Коэффициент срочной ликвидности характеризует долю покрытия текущих обязательств за счет денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности:
,
где СОК – собственный оборотный капитал – часть текущих активов, за исключением дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (стр. 210+стр. 220+стр. 270).
Оптимальным для Ксл считается соотношение Ксл=1.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует долю покрытия общих обязательств за счет наиболее быстро реализуемых активов:
,
где БА – часть текущих активов, за счет которых хозяйствующий субъект сможет в сравнительно короткие сроки покрыть свои обязательства (стр. 250+стр. 260).
Оптимальным для Кал считается соотношение 0,1<Кал<0,3.
Существенное отклонение значений коэффициентов ликвидности в меньшую сторону от рекомендуемых (или по сравнению с родственными хозяйствующими субъектами) требует от руководства принятия срочных мер для нормализации финансового состояния. Превышение их нормативных значений свидетельствует о «замораживании» части денежных ресурсов в виде чрезмерных запасов или неоправданно продолжительной дебиторской задолженности, что требует принятия решений, связанных с управлением денежными потоками и дебиторской задолженностью.
3.1.2. Анализ финансовой устойчивости
Показатели финансовой устойчивости характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции стабильности финансового развития хозяйствующего субъекта.
При проведении рейтингового анализа показателей финансовой устойчивости выделяются следующие коэффициенты:
1) коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования;
2) коэффициент финансовой независимости;
3) коэффициент финансовой устойчивости;
4) коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов;
5) «Z-счет» Альтмана.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, по которому судят о том, какая часть оборотных активов хозяйствующего субъекта финансируется за счет собственных источников, определяется по формуле:
,
где СК – собственный капитал – собственные источники и резервы для финансирования хозяйственной деятельности предприятия (стр. 490);
ОК – основной капитал – сумма внеоборотных активов хозяйствующего субъекта (стр.190).
Низкое значение этого показателя означает, что хозяйствующий субъект сильно зависит от поставщиков в части своевременных поставок и от кредиторов в части формирования источников финансирования своей деятельности.
Коэффициент финансовой независимости характеризует объем собственного капитала в общей структуре источников финансирования деятельности хозяйствующего субъекта и отражает его зависимость от заемного капитала:
,
где ВБ – валюта баланса – общая стоимость имущества или источников его формирования (стр. 300 или 700).
В современных условиях желательно, чтобы Кфн ≥ 0,6. Это означает, что все обязательства хозяйствующего субъекта могут быть покрыты его собственными средствами.
Рост коэффициента независимости свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений.
Коэффициент финансовой устойчивости характеризует ту часть имущества хозяйствующего субъекта, которая финансируется за счет устойчивых источников:
,
где ПК – перманентный капитал – долгосрочные источники финансирования хозяйственной деятельности (стр. 490+590);
Оптимальное значение показателя находится в пределах 0,8 < Кф. у.< 0,9, критическим считается значение Кф. у.
0,75, которое говорит о том, что значительно возрастает величина заемных средств, причем не долгосрочных, предназначенных для реконструкции производства, а краткосрочных – для простого «латания» дыр.
Коэффициент финансовой независимости в части формирования производственных запасов показывает, насколько производственный аспект обеспечения основной деятельности хозяйствующего субъекта зависит от привлеченных средств:
,
где СЗ – стоимость запасов – стоимость всех запасов хозяйствующего субъекта и затрат, понесенных им в процессе хозяйственной деятельности (стр. 210).
Приемлемым ограничением для этого показателя считается Кф. н.ф. з.
0,5. Если значение показателя меньше данного ограничения, то резко возрастает зависимость основной деятельности хозяйствующего субъекта от кредиторов, что при колебании доверия кредиторов может в определенной ситуации привести к банкротству хозяйствующего субъекта.
«Z-счет» Альтмана позволяет установить вероятность банкротства хозяйствующего субъекта:
Z-счет=
,
где ВП – прибыль от продаж – результат от основной деятельности, осуществляемой хозяйствующим субъектом (форма №2, стр.050);
ФРП – фонды, резервы, прибыль – резервы, доходы будущих периодов, фонды и нераспределенная прибыль хозяйствующего субъекта (стр. 430+стр. 440+стр. 450+стр. 460+стр. 470);
УК – уставный капитал – зарегистрированная в учредительных документах совокупность вкладов учредителей хозяйствующего субъекта (стр. 410);
ДО – долгосрочные обязательства – долгосрочная задолженность хозяйствующего субъекта сроком более 1 года (стр. 590);
ВР – выручка от реализации – весь объем товарооборота хозяйствующего субъекта (форма №2, стр. 010).
Вероятность банкротства определяется следующими значениями Z-счета:
- 0,8 и менее – очень высокая;
- от 1,81 до 2,7 – высокая;
- от 2,8 до 2,9 – возможна;
- 3,0 и более – очень низкая.
«Z-счет» Альтмана по своей сути является итоговым показателем финансовой устойчивости, характеризующим вероятность банкротства хозяйствующего субъекта. Как пограничное значение такой вероятности можно принять 1,81. При принятии «Z-счетом» значения больше 1,81 руководство может быть уверено в довольно низкой вероятности банкротства, но при значении «Z-счета» меньше 1,81 вероятность банкротства хозяйствующего субъекта резко возрастает.
Кроме расчета вышеперечисленных коэффициентов, способность хозяйствующего субъекта выполнять свои обязательства анализируется через структуру собственного капитала. Для этого по данным баланса строится аналитическая табл. 4.
Таблица 4
Аналитическая таблица структуры собственного капитала
Показатель | На начало периода | На конец периода |
Собственный капитал (капитал и резервы) кроме нераспределенной прибыли Нераспределенная прибыль Итого собственный капитал Собственный капитал в % к валюте баланса Основной капитал (внеоборотные активы) Основной капитал в % к валюте баланса Вложение собственного капитала в оборотные средства Оборотные средства (текущие активы) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
Помимо рассмотренного коэффициентного метода определения финансовой устойчивости анализируемого предприятия, в данной курсовой работе предлагается определить финансовую устойчивость на основе альтернативного метода определения финансовой устойчивости.
Данный метод основывается на определении показателя соответствия или несоответствия существующих источников для формирования запасов, рассчитываемого как разница между величиной источников средств и суммой запасов и затрат. Исходя из этого, необходимо определить сумму требуемых источников финансирования:
1. Собственные оборотные средства (Ес):
Ес=СК-ОК.
2. Сумма собственных оборотных средств с учетом долгосрочных кредитов и займов (Ет):
Ет=(СК+ДО)-ОК.
3. Общая величина покрытия запасов (Еz):
Еz=(СК+ДО+ТО)-ОК.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности источников формирования:
1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
Ес=Ес-СЗ.
2. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств:
Ет=Ет-СЗ.
3. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных обязательств:
Еz=Еz-СЗ.
На основе этих расчетов можно классифицировать тип финансового положения хозяйствующего субъекта по степени финансовой устойчивости. При этом рекомендуется использовать трехкомпонентный показатель:
=
где
Исходя из этого, различают 4-е типа финансовой устойчивости:
1) абсолютная: если ∆Ес ≥ 0, ∆Ет ≥ 0, ∆ Еz ≥ 0, то =(1,1, 1);
2) нормальная: если ∆Ес < 0, ∆Ет ≥ 0, ∆ Еz ≥ 0, то =(0,1,1);
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 |
Основные порталы (построено редакторами)