Банковский практикум (стр. 5 )

Документооборот в документарном аккредитиве осуществляется сле­дующим образом:

Рис.1. Схема расчета в форме аккредитива

Действуя в соответствии с заключенным контрактом (1), покупатель дает поручение своему банку на открытие аккредитива в пользу продавца {бенефи­циара). Перед тем, как банк начинает действовать согласно указаниям, он про­веряет, позволяет ли остаток на счете покупателя или источники кредитования осуществить платеж по документарному аккредитиву. Если банку поручено от­крыть документарный аккредитив в пользу иностранного продавца, он обычно использует услуги банка-корреспондента если возможно - в той же самой стра­не, где находиться продавец. Далее банк покупателя открывает в банке продав­ца аккредитив (3). Банк уведомляет продавца что в его пользу на определенных условиях открыт аккредитив (4). После этого бенефициар проверяет, может ли он выполнить условия, указанные в документарном аккредитиве, и со-

ответствуют ли они тем, которые сформулированы в контракте и в других со­глашениях, и если это не так, просит покупателя изменить условия аккредитива. Если условия аккредитива соответствуют заключенному контракту, продавец осуществляет поставку товара и передает отгрузочные или иные документы, указанные в условиях аккредитива, в свой банк (5). Банк продавца проверяет представленные документы, и если они соответствуют условиям аккредитива, переводит денежные средства на счет продавца (7) и пересылает документы в банк покупа, который их иередаег непосредственно покупа

В мировой практике существует различное множество форм аккредити­вов.

Аккредитивы делятся на отзывные и безотзывные:

- отзывный аккредитив (revocable letter of credit). Отзывной аккредитив может быть изменен или аннулирован в любой момент. Данная форма очень редко используется, так как она не обеспечивает должной гарантии продавцу.

- безотзывный аккредитив (irrevocable letter of credit). Банк-эмитент (банк покупателя) твердо обязуется выполнить свое обязательство по аккреди­тиву в том случае, если бенефициар выполнил все условия.

Существуют два типа безотзывных аккредитивов [2]:

-  подтвержденный (irrevocable confirmed credit). Подтвержденный без­отзывный аккредитив означает дальнейшее повышение степени надежности платежа, так как к ответственности банка, открывшего аккредитив, добавляется ответственность банка, в котором открыт аккредитив или третьего банка. При­чем подтверждение следует не из названия - «безотзывный подтвержденный аккредитив», а является твердым самостоятельным обязательством подтвер­ждающего банка.

-  не подтвержденный (irrevocable credit not confirmed by the advising bank). В этом случае банк, в котором открыт аккредитив, не дает никакого обя­зательства по платежу и действует только от лица банка-эмитента.

Аккредитивы также делятся на покрытые и непокрытые: Покрытыми (депонированными) считаются аккредитивы, при открытии которых банк-эмитент переводит денежные средства покупателя или предос­тавленный ему кредит в банк поставщика.

Непокрытыми (гарантированными) считаются аккредитивы, при откры­тии которых не предоставляется денежное покрытие. Денежные срелства пере-

водятся после проверки банком-эмитентом представленных документов на со­ответствие условиям аккредитива или банк эмитент может позволить списывать сумму аккредитива со своего корреспондентского счета.

Существуют также специальные формы аккредитивов [1,2]:

1.Аккредитив с рассрочкой платежа (deferred payment credit). Платеж не начинается сразу по предъявлении документов, а только лишь после периода времени, обусловленного аккредитивом. Аккредитив с платежом в рассрочку предоставляет покупателю льготный период и дает гарантию продавцу, что пла­теж будет осуществлен на должную дату.

2.Аккредитив «с красной оговоркой». Встречается при закупках англий­скими фирмами шерсти и ряда других сельскохозяйственных и сырьевых това­ров в Австралии и странах Африки. Напечатанная в тексте аккредитивного письма красными чернилами оговорка разрешает банку-корреспонденту в стра­не экспортера предоставлять авансы фирме-поставщику. Ответственность за эти авансы принимает на себя банк импортера, а их предоставление позволяет авст­ралийскому экспортеру закупать сырье или финансировать перевозку шерсти из глубинных районов страны в порт.

