в международных расчетах потребовало правового оформления банковских обычаев и правил. В результате унификации и кодификации международных банковских и торговых обычаев и обыкновений уже в 1933 г. появились первые «Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов» (Uniform Customs and Practice for Documentary Credits - UCP), которые затем неоднократно пересматривались Международной торговой палатой (МТП), последний раз в 1993 г. Вместе с тем английские банки, на которые приходилась значительная часть финансирования международной торговли, долгое время не присоединялись к UCP, параллельно с которыми вплоть до 1963 г. существовала так называемая «лондонская практика» по документарным аккредитивам, регулирующая в том числе и акцептные аккредитивы. Лишь учет этой «практики» позволил международным банкам Великобритании присоединиться к UCP сначала в редакции 1962 г., а затем и в последующих редакциях: 1974, 1983 и 1993 гт. Последняя редакция, известная в международной торговой и банковской практике как UCP 500 (УОП 500), вступила в силу с 1 января 1994 г.

Документарный аккредитив является наиболее выгодной формой расчета в первую очередь именно для экспортера, так как страхует его от риска неоплаты товара, полученного импортером, а также от риска убытков вследствие невыкупа или несвоевременного выкупа последним товарораспорядительных документов. При аккредитивной форме расчета обязательство платежа вместе с импортером принимает на себя банк, который открывает аккредитив. Во многом это предопределено наличием корреспондентских соглашений, по которым они обязуются выполнять поручения друг друга, а также корреспондентских счетов, на которых находятся средства для реализации аккредитивных обязательств. В надежности платежа заключается первое преимущество для экспортера по сравнению с инкассовой формой расчета и тем более по сравнению с открытым счетом.

Второе преимущество - скорое, наиболее быстрое поступление экспортной выручки, чем при других формах расчетов, что ускоряет оборачиваемость средств экспортера. Если аккредитив исполняется (оплачивается, раскрывается) банком экспортера, продавец получает валюту сразу после отгрузки товара и передачи товарных документов в банк. При расчетах в кредит, когда условием аккредитива является акцепт тратты, выставленной

292

экспортером, последний также имеет возможность досрочно получить валюту путем учета этой тратты в банке (ее продажи банку).

И еще одно преимущество аккредитива заключается в гарантии от валютного риска, особенно в условиях валютных ограничений. Чтобы открыть аккредитив в пользу иностранных поставщиков, импортеры страны, где действуют валютные ограничения, должны получить разрешение от органов валютного контроля на перевод валюты за границу, что освобождает экспортера от риска замораживания валютной выручки в стране импортера.

Импортер при аккредитивной форме расчета гарантирован, что платеж производится за отгруженный в срок товар и только в соответствии с условиями отгрузки, свидетельством чему служат транспортные и отгрузочные документы. В то же время для импортера аккредитив (при прочих равных условиях) является менее выгодной формой расчета. Импортер должен вкладывать полностью или частично свои оборотные средства или получать кредит в банке для открытия аккредитива на весь срок его действия, что замедляет оборачиваемость средств по импорту. Расходы по открытию аккредитива несет согласно установившейся практике импортер, если иное не оговорено в контракте. Комиссия банкам за оформление аккредитива выше, чем за инкассовую операцию.

Рассмотрим этапы и порядок осуществления аккредитивной операции:

экспортера

Импортер

12

Схема аккредитивной операции

293

1. Стороны (экспортер и импортер) заключают контракт, в котором оговаривают, что расчеты за поставленный товар будут производиться с документарного аккредитива. В разделе контракта, определяющем условия платежа, должны быть зафиксированы наиболее существенные условия аккредитива: какой банк откроет аккредитив, через какой банк этот аккредитив должен быть авизован (извещен) экспортеру. Стороны оговаривают также вид аккредитива, перечень документов, представляемых экспортером для получения платежа, их характер, требования к их оформлению и другие вопросы.

2. После заключения контракта экспортер готовит товар к отгрузке, о чем извещает (как правило, по факсу) импортера.

3. Получив сообщение о готовности товара к отгрузке, покупатель направляет своему банку поручение - заявление на открытие аккредитива, в котором указывает все необходимые его условия: в чью пользу и на какую сумму открывается аккредитив; где и каким образом он исполняется; отгрузку какого товара он покрывает; какие документы должны быть представлены; сроки отгрузки и представления документов и т. д.

Импортер, дающий поручение на открытие аккредитива, называется приказодателем. Открывающий аккредитив банк - банк-эмитент - действует на основании инструкций приказо-дателя.

Если между сторонами по контракту существует специальная договоренность, импортер может дать поручение на открытие аккредитива через определенное время после подписания контракта. Иными словами, телеграмма о готовности товара к отгрузке не является единственно обязательным условием.

4. Извещение об открытии аккредитива (как и заявление, оформленное на стандартном бланке) направляется экспортеру - бенефициару, в пользу которого он открыт, и называется «авизобенефициару». При этом банк-эмитент направляет аккредитив бенефициару как правило через обслуживающий его банк, в задачу которого входит авизование (извещение) аккредитива экспортеру. Извещающий банк называется авизующим банком.

5. Авизующий банк также получает свой собственный экземпляр аккредитивного письма (авизо авизующему банку) или телекса, поскольку он уполномочен на прием от экспортера документов по аккредитиву, их проверку и отсылку банку-эмитенту, а в ряде случаев назначается эмитентом исполняющим банком, т. е. уполномочивается на платеж.

6. Получив аккредитив (авизо бенефициару), экспортер проверяет его на предмет соответствия условиям контракта, после чего (при отсутствии расхождений) осуществляет отгрузку това-

294

ра. В случае несоответствия бенефициар извещает свой банк об условном принятии аккредитива (или даже о его непринятии) и может затребовать у импортера внесения необходимых изменений в его условия.

7. По получении транспортных документов от перевозчика экспортер представляет их вместе с другими требуемыми аккредитивом документами в свой банк в установленные после отгрузки товара сроки, но не «позже чем через 21 день после даты отгрузки товара» и в любом случае «не позднее даты истечения срока аккредитива» (UCP 500, ст. 43).

8. Банк экспортера проверяет документы в течение разумного времени, «но не более семи банковских дней» и «с разумной тщательностью с тем, чтобы удостовериться, что по внешним признакам они соответствуют условиям аккредитива» (UCP 500, ст. 13). После проверки банк экспортера, не имея специальных полномочий на их оплату, отсылает документы банку-эмитенту для оплаты, указывая в своем сопроводительном письме, как должна быть зачислена выручка.

9. Получив документы, банк-эмитент проверяет их, после чего переводит сумму платежа банку экспортера в оговоренной форме: телеграфным платежным поручением, инструкциями системы СВИФТ, которые в свою очередь могут быть несрочными, срочными или приоритетными.

10. Одновременно банк-эмитент взыскивает средства с импортера, дебетуя его счет. Если условием открытия аккредитива было предварительное депонирование средств на счете «суммы по аккредитивам», средства в оплату товарных документов списываются с этого счета.

11. Банк экспортера зачисляет выручку экспортеру.

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах: 1 2 3 4 5 6 7 8 9