Для оценки надежности и платежеспособности банка рассчитывается показатель ликвидности.

6. Методика определения финансового состояния банка при вступлении в систему страхования вкладов

В РФ единой методики нет. Б использует свою методику. ЦБ разрабатывает методики, определяет оценки фин. Устойчивости банка в целях признания ее достаточным для участия в системе страхования вкладов (указание ЦБ № 000 от 16.01.04).

Эта методика устанавливает ряд показателей методики их расчета и определение обобщающего результата по ним. Обобщающий результат может быть либо удовлетворительным, либо неудовлетворительным. Финансовая устойчивость оценивается ЦБ, как положительная. В основе данной методики лежит балльная ( от 1 до 4 баллов) и весовая ( от 1 до 3 баллов) оценка соответствующих показателей по шкале относительной значимости, по специально разработанным критериям соответственно ( Вестник Банка России №5 от 27.01.04).

Показатели финансовой устойчивости банка включает 5 групп показателей:

показатели оценки капитала;

показатели оценки активов;

показатели оценки качества управления банком его операциями и рисками;

показатели оценки доходности;

показатели оценки ликвидности.

Показатели оценки капитала включают 2 вида показателей:

показатель достаточности капитала;

показатель качества капитала.

Показатель достаточности капитала:

А) показатель достаточности капитала ( ПК1). Рассчитывается по инструкции . Н1=К*100%/А ( активы с учетом риска). ;

Б) ПК2 – общий показатель достаточности капитала. ПК2=Л*100%/А-А безриск.

Показатель качества капитала: ПК3=Кдоп*100%/Косн. ( из 215-П).

Обобщающий результат по группе показателей оценки капитала ( РГК).

Финансовая устойчивость банка по группе показателей оценки капитала признается удовлетворительной, если значение РГК будет меньшим или равно 2,3 балла.

Показатели оценки активов

Разработано 3 вида показателей оценки:

показатели качества задолженности по ссудам и иным активам;

показатели размера резервов по потери по ссудам и иным активам;

показатели степени концентрации рисков по активам.

Показатели качества задолженности по ссудам и иным активам:

ПА1 – качество ссуд=безнадежные ссуды*100%/общий объем ссуд

ПА2 – качество активов= активы, по которым созд. Резервы в сумме не меньше 25% - фактически созданный резерв под эти активы*100%/капитал банка.

ПА3- доля просроченных ссуд= просроченные ссуды свыше 30 календарных дней*100%/ общий объем ссуд

Показатели размера резервов по потери по ссудам и иным активам.

ВА4 = фактически сформированный резерв на возможные потери по ссудам - резерв на возможные потери по ссудам ( РВПс), включенный в расчет собственных средств капитала.

Показатели степени концентрации рисков по активам:

ПА5 – концентрация крупных кредитных рисков ( инструкция 110-И как норматив).

ПА6 – концентрация кредитных рисков на акционерах ( участников).

ПА7- концентрация кредитных рисков на инсайдерах ( рассчитывается по 110-И как норматив Н10.1).

Финансовая устойчивость считается финансовый результат РГА по активам меньше или равно 2,3 балла.

Показатели оценки качества управления банком

показатели прозрачности структуры собственности;

показатели организации системы управления рисками;

показатель организации службы внутреннего контроля.

По первой группе выделяют:

А) достаточность объема раскрываемой информации о структуре собственности банка в соответствии с федеральными законами и нормативными актами ЦБ;

Б) ПУ2 = доступность информации о лицах ( группах лиц), оказывающих прямое или косвенно существенное влияние на решения, принимаемые органами управления банка;

В) ПУ3 – значимость влияния на управление банком резидентов оффшорных зон.

По второй группе ( ПУ4):

Оценивается по балльной шкале наличия в банке:

А) подразделения, ответственного за оценку уровня рисков;

Б) отчетность, исполненная органами управления банком для принятия решения о текущем состоянии рисков;

В) внутренние документы по управлению основными рисками;

Г) проводится ли на постоянной основе оценки рисков деятельности банка

Д) соблюд. Ди лимиты валютной позиции;

Е) позволяет ли система управления рисками минимизировать риски банка для обеспечения его фин. Устойчивости.

По 3 группе ( ПУ5):

Показатель присваивает баллы в зависимости от:

А) формируется ли в банке служба внутреннего контроля;

Б) Разработаны ли внутренние документы, регулир. Деятельность этих служб и как они выполняются;

В) имеются ли в банке подразделения, ответственные за противодействие легализации незаконных доходов, полученных преступным путем и финансированию терроризма;

Г) проводится ли в банке мероприятия по контролю за уровнем риска.

ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ

Доходность – способность банка не только покрывать свои затраты, но и обеспечивать условия для развития банка, выплаты дивидендов акционерам банка и проценты клиентам для создания резервов уплаты налогов и т. д.

Виды доходов:

процентные доходы ( процент по кредитам, межбанковским кредитам, повекселям, по остаткам средств на кор. Счетах).

Непроцентные лоходы ( доходы по операциям с ц. Б., с иностр. Валютой, комиссии).

Прочие доходы (аренда имущества, полученные штрафы и др. )

К задачам анализа доходов относится:

определение объема и структуры доходов;

изучение динамики доход. Составляющих;

выявление направлений деятельности и основных видов операций, приносящих наибольший доход;

оценка уровня доходов, приходящихся на 1 единицу активов;

установление факторов, влияющих на общую величину доходов, а также доходов, полученных от отдельных видов операций;

выявление резервов увеличения доходов.

При анализе доходности активов необходимо:

рассчитать среднегод. Значения по каждой группе активов;

соотнести суммы, полученныеза год доходов по каждой группе активов с соотв. Среднегод. Значениями актива;

определить наиболее доходные виды активов;

рассчитать сред. Доходность активов;

проанализировать структуру активов и структуру полученных доходов.

Факторы, влияющие на уровень дохода:

увеличение доходности кредит. Операций;

рост доли работающих активов ( которые приносят доход в общей сумме активов) ;

рост доходности некредит. Операций ( с ц. б. )

Группы расходов:

процентные расходы ( процент по остаткам на счетах клиентов, на корр. счетах банков, процент, уплаченный по межбанк. Кредиту, процент по депозитам юр. Лиц, по векселям, по вкладам физ. Лиц, по ценным бумагам).

Непроцент. Расходы ( операционные расходы, связанные с основной деятельностью банка ( по валютным операциям, ) ;

Расходы на содержание аппарата управления банка;

Расходы от операций с ц. б., уплаченные комиссии;

Прочие расходы ( уплач. Банком штрафы, пени, неустойки).

При анализе расходов следует:

оценить влияние форм и методов привлечения ресурсов на величину произвед. Банком расходов;

определить долю каждого вида привлеченных средств в их общем объеме;

определить удельный вес наиболее дорогих ресурсов;

сопоставить величину расходов каждого вида с соответств. Суммами привлечения;

Наибольший размер расходов связан с расходами по привлечению средств клиентов в депозиты и выпуском ц. б.

Второе место в расходах занимают расходы на содержание аппарата управления. Банки должны стремиться к обоснованному снижению расходов. Одним из методов контроля за обоснованностью расходов банка является бюджетирование, которое представляет собой состояние системы взаимосвязанных финансовых планов коммерческого банка.