3.Акцептный аккредитив. Дополнительно к представлению документов от бенефициара требуется выписать срочный вексель на определенный банк (эмитент, авизующий или третий банк). После заключения, что документы в по­рядке, продавец получает акцептованную тратту обратно и может ее использо­вать по своему усмотрению.

4.Аккредитив «стэнд-бай» (резервный аккредитив) (stand-by letter of credit). Аккредитив «стэнд-бай», в более широком смысле слова, это заявление о гарантии. Он используется главным образом в США, так как по правилам этой страны американским банкам не разрешается предоставлять гарантии.

Револьверный (возобновляемый) аккредитив (revolving credit). Револь­верный аккредитив - это обязательство со стороны банка-эмитента восстано­вить аккредитив до первоначальной суммы после того, как он был использован. Число раз использования аккредитива и период времени, в течение которого они могут иметь место, должны быть оговорены в аккредитиве. Револьверный аккредитив может быть либо кумулятивным, либо некумулятивным. Первый означает, что неиспользованные суммы могут быть добавлены к следующему очередному взносу. В случае некумулятивных аккредитивов добавление неис-

пользованных во время сумм по сроку не производится.

6. Переводной (трансферабельный) аккредитив (transferable letter of credit). Указанный в переводном аккредитиве бенефициар имеет возможность дать указание своему банку перевести аккредитив полностью либо частично третьему лицу.

7. Аккредитив «бэк-ту-бэк» (back-to-back credit). Данный аккредитив представляет собой новый аккредитив, открытый на базе уже существующего, непереводимого (базового аккредитива) в пользу другого бенефициара.

1.2. Документарное инкассо

Документарное инкассо (documentary collection) - это поручение продав­ца своему банку об инкассировании определенной суммы, полученной от поку­пателя против перевода опрузочных документов. Платеж может быть сделан наличными или путем акцепта переводного векселя.

Применение инкассо возможно в следующих случаях [1]:

- платежеспособность покупателя и его готовность к оплате находится вне сомнений;

-■ политические, экономические и правовые условия в стране импортера расцениваются как нормальные;

- в импортирующей стране не существует ограничений, таких как ва­лютный контроль, или если все необходимые лицензии уже получены.

В случае применения документарного инкассо банки, как и в случае с документарным аккредитивом, играют роль доверенного лица, или фидуциара, так как они соглашаются выполнить инкассовое поручение продавца. Делая все. что в их силах, чтобы инкассировать платеж должным образом, они не несут никакой ответственности в этом отношении.

В целях обеспечения единообразия трактовки документарного инкассо в международной торговле, Международная торговая палата подготовила Унифи­цированные правила по инкассо (Uniform Rules for Collection, URC).

В сделке по документарному инкассо участвуют следующие стороны:

1.Доверитель (продавец, экспортер), который готовит инкассовые доку­менты и передает их с инкассовым поручением в банк.

Банк-ремитент. Он получает документы от продавца и посылает их в инкассирующий банк в соответствии с полученными инструкциями.

3.Покупатель (плательщик, импортер). Ему представляются документы по инкассо.

4.Инкассирующий (представляющий) банк. Он инкассирует натичный платеж или получает акцепт от плательщика в соответствии с полученными от банка-ремитента инструкциями.

Порядок проведения инкассовой операции следующий. В соответствии с соглашениями между покупателем и продавцом продавец отгружает товар и пе­редает согласованные документы с инкассовым поручением в свой банк. Банк-ремитент посылает документы банку-корреспонденту (инкассирующему банку) с инструкциями по представлению их плательщику. Па основе полученного ин­кассового поручения инкассирующий банк уведомляет об условиях, на которых он может получить документы. Покупатель получает документы против плате­жа наличными (по предъявлении или через определенный срок) либо против акцепта переводного векселя. Далее инкассирующий банк направляет денежные средства (акцептованный вексель) в банк-ремитент, который зачисляет их на счет продавца.

Существует три вида инкассо [ 1]:

1.Выдача документов против платежа (documents against payment). Ин­кассирующему банку разрешено выдавать документы получателю только про­тив платежа наличными в указанной валюте.

2.Выдача документов против акцепта (documents against acceptance). Инкассирующему банку разрешено выдавать документы получателю только против акцепта переводного векселя. Продавец должен отдавать себе отчет в том, что переводной вексель представляет собой для него лишь гарантию, после того как документы были выданы.

