Задача 6. Какую максимальную цену можно ожидать за предприятие в настоящий момент времени, если в его выдержавшем защиту бизнес-плане намечается, что через 6 лет (длительность прогнозного периода) денежный поток предприятия выйдет на уровень 250 тыс. р. при выявлении, уже начиная с перехода от третьего к четвертому году прогнозного периода, стабильного темпа прироста 2 %. Бизнес предприятия является долгосрочным. Указать на время его окончания невозможно. Рекомендуемая ставка дисконта
– 23 %.

Задача 7. Чистая прибыль предприятия, намеривающегося сделать инвестиции в расширение производства ранее освоенной продукции, составила в год в реальном выражении 240 тыс. р. Остаточная балансовая стоимость активов фирмы составляет 1006000 р. Коэффициент цена/прибыль по акциям предприятия составляет 4,3. Какую учитывающую риски бизнеса ставку дисконта можно применить для дисконтирования доходов, ожидаемых от расширения производства.

Задача 8. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала
, если номинальная безрисковая ставка Rf=10 %, коэффициент, представляющий меру риска =1,5, среднерыночная ставка дохода Rm=12 %, процент за кредит kзк – 11 %, ставка налога на прибыль tc – 30 %, доля заемных средств – 40 %.

Приложение 5

Тесты в системе АСТ.

Дисциплина «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)»

автор

ОБЩИЕ ВОПРОСЫ ПО ДИСЦИПЛИНЕ

1. Если для предприятия характерны неуправляемые риски, для расчета ставки дисконта используется метод кумулятивного построения:

а) да;

б) нет

2. Если для предприятия характерны систематические риски, для расчета ставки дисконта используется метод оценки капитальных активов:

а) да;

б) нет.

3. При определении рыночной стоимости объекта необходимо использовать:

а) доходный подход;

б) доходный и сравнительный подходы;

в) доходный, сравнительный и затратный подходы.

4. При увеличении уровня риска ставка дисконта:

а) остается на прежнем уровне;

б) уменьшается;

в) увеличивается;

г) снижается до нуля.

5. Упорядоченный целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости объекта хозяйствования с учетом потенциального и реального времени в условиях конкретного рынка называется:

а) оценка предприятия;

б) внесение поправок в стоимостной результат;

в) расчет величины денежного потока предприятия;

г) приведение будущей стоимости предприятия к дате оценки
.

6. При оценке бизнеса предпочтения инвестора отдается стоимостным результатам полученным:

а) доходным подходом;

б) сравнительным подходом;

в) затратным подходом.

7. При определении стоимости закрытой компании на основе информации по открытым компаниям поправка на уровень ликвидности:

а) выполняется;

б) не выполняется.

8. Сумма долга и собственного капитала в бизнесе на долгосрочной основе называется …………. капиталом.

9. Совокупность методов оценки, объединенных общей методологией их реализации называется ___________________:

а) подход;

б) согласование;

в) финансовый анализ;

г) получение стоимостного результата.

10. Процесс приведения ретроспективной информации, отраженной в бухгалтерской отчетности за прошедшие периоды к сопоставимому виду (на дату оценки) называется инфляционная корректировка.

11. Процесс внесения поправок в статьи баланса и в отчет о финансовых результатах, наиболее характерных для данного предприятия называется нормализация

12. Процесс корректировки и приведения бухгалтерской отчетности предприятия в соответствие с требования международных стандартов ведения бухгалтерского учета называется трансформация

13. Коэффициент, представляющий меру систематического риска называется

14. Коэффициент, отражающий изменчивость цен на акции отдельной компании по сравнению с изменением цен всех акций, обращающихся на фондовом рынке, называется______________:

а) капитализации;

б) бета.

15. Организационно-экономическая форма существования бизнеса или имущественный комплекс, предназначенный для осуществления деятельности, называется

16. Мера того, сколько покупатель (инвестор) готов заплатить за оцениваемую собственность называется объекта собственности.

17. Активы, которые с точки зрения покупателя (инвестора) и его видения бизнеса в будущем не должны участвовать в формировании денежных потоков называются активами.

18. Подход, который рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек, называется________________:

а) сравнительным;

б) затратным;

г) рыночным.

19. Подход, который рассматривает стоимость предприятия исходя из того, что стоимость предприятия (бизнеса) составляет не больше, чем затраты на замещение всех его элементов или частей, называется_______________:

а) доходным;

б) имущественным;

в) рыночным.

20. Процесс получения итоговой стоимости объекта путем взвешивания и сравнения результатов, полученных с применением различных подходов к оценке, называется согласованием результатов.

21. Для получения адекватного результата при определении рыночной стоимости объекта необходимо использовать__________________ подход(а):

а) один;

б) два;

в) три.