В практике банка составляют след. Виды бюджетов:

бюджет операционных доходов и расходов;

бюджет финансовых ресурсов расходов по персоналу, капит. вложениям;

бюджет административно-хоз. Расходов

Срок планирования – 1 год. Сметы планируемых затрат составляются с учетом взаимосвязи средства затрат и направления их использования по сметам каждого подразделения банка. Метод бюджетирования дает возможность управлять расходами банка на основе анализа причин отклонения фактических расходов от запланированных показателей и их соответств. Корректировки.

Процентная маржа – проценты полученные – проценты уплаченные

Анализ доходов и расходов проводится с целью выявления основного показателя – прибыли

Прибыль – основной показатель, характеризующий результативность деятельности банка. Определяется как разница между всеми доходами и расходами.

Прибыль – показатель финансовой устойчивости банка и его ликвидности банка, источник повышения качества услуг, повышение и обновление основных фондов банка, прироста его собственного капитала. В практике функционирования банка используются несколько показателей прибыли:

чистая;

балансовая ( валовая).

Балансовая прибыль – равна сумме валовых доходов за вычетом сумм затрат относимых на расходы банка. Из балансовой прибыли вносятся налоги в бюджет ( ставка налога на прибыль – 24%)

Чистая прибыль банка – ( которая остается в распоряжении банка) – конечный финансовый результат деятельности банка, отражающий остаток доходов банка после покрытия всех расходов, связанных с банк. Деятельностью, уплатой налогов, отчислений в различные фонды.

Читая прибыль распределяется по следующим направлениям:

отчисления в фонды накопления ( на пополнение уставного капитала, другие фонды.

Отчисления в фонды потребления;

Отчисления в резервный фонд;

На выплату дивидендов акционерам ( участникам банка).

За счет чистой прибыли, остающаяся в распоряжении банка производятся следующие расходы:

затраты капитального характера ( строительство, приобретение основных средств, реконструкция) ;

премии, материальная помощь, вознаграждения, надбавки работникам, выплачиваемые в денежной и натуральных формах;

обязательные отчисления в госуд. Внебюдж. Фонды в части расходов на оплату труда работников, относимой в счет чистой прибыли;

отчисления в негосуд. Пенсионные фонды, различные виды страхования;

расходы на рекламу, представительские расходы, производимые сверх установленных норм;

выплаты дивидендов акционерам;

расходы, связанные с формированием филиалов и представительств;

уплата налогов на операции с ц. б., приобрет. В собственность банка, иных налогов и сборов, относимых за счет чистой прибыли;

уплаченные проценты по просроченным межбанковским кредитам, включая кредиты ЦБ и оыердрафт;

внесение в бюджет в виде санкций в соответствии с законодательством

ПОКАЗАТЕЛЬ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Показывает соотношение прибыли к затратам, т. е. отдачу его финансовых ресурсов.

К показателям рентабельности относят:

1) рентабельность собст. Средств ( капитала банка). Определяется как отношение суммы банковской прибыли к средней за период стоимости капитала банка;

2) рентабельность совокупных активов. Рассчитывается как отношение балансовой прибыли к средней за период величине активов банка;

3) рентабельность активов, приносящих доход= балансовая прибыль/средняя за период величина раб. Активов;

рентабельность уставного капитала =балансовая прибыль/средний за период размер оплач. Устав. Фонда

Тема 12. Сберегательные банки и их операции

1. Сберегательные банки промышленно развитых стран

2. Сберегательный банк РФ и его операции

1. Сберегательные банки промышленно развитых стран

В данной теме рассматривается деятельность сберегательных банков, их функциональная организация, виды и формы привлечения банками свободных денежных средств населения и юридических лиц, особенности выполнения сберегательными банками таких видов услуг, как кредитование, операции с ценными бумагами, инвестиционные и др.

В странах с рыночной экономикой действует разветвленная система сберегательных учреждений, занимающихся привлече­нием средств населения во вклады. Это сберегательные банки, ссудосберегательные ассоциации и товарищества и др.

В настоящее время действуют сберегательные банки не­скольких видов: доверительно-сберегательные, взаимно-сберегательные, почтово-сберегательные.

Доверительно-сберегательные банки — разновидность коопе­ративных банковских учреждений. Они широко распростране­ны в Великобритании. Вместе с Национальным сберегательным банком практикуют открытие многочисленных счетов для населения и предприятий. Средства, находящиеся на этих счетах, помещаются в прави­тельственные ценные бумаги.

Взаимно-сберегательные банки — разновидность кооперативных банковских учреждений, распространенных в США. Их особенность заключается в том, что они не име­ют акционерного капитала. Первоначально внесенный капитал был возвращен учредителям. Управляют ими советы довери­тельных лиц, которые официально получают вознаграждение.

Почтово-сберегательные банки — объединены с поч­товой системой и привлекают средства населения через почтовые отделения в местностях, где нет ком­мерческих банков. Широко распространены в Вели­кобритании, Франции, Финляндии, Японии, Египте, Индии и других странах. Почтово-сберегательные банки не имеют акционерного капитала, их обязательства гарантированы госу­дарством.

Большую группу сберегательных учреждений составляют сберегательные кассы. В настоящее время действуют три вида сберегательных касс: государственные ( в Великобритании, Германии, Италии, Япо­нии), частные (США) и муниципаль­ные (Франция).

2. Сберегательный банк РФ и его операции

Сберегательные банки в России исторически выполняли те же задачи, что сберегательные учреждения промышленно развитых стран. Они создавались с целью привлечения временно свободных денежных средств населения и предпри­ятий и их эффективного размещения на условиях возвратности, платности, срочности в интересах вкладчиков банка и развития хозяйства.

По форме организации Сберегательный банк России пред­ставляет собой акционерное кредитное учреждение, часть капитала которого принадлежит Центральному банку России, другая часть — акционерам ( банкам, учреждениям, организациям ). К пассивным операциям банка относятся операции по обра­зованию собственного капитала; приему и хранению вкладов населения и предприятий; продаже государственных ценных бумаг, депозитных и сберегательных сертификатов и иных цен­ных бумаг. Среди выполняемых Сбербанком операций наибольший удельный вес занимают операции по вкладам. Вклады отлича­ются друг от друга условиями хранения, формами и размерами дохода. По всем видам вкладов ( до востребования, пенсионные, срочные, номерные и др. ) начисляются проценты исходя из процентной ставки, действующей по данному виду вклада. Сберегательный банк стремится разнообразить виды услуг, оказываемых населению, в том числе путем открытия новых видов вкладов. Примером этому могут служить новые виды вкладов: “накопительный”. “молодежный”, “компенсационный”, универсальный, зарплатный и др:

К активным операциям Сберегательного банка относятся операции по размещению средств в ценные бумаги ( государственные и корпоративные) ; предоставлению кре­дитов банкам, организациям и населению. Кредиты населению (сроком от 5 до 15 лет) выдаются на: неотложные нужды ; на приобретение, строительство и реконструкцию объектов недвижимости, на оплату обучения; на оплату установки телефона и подключению к абонентской сети; на приобретение дорогостоящей техники, мебели, автомобилей и др. Кредиты предоставляются при наличии юридически оформленного обеспечения гарантии их возврата.

Тема 13. Инвестиционные банки, банкирские дома и их операции

1. Инвестиционные банки первого типа

2. Инвестиционные банки второго типа

3. Перспективы развития инвестиционных банков в России.

1. Инвестиционные банки первого типа

В современной кредитной системе промышленно развитых стран большое развитие получили инвестиционные банки. Их основная функция - мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам посредством выпуска и размещения ценных бумаг, а также путем выдачи среднесрочных и долгосрочных ссуд экономике.