3.Инкассо с акцептом - выдача документов только против платежа (ac­ceptance documents against payment). Инкассирующий банк представляет пере­водной вексель покупателю на акцепт. Акцептованный вексель остается у ин­кассирующего банка вместе с документами до истечения срока платежа. Только тогда документы будут выданы покупателю. Продавец предоставляет покупате­лю определенный срок для платежа, но желает быть уверенным, что покупатель сможет получить документы только после того, как осуществит платеж.

2. Практикум

1. Разработать схемы документооборота при следующих операциях:

•  подтвержденного банком-фидупиаром безотзывного аккредитива;

•  подтвержденного третьим банком покрытого безотзывного аккреди­тива;

•  непокрытого аккредитива;

•  аккредитива с рассрочкой платежа;

•  аккредитива «с красной оговоркой»;

•  акцептного аккредитива;

•  револьверного кумулятивного аккредитива;

•  револьверного некумулятивного аккредитива;

•  трансферабельного аккредитива;

•  аккредитива «бэк-ту-бэк»;

•  инкассо при выдаче документов против платежа;

•  инкассо при выдаче документов против акцепта.

2. Проанализировать преимущества и недостатки рассмотренных схем расчета.

Контрольные вопросы

1.Чем отличается документарное инкассо от документарного аккредитива?

2.Опишите необходимые случаи использования документарных операций.

Литература

1.  Банковский портфель 1,2,3- М.:СОМИНТЭК, 1994

2. Иванов R.B. Организация деятельности коммерческого банка: Уч. пособие / Под ред. . - М.: МГИЭТ(ТУ). 19с.

Банковское дело: Учебник.-2-е изд., стереотип. / Под ред. проф. В. И. Колесникова, проф. . -- М.: Финансы и Статистика, 1996.-480 с.

Практическое занятие №10. Операции коммерческих банков с ценными бумагами

(разработано совместно с - АКБ «Росбанк»)

1.Теоретические сведения

В коммерческом банке операции с ценными бумагами могут осуществ­лять сразу несколько подразделений: управление ценных бумаг (в крупных коммерческих банках входит в состав Казначейства), депозитарий (кастодиаль-ное подразделение), управление доверительных операций (трастовое управле­ние), управление кассовых операций (хранилище). Любое из указанных подраз­делений может иметь самостоятельный статус, а может входить в состав соот­ветствующего департамента, либо в статусе отдела входить в состав соответст­вующего управления. Например, управление ценных бумаг может входить в со­став департамента активно-пассивных операций, либо в состав Казначейства.

Основными функциями управления ценных бумаг являются: 1) про­ведение операций купли-продажи ценных бумаг, принадлежащих банку; 2) про­ведение операций купли-продажи ценных бумаг клиентов по их поручениям; 3) диллерская деятельность; 4) брокерская деятельность; 5) деятельность инвести­ционного консультанта; 6) эмиссия собственных ценных бумаг.

Основными функциями депозитария (кастодиального подразделе­ния) являются: 1) ведение депозитарного учёта ценных бумаг, принадлежащих банку; 2) ведение депозитарного учёта ценных бумаг, принадлежащих клиентам банка (в соответствии с распоряжениями клиентов); 3) перерегистрация ценных бумаг в реестрах акционеров; 4) кастодиальные функции (см. подробнее соот­ветствующую тему).

Основными функциями управления доверительных операции (тра­стового управления) при совершении операций с ценными бумагами являются: 1) оформление отношений с доверителем (клиентом), передающим ценные бу­маги в доверительное управление; 2) взаимодействие с управлением ценных бумаг по вопросам управления портфелем; 3) обеспечение клиента информаци­ей о ходе доверительного управления.

Основными функциями управления кассовых операций (хранили­ща) при совершений операций с ценными бумагами: 1) хранение сертификатов (решений о выпуске) ценных бума;-; 2) инкассация ценных бумаг; 3) совершение операций погашения купонов облигаций, погашения и/или уничтожения серти­фикатов ценных бумаг.

Коммерческий банк может совершать операции со следующими видами ценных бумаг: 1) корпоративные акции; 2) государственные, муниципальные облигации; 3) корпоративные облигации; 4) векселя; 5) сберегательные и депо­зитные сертификаты; 6) производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы, вар­ранты, коносаменты и др.); 7) депозитарные расписки на корпоративные акции. Местом проведения операций может быть биржевой и внебиржевой рынок, как в пределах Российской Федерации, так и за её пределами (выход на фондовые рынки других стран и международные фондовые рынки).

