Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств КО и не могут быть единовременно изменены более чем на 5 процентных пунктов.
Порядок депонирования обязательных резервов изложен в Положении Банка России от 01.01.01 года.
Обязательные резервы считаются инструментами грубого регулирования, поэтому центральные банки стараются поддержать нормативы на низком стабильном уровне (в ЕСЦБ -2%)
Банк России считает необходимым регулировать ликвидность банков в первую очередь с помощью рыночных инструментов (процентной политики, операций на открытом рынке, депозитных операций). Однако, в основных направлениях ДКП на 2005 год Банк России допускает изменение нормативов обязательных резервов для изъятия излишней ликвидности.
При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корсчета КО сумму недовнесенных средств и штрафа. После отзыва у кредитной организации лицензии обязательные резервы перечисляются на счет ликвидационной комиссии или конкурсного управляющего и могут быть использованы для погашения обязательств пред вкладчиками.
ВОПРОСЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ
1. Поясните, в чем заключается экономический смысл применения обязательных резервных требований.
2. Почему в развитых странах норматив обязательных резервов устанавливается на стабильно низком уровне?
3. Зачем необходимо регулирование обязательных резервов центральным банком?
4. Каковы современные нормативы обязательного резервирования, установленные Банком России? Проанализируйте динамику нормативов.
5. Каковы направления совершенствования политики обязательного резервирования?
Тема 3 : Депозитные операции Банка России
1 Цели проведения и виды депозитных операций.
2 Порядок проведения депозитного аукциона.
Следует знать:
1. Необходимость и цели использования Центральным банком депозитных операций.
2. Характеристика видов депозитных операций, проводимых Банком России с кредитными организациями.
3. Особенности проведения депозитных операций с использованием системы «Рейтерс-дилинг».
4. Особенности и условия проведения депозитных операций Банком России в текущем году.
1вопрос. Цели проведения и виды депозитных операций
Цель проводимых Банком России депозитных операций - регулирование ликвидности (изъятие излишней ликвидности) банковской системы, путем привлечения в депозиты денежных средств КО. Важным показателем, характеризующим ликвидность банковской системы, является состояние остатков средств на кор. счетах банков.
Банк России ежедневно контролирует состояние этих счетов и с помощью своих инструментов пытается поддерживать оптимальную величину средств на кор. счетах (ежедневно отслеживаются).
Нормативная база осуществления Банком России депозитных операций с кредитными организациями в валюте РФ:
-ФЗ «О Центральном банке»
-Положение Банка России от 5 ноября 2002г .
Виды депозитных операций.
1 депозитные аукционы
2 депозитные операции по фиксированной процентной ставке
3 депозитные операции, проводимые с использованием системы «Рейтерс-Дилинг»
а )по фиксированным процентным ставкам на стандартных условиях
-овернайт 3 сделки спот:
-том-некст -спот-некст
-1 неделя - спот неделя
-2недели -спот 2 недели
-1 месяц (средства на депозитный счет поступают на 2
-3месяца рабочий день после совершения операции)
б) по процентным ставкам, определенным на аукционной основе
4 депозитные операции на основе отдельных соглашений, определяющих условия депозитов.
Наиболее распространенные депозитные операции: 1,3 виды.
Кредитные организации, с которыми Банк России осуществляет депозитные операции, должны отвечать следующим требованиям:
1 должны быть отнесены к 1 категории финансового состояния «Финансово-стабильные КО»
2 должны выполнять обязательные требования Банка России
3 не иметь просроченных денежных обязательств перед Банком России
Если депозитные операции проводятся с использованием системы «Рейтерс-Дилинг», то банк должен заключить Генеральное соглашение с Банком России.
Досрочное изъятие кредитными организациями средств не допускается. Депозиты, открытые в Банке России, пролонгации не подлежат!
Вся информация о совершенных с конкретной КО депозитных операциях является конфиденциальной!
Проценты по депозитам начинаются по формуле простых процентов, начиная со дня, следующего за днем фактического привлечения средств в депозиты, до дня возврата депозита включительно (дней в году 365-366) .
2 вопрос Порядок проведения депозитного аукциона.
Депозитные аукционы проводятся Банком России как процентный конкурс договоров-заявок кредитных организаций.
одним из двух способов:
1) американский
при котором договоры-заявки удовлетворяются по предлагаемым кредитными организациями процентным ставкам.
2)голландский
при котором договоры-заявки удовлетворяются по ставке отсечения.
ВОПРОСЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ
1. Какие требования предъявляет Банк России к банкам-участникам депозитных операций?