В настоящее время существуют два типа инвестиционных банков. Инвестиционные банки первого типа занимаются исключительно торговлей и размещением ценных бумаг. Они распространены в большинстве развитых стран ( прежде всего в США, Японии и др. ).

Инвестиционные банки второго типа занимаются наряду с операциями с ценными бумагами также долгосрочным кредитованием. Этот тип банка характерен в основном для континентальных стран Западной Европы и развивающихся государств.

Возникновение инвестиционных банков связано с размещением государственных ценных бумаг, в последующем они стали заниматься тем, что мобилизовали денежные средства для крупных компаний и корпораций путем размещения их акций и облигаций, а также участвовали в создании новых компаний, слияний и реорганизаций.

Инвестиционные банки первого типа выступают в роли: а) учредителей, организаторов эмиссий ценных бумаг; б) гарантов, которые действуют на комиссионных началах или выплачивают своим клиентам заранее установленную сумму независимо от последующего размещения ценных бумаг; в) агентов, приобретающих часть ценных бумаг, которые не размещена компанией; г) финансовых консультантов по ценным бумагам (определению размера, условий, срока эмиссии, выбора типа ценных бумаг, а также обязанности по размещению и организации вторичного обращения).

Инвестиционные банки первого типа работают в основном с частными ценными бумагами ( ценными бумагами промышленных корпораций, транспорта, торговли). Они также могут выполнять и другие функции, например связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг, например: а) занимаются вторичным размещением акций и облигаций; б) выступают посредниками при размещении еврооблигаций на рынке евровалют; в) консультировать корпорации по вопросам бухгалтерского учета, отчетности и т. д.

Инвестиционные банки могут быть учредителями новых компаний, размещением ценных бумаг уже существующих компаний, оказывать посреднические услуги при получении компаниями долгосрочных денежных средств.

Инвестиционные банки первого типа создаются в основном на основе акционерной формы собственности или партнерства. Пассивные операции состоят из собственного капитала ( при партнерстве - на основе взносов партнеров, и акционерного капитала - при акционерной форме собственности), резервного фонда и нераспределенной прибыли, а также кредитов, полученных от коммерческих банков и других кредитно-финансовых институтов и др. Их особенность состоит в том, что не осуществляют привлечение депозитов в отличие от инвестиционных банков второго типа.

Активные операции банков связаны с вложениями в ценные бумаги частных компаний и корпораций; в государственные ценные бумаги; в недвижимость, а также полученные в виде комиссионных от учредительской деятельности, доходов от посреднической деятельности по размещению ценных бумаг и консультированию.

Для инвестиционных банков первого типа большое значение имеет зависимость от них эмитента, размещаемого свои ценные бумаги, т. е. важен контроль над корпорацией-эмитентом, что позволяет инвестиционные банки могут получать огромные прибыли, Они могут получить право доверенности на голосование по тем акциям, которые они размещают среди клиентов (особенно иностранных акционеров). Эта практика делает ряд крупных инвестиционных банков обладателями контрольных пакетов многих нефинансовых корпораций.

Инвестиционные банки первого типа действуют в основном на первичном внебиржевом рынке ценных бумаг, осуществляя посредничество в реализации ценных бумаг. Наиболее распространенными методами размещения частных облигаций и акций, которые использовали инвестиционные банки, были: андеррайтинг - принятие всей суммы облигационного займа или эмиссии акций и затем их размещение на рынке; прямое размещение - когда банки выступают только консультантами при размещении между продавцом и покупателем; публичное размещение - когда инвестиционные банки образуют группу для размещения ценных бумаг на рынке; конкурентные торги - на которых, инвестиционные банки, приобретая первоначально пакет ценных бумаг у корпорации, устраивают акуцион по принципу «кто больше даст».

2. Инвестиционные банки второго типа

Инвестиционные банки второго типа могут базироваться на акционерной, смешанной форме собственности с участием государства и быть чисто государственными.

Главная функция таких банков - это среднесрочное и долгосрочное кредитование различных отраслей хозяйства и специальных целевых проектов, связанных с внедрением передовых технологий и достижений научно-технической революции. Они могут проводить также операции: а) на рынке ссудного капитала; б) аккумулировать сбережения юридических и физических лиц; в) проводить среднесрочное и долгосрочное кредитование; г) осуществлять вложения в частные и государственные ценные бумаги; д) оказывать финансовые услуги.

В ряде стран характер деятельности инвестиционных банков второго типа неодинаков. В США, Канаде, Англии инвестиционных банков второго типа не существует, т. к. в них долгосрочное кредитование осуществляют другие финансово-кредитные институты. В ФРГ- долгосрочным и среднесрочным кредитованием занимаются коммерческие банки, во Франции - деловые банки, а также банки средне-и долгосрочного кредита; в Японии - действуют три банка долгосрочного кредита-Индастриэл бэнк оф Джепен, Лонг -терм кредит бэнк оф Джэпэн, Лонг-терм кредит бэнк оф Джэпэн и Ниппон кредитбэнк, а также транст-банки, осуществляющие долгосрочное финансирование и финансовое управление и др. Широко распространены инвестиционные банки второго типа в Италии, Испании, Турции, Австрии.

Пассивные операции включают акционерный капитал, резервный фонд, привлечение депозитов юридических и физических лиц, полученных от коммерческих банков кредитов, и др.

Активные операции складываются в основном из средне-и долгосрочных кредитов в экономику, вложений в государственные и частные ценные бумаги, в недвижимость.

3. Перспективы развития инвестиционных банков в России

В РФ таких банков не существует, их функции по среднесрочному и долгосрочному кредитованию выполняют крупные коммерческие банки. Основная ситуация в России обусловливается тем, что коммерческие банки являются по сути единственными источниками, финансирующими инвестиционные проекты. Отсутствуют маркетинговые центры, осуществляющие процедуры по подготовке инвестиционных проектов и инвестиционному проектированию, не получили достаточного развития инвестиционные фонды. Кроме того, российские коммерческие банки также осуществляют размещение определенной доли ценных бумаг.

Банкирские дома – частные банки, принадлежащие отдельным банкирам или группе банкиров, которые объединялись в партнерство - в товарищество с ограниченной ответственностью. Они связаны с международной торговлей, миграцией капиталов, с размещением как национальных, так и иностранных государственных ценных бумаг. В настоящее время банкирские дома тесно связаны с промышленными, торговыми и транспортными корпорациями путем личной унии и системы участия, а также в результате посреднической деятельности по размещению государственных и частных ценных бумаг. Кроме того, они расширяют спекулятивные операции на фондовых биржах, служат посредниками при слияниях и поглощениях, осуществляют ссудные и трастовые операции, наравне с инвестиционными банками являются крупными посредниками на международном рынке ценных бумаг по размещению еврооблигаций и акций для транснациональных компаний. Банкирские дома существуют в основном в США, Англии, Франции и ФРГ. Основной организационной формой банкирских домов сохраняется семейный паевой капитал с участием акционерного капитала, действует также на основе партнерства ( путем внесения крупных паев).

Тема 14. Ипотечные банки их операции

1. Основная деятельность ипотечных банков

2. Организационная структура и функции ипотечных банков

1. Основная деятельность ипотечных банков

Ипотечные банки - банки, специализирующиеся на предоставлении долгосрочных ссуд под залог недвижимости, земли и строений. К ним также относятся и земельные банки, выдающие долгосрочные ссуды в основном под залог земли.

