Выпускная квалификационная работа на тему: «Управление портфелем венчурных инвестиций» (стр. 7 )

Приложение 3. Доходность, риск и корреляция различных классов активов за 3, 5, 10 лет, США

Источник: рассчитано автором на основе данных сайта Национальной ассоциации венчурного капитала США www.nvca.com, http://finance.

[1]Данные Российской ассоциации венчурного инвестирования www. *****

[2] http://www. nvca. org/def. html

[3] http://www. bvca. co. uk/publications/guide/intro. html

[4] http://www. *****

[5] Венчурное инвестирование в России – М.: Вершина, 2007. - С. 319

[6] Венчурное инвестирование в России – М.: Вершина, 2007. - С. 19-20.

[7] Sahlman W. The structure and governance of venture-capital organizations // Journal of Financial Economics – 1990 - №27 – p. 473-521.

[8]Ruhnka J. C., Young J. E. Some hypotheses about risk in venture capital investing // Journal of Business Venturing. – 1991 - №6 – P.119.

[9] Sahlman W. The structure and governance of venture-capital organizations // Journal of Financial Economics. – 1990 - №27 – p. 484.

[10]A discussion on the J-Curve in private equity, Fort Washington Investment Advisors http://www. /features/arc/2006/nz8397.php

[11] Cochrane John H. The risk and return of venture capital // Journal of Financial Economics. – 2005 - №75 – P. 3–52.

[12] Woodward S. Measuring and managing alternative assets risk // GARP Magazine. – 2005. - №24 – P.21-24. Available online at http://www. /pdf/GARP_MayJune05_sm. pdf

[13] Следует отметить, что корреляция венчурного капитала с любым другим активом, не только с тем, который выступал в роли объясняющей переменной в уравнении регрессии, будет находиться из аналогичного соотношения.

[14] Artus P., Teiletche J., Kaserer C., Diller C. Performance Measurement and Asset Allocation for European Private Equity Funds. Research Paper. – 2004. Available online: http://www. evca. eu/knowledgecenter/default. aspx? id=2840

[15] Ruhnka J. C., Feldman H. D., Dean T. J. The “living dead” phenomenon in venture capital investments // Journal of business venturing. – 1992. - №7 – P. 137-155.

[16]http://www. /news/arc/2007/nz12326.php

[17]http://www. /news/arc/2008/nz12659.php

[18] http://www. nvca. org/pdf/07Q4MTRelEmbargoFINAL. pdf

[19] http://www. /news/arc/2008/nz12747.php

[20] http://www. *****

[21] http://www. nvca. org/pdf/NVCA_VentureCapital07-2nd. pdf

[22] http://*****/inform/news/257102.html

[23] http://pif. *****/funds/rate. phtml? period=year

[24] http://www. /news/arc/2008/nz12527.php

[25] http://www. nvca. org/faqs. html

[26] http:///analytics/view/?id=11

[27] http://www. *****

[28] , Танюхин венчурных фондов России. История и перспективы // Вестник Нижегородского университета им. . – 2007. - № 5 - с. 107–113.

http://www. *****/pages/vestniki_journals/_West_2007_5/22.pdf

[29] www. evca. eu

[30] www. *****

[31] www. evca. eu

[32] http://**/?page_id=90

[33] http:///analytics/view/?id=2

[34] См. Приложение 1.

[35] Венчурное инвестирование в России – М.: Вершина, 2007. - С. 34.

[36] http://**/?page_id=90

[37]

Механизмы венчурного (рискового) финансирования: мировой опыт и перспективы развития в России

http://www. *****/press/management/1998-2/06.shtml

[38] Shepherd D. A., Ettenson R., Crouch A. New venture strategy and profitability: A venture capitalist's assessment // Journal of Business Venturing – 2000 - №15 – P. 449-467

[39] Mullins J. W., Forlani D. Missing the boat or sinking the boat: a study of new venture decision making //
Journal of Business Venturing – 2005 - №20 – P. 47-69

[40] Franke N., Gruber M., Harhoff D., Henkel J. What you are is what you like—similarity biases in venture capitalists' evaluations of start-up teams // Journal of Business Venturing – 2006 - № 21 – P. 802-826

[41] Zacharakis A. L., Meyer G. D. A lack of insight: do venture capitalists really understand their own decision process? // Journal of Business Venturing – 1998 - №13 – P. 57-76.