На каких стандартных условиях проводятся в настоящее время депозитные операции по системе «Рейтерс-дилинг»? В чем заключаются особенности сделок «спот» и «до востребования»? Проанализируйте по данным банковской статистики проводимые Банком России депозитные аукционы и депозитные операции по системе Рейтерс-дилинг.Тема 4: Система рефинансирования кредитных организаций
1) Сущность и формы рефинансирования кредитных организаций
2) Порядок предоставления кредита Банка России, обеспеченного залогом ценных бумаг
Следует знать:
1. Значение и экономическое содержание процесса рефинансирования кредитных организаций.
2. Развитие рефинансирования в России и его современные формы.
3. Цели и порядок предоставления однодневных кредитов и кредитов овернайт.
4. Проверка достаточности обеспечения кредитов рефинансирования.
5. Современный Ломбардный список.
1 Вопрос. Сущность и формы рефинансирования кредитных организаций
Рефинансирование кредитных организаций – один из инструментов ДКП Банка России.
Под рефинансированием центральным банком кредитных организаций понимают предоставление им заимствований, когда банки исчерпали свои ресурсы и не имеют возможности пополнить их из других источников (на межбанковском рынке)
Выполняя функцию рефинансирования, Банк России выступает в качестве кредитора последней инстанции или банка банков.
Формы рефинансирования с начала 90-х годов, применявшиеся Банком России:
1) В 19гг. Банк России осуществлял прямое рефинансирование КО, т. е. выдавал кредиты из централизованных ресурсов кредитным организациям для кредитования АПК, ТЭКа.
Это были необеспеченные кредиты, они, как правило, не возвращались.
2) В 1995-96 гг. Банк России проводил кредитные аукционы при распределении централизованных ресурсов.
3) 13 марта1996 года принято положение Банка России №36-П « О порядке предоставления ломбардного кредита банкам». Обеспечением служили государственные ценные бумаги.
4) 1996 год. Банк России стал предоставлять однодневные расчетные кредиты крупнейшим стабильным банкам Московского региона.
5) 6 марта 1998 г. ЦБ выпустил Положение №19-П «О порядке предоставления кредитов, обеспеченных залогом государственных ценных бумаг». У банков появилась возможность получить 3 вида кредитов:
- ломбардные
-внутридневные
- овернайт
6) В связи с кризисом 1998 года многие банки потеряли ликвидность из-за дефолта по государственным ценным бумагам, потому Банк России стал предоставлять необеспеченные кредиты:
- стабилизационные
- на повышение финансовой устойчивости банков
- др.
7) в 2004 году для стимулирования кредитования реального сектора Банк России разработал положение «О предоставление кредитов банкам, обеспеченных залогом векселей и поручительствами».
8) 4 августа 2004 года Банк России выпустил положение «О предоставлении банкам кредитов, обеспеченных залогом ценных бумаг» (новая редакция Положения №19-П).
2 вопрос Порядок предоставления кредита Банком России, обеспеченного залогом ценных бумаг
Порядок предоставления кредитов в современных условиях регламентируется (в основном) положением (действуют и положения №36 и № 000)
Обеспечением кредитов Банк России является залог (блокировка) ценных бумаг, включенных в ломбардный список (утверждается Советом Директоров и публикуется в «Вестнике Банка России»).
В настоящее время действует ломбардный список, утвержденный 28.07.2004 г. Указанием Банка России .
Ломбардный список включает
1.- ГКО (государственные краткосрочные бескупонные облигации)
2.- облигации федерального займа
3.- облигации внешних облигационных займов РФ
4.- облигации государственного валютного облигационного займа 1999 г.
5. облигации Банка России
6. облигации ипотечных агентств, исполнение обязательств по которым обеспечивается гос. гарантиями РФ
7.- облигации субъектов РФ
8.- облигации КО (облигации с ипотечным покрытием или облигации, объем эмиссии которых не превышает объем требований КО по кредитным договорам, обеспеченным ипотекой), имеющие гос. гарантии субъектов РФ.
Условия к пунктам 7 и 8: субъекту РФ-эмитенту или гаранту присвоен рейтинг долгосрочной кредитоспособности. Облигации допущены к обращению на ОРЦБ для расчетов по гос. федеральным ценным бумагам.
Для получения кредита Банка России банки должны отвечать следующим требованиям:
1) банк должен заключить с ЦБ генеральный кредитный договор, при этом банк самостоятельно решает, какими видами кредитов будет пользоваться. Получение внутридневного кредита возможно только при условии пользования кредитом овернайт.