Под ипотекой понимается денежная ссуда, предоставляемая под залог недвижимого имущества (землю, дома, предприятия). Выдача кредита сопровождается оформлением ипотечного акта, который не является ценной бумагой и регистрируется в поземельной книге. Поскольку ипотечный акт не является ценной бумагой, то прямая передача кредита другому лицу невозможна. Поэтому ипотечные банки для привлечения ресурсов выпускают специальные ценные бумаги - закладные листы. В закладную входят: наименование должника и кредитора, сумма ипотечной ссуды, срок уплаты, описание залога и его стоимости, подтверждение прав должника на закладываемое имущество, подписи сторон, отметка о регистрации сделки. Отдельным документом оформляются условия сделки. На период ипотеки заложенное имущество остается во владении должника. В случае нарушения условий сделки по решению суда заложенное имущество продается для удовлетворения требований кредитора или объявляется его собственностью.

На базе закладных ипотечные банки могут выпускать ипотечные ценные бумаги, которые потом размещаются на вторичном рынке.

Ипотечные облигации - долгосрочные ценные бумаги, выпускаемые под обеспечение недвижимым имуществом (земля, производственные и жилые здания) и приносящие твердый процент. Ипотечным банкам предоставляется исключительное право на их выпуск. Их реализацией инвесторам ипотечные банки занимаются сами, дополнительно обеспечивая их своим капиталом. Наибольшее развитие ипотечные банки получили в США, Германии, Италии, Франции, России. Так, правительством США был создан ряд национальных финансовых институтов, которые регулируют вторичный рынок ипотечных ценных бумаг либо покупая ипотечные кредиты у банков, либо предоставляя свои гарантии по ценным ипотечным бумагам, выпускаемым банками.

2. Организационная структура и функции ипотечных банков

Формируются ипотечные банки на основе различной формы собственности ( государственные, частные, кооперативные, смешанные). В промышленно-развитых странах континентального права (Германии, Франции, других стран Европы, Японии) имеется развитая сеть ипотечных банков, в основном акционерной формы собственности. В промышленно-развитых странах англо-саксонского права (США, Великобритании) роль ипотечных банков выполняют другие кредитные организации, а также имеются кооперативные и акционерные. В развивающихся странах Латинской Америки, Азии созданы акционерные ипотечные банки с участием государства.

Ипотечные банки классифицируются в зависимости от: а) охвата территории ( местные, межрегиональные, национальные, транснациональные) ; б) степени самостоятельности (самостоятельные, дочерние) ; в) вида привлеченных средств ( депозитные, закладные) г) субъектам кредитования (жилищные, земельные, сельскохозяйственные, прочие).

Ипотечные банки основную часть своих пассивов формируют за счет эмиссии ипотечных облигаций и целевых контрактных сбережений, а также на основе депозитов и закладных. Основная часть пассивов (более 50% всех пассивов ) составляет эмиссия в виде долгосрочных облигаций, затем идут привлеченные средства в виде долгосрочных займов, а также собственные средства (включающие акционерный капитал, резервный фонд и нераспределенную прибыль).

Привлечение ресурсов через систему целевых контрактных сбережений предполагает накопление заемщиком 30-40 % от стоимости жилья на сберегательном счете (процент по накоплениям на данном счете ниже рыночного) и дальнейшую выдачу льготного кредита. Если клиент выполняет свои обязательства, подтвердит свою платежеспособность, банк может предоставлять ему кредит в сумме не более 70% от стоимости жилья под залог квартиры. Кредиты, выдаваемые банками населению под залог недвижимости, обычно имеют длительный срок - 10-25 лет, что позволяет уменьшить ежемесячные суммы погашения такого кредита и делает его доступным широким слоям населения.

Ипотечные кредиты предоставляются за счет средств, привлекаемых от продажи ипотечных ценных бумаг (облигаций, ипотечных сертификатов) на вторичном рынке. Однако в России эта форма не является распространенной, так как сложна в оформлении прав собственности на жилье и очень дорога.

Основную часть активов ипотечных банков составляют долгосрочные ссуды на: покупку земельных участков под строительство; на покупку жилья; ипотечные кредиты сельскому хозяйству для сезонного кредитования сельскохозяйственных производителей.

Процентные ставки по ипотечным кредитам могут различаться. Они могут быть:

а) с фиксированной процентной ставкой, когда ежемесячное погашение задолженности происходит с фиксированной ставкой на всем протяжении срока ссуды;

б) с корректирующей процентной ставкой, т. е. ставка может пересматриваться в течении 3-5 лет с привязкой процентов к другим рыночным ставкам;

в) с увеличением суммы платежей- по мере удлинения срока пользования ссудой ставка повышается, исходя из повышения уровня дохода;

г) гарантированная, т. е. сделка застрахована, что снижает кредитный риск.

Ипотечные банки могут также размещать средства в ценные бумаги (преимущественно государственные) и др. Виды деятельности, которыми могут заниматься ипотечные банки наряду с основной, включают также вложения средств в ценные бумаги под определенные проценты, выдачу ссуд под залог ценных бумаг, а также некоторые финансовые услуги.

Ипотечные банки имеют высокое социальное значение, так как обеспечивают долгосрочные земельные кредиты и как эмитенты закладных листов, являющихся наиболее защищенным средством вложения капитала и приносящим проценты.

В большинстве стран деятельность ипотечных банков подвергается государственному регулированию, которое проявляются в форме: прямого участия

государства; прямых административных методов; государственных гарантий, системы налоговых льгот и др.

В большинстве развитых стран существует двухуровневая система ипотечного кредитования. Она включает в себя банки (как первичных кредиторов) и ипотечное агентство в качестве основного оператора вторичного ипотечного рынка. Наиболее полное развитие эта модель получила в США, где правительством был создан ряд национальных финансовых институтов, которые регулируют вторичный рынок ипотечных ценных бумаг либо покупая ипотечные кредиты у банков, либо предоставляя свои гарантии по ценным ипотечным бумагам, выпускаемых банками.

В России до последнего времени основными источниками средств для предоставления ипотечных кредитов являлись, как правило, собственные средства банков, а также специализированные долгосрочные кредиты, привлекаемые банками от нерезидентов (например, программа Инвестиционного фонда США-Россия).

Тема 15. Банки внешнеэкономической деятельности

1. Внешнеторговые банки зарубежных стран

2. Банк внешней экономической деятельности

3. Банк внешней торговли

1. Внешнеторговые банки зарубежных стран

Банки внешнеэкономической деятельности действуют в сфере внешней торговли и занимают особое место в кредитной системе различных стран. По форме организации они могут быть: государственными ( Экспортно-импортный банк в США, Французский банк для внешней торговли во Франции ) ;частными («торговые банки» в Великобритании) и др. Они предназначаются для стимулирования экспорта национальных товаров, занимаются финансированием международной торговли, посредническими операциями, консультированием и предоставлением рекомендаций предприятиям - экспортерам и импортерам при осуществлении международных операций, проводят кредитные, гарантийные и другие операции, участвует в капиталах внешнеторговых организаций.

В банковской системе России к таким банкам относят Банк внешнеэкономической деятельности и Внешторгбанк.

