Рассчитать величину денежного потока в остаточный период | |
Рассчитать стоимость предприятия в остаточный период | |
Рассчитать текущую стоимость предприятия в остаточный период | |
Рассчитать коэффициент капитализации |
40. Как обозначается показатель норма доходности по безрисковым вложениям:
а) r;
б) 
;
в) ;
г) 
.
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД
1. Метод, основанный на ценах сходных компаний, акции которых находящихся в обращении на фондовом рынке и сделки по которым имели единичный характер называется:
а) сравнительный;
б) сделок;
в) компаний аналогов;
г) капитализации.
2. В реализации методов затратного подхода используются:
а) ценовые мультипликаторы;
б) поправочные коэффициенты;
в) темпы роста.
3. Верно ли высказывание, что при реализации методов сравнительного подхода следует применять к объекту оценки несколько мультипликаторов одновременно:
а) да;
б) нет.
4. К моментным мультипликаторам относятся:
а) Цена / Объем производства;
б) Инвестируемый капитал / Денежных поток;
в) Цена / Балансовая стоимость активов;
г) Инвестированный капитал / Прибыль до налогообложения;
д) Цена / Чистая стоимость активов.
5. Какие из значений ценовых мультипликаторов могут быть применены при определении стоимости предприятия методами сравнительного подхода:
а) модальное значение;
б) модульное значение;
в) медианное значение;
г) среднеарифметическое значение;
д) тригонометрическое значение.
6. Для оценки стоимости миноритарного пакета акций закрытой компании можно реализовать:
а) метод сделок без внесения корректировки на недостаточный уровень контроля и премией на уровень ликвидности;
б) метод компаний аналогов без внесения скидки на уровень контроля и с внесением скидки за недостаточную ликвидность;
в) метод сделок с внесением корректировок на недостаточные уровни контроля и ликвидности;
г) метод компаний аналогов с внесением премии на уровень контроля.
7. Для оценки стоимости мажоритарного пакета акций открытой компании можно реализовать:
а) метод сделок без внесения поправок;
б) метод компаний аналогов без внесения скидки на уровень контроля и с внесением скидки за недостаточную ликвидность;
в) метод сделок с внесением корректировок на недостаточные уровни контроля и ликвидности;
г) метод компаний аналогов с внесением премии на уровень контроля.
8. В отсутствии информации о рыночной цене акций, принадлежащих сходным компаниям метод сделок (сравнительных продаж):
а) применим;
б) не применим
9. В процессе отбора компаний-аналогов оценщик имеет право использовать дополнительные критерии:
а) имеет;
б) не имеет.
10. Совокупность методов оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами-аналогами, в отношении которых имеется информация о ценах, называется ……………….. подходом
11. Объект, сходный с оцениваемым по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, называется объектом.
12. Число, определяемое на середине ранжированного ряда, называется ……………. значением.
13. Наиболее часто встречающееся число в статистическом ряде сопоставимых объектов называется …………………….значением.
14. Отношение показателей цена компании-аналога к его финансовой базе называется ценовым …………….
15. В реализации методов сравнительного подхода используются ценовые мультипликаторы интервальные ……………..
16. Провести сопоставление между характеристикой и названием значения:
1 | Величина, определяется как наиболее часто встречающееся числовое значение в статистическом ряде сопоставимых объектов | Среднеарифметическое значение | ||
2 | Величина, определяемая как сумма значений по всему списку сопоставимых компаний деленная на количество компаний, входящих в список аналогов | Медианное значение | ||
3 | Величина, определяемая на середине ранжированного статистического ряда сопоставимых объектов | Модальное значение |
17. Провести сопоставление между обозначением мультипликатора и его названием:
1 | Р / R | Цена компании / Балансовая стоимость активов | ||
2 | Р / EBT | Цена компании / Валовой доход | ||
3 | Р / ЕВDIТ | Цена компании / Денежных поток по прибыли до уплаты процентов и налогообложения | ||
4 | Р / BV | Цена компании / Прибыль до налогообложения |
18. Провести сопоставление между названием группы и характеристикой мультипликатора:
1 | Моментные мультипликаторы | Для расчета этих мультипликаторов используется информация о состоянии финансовой базы на конкретную дату | ||
2 | Интервальные мультипликаторы | Для расчета этих мультипликаторов в качестве финансовой базы используются показатели, величина которых определяется за период времени. |
19. Ценовой мультипликатор – это:
а) Цена компании / Финансовая база;
б) Доходы / Коэффициент капитализации;
в) Денежный поток / (Ставка дисконта
– темпы роста);
г) Стоимость / Коэффициент капитализации;
20. Наиболее оптимальный метод оценки для часто продаваемых предприятий малого бизнеса – это:
а) метод компаний-аналогов;
б) метод отраслевых коэффициентов;
в) метод сравнительных продаж;
г) метод сделок.
21. Финансовая база при расчете ценовых мультипликаторов – это
а) показатели деятельности оцениваемой компании;
б) показатели деятельности компаний-аналогов;
в) среднерыночные значения;
г) среднеотраслевые значения.