При проведении операций с различными видами ценных бумаг коммер­ческий банк преследует различные цели. Операции с акциями, облигациями, векселями других эмитентов осуществляются, в основном, с целью получения доходов в виде курсовой разницы, а также с целью получения дивидендов (по акциям) и иных процентных доходов (но облигациям и векселям). Эмиссия соб­ственных акций (для коммерческих банков, созданных в форме АО) является, в основном, инструментом привлечения акционерного капитала и сохранения (укрепления) контроля. Выпуск собственных векселей, сберегательных и депо­зитных сертификатов является, прежде всего, инструментом формирования пас­сивов для их дальнейшего размещения под более высокие процентные ставки. Операции с производными ценными бумагами служат, в основном, для обеспе­чения товарных операций клиентов. А операции с депозитарными расписками позволяют выйти на международный фондовый рынок не только в качестве ин­вестора, но и в качестве кастодиана (в случае обслуживания проекта выпуска данных расписок данным коммерческим банком).

Основными целями деятельности банков на рынке ценных бумаг являются:

1)  привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной кре­дитной и расчётной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг:

2)  получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счёт процентов, дивидендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг;

3)  получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с цен­ными бумагами;

4)  расширение сферы влияния банка и привлечение новых клиентов за счёт участия в капиталах предприятий и организаций (через участие в портфелях их ценных бумаг), учреждения подконтрольных финансовых структур;

5)  доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, которые дают такое право и собственником которых становится банк;

6)  поддержание необходимого запаса ликвидности.

Основными этапами совершения сделок с ценными бумагами явля­ются:

1)  заключение сделки (поиск контрагента и заключение договора о сделке);

2)  подготовка необходимых расчётных документов (как по ценным бумагам, так и по денежным средствам) - платёжных документов по денежным сред­ствам, передаточных распоряжений в реестр и/или распоряжений на опера­цию по счёту депо в депозитарий и др.;

3)  исполнение сделки (осуществление расчётов по сделке - по ценным бумагам и по денежным средствам).

По экономическому характеру операции коммерческого банка с ценными бумагами классифицируются на 8 типов:

1.  эмиссия банком собственных акций или облигаций

2.  посредничество банка между эмитентами ценных бумаг и инвестора­ми

3.  выкуп банком собственных ранее выпущенных ценных бумаг с воз­можной последующей перепродажей

4.  купля или продажа банком ценной бумаги на вторичном рынке и по поручению клиента

5.  хранение ценных бумаг клиентов по их поручению, а также ценных бумаг, купленных за свой счет, ведение внебалансовых счетов «депо»

6.  покупка или продажа банком ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью получения доходов (банк - брокер)

7.  управление ценными бумагами, т. е. исполнение по поручению клиен­тов, тех функций, которые вытекают из владения ценными бумагами

управление совместными фондами.

2.Практическнй пример

Рассмотрим пример практического взаимодействия подразделений коммерческого банка в процессе совершения операции продажи определённо­го пакета корпоративных акций другому коммерческому банку.

Управление ценных бумаг КБ «А» принимает решение (согласованное с Руководством банка, если это необходимо) о продаже на внебиржевом рынке определённого пакета акций , принадлежащего банку на праве собст­венности. Управление ценных бумаг находит контрагента по сделке - коммер­ческий банк «Б», которого устраивают предлагаемые ценовые условия и объём сделки. Происходит подписание договора купли-продажи ценных бумаг, кото­рый предварительно визируется юридическими службами обоих банков.

Далее информация о сделке поступает в депозитарий банка «А» в виде распоряжения на внешнюю поставку акций со счёта депо банка «А» как собст­венника на лицевой счёт КБ «Б» в реестре акционеров. Здесь необходимо отме­тить, что поскольку ценные бумаги, принадлежащие банку на праве собствен­ности, всегда учитываются отдельно от ценных бумаг, находящихся у банка в номинальном держании (как в реестре акционеров, так и в депозитарии), то у банка «А» в его же депозитарии открыт счёт депо, в принципе аналогичный клиентскому. Депозитарий банка «А» осуществляет перерегистрацию акций с лицевого счёта банка «А» на лицевой счёт банка «Б» в реестре акционеров эми­тента «Э» и списывает ценные бумаги со счёта депо в депозитарии.