2. Банк внешней экономической деятельности

Внешэкономбанк вначале был государственным специализированным банком, деятельность которого была направлена на развитие внешнеэкономических связей страны, расширении экспортных и импортных операций, увеличении валютных поступлений страны. В настоящее время является агентом государства по обслуживанию внешнего долга, предоставлению кредитов и гарантий от имени правительства. ВЭБ участвует в реструктуризации советских и российских задолженностей Парижскому и Лондонскому и другим зарубежным клубам банков-кредиторов; проведении международных расчетов; осуществлении международных кредитно-финансовых операций и международных инвестиционных программ; участвует в решении проблем внутригосударственной задолженности; обеспечении валютного контроля, экспертизу и консультирование финансовых проектов.

3. Банк внешней торговли

Внешторгбанк создан на основе смешанной формы собственности (основным учредителем был ЦБ РФ). Банк предназначен для обслуживания внешнеторговых операций российских предприятий и организаций; осуществлении валютного кредитования и проектного финансирования, проведения операций с государственными ценными бумагами.

Тема 16. Международные банки

1. Банк международных расчетов

2. Международный банк реконструкции и развития

3. Европейский инвестиционный банк и другие международные банки

1. Банк международных расчетов

Международные банки подобно другим международным валютно-кредитным организациям были созданы преимущественно после второй мировой войны для содействия восстановлению мировой валютной системы, стабилизации национальных денежно-кредитных систем, расширению инвестиционного кредитования, создания многосторонней системы расчетов и в конечном счете для стабилизации всемирного хозяйства.

Банк Международных расчетов ( БМР) был создан в 1930 г. на основании межправительственного соглашения центральных банков Англии, Бельгии, Германии, Италии, Франции и Японии и отдельных коммерческих банков США во главе с Банкирским домом Моргана. Являясь учредителями БМР, центральные банки этих стран выступают одновременно и его клиентами. Поэтому БМР нередко называют международным банком центральных банков. В последующие годы к ним присоединились ряд стран Европы и в настоящее время его членами являются более 30 государств. Основными функциями БМР являются обеспечение благоприятных условий для международных финансовых операций и выполнение роли доверенного лица при проведении межгосударственных расчетов участников. Банк проводит депозитно-ссудные, фондовые и другие операции, в том числе с золотом, с 60-х гг. начал проводить совместные валютные интервенции центральных банков.

2. Международный банк реконструкции и развития

Ведущее место среди международных банков принадлежит Всемирному банку, или Мировому банку. Нередко его называют также группой Мирового банка. В эту группу входят Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (МАР), созданная в 1960 г., Международная финансовая корпорация (МФК), созданная в 1956 г. и Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство (МИГА), созданное в 1988 г.

МБРР был создан в 1944 г. для оказания содействия восстановлению и

развитию экономики западноевропейских стран. С середины 50-х гг. МБРР переключил основное внимание оказанию помощи в экономическом развитии бывших колоний. Будучи специализированным институтом ООН, Мировой банк выступает в роли советника в разработке проектов экономического развития развивающихся стран и координатора действий промышленно развитых стран и различных международных экономических организаций в области технического содействия этим странам.

Высший орган МБРР – Совет управляющих. Он состоит из представителей стран-членов МБРР, которые назначаются их правительствами на пятилетний срок. Сессия Совета управляющих собирается раз в год, причем совместно с МВФ. МБРР проводит валютно-финансовую политику МВФ, поэтому членами МБРР могут быть только страны-члены МВФ. Как и в МВФ благодаря особой системе распределения голосов ведущую роль в МБРР играют 10 наиболее развитых в экономическом отношении стран. Решения в Совете управляющих принимаются простым большинством. Для принятия наиболее важных решений требуется квалифицированное большинство (85%) голосов, поэтому США (имеют более17%) обладают по сути правом вето по важнейшим вопросам.

Уставный капитал МБРР образуется путем подписки стран-членов на его акции. МБРР выступает активным заемщиком ресурсов на мировом финансовом рынке, размещая свои облигации. МБРР активно помогает частному капиталу осуществлять инвестиции в развивающихся странах. Получение кредитов от МБРР на одобренные им проекты, как правило, обусловливается рядом экономических и социальных рекомендаций. МБРР предоставляет кредиты только на высокорентабельные проекты платежеспособным заемщикам.

Кредиты получают также правительства стран-членов МБРР и фирмы, имеющие гарантии правительства или центрального банка. Кредиты обычно долгосрочные (на 15-20 лет). С начала 80-х Банк стал предоставлять кредиты не только на конкретные объекты, но и на цели структурной перестройки экономики, а в связи с кризисом в Юго-Восточной Азии в 1997 г. - на решение валютно-финансовых проблем. Россия вступила в МБРР в 1992 г. и получила кредиты на осуществление различных проектов в угольной, нефтяной промышленности, в сельском хозяйстве и др.

Международные региональные банки стремятся оказывать содействие в осуществлении инвестиционных проектов в странах того или иного региона.

3. Европейский инвестиционный банк и другие международные банки

Одним из самых крупных международных региональных банков является Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). Он был основан в 1990 г. для содействия экономическим преобразованиям в странах Центральной и Восточной Европы в целях перехода к рыночной экономике. Его штаб-квартира расположена в Лондоне. Руководство деятельностью ЕБРР осуществляет Совет управляющих (состоит из представителей стран-участниц) ; исполнительный орган – Совет директоров, избираемых Советом управляющих. Во главе Банка – Президент, избираемый Советом управляющих на 4 года. Обычно Банк кредитует не более 35% стоимости объектов. Кредиты Предоставляются на рыночных условиях для высокорентабельных проектов. Некоторые кредиты (из специальных фондов) даются на льготных условиях. Россия активно сотрудничает с ЕБРР. Основная масса кредитов была направлена через крупные российские банки (например, Сбербанк РФ) на развитие мелких и средних предприятий.

Тема 17. Роль небанковских кредитно-финансовых институтов в накоплении денежного капитала

1. Виды и функции небанковских кредитно-финансовых институтов

2. Страховые компании

3. Пенсионные фонды

4. Инвестиционные компании

5. Другие небанковские кредитно-финансовые институты

1. Виды и функции небанковских кредитно-финансовых институтов

В последние годы на национальных рынках ссудных капита­лов развитых стран важную роль стали выполнять специализи­рованные небанковские кредитно-финансовые институты, кото­рые заняли видное место в накоплении и мобилизации денеж­ного капитала. К числу этих учреждений следует отнести страхо­вые компании, частные пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассо­циации (США и Канада), строительные общества (Великобритания), инвестици­онные и финансовые компании, благотворительные фонды, кре­дитные союзы. Эти институты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения и стали важными постав­щиками ссудного капитала.

Росту влияния специализированных небанковских учрежде­ний способствовали три основные причины: рост доходов насе­ления в развитых странах; активное развитие рынка ценных бу­маг; оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки. Кроме того, ряд специализиро­ванных небанковских учреждений (страховые компании, пенси­онные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать де­нежные сбережения на довольно длительные сроки и, следова­тельно, делать долгосрочные инвестиции.

Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населе­ния, предоставлению кредитов через облигационные займы кор­порациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

Указанные институты ведут острую конкуренцию между со­бой как за привлечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных операций.

В отличии от банковских институтов небанковские выполняют важную социальную функцию, особенно это касается страховых компаний, пенсионных фондов, которые формируют в национальных рамках страховой фонд для физических и юридических лиц. Ссудо-сберегательные ассоциации, финансовые компании и кредитные союзы удовлетворяют социальные запросы общества, осуществляя кредитование жилищного строительства и конечного потребления населения. Кроме того, небанковские кредитно-финансовые институты обладают большей устойчивостью в условиях конъюнктурных колебаний (кризисах, депрессиях, инфляции, валютных и биржевых потрясений).