2) Банк должен иметь счет ДЕПО (в уполномоченном депозитарии ценные бумаги должны быть предварительно блокированы банком в разделе «блокировано БР» счета ДЕПО банка.
3) На момент предоставлении кредита коммерческий банк должен отвечать следующим требованиям:
А) иметь достаточное обеспечение
Б) в полном объеме выполнять обязательные резервные требования
В) должен быть отнесен к 1-ой категории по финансовому состоянию, которая называется «финансово-стабильные КО» (устанавливает Банк России)
Г) не должен иметь просроченной задолженности по кредитам Банка России
К ценным бумагам, принимаемым в обеспечение кредита Банка России предоставляются следующие требования :
1) должны быть включены в ломбардный список
2) должны учитываться на счете ДЕПО банка
3) Иметь срок погашения, не ранее чем через 10 календарных дней после наступления срока погашения кредита Банка России.
4) должны принадлежать на праве собственности и не быть обремененными др. обязательствами.
Проверка достаточности обеспечения кредитов производится Банком России перед каждой выдачей ломбардного кредита, внутридневного и овернайт.
Обеспечение считается достаточным, если рыночная стоимость ценных бумаг, входящих в залоговый портфель, скорректированная на установленный Банком России поправочный коэффициент, равна или превышает сумму запрашиваемого кредита, включая проценты за период пользования им.
Р + К > Lз + I |
Р - рыночная стоимость ценных бумаг
К - поправочный коэффициент Банка России
Lз – сумма запрашиваемого кредита
I – процент за период пользования кредитом
Lз * n * i I = 365 * 100% |
n - срок
i – процентная ставка
Банк России учитывает поправочный коэффициент с целью избежания потерь в случае обесценения ценных бумаг.
Банк России периодически пересматривает поправочные коэффициенты и в настоящее время они установлены указанием Банка России от 01.01.2001 .
При неисполнении КО своих обязательств по возврату кредита отсрочка платежа не производится и Банк России реализует заложенные ценные бумаги. Реализация залога производится на бирже в течение 4 торговых сессий (4 дня) подряд.
За счет выручки от реализации ценных бумаг возмещаются:
1) расходы Банка России, связанные с реализацией ценных бумаг
2) задолженность банка по процентам
3) задолженность банка по кредиту в сумме основного долга
4) сумма неустойки (пени)
Пеня начисляется на сумму просроченного основного долга за каждый календарный день просрочки в размере 0,3 ставки рефинансирования, деленной на фактическое число дней в году (365-366)
Если сумма выручки больше всех требований Банка России, излишек перечисляется на корсчет КО, в противном случае списывается.
Целью предоставления кредитов овернайт является обеспечение бесперебойного функционирования системы расчетов.
Для завершения КО расчетов, в конце операционного дня на корсчет КО зачисляется сумма кредита и производится списание средств КО. По неисполненным платежным документам внутридневным кредит предоставляется при недостаточности средств у банка в течение операционного дня. Если внутридневный кредит не погашается до конца операционного дня, Банк России переоформляет его в кредит овернайт.
Ставка по кредиту овернайт объявляется Банком России ежедневно, как правило, она равна стоимости рефинансирования (дорого). По внутридневному кредиту ставка 0, однако Банк России взимает определенную плату за право пользования этим кредитом.
После кризиса 1998 года ломбардные кредиты банки берут очень редко. Внутридневные и овернайт предоставляются в основном банкам Московского региона и областей, имеющих соответствующую техническую базу.
Рефинансирование как инструмент работает мало.
ВОПРОСЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ
1. Какова нормативная база рефинансирования?
2. Какие требования предъявляются к банкам при получении кредитов рефинансирования?
3. Как осуществляется проверка достаточности обеспечения кредитов Банка России?
4. Назовите причины применения Банком России новых форм рефинансирования: операций РЕПО, валютных свопов.
5. Каков состав Ломбардного списка Банка России в настоящее время? Каковы цели его расширения?
6. Проанализируйте динамику предоставления Банком России ломбардных кредитов, кредитов овернайт и внутридневных.
Тема 5: Операции Банка России на рынке ценных бумаг
1) Сущность и механизм действия операций на открытом рынке. Функции Банка России на рынке ценных бумаг
2) Операции РЕПО. Практика проведения в современных условиях.
Следует знать:
1) Экономическое содержание и механизм действия операций на открытом рынке.
2)Этапы развития рынка государственных ценных бумаг в России.
3) Характеристика современного состояния основных сегментов рынка ценных бумаг России.
4) Функции Банка России на рынке государственных ценных бумаг.
5) Сущность операций РЕПО и практика их проведения в России.