[42] Shepherd D. A., Zacharakis A., Baron R. A. VCs' decision processes: Evidence suggesting more experience may not always be better // Journal of Business Venturing – 2003 - № 18 – P. 381-401.

[43] Zacharakis A. L., Shepherd D. A. The nature of information and overconfidence on venture capitalists' decision making // Journal of Business Venturing – 2001 – №16 - P. 311-332.

[44] Chan Y. On the Positive Role of Financial Intermediation in Allocation of Venture Capital in a Market with Imperfect Information // The Journal of Finance, 1983 - Vol. 38 - №. 5 - pp.

[45] Bygrave W. D. Syndicated investments by venture capital firms: a networking perspective // Journal of Business Venturing – 1987 - №2, P.139-154.

[46] Levy H. Equilibrium in an Imperfect Market: A Constraint on the Number of Securities in the Portfolio // The American Economic Review – 1978 - Vol. 68 - No. 4 - pp. 643-658.

[47] Merton R. C. A Simple Model of Capital Market Equilibrium with Incomplete Information // The Journal of Finance, Vol. 42, No. 3, Papers and Proceedings of the Forty-Fifth Annual Meeting of the American Finance Association, New Orleans, Louisiana, December 28- 30, 1986, (Jul., 1987), P. 483-510

[48] В рамках данного параграфа не проводится различие между инвестором как таковым, т. е. лицом, предоставляющим средства для вложений в компании, и венчурным капиталистом, управляющим этими средствами. Предполагается, что две данные роли совмещаются в одном лице, условно называемом «инвестор». Это облегчает анализ, позволяя исключить из рассмотрения возможные разночтения в определении прибыли для данных агентов, а также вознаграждение за эффективное управление, получаемое венчурным капиталистом. Однако все принципиальные моменты анализа остаются неизменными.

[49] Kanniainen V., Keuschnigg C. The optimal portfolio of start-up firms in venture capital finance // Journal of Corporate Finance - 2003 - Vol. 9 - № 5 - p. 521-534.

[50] Cumming, D., 2006. The determinants of venture capital portfolio size: empirical evidence // Journal of Business – 2006 - vol. 79 - № 3 - P..

[51] Bernile G., Cumming D., Lyandres E. The size of venture capital and private equity fund portfolios // Journal of Corporate Finance. – 2007. - №13. – P. 564–590.

[52] Fulghieri, P., Sevilir, M. Size and focus of a venture capitalist's portfolio. University of North Carolina Working Paper, 2004

[53] Inderst R., Münnich F. Portfolio financing and the benefits of “shallow pockets”. Working paper, LSE. September 2004.

[54] Norton, E., Tenenbaum, B. H. Specialization versus diversification as a venture capital investment strategy //

Journal of Business Venturing. – 1993. - №8. – P.434-441.

[55] Cumming, D., 2006. The determinants of venture capital portfolio size: empirical evidence. Journal of Business 79, 1083–1126.

[56] Венчурное инвестирование в России. – М.: Вершина, 2007. – С. 226.

[57]http://www. evca. eu/uploadedFiles/Home/Knowledge_Center/EVCA_Research/Latest_Data/Latest_Data_Items/pressrel_perf_act_2006.pdf

[58] http://www. ifsl. org. uk/uploads/CBS_Private_Equity_2007.pdf

[59] http://www. *****

[60] См. Приложение 1.

[61] www.

[62] https://www. /indexes/index_returns. asp

[63] Рассчитано автором на основе данных сайта http://research. stlouisfed. org/fred2/data/GS10.txt

[64] Данные ежеквартального исследования MoneyTree, проводимого PricewaterhouseCoopers совместно с Национальной ассоциацией венчурного капитала США https://www. /MTPublic/ns/nav. jsp? page=historical, см. Приложение 1.

[65] См. Приложение 2.

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах: 1 2 3 4 5 6 7