В случае если ценные бумаги являются документарными, информация о сделке передаётся в управление кассовых операций (хранилище), которое осу­ществляет списание наличных ценностей из хранилища и инкассирует данные ценные бумаги в хранилище банка «Б» (покупателя).

Отражение произведённой операции в балансе банка осуществляется управлением бухгалтерского учёта.

Информация о сделке также в обязательном порядке передаётся в управ­ление ресурсов (или в расчетно-кассовое управление), которое осуществляет управление денежными потоками банка и контроль за остатками на корреспон­дентских счетах банка.

Рассмотрим ещё один пример - определение затрат на проведение операции купли-продажи ценных бумаг. Основными расходами при проведе­нии операции купли-продажи на внебиржевом рынке являются: расходы на ко-

миссию брокера (если используются его услуги), плата депозитарию за совер­шение операции по счёту депо (если ценные бумаги списываются или зачисля­ются на счёт депо в депозитарии), плата регистратору за проведение перереги­страции ценных бумаг в реестре акционеров (если ценные бумаги списываются со счёта одного зарегистрированного лица на счёт другого зарегистрированного лица). Комиссия брокера обычно выражается в процентах от суммы сделки, плата депозитарию за проводку по счёту депо обычно выражается фиксирован­ной суммой по тарифам депозитария, плата за перерегистрацию ценных бумаг в реестре акционеров может выражаться как в процентах от суммы сделки, так и в абсолютной фиксированной величине по тарифам (прейскуранту) регистратора.

3. Практикум Описание практического занятия:

Рассчитать общую величину затрат в рублях, которые необходимо совершить при продаже пакета ценных бумаг, если составляющими расходами являются - комиссия брокера, плата за поставку ценных бумаг со счёта депо в депозитарии, плата за перерегистрацию ценных бумаг в реестре акционеров. Определить от­носительную величину расходов на совершение сделки в процентах от общей суммы сделки.

Исходные данные для расчёта: Количество ценных бумаг в пакете -шт. Цена одной ценной бумаги по сделке - 0,55 долл. США. Курс рубля - 25 руб. за 1 долл. США. Комиссия брокера - 1 % от суммы сделки (в рублях).

Плата за поставку со счёта депо в депозитарии - 20 долл. США (в рублях). Стоимость перерегистрации ценных бумаг на контрагента в реестре данного эмитента - 0,25 % от суммы сделки (в рублях).

Алгоритм выполнения практического задания:

1)  Рассчитать сумму сделки в долларах США и в рублях РФ по курсу;

2)  Рассчитать величину комиссии брокера в рублях;

3)  Рассчитать величину платы за поставку ценных бумаг со счёта депо в депо­зитарии в рублях;

4)  Рассчитать стоимость перерегистрации ценных бумаг в рублях.

5)  Определить суммарные расходы путём сложения результатов, полученных в п. п. 2, 3 и 4;

6)  Определить относительную величину суммы, полученной в п. 5 от общей суммы сделки (сумма в рублях из п.1).

Ответ:

Суммарные затраты составят 4796 руб. 88 коп.

Относительная величина этих расходов от суммы сделки в рублях соста­вит 1,4%.

Контрольные вопросы

1)  Назовите основные подразделения коммерческого банка, которые могут осуществлять операции с ценными бумагами.

2)  С какими ценными бумагами может осуществлять операции коммерческий банк?

3)  Назовите основные цели деятельности коммерческого банка на рынке цен­ных бумаг.

4)  Заполните следующую таблицу:

5) Перечислите основные этапы сделки с ценными бумагами.

Литература

1)  «Банковская система России. Настольная книга банкира. Книга 1», М.: ТОО «Инжиниринго-консалтинговая компания «ДеКА»,с.

2)  «Банковская система России. Настольная книга банкира. Книга 2»,М.:ТОО «Инжиниринго-консалтинговая компания «ДеКА», с.

3)  «Банковская система России. Настольная книга банкира. Книга 3»,М.: ТОО «Инжиниринго-консалтинговая компания «ДеКА»,1995,-576с.