Небанковские кредитно-финансовые институты занимают видное место в кредитной системе промышленно-развитых стран. Они привлекают огромные долгосрочные денежные ресурсы населения, корпоративного сектора и государства и мобилизуют их в виде инвестиций в экономику.

2. Страховые компании

Рассмотрим деятельность страховых компаний. Существуют четыре типа организаци­онной структуры страховых компаний: акционерное общество; компания страхования на взаимной основе (mutual insurance) ; компания внутреннего страхования (взаимного обмена) ( reciprocal insurance ) и компания-участник системы Ллойд.

Страховые компании, являющиеся акционерными обществами, выпускают акции. Такая форма организации характерна как для компаний страхования жизни, так и для компаний страхования имущества и от несчастных случаев.

В компаниях на «взаимной основе» каждый полисодержатель яв­ляется совладельцем ( акционером ) компании на базе своего страхового полиса (акции в этом случае не выпускаются). Такие страховые компании доминируют на рынке страхования жизни в США, Канаде, Великобритании, Австралии.

Компании внутреннего страхования ( взаимного обмена) (reciprocal), сформирован­ы на кооперативных началах и действует от име­ни отдельных лиц или компании. Ее участники обмениваются страховыми рисками, страхуя самих себя (страховки не продаются вне компании). Такие компании занимают незначительное место в стра­ховых операциях и действуют в основном в сфере страхования автомобилей и от огня.

Система Ллойд состоит из синдикатов, в которые входят на паях страховые компании и брокерские страховые фирмы. Члены синдиката делят ответствен­ность по страховому риску между членами синдика­та или между всеми участниками Ллойда. Систему возглавляет специальный комитет, контролирующий работу действующих синдикатов и принимающий новых членов. Эта форма характерна для Англии и Германии.

Особенностью накопления капитала страховых компаний яв­ляется поступление страховых премий от юридических и физи­ческих лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов, или ставок, а также дохода от инвестиций.

Специфика накопления капитала у страховых компаний в ос­новном сводится к расчету страховых премий. При страховании жизни в расчете страхового тарифа учиты­ваются: фонд выплаты страхового возмеще­ния (покрытия убытков), расходы по ведению страховых опера­ций (содержание персонала ­тов), доход от инвестиций. Главное значение при определении страховой ставки имеет резерв взносов, который создается за счет нетто-ставки для выплаты страховых сумм (возмещения) и над­бавки на покрытие расходов по ведению страховых операций.

В страховании имущества принцип формирования страховых тарифов основан на произвольно-психологических фак­торах. Базисная ставка определяется на основании данных статистики о прохождении страхования (количество аварий, погибших самолетов, автомобилей, судов, пожаров, а также стоимости убытков, расходов, размера прибы­ли). Особенностью страхования имущества заключается в том, что на формирование страховых ставок большое влияние оказывают государственные органы регулирования ( министерст­во финансов, местные органы власти и др). Формирование накоплений страховых компаний зависит и от расширения страхового рынка, внедрения новых видов страхования и совершенствования действующих его видов.

В настоящее время в промышленно развитых странах дей­ствуют следующие виды страхования жизни: обычное (личное) ; групповое (полис на несколько человек) ; кредитное страхова­ние (гарантии банкам и финансовым компаниям в случае смерти заемщика) ; промышленное (страхование рабочих по профессиональному признаку) ; страхование пенсий (аннуитеты).

Страхование от несчастных случаев включает два вида: от несчастных случаев рабочих и служащих; от несчастных случаев и болезней населения.

Страхование имущества делится на следующие виды: от огня; автомобильное, авиационное, морское (страхование корпуса, гру­за и ответственности перед третьими лицами), которые обычно объединяются под общим названием транспортное страхование. Среди этих видов страхования широко используются, помимо прямого страхования, методы: сострахования (разделение риска между компаниями при заключении страхового договора) и пере­страхования (последующая после страхования передача риска другим компаниям в целях снижения ответственности по выплате страховых убытков).

Результатом финансовой деятельности страховых компаний являются прибыль и резервы страховых взносов как разница между страховой премией и выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций. Прибыль остается в компании, а резервы взносов как будущие обязательства пе­ред полисодержателями направляются в инвестиции.

Пассивные операции страховых компаний формируются в основном за счет страховых премий, которые уплачивают юри­дические и физические лица. Доля других статей пассива незна­чительна. Сюда обычно вхо­дят акционерный капитал (если компания акционерная), ре­зервный капитал, накапливаемый за счет прибыли, а также про­чие статьи, которые могут включать имущество компании и не­которые другие поступления.

Активные операции складываются из инвестиций в государ­ственные облигации центрального и местного правительств, в облигации и акции частных корпораций, ипотеку и недвижи­мость, а также в займы под полисы. Особенностью этих вложе­ний компаний страхования жизни является большая доля ценных бумаг корпораций (45—50%) и ипотечных кредитов (36%). Важное ме­сто в активах компаний страхования жизни занимают также займы под полисы и вложения в недвижимость. Займы под по­лисы — это, по существу, кредитование лиц, купивших страхо­вание в данной компании.

Особенность активных операций компаний по страхованию жизни заключается в том, что это в основном долгосрочные вложе­ния на 5, 10 и более лет. Страховые компании располагают для этого достаточными долгосрочными страховыми резервами и явля­ются основными поставщиками долгосрочного капитала на нацио­нальных рынках ведущих западных стран.

Что касается компаний по страхованию имущества и от не­счастных случаев, то структура их пассивных и активных опера­ций аналогична операциям, осуществляемым компаниями по страхованию жизни. Однако в активных операциях компаний по страхованию имущества преобладают вложения в облигации центрального и местных правительств, а также в акции корпо­раций, но не облигации, меньшая доля принадлежит вложениям в ипотеку и недвижимость. Это объясняется тем, что компании по страхованию имущества и от несчастных случаев не обладают долгосрочными фондами, поскольку страховые договоры заклю­чаются на короткие сроки, а стоимость имущества высока. В ре­зультате они вынуждены держать большие ликвидные средства. Поэтому приращение дохода от инвестиций данные компании получают в основном от государственных ценных бумаг, кото­рые составляют до 50% активов.

3. Пенсионные фонды.

Создание и развитие пенсионных фондов — новое явление на рынке ссудных капиталов, на рынке ценных бумаг и в целом в кредитной системе промышленно развитых стран. Пенсионные фонды могут быть двух основных типов: частные (негосударственные) и государственные.

Причинами образования частных пенсионных фондов являются: достижение более высокого по сравнению с гарантированным государственным социальным обеспечением уровня жизни нетрудоспособных граждан, борьба трудящихся за свои социальные права, стремление корпораций привлечь наиболее квалифицированную рабочую силу

Организационная структура частного пенсионного фонда отличается от структуры других кредитно-финансовых учреждений тем, что не предусматривает акционерной, кооперативной или паевой формы собственности. Как правило, пенсионные фонды создаются в ча­стных корпорациях, которые юридически и фактически являются их владельцами. Однако пенсионный фонд передается на управ­ление в траст-отделы коммерческим банкам или страховым ком­паниям. Такой пенсионный фонд называется незастрахованным.