22. Ретроспективный бухгалтерский баланс, в котором все балансовые показатели учитываются по их рыночной стоимости на дату оценки, называется баланс.

23. Контрольным или пакетом акций называется пакет, обеспечивающий 100-% уровень контроля над оцениваемым предприятием.

24. Неконтрольным или пакетом акций называется пакет, ограничивающий право его владельца оказывать воздействие на принятие решений.

25. Установить соответствие между подходами и методами оценки стоимости предприятия:

1

Доходный подход

Отраслевых коэффициентов

2

Сравнительный подход

Капитализации дохода

3

Затратный подход

Ликвидационной стоимости

26. Установить соответствие между подходами и методами оценки стоимости предприятия:

1

Доходный подход

Чистых активов

2

Сравнительный подход

Дисконтированных денежных потоков

3

Затратный подход

Рынка капитала (компаний аналогов)

27. Установить соответствие между метод оценки и применяемой в рамках метода информацией:

1

Чистых активов

Информация о сделках компаний-аналогов

2

Дисконтированных денежных потоков

Ретроспективная информация о деятельности предприятия и её результатах

3

Рынка капитала (компаний аналогов)

Бухгалтерская отчетность предприятия на дату оценки

28. Установить соответствие между названием принципа и характеристиками:

1

Принцип изменения стоимости

Стоимость объектов собственности обычно не остается постоянной, а меняется с течением времени

2

Принцип полезности

Верхняя граница цены, которую готов заплатить покупатель, определяется его мнением относительно наиболее выгодного использования объекта собственности

3

Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования

Объект оценки обладает стоимостью только в том случае, если он полезен какому-либо потенциальному собственнику

4

Принцип соответствия между спросом и предложением

Изменение цен на объект оценки зависит от изменения величины спроса и величины предложения

29. Установить соответствие между названием принципа и характеристиками:

1

Принцип ожидания

Когда прибыли на рынке превышают уровень необходимый для оплаты факторов производства, на рынке обостряется конкуренция, что приводит к снижению среднего уровня чистых доходов

2

Принцип замещения

Максимальная стоимость собственности определяется наименьшей ценой или стоимостью, по которой может быть приобретена другая собственность с эквивалентной полезностью

3

Принцип зависимости

Стоимость конкретного объекта оценки подвержена влиянию и сама влияет на природу и величину стоимости других объектов в районе его расположения

4

Принцип конкуренции

Стоимость объекта оценки, прежде всего, зависит от тех выгод, которые участники рынка предполагают получить в будущем от приобретения имущества

30. Установить соответствие между видами стоимостей и характеристиками:

1

Ликвидационная стоимость

Наиболее вероятная цена, по которой объект оценки отчуждается за срок экспозиции, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий

2

Инвестиционная стоимость

Наиболее вероятная цена, по которой объект оценки отчуждается на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются чрезвычайные обстоятельства

3

Рыночная стоимость

Определяется на основе индивидуальных требований к инвестициям, ее расчет производится исходя из ожидаемых инвестором доходов и конкретной ставки их капитализации

4

Кадастровая стоимость

Определяется методами массовой оценки рыночной стоимости, установленной и утвержденной в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки

31. Установить соответствие между названием и характеристиками путей организации информации:

1

Логический

Представление информации осуществляется по принципу «от общего к частному»

2

Журналистский

Размещение материал осуществляется по принципу «от более важного к менее важному»

3

Хронологический

Предусматривает последовательный переход информационного материала по принципу «от прошлого к будущему»

32. Скидка за недостаточный уровень контроля определяется:

а)  ;

б)  ;

в)  ;

г)  .

33. Выбрать правильные варианты с точки зрения зависимости изменения цены от изменения предложения:

Вариант 1

Вариант 2

Вариант 3

Вариант 4

34. Выбрать правильные варианты с точки зрения зависимости изменения цены от изменения спроса:

Вариант 1

Вариант 2

Вариант 3

Вариант 4

35. Метод оценки капитальных активов для расчета ставки дисконта используется, если коэффициент, характеризующий уровень систематического риска___________________единицы:

а) больше;

б) меньше.

36. Метод кумулятивного построения для расчета ставки дисконта используется, если коэффициент, характеризующий уровень систематического риска___________________единицы:

а) больше;

б) меньше.

37. Расчет ставки дисконта для денежного потока сформированного на основе инвестированного в предприятие капитала осуществляется методом

38. Провести сопоставление в названиях:

1

Мажоритарный пакет акций

Стоимость пакета акций на уровне 100 % контроля

2

Миноритарный пакет акций

Стоимость неконтрольного пакета акций

39. Выбрать наиболее оптимальный с точки зрения оценки вариант результата согласования стоимостей

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5