5) «Банковский портфель - 3» /Книга менеджера по кредитам. Книга менедже­ра по расчетам. Книга менеджера по фондовым и трастовым операциям. Книга банковского бухгалтера и аудитора./ Отв. Ред. , , - М.: «СОМИНТЭК», 1995. - с.752

Практическое задание №11. Кастодиальные и депозитарные услуги банков

(разработано совместно с - АКБ «Росбанк»)

1. Теоретические сведения

Депозитарная деятельность - это деятельность профессиональных уча­стников рынка ценных бумаг, направленная на оказание услуг по хранению сер­тификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Депозитарий - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осу­ществляющий депозитарную деятельность (в т. ч. специапьное подразделение банка, имеющего депозитарную лицензию). Депозитарием может быть только юридическое лицо. В организационной структуре коммерческого банка депози­тарий может иметь статус департамента, управления или отдела.

Депонент - лицо, пользующееся услугами депозитария.

Депозитарный договор - договор между депозитарием и депонентом, ре­гулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности (договор о счете депо).

Владелец ценных бумаг - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.

Номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в т. ч. являющееся депонентом депозитария, и не яв­ляющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг. В качестве номиналь­ных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг. Банк может быть зарегистрирован в качестве номинально­го держателя ценных бумаг, в соответствии с депозитарным договором. Номи­нальный держатель ценных бумаг может осуществлять права, закреплённые ценной бумагой только в случае получения соответствующего полномочия от владельца.

Место хранения ценных бумаг - хранилище депозитария, внешнее хра­нилище или депозитарий (реестродержатель), где находятся сертификаты цен­ных бумаг (решение о выпуске ценных бумаг), удостоверяющие ценные бумаги, права на которые учитываются в депозитарии.

Счёт депо — объединённая общим признаком совокупность записей в ре­гистрах депозитария, предназначенная для учёта ценных бумаг. Ценные ""бумаги учитываются на счетах депо в штуках. Обычно различают следующие типы сче­тов депо (которые отражают статус владельца счёта в отношении депонирован­ных на нём ценных бумаг): собственника, номинального держателя, довери­тельного управляющего.

Аналитический счёт депо - счёт депо, открываемый в депозитарии для учёта прав на ценные бумаги конкретного депонента либо для учёта ценных бу­маг, находящихся в конкретном месте хранения.

Синтетический счёт депо - счёт депо, предназначенный для включения в баланс депо, на котором отражаются общей суммой без разбивки по конкрет­ным владельцам или местам хранения ценные бумаги, учитываемые на анали­тических счетах депо.

План счетов депо - совокупность синтетических счетов депо, предназна­ченных для включения в составляемый депозитарием баланс депо.

Башне депо - отчёт депозитария о состоянии синтетических счетов депо, составленный на определённую дату.

Пассивный счёт депо - счёт депо, предназначенный для учёта прав на ценные бумаги в разрезе владельцев ценных бумаг.

Активный счёт депо - счёт депо, предназначенный для учёта ценных бумаг в разрезе мест их хранения. Как аналитические, так и синтетические счета могут быть пассивными или активными. Каждая ценная бумага, хранимая в де­позитарии, должна учитываться одновременно на одном пассивном и на одном активном аналитическом счёте депо.

Кастодиальная деятельность - это деятельность по предоставлению клиенту широкого спектра персонифицированных услуг, связанных с обеспече­нием ответственного хранения, защиты прав собственности и обеспечения пол­ной реачизации прав, удостоверенных принадлежащими ему ценными бумага­ми, на основе индивидуального подхода к каждому клиенту.

Кастодиан - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуще­ствляющий кастодиачьную деятельность.

Основное отличие кастодиатьной деятельности от депозитарной заклю­чается в наличии индивидуального (гибкого) подхода к каждому конкретному клиенту со стороны кастодиана. В мировой практике принято считать услуги

депозитария стандартизированными и не предполагающими индивидуального подхода к клиенту, в то время как набор кастодиальных услуг значительно шире депозитарных, предполагает гибкий подход и постоянно модифицируется.

Функции кастодиана принято условно разделять на три группы: базо­вые, основные и дополнительные функции.

К базовой функции кастодиана относится ответственное хранение (safekeeping), которое в настоящее время предполагает открытие счетов ценных бумаг клиентам для учёта прав на них, проведение по данным счетам операций в соответствии с распоряжениями клиента, хранение выписок, полученных от регистраторов (реестродержателей), физическое хранение сертификатов ценных бумаг. Эта функция является чисто депозитарной, поскольку все указанные операции совершаются в соответствии с определёнными регламентами и факти­чески не требуют особого подхода к каждому клиенту.