Вместе с тем корпорация может заключить соглашение со страховой компанией, по которому последняя получает пенси­онные взносы и обеспечивает в дальнейшем выплату пенсий. В этом случае пенсионный фонд является застрахованным, так как создан в рамках страховой компании.

Основой пассивных операций пенсионных фондов являются ресурсы, поступающие от корпораций, предприятий, а также взно­сы рабочих и служащих, обычно составляющие 20—30% всех по­ступлений. Особен­ность накопления капитала пенсионного фонда заключается в том, что он формируется в основном за счет взносов предпринимателей, рабочих и служащих, аккумулируемых как и при страховании жиз­ни на довольно длительные сроки — 10 и более лет. Пенсионные фонды обладают долгосрочными денежными средствами и вклады­вают их в правительственные и частные ценные бумаги. Почти 80% активов пенсионных фондов составляют ценные бумаги частных корпораций. При этом свыше 30% активов приходится на обыкно­венные акции, что позволяет пенсионным фондам активно влиять на политику корпораций. Кроме того, пенсионные фонды вклады­вают денежные средства в акции собственных корпораций, глав­ным образом в обыкновенные акции.

Наряду с частными пенсионными фондами, создаваемыми ча­стными корпорациями, существуют и государственные пенсионные фонды. Они, как правило, создаются на уровне центрального пра­вительства и местных органов власти. Основой пассивных операций таких фондов являются средства бюджетов различных правительст­венных уровней и взносы трудящихся. Активные операции скон­центрированы в основном во вложениях в государственные ценные бумаги (что позволяет финансировать государственный долг) и в незначительной степени — в ценные бумаги корпораций.

4. Инвестиционные компании

Инвестиционные компании – это компании, создаваемые путем выпуска собст­венных акций, средства от продажи которых затем размещаются в ценные бумаги корпора­ций. По форме организации являются акционерными обществами. Существуют инвестиционные компании закрытого и открытого типов.

Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют ограниченный вы­пуск акций, которые затем можно купить у прежних владельцев по рыночной цене.

Инвестиционные компании открытого типа или взаимные фонды, проводят постоянную эмиссию, что позволяет им увеличивать свой денежный капитал и таким образом постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги корпораций.

Основой пассивных операций инвестиционных компаний являются вырученные денежные средства от реализации собст­венных ценных бумаг, акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.

Активные операции инвестиционных компаний специфич­ны и отличаются от подобных операций других кредитно-финансовых институтов. Основные денежные средства, выру­ченные от продажи собственных акций, инвестиционные ком­пании обоих типов вкладывают в акции различных корпораций и компаний. 80% активов инвестиционных компаний состав­ляют акции, а в последние годы, кроме того, они вкладывают средства и в облигации корпораций. Существует специализация вложений: одни компании концентрируют свои инвестиции в обыкновенных акциях, другие — в привилегированных, третьи — в облигациях. Помимо этого, существует отраслевая специализа­ция, когда компании приобретают ценные бумаги, например, только железнодорожных компаний или машиностроительных, автомобильных, электронных корпораций.

Инвестиционные компании играют важную роль в мобилизации капитала. Вкладывая большую часть своих средств в акции, инвестиционные компании вовлекают в инвестиционный процесс мелкого инвестора, благодаря чему удается мобилизовать значительные средства для капиталовложений в экономику.

В 70-х гг. возникли новые инвестиционные компании от­крытого типа, которые получили название взаимные фонды де­нежного рынка (Money Market Mutual Funds). Их название обусловлено тем, что эти компании рабо­тают на рынке ценных бумаг в основном с краткосрочными ценными бумагами. Как и другие инвестиционные фонды открытого типа, они также выпускают акции, однако весьма дешевые — по цене 1 долл. за акцию. При этом стоимость одной акции не изменя­ется в результате колебания ссудного процента, а потому акции имеют твердые цены. Это обусловило широкий приток клиентов в такие фонды, обеспечив им довольно большие накопления.

5. Другие небанковские кредитно-финансовые институты

Ссудо-сберегательные ассоциации - кредит­ные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Они пред­ставляют серьезную конкуренцию коммерческим и сберегатель­ным банкам в борьбе за привлечение сбережений населения. Их ресурсы формируются на паевой основе за счет взносов мелких инвесторов. Активные операции связаны с предоставлением ипо­течных ссуд и кредитов, а также вло­жений в ценные бумаги центрального прави­тельства и местных органов власти.

Ссудо-сберегательные ассоциации функциони­руют в США, Канаде. В Англии и ряде стран Британского содруже­ства они называются строительными обществами. В странах Запад­ной Европы и Японии аналогичные учреждения действуют как на кооперативной основе, так и при участии государства.

Ссудо-сберегательные ассоциации и строительные общества являются серьезными конкурентами банков, страховых компа­ний в предоставлении ипотечных кредитов. Необходимо отме­тить, что в целом ссудо-сберегательные ассоциации доминируют на рынке ипотечного кредита для жилищного строительства.

Финансовые компании — кредитно-финансовые учреждения, которые действуют в сфере потребительского кре­дита, предоставляющие ссуды населению сроком от одного до трех лет. Могут существовать в акционерной и кооперативной форме. Финансовые компании представлены двумя видами: по фи­нансированию продаж в рассрочку и личного финансирования. Компании по финансированию продаж в рассрочку занимаются продажей в кредит товаров длительного поль­зования (автомобилей, телевизоров, холодильников и т. п. ), предос­тавлением ссуд мелким предпринимателям. Компании по личному финансированию выдают ссуды потребителям или финансируют продажи одного конкретного предпринимателя или компании. Финансовые компании служат важным инструментом протал­кивания товаров длительного пользования на рынки для крупных промышленных корпораций, в особенности в условиях низкого спроса и ухудшения экономической конъюнктуры.

Пассивные операции компании связаны с выпуском собственных ценных бумаг, а также привлечением кратко­срочных кредитов коммерческих и сберегательных банков. Активные операции представлены выдачей потребитель­ских кредитов, а также вложениями в государственные ценные бу­маги.

Благотворительный фонд - это финансово-кредитная организация, в которую поступают вклады в виде денег и ценных бумаг, и используются затем для финансирования научных, образовательных, религиозных, медицинских учреждений.

Развитию благотворительных фондов способствовало ряд обстоятельств. Во-первых, благотворительность стала частью пред­принимательства. Во-вторых, создание благотворительных фон­дов имеет весьма прагматичную причину — стремление владель­цев крупных личных состояний избежать больших налогов при передаче наследств и дарений. Последнее обстоятельство является наи­более важным, поскольку позволяет крупным соб­ственникам укрывать свои капиталы от обложения подоходным налогом и налогом на наследство.

Пассивные операции благотворительных фондов складыва­ются из благотворительных поступлений в виде денежных средств и ценных бумаг, а активные - из вложений в различные ценные бумаги, включая государственные, а также в недвижи­мость. Большую часть активов (более 90%) составляют акции и облигации корпораций.

Кредитные союзы - кооперативные организации, предназначенные для обслуживания физических лиц, объединенных по профессиональному и религиозному признакам.

Кредитные союзы в основном специализируются на обслу­живании малосостоятельных слоев населения. Большое количе­ство нуждающихся в финансовой помощи обусловило довольно быстрый рост числа кредитных союзов и существенное расши­рение их операций. В последние годы эта форма кредитно-финансовых учреждений развивается также в Японии, странах Западной Европы и Юго-Восточной Азии.