22. Выбрать правильный вариант расчета медианного значения
Числовые значения мультипликатора | 1,89 | 1,99 | 2,00 | 2,12 | 2,54 | 2,56 | 3,06 | |
Медианное значение | Вариант 1 | 2,12 | ||||||
Вариант 2 | (2,00+2,54)/2 | |||||||
Вариант 3 | (1,89+1,99+2,00+2,12+2,54+2,56+3,06)/7 |
23. Выбрать правильный вариант расчета модального значения
Числовые значения мультипликатора | 0,78 | 0,87 | 0,49 | 0,63 | 0,22 | 0,91 | 0,87 | |
Модальное значение | Вариант 1 | (0,78+0,87)/2 | ||||||
Вариант 2 | (0,78+0,87+0,49+0,63+0,22+0,91+0,87)/7 | |||||||
Вариант 3 | 0,87 |
24. Выбрать правильную последовательность выполнения процессов при реализации сравнительного подхода:
Выбор и расчет ценовых мультипликаторов по компаниям-аналогам | |
Корректировка мультипликатора на уровень странового риска | |
Определение среднестатистического (среднеарифметического, модального или медианного) значения мультипликатора | |
Отбор компаний-аналогов | |
Расчет предварительной стоимости без внесения поправок |
25. При определении стоимости предприятия методом сделок оценивается мажоритарный пакет акций:
а) да;
б) нет
26. В условиях реализации методов сравнительного подхода процесс оценки нематериальных активов:
а) осуществляется;
б) не осуществляется
27. Установить последовательность расчета ценового мультипликатора при наличии нескольких компаний-аналогов
Рассчитать ценовой мультипликатор | |
Определить среднестатистическое значение ценового мультипликатора | |
Выбрать компании-аналоги | |
Обосновать выбор мультипликатора |
28. Установите правильную последовательность в реализации принципа отбора компаний-аналогов.
Составление перечня сопоставимых компаний | |
Отбор компаний-аналогов с использованием критериев: перспективы роста, положение на рынке, виды риска, характерные для компаний | |
Отбор сопоставимых компаний на основе отраслевого сходства и уровня диверсификации | |
Отбор сопоставимых компаний с использованием основных экономических характеристик |
29. Как обозначается ценовой мультипликатор Цена / Прибыль операционная:
а) P / R;
б) P / EBDT;
в) P / EBIT;
г) P / BV.
30. Как обозначается ценовой мультипликатор Цена / Денежный поток по прибыли до налогообложения:
а) P / R;
б) P / EBDT;
в) P / EBDIT;
г) P / BV.
ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД
1. В реализации методов затратного подхода используются ценовые мультипликаторы:
а) да;
б) нет
2. Назовите метод, который не относится к группе методов затратного подхода:
а) накопления активов;
б) чистых активов;
в) формульный метод;
г) ликвидационной стоимости.
3. Какой из методов требует внесения корректировок в балансовую стоимость активов предприятия с учетом их ценности и полезности для рынка:
а) накопления активов;
б) чистых активов;
в) формульный метод;
г) капитализации дохода.
4. Какой из методов предполагает использование скорректированной балансовой стоимости с учетом поправки на ликвидность:
а) ликвидационной стоимости;
б) чистых активов;
в) балансовой стоимости;
г) накопления активов.
5. Какой из методов предполагает использование скорректированной балансовой стоимости с учетом значимости активов в условиях рынка:
а) ликвидационной стоимости;
б) чистых активов;
в) балансовой стоимости;
г) накопления активов.
6. Могут ли стоимостные результаты, полученные методом ликвидационной стоимости использоваться для целей не связанных с ликвидацией предприятия:
а) да;
б) нет.
7. Ликвидационная стоимость предприятия – это:
а) чистая сумма, которую собственник может получить при ликвидации предприятия и раздельной распродажи его активов;
б) наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки
на открытом рынке в условиях конкуренции;
в) стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов;
г) стоимость денежного потока от производственной деятельности и выручки от перепродажи объекта, дисконтированные по заданной ставке.
8. В отсутствии информации о рыночной цене акций, принадлежащих сходным компаниям метод чистых активов:
а) применим;
б) не применим
9. При реализации метода ликвидационной стоимости в отношении активов предприятия процесс приведения стоимостных результатов к дате оценки:
а) проводится;
б) не проводится
10. Базовая формула затратного подхода:
СТОИМОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ=АКТИВЫ – .
11 Величина собственного оборотного капитала предприятия определяется:
ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ – ТЕКУЩИЕ
12. Какой метод оценки необходимо использовать в случае принятия собранием кредиторов решения о банкротстве предприятия и введении конкурсного производства – стоимости.
13. Стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов, называется стоимостью.