К основным функциям кастодиана относят проведение расчётов по за­ключенным сделкам (как по ценным бумагам, так и по денежным средствам); сбор и выплата дивидендов, процентов и иных доходов по ценным бумагам; обеспечение клиента информацией от эмитента, адресованной акционерам; го­лосование по доверенности, выданной клиентом; обслуживание корпоративных действий эмитента (дробление, консолидация, конвертация, погашение, аннули­рование, реализация преимущественных прав владельцев ценных бумаг при приобретении ценных бумаг новых выпусков); расчёт стоимости инвестицион­ного портфеля клиента; предоставление отчётности по совершённым операциям и состоянию активов; удержание и уплата налогов, отслеживание изменений налогового законодательства и оптимизация налогов; контроль за соответстви­ем деятельности управляющего фондом (инвестиционным, пенсионным, паевым и др.) нормативам и правилам фонда; инкассация и перевозка сертификатов ценных бумаг.

Спектр дополнительных услуг возник в результате эволюции потребно­стей клиентов, многие из которых (в основном крупные институциональные ин­весторы) ориентируются на возможность получения интегрированных услуг, включающих помимо кастодиальных, также чисто банковские (обмен валют, кредитование и пр.), трастовые (управление инвестициями, основными фондами и пр.) и т. д. Обеспечить качественное комплексное предоставление таких услуг может кастодиачьное подразделение банка. В настоящее время к дополннтель-

ным услугам вполне можно отнести составление мультивалютной бухгалтер­ской отчётности в соответствии с потребностями клиента; прогнозирование движения наличных средств клиента; консалтинговые услуги, а также инвести­ционное консультирование, включая анализ финансового состояния эмитентов; предоставление сведений по международным фондовым рынкам; кредитование под залог ценных бумаг; краткосрочное кредитование ценными бумагами как средство для обеспечения своевременного проведения сделок брокера­ми/дилерами и как дополнительный источник поступлений по инвестиционному портфелю; доверительное управление средствами клиента; анализ и подготовка отчётов по управлению инвестиционным портфелем; реализация проектов вы­пуска депозитарных расписок на корпоративные акции.

Необходимо отметить, что в России в настоящее время фактическое применение термина «кастодиан» в нормативной лексике отсутствует (в основ­ном применяются термины «депозитарная деятельность», «депозитарий»). По­этому одновременное оперирование понятиями «кастодиан» и «депозитарий» осуществляется, в основном, в отношении соответствующих подразделений банков для выделения специфики рассматриваемых операций, указывающей на наличие индивидуального подхода, совместной с клиентом проработки опреде­лённого проекта.

2. Практический пример

Доходы депозитарных (кастодиальных) подразделений банка обычно формируются за счёт взимания с клиентов комиссионного вознаграждения (ко­миссии) за хранение ценных бумаг на счетах депо, а также за счёт взимания платы за определённые типы проводок (транзакций) - обычно платными тран­закциями являются операции вывода ценных бумаг из данного депозитария. Комиссия за хранение обычно взимается в процентах (например, 0,25%) от среднемесячной рыночной стоимости депонированного портфеля ценных бумаг за определённый период (например, ежемесячно). Плата за транзакцию обычно устанавливается в виде фиксированной суммы. Стандартный алгоритм взима­ния комиссии за хранение и платы за транзакцию может выглядеть следую­щим образом:

1) депозитарий (кастодиан) поддерживает базу данных средних рыночных ко­тировок ценных бумаг за каждый день;

2) в конце месяца на основе базы данных о среднедневных котировках ценных бумаг (п.1) и данных о ежедневных остатках на счёте депо клиента опреде­ляется среднемесячная стоимость депонированного портфеля;

3)  в соответствии с размером комиссии (выраженного в %) от полученной в п.2 суммы определяется абсолютный размер комиссии (выраженный в денеж­ных единицах);

4)  подсчитывается количество транзакций платного характера за прошедший месяц;

5)  путём умножения полученного в п. 4 количества на размер взимаемой платы подсчитывается общая сумма платы за транзакции за месяц;

6)  по окончании расчётов клиенту выставляется детализированный счёт-фактура;

7)  оплата указанного в п.6 счёта-фактуры завершает процедуру расчётов кли­ента с депозитарием (кастодианом).