6) Задачи Банка России по активизации операций на открытом рынке.
1 вопрос: Сущность и механизм действия операций на открытом рынке. Функции Банка России на рынке ценных бумаг
Операции на открытом рынке – один из инструментов ДКП ЦБ РФ. Они представляют собой операции Банка России по купле/продаже ценных бумаг в банковской системе. Операции на открытом рынке - это способ регулирования банковской ликвидности, процентных ставок, курса ценных бумаг, а также денежной массы в обращении.
Механизм действия операций на открытом рынке.
При покупке центральным банком ценных бумаг у банков соответствующая сумма поступает на их корсчета. В связи с этим расширяются активные операции банков, растет их ликвидность и увеличивается денежная масса.
В случае продажи - сумма их средств уменьшается, уменьшается денежная масса. Операции на открытом рынке в отличие от других инструментов ДКП оказывают быстрое корректирующие воздействие на уровень ликвидности и денежную массу. ЦБ проводит эти операции на вторичном рынке.
Операции на открытом рынке могут классифицироваться в зависимости от:
1) Условий сделки
А) прямые - покупка/продажа ценных бумаг на налично-денежной основе с расчетами по сделке в течение 1-2 дней
Б) обратные - покупка/продажа ценных бумаг с обязательством обратной продажи (выкупа) ко заранее установленному курсу. Они являются наиболее гибким инструментом (в развитых странах составляют более 90 % всех операций на открытом рынке).
2) Объектов сделок
А) с государственными ценными бумагами (преобладают)
Б) с частными ценными бумагами
3) Срочности сделки
А) краткосрочные (до 3 месяцев)
Б) долгосрочные (до1 года и более)
Функции ЦБ РФ на РЦБ
(В соответствии с бюджетным кодексом РФ, законом «О Центральном банке», нормативными документами ЦБ и правительства). Центральный банк на РЦБ выполняет следующие функции:
1) Агент Минфина по обслуживанию выпусков облигаций. В этой функции ЦБ проводит аукционы по продаже на первичном рынке государственных облигаций, погашает эти облигации по поручению Минфина, а также проводит дополнительную продажу на вторичном рынке непроданных облигаций.
2) Дилер. В этой функции ЦБ осуществляет торговлю облигациями на вторичном рынке
3) Контролирующий орган. ЦБ осуществляет контроль за размещением и обращением облигаций, получает информацию о ходе торгов, может приостановить ход торгов.
4) Организатор денежных расчетов по сделкам с облигациями
5) Эмитент собственных облигаций
2 Вопрос. Операции РЕПО. Практика проведения в современных условиях.
В 1996 году Центральный банк стал применять новый вид операций на рынке ценных бумаг – операции РЕПО.
РЕПО – соглашение о продаже ценных бумаг с совершением обратной сделки. РЕПО - финансовая операция, состоящая из 2-х частей:
1) Первая сторона сделки продает ценные бумаги второй стороне, при этом первая сторона берет на себя обязательство выкупить указанные ценные бумаги в определенную дату.
Вторая сторона берет на себя обязательства на обязательную продажу. Первая сторона продает право собственности на ценные бумаги второй.
2) вторая сторона покупает ценные бумаги у первой по цене, которая отлична от цены первичной продажи. Разница между ценами представляет тот процент (маржу), который должна уплатить вторая сторона.
Термин «Обратное РЕПО» означает ту же самую сделку с позиции второй стороны.
В 1996 году Банк России начал осуществлять сделки РЕПО с банками – первичными дилерами на РЦБ. У этих банков в конце торговой сессии могли образовываться короткие позиции, которые закрывал Банк России путем проведения сделок РЕПО.
Сделки РЕПО проводились на срок 1-2 дня.
После финансового кризиса 1998 года Банк России прекратил операции РЕПО, в связи с крушением рынка, недостатка обеспечения.
Возобновились операции РЕПО в 2002 году. В настоящее время Банк России проводит следующие операции на открытом рынке:
1) прямые продажи Банком России государственных ценных бумаг из своего портфеля, без обязательства обратного выкупа (в форме аукционов и путем доразмещения облигаций на вторичных торгах).
2) Аукционы биржевого модифицированного РЕПО (БМР) на продаже ОФЗ с обязательством обратного выкупа (срок от 28 дней - 6 месяцев).
3) Прямая покупка государственных облигаций на вторичных торгах
4) Ежедневные аукционы однодневного прямого РЕПО.
ВОПРОСЫ ДЛЯ КОНТРОЛЯ ЗНАНИЙ
1. Каковы преимущества операций на открытом рынке по сравнению с другими инструментами денежно-кредитной политики?