14. Провести сопоставление между названием способа ликвидации и её содержанием:
1 | Принудительная ликвидация | Распродажа активов в течение разумного периода, с целью получения максимально возможных сумм от продажи активов | ||
2 | Упорядоченная ликвидация | Активы предприятия не распродаются, а списываются и уничтожаются, а на данном месте строится новое предприятие, дающее значительный экономический либо социальный эффект. | ||
3 | Ликвидация с прекращением существования активов | Активы распродаются настолько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе |
15. Провести сопоставление между названием способа ликвидации и условиями её реализации:
1 | Принудительная ликвидация | Распродажа активов осуществляется в течение разумного периода | ||
2 | Упорядоченная ликвидация | Активы предприятия списываются и уничтожаются | ||
3 | Ликвидация с прекращением существования активов | Активы распродаются настолько быстро, насколько это возможно |
16. Ликвидационная стоимость предприятия – это:
а) балансовая стоимость активов предприятия минус его обязательства;
б) скорректированная стоимость активов предприятия минус его обязательства;
в) скорректированная текущая стоимость активов предприятия минус его обязательства и минус затраты на ликвидацию;
г) скорректированная текущая стоимость активов предприятия минус его обязательства, минус затраты на ликвидацию и плюс стоимость уставного капитала.
17. Метод стоимости чистых активов реализуется как:
а) балансовая стоимость активов предприятия минус его обязательства;
б) скорректированная стоимость активов предприятия минус его обязательства;
в) скорректированная текущая стоимость активов предприятия минус его обязательства и минус затраты на ликвидацию;
г) скорректированная текущая стоимость активов предприятия минус его обязательства и плюс стоимость уставного капитала.
18. При определении стоимости предприятия методом балансовой стоимости определяется рыночная стоимость активов:
а) да;
б) нет.
19. Выбрать правильную последовательность выполнения процессов при реализации метода чистых активов:
Определение стоимости предприятия | |
Оценка внеоборотных активов предприятия по обоснованной рыночной стоимости | |
Оценка расходов будущих периодов и перевод в текущую стоимость обязательств предприятия | |
Оценка оборотных активов с учетом внесения корректировок на соответствие балансовой стоимости к стоимости в условиях рынка |
20. Выбрать правильную последовательность выполнения процессов при реализации метода ликвидационной стоимости:
Выбирается способ ликвидации | |
Устанавливается целесообразность ликвидации предприятия | |
Выполняется расчет ликвидационной стоимости | |
Составляется график продажи активов | |
Рассчитывается текущая стоимость активов за вычетом затрат на их ликвидацию | |
Выполняется корректировка пассивной части бухгалтерского баланса |
Приложение 6
Темы эссе. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия (бизнеса).
1. Перечислите и опишите условия внесения в стоимостной результат корректирующих поправок при реализации методов сравнительного подхода.
2. Обоснуйте количественный состав оценочных мультипликаторов для реализации методов сравнительного подхода и установление коэффициентов доверия.
3. Что такое собственный оборотный капитал? Опишите алгоритм расчета поправки на дефицит/избыток собственного оборотного капитала.
4. Обоснуйте внесение поправок при определении стоимости закрытой компании на уровне 100 % контроля над предприятием при условии реализации метода компаний-аналогов.
5. Обоснуйте процесс определения стоимости открытой компании на уровне неконтрольного пакета акций при реализации метода сделок.
6. Обоснуйте необходимость отбора компаний-аналогов. Какова цель этого процесса и как могут быть оценщиком использованы полученные результаты?
Приложение 7
Проведите оценку ликвидационной стоимости предприятия «ААА» на 01.01.2006 г. на основе исходных данных, представленных в таблице:
Исходные данные
Показатели | ЗНАЧЕНИЯ |
1. Производственное здание, тыс. руб. | 2500 |
2. Автотранспорт, тыс. руб. | 1250 |
3. Лицензия на перевозку грузов, тыс. руб. | 60 |
4. Производственные запасы, тыс. руб. из них подлежит списанию | 3550 200 |
5. Площадь земельного участка, га | 1,2 |
6. Базовая ставка арендной платы, руб./га | 2000 |
7. Коэффициент перехода от базовой арендной платы к фактической продажной цене | 42 |
8. Дебиторская задолженность, тыс. руб. из них – безнадежный долг | 2350 400 |
9. Кредиторская задолженность, тыс. руб. | 650 |
10. Календарный график ликвидации активов (срок ликвидации), мес.: - здание с земельным участком - автотранспорт | 9 3 9 6 3 |
11. Проценты корректировки стоимости активов на вынужденную продажу, % - здание с земельным участком - автотранспорт - нематериальные активы - дебиторская задолженность | -25 -35 -55 -15 - |
12. Ставка дисконтирования, используемая для расчета ликвидационной стоимости, % - здание с земельным участком - автотранспорт - нематериальные активы - дебиторская задолженность | 25 30 20 25 25 |
13. Затраты на ликвидацию, тыс. руб. в мес. - охрана здания - охрана автотранспорта - охрана запасов - выходные пособия и выплаты работникам | 15 15 15 30 90 |
14. Период затрат, связанных с ликвидацией предприятия, мес. - охрана здания - охрана автотранспорта - охрана запасов - выходные пособия и выплаты работникам | 9 3 6 9 6 |
15. Ставка дисконтирования, используемая для расчета затрат, связанных с ликвидацией предприятия, % - охрана здания - охрана автотранспорта - охрана запасов - управленческие расходы | 30 30 30 25 |
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 |