3. Практикум

Описание практического занятия:

Определить полноту суммы полученных от эмитента дивидендов на корпора­тивные акции клиентов банка-кастодиана (для проведения их последующего точного распределения по клиентам).

Исходные данные для расчёта:

1) Ценные бумаги:

Акции обыкновенные. Номинал - 100 руб. Акции привилегированные. Номинал -10 руб.

2) Общий объём ценных бумаг депонированных в кастодиальном подразделении банка:

обыкновенных акций, принадлежащих юридическим лицам -шт.

обыкновенных акций, принадлежащих физическим лицам - 0 шт.

привилегированных акций, принадлежащих юридическим лицам шт.

привилегированных акций, принадлежащих физическим лицам шт. 2) Установленный размер дивидендов:

по обыкновенным акциям - 45 % годовых

по привилегированным акциям - 70 % годовых

3)Общий размер дивидендов, перечисленных на корреспондентский счёт банка-кастодиана - руб.

4)Справочно: ставка налогообложения для юридических лиц - 15 %; для физи­ческих лиц - 12 %. Налог на дивиденды по ценным бумагам удерживается у ис­точника выплаты (т. е. эмитентом).

Алгоршл! выполнения практического задания:

1)  рассчитать сумму начисленных дивидендов до взимания налога на основе данных о номинале акций и установленного эмитентом размера дивидендов - отдельно по обыкновенным и привилегированным акциям;

2)  рассчитать сумму дивидендов к перечислению (после взимания налога) - отдельно по обыкновенным и привилегированным акциям для юридических и физических лиц;

3)  суммировать полученные суммы дивидендов к перечислению;

4)полученный в п. 3 результат сравнить с суммой перечисленных дивидендов.

Ответ:

Дивиденды перечислены правильно.

Контрольные вопросы

1)  Дайте определение понятий «депозитарная деятельность», «счёт депо», «кастодиальная деятельность», «номинальный держатель».

2)  Как учитываются ценные бумаги на счетах депо (выберите правильный ответ): в денежном выражении по номиналу, в денежном выражении по теку­щей рыночной стоимости, в количестве штук.

3)  Назовите базовую, основные и дополнительные функции кастодиана.

Литература

1)«Банковская система России. Настольная книга банкира. Книга 1», М.: ТОО «Инжиниринго-консалтинговая компания «ДеКА»,1995,-688с

2)«Банковская система России. Настольная книга банкира. Книга 2», М: ТОО «Инжиниринго-консалтингвая компания «ДеКА». 1995,-768с.

4) «Банковская система России. Настольная книга банкира. Книга 3», М.: ТОО «Инжиниринго-консалтинговая компания «ДеКА», 1995.-576с.

Практическое занятие №12. Конверсионные операции коммерческих банков

(разработано совместно с - АКБ «Российский кредит»)

1. Теоретические сведения

1.1. Введение

Конверсионные операции (Foreign Exchange Operations (f'orex)) - это сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной еди­ницы одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу на опре­деленную дату. Дата исполнения условий сделки называется датой валютиро­вания.

Конверсионные операции делятся на две группы:

•  операции типа спот или текущие конверсионные операции;

•  форвардные конверсионные операции;

Различие между этими двумя группами конверсионных операций состо­ит в дате валютирования.

В мировой практике принято, что текущие конверсионные операции осуществляются на условиях спот, то есть с датой валютирования на 2-й рабо­чий день. В России существует практика считать текущими конверсионными операциями сделки с датой валютирования завтра, что несколько отличается от мировой практики.

1.2. Котировки валют

Существует два вида котировки - прямая и косвенная. При прямой коти­ровке курс иностранной валюты выражается в национальной валюте, при этом для расчёта валютного эквивалента используется формула:

Сумма в национальной валюте = Сумма в иностранной валюте * Курс;

При косвенной котировке стоимость единицы национальной валюты вы­ражается в иностранной валюте. Например в России, при косвенной котировке курс доллара США выражался бы как количество долларов США за один рубль; для перевода суммы в национальной валюте в эквивалентную ей сумму в иностранной валюте, используется следующая формула:

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах: 1 2 3 4 5