2. Объясните причины кризиса рынка государственных ценных бумаг в 1998 году.
3. Какие положительные изменения произошли за последние годы на отдельных сегментах российского рынка ценных бумаг?
4. В чем, по вашему мнению, состоит значение выпуска Банком России собственных облигаций?
5. Каким образом рассчитываются ставки по операциям междилерского РЕПО? Приведите формулы.
6. Какие новые операции на открытом рынке проводит Банк России?
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1.Федеральный Закон от 01.01.2001 «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)»
2. Положение Банка России от 29.07.98 «О территориальных учреждениях Банка России».
3. Положение Банка России от 01.01.2001 «О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами».
4. Положение Банка России от 01.01.2001 «О порядке проведения Центральным банком Российской Федерации депозитных операций с кредитными организациями в валюте Российской Федерации» 5. Положение Банка России от 01.01.2001 «Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг».
6. Положение Банка России от 01.01.2001 «О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации».
7. Положение Банка России от 01.01.2001 «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг.
8. Положение Банка России от 01.01.2001 «Об обязательных резервах кредитных организаций»
9. Указание Банка России от 01.01.2001 «Об особенностях проведения Банком России операций прямого РЕПО с кредитными организациями».
10. Приказ Банка России от 01.01.2001 № ОД-631 «О проведении Банком России операций рефинансирования кредитных организаций».
11. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 и 2005 гг.
12. Годовой отчет Банка России за 2003 год/ http://www. *****.
13. «Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности в денежно-кредитной и финансовой политике: декларация принципов». Принят Временным комитетом МВФ // Вестник Банка России№ 83.
14. Бабич . Денежное обращение. Кредит: Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000 .
15. Банки и банковские операции: Учебник / Под. ред. проф. . М.: ЮНИТИ, 1997.
16. Банки и небанковские кредитные организации и их операции: Учебник/Под ред. .-М.: Вузовский учебник. ВЗФЭИ,2004.
17. Банк России в XXI веке: Сборник статей / Отв. ред. , . - М.: Юстицинформ, 2003.
18. , , Мау экономика для вузов: Учебное пособие /М.: Юридический дом «Юстицинформ», 2002
19. , Авагян системы зарубежных стран: Курс лекций. - М.: Экономисть, 2004.
20. Гейвандов банк Российской Федерации: юридический статус, организация, функции, полномочия. - М.:Московский независимый институт международного права, 1997.
21. , Хохленкова России: организация деятельности. - М.: ДеКа, 2000. - Кн. I, II.
22. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Под. ред. проф. . – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.
23. Деньги. Кредит. Банки:Учебник/, и др.; Под ред. , .-М.:ТК Велби, Ид-во Проспект,2003.
24. Денежно-кредитная и валютная политика: научные основы и практика.- М.: Финансы и статистика,2003.
25. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. С.-Пб.: Литера плюс, 1999.
26. Европейская система центральных банков: Учеб.-информац. изд. - М.: ЦПП Банка России, 2002.
27. , Котляров денежно-кредитного регулирования экономики. Екатеринбург, 1999.
28. Основы банковской деятельности (Банковское дело)./ Под ред. д. э.н. . - М.: Инфра-М, Весь мир, 2001.
29. Тосунян управление в области финансов и кредита в России. - М.: Дело, 1997.
30. Трофимов организации в банковской системе России.-М.:Юрид. фирма "Контракт",2004.
31. Центральные банки и банковские системы зарубежных стран: Сборник статей. Вып. 2. - М.: ЦПП Банка России, 2002. - Ч. 1, 2,3.
32. Центральный банк в условиях рыночной экономики: Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований.-М.: Финансы и статистика,2003.
33. Российская реформа и новый мировой порядок // Вопросы экономики. – 1996. - № 5,6,7 -1997. - №1,2,5.
34. Голикова -кредитная политика Центрального банка: современный инструментарий и задачи его активизации. // Деньги и кредит. – 2002. - № 8. – с.26-31
35. Действительно ли реформы в России оказались столь неудачными?// Вопросы экономики. – 1997. - № 5.- с. 19-31.
36. , К вопросу об использовании прямого инфляционного таргетирования. // Деньги и кредит. – 2001. - № 5
37. Кармашов РЕПО как инструмент рефинансирования // Деньги и кредит. – 2002. - № 6. – с.23
38. Медведев обязательного резервирования. // Деньги и кредит. – 2002. - № 9. – с.36
39. , Вег и рост в переходных экономиках // Вопросы экономики. – 1997. - № 5.- с. 19-39.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 |