Кредитные союзы созданы на кооперативной основе. Пассивные операции их формируются за счет паевых взносов в форме покупки особых акций, а также кредитов банков. Активные опе­рации складываются в основном путем предоставления краткосрочных ссуд на покупку поддержанных автомобилей, ремонт дома и т. д. Эти кре­диты составляют около 90% всех активов, оставшаяся их часть формируется за счет вложений в различные ценные бумаги, как частные, так и государственные.

Тема 18. Небанковские кредитно-финансовые институты России.

1. Страховые компании

2. Негосударственные пенсионные фонды

3. Паевые инвестиционные фонды.

1. Страховые компании

В области развития страховых компаний Россия значительно отстает от ведущих западных стран. Так, ее доля в мировом объеме страховой премии в 2002 г. составляла менее 1%. В то же время доля ФРГ в 1999 г. равнялась по этому показателю 6,5%, а размер страховой премии достигал 150 млрд. евро. Доля США и Японии на мировом страховом рынке еще выше. Возмещение от гибели имущества составляет в России 2-3%, тогда в целом в мире этот показатель составляет 4-5% по западным странам.

На российском рынке в настоящее время монопольное по­ложение занимают две полугосударственные компании: «Росгосстрах» и «Ингосстрах». Хотя через рынок проходят крупные денежные средства, страховой рынок еще недостаточ­но развит. Долгосрочные инвестиции страховых компаний остаются незначительными, поскольку страховые компании располагают преимущественно краткосрочными ресурсами. В России нет института актуариев, без которого невозможна нормальная страховая деятельность. В то же время в западных странах актуарии рассчитывают вероятность страховых случаев и на этой базе определяют ставки страхования. Страховые ставки определяются «с потолка» и поэтому страхование является очень дорогим и недоступно многим клиентам. Борьба за клиентуру не ведется, отсутствует страховой маркетинг. Компании практически не ориентирова­ны на средние и бедные слои населения. Страхование жизни в результате этого стало дорогим и поэтому перестало быть мас­совым.

Формирование благоприятных макроэкономических условий, постепенное улучшение ситуации в социальной сфере, изменения в налоговом законодательстве повлияли на систему приоритетов деятельности страховых компаний в России и обусловили развитие структуры предлагаемых страховых услуг. Наиболее динамично развиваются имущественное страхование и страхование ответственности.

В условиях возрастающей конкуренции между субъектами страхового рынка страховые компании осваивают новые виды деятельности. Кроме непосредственного взаимодействия с банками по линии совместного предложения клиентам страховых и банковских услуг, использовались и другие механизмы: участие страховых компаний в банковском холдинге, сотрудничество с банками при реализации ипотечных программ.

В этих условиях государственное регулирование страхового бизнеса в России должно включать в себя сохранение государ­ственных компаний для осуществления обязательного страхо­вания, создание одинаковых правил деятельности компаний всех видов собственности, разработку жестких правил работы компаний с целью избежания финансовых пирамид в страхо­вом деле и создание конкурентоспособного рынка.

В принятой Правительством РФ Концепции развития страхования в РФ определены задачи его развития на перспективу: формирование законодательной базы рынка страховых услуг; развитие обязательного и добровольного видов страхования; создание эффективного механизма государственного регулирования и надзора за страховой деятельностью; стимулирование перевода сбережений населения в долгосрочные инвестиции с использованием механизмов долгосрочного страхования жизни; поэтапная интеграция национальной системы страхования с международным страховым рынком.

2. Негосударственные пенсионные фонды

Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах» 10.01.2003 г. №14ФЗ, негосударственный пенсионный фонд определяется как особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального значения. Исключительными видами деятельности негосударственных пенсионных фондов являются: деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению, деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию. В настоящее время в России функционируют 284 негосударственных пенсионных фондов. За привлекаемые средства негосударственные пенсионные фонды ведут борьбу с коммерческими банками, страховыми компаниями и другими финансовыми посредниками.

Для прироста собранных средств пенсионный фонд должен передавать их специальному учреж­дению - компании по управлению активами пенсионного фонда (КУАПФ). В качестве управляющей компании негосударственного пенсионного фонда может выступать акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, имеющие лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. В качестве специализированного депозитария для негосударственного пенсионного фонда может выступать акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, имеющие лицензию на осуществление депозитарной деятельности и лицензию на деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Кроме того, фонд заключает договор с актуарием.

КУАПФ действует как обычный инвестиционный институт. Часть полученных активов держится в высоколиквидной форме в целях быстрого покрытия (выполнения) текущих обязательств (в том числе обязательств НПФ клиенту). Сами вложения КУАПФ страхуются, так как по уставу ПФ имеют право вкла­дывать средства только в застрахованные инвестиционные программы. Движение капитала должно быть организовано по порт­фельному принципу и состоять частично из депозитных вкла­дов в банке, а частично из прямых инвестиций в ценные бу­маги. При этом доля рисковых вложений не должна превышать 30%, а 25% средств должны резервироваться. В роли КУАПФ не могут выступать ни банки, ни страховые компании.

За исключением заранее оговоренной доли в виде комиссионных весь получаемый комиссией доход используется исключительно на определенные уставом фонда цели (в основ­ном на выплату пенсий). В этом проявляется некоммерческий характер негосударственного пенсионного фонда (НПФ). Част­ные пенсионные фонды используют различные схемы пенси­онных выплат: выплата пожизненной пенсии; пенсионные вы­платы в течение оговоренного ряда лет, но не менее пяти; еди­новременная выплата части пенсионной суммы и гарантиро­ванный размер пенсионных выплат в течение оговоренного пе­риода (ряд лет). При этом фонды используют варианты с на­следованием пенсионных сумм.

Пенсионные накопления могут быть размещены управляющей компании в: государственных ценных бумагах; облигаций российских эмитентов; паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающие средства в государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов; ипотечные ценные бумаги; денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях; депозиты в рублях в кредитных организациях; иностранную валюту на счетах в кредитных организациях.

Негосударственные пенсионные фонды России должны выполнять следующие не свойственные им функции: приобретение в пользу клиента фонда акций предпри­ятий и предоставление ему для этого беспроцентной ссуды; выдача беспроцентных ссуд на приобретение недвижи­мости (дачи, квартиры) ; повышение защищенности клиента от безработицы; открытие и содержание специальных магазинов для по­жилых и малоимущих клиентов, ведущих продажу по снижен­ным ценам.

Пенсионный фонд не может выполнять все эти функции не­посредственно, поскольку должен оставаться некоммерческой ор­ганизацией. Возникает своеобразное противоречие: чтобы не прогореть и приумножить свои средства, пенсионный фонд дол­жен выполнять такие функции, какие он непосредственно выпол­нять не может. Разрешение этого противоречия возможно только путем усложнения структуры пенсионного фонда.

Представляется, что простая линейная структура НПФ — КУАПФ должна быть заменена многозвенной двухэтажной структурой (рис. 1).

Ее первый этаж упрощенно можно счи­тать состоящим из одной или нескольких крупных корпораций, осуществляющих масштабные вложения средств в окупаемые проекты, нуждающиеся в значительных по размерам заемных средствах в виде длинных денег.

Важен также второй этаж, включающий страховую ком­панию, банк, структуру для спекуляций короткими деньгами, структуру, реализующую торгово-посреднические операции, а также инвестиционный фонд для осуществления прибыльных среднесрочных вложений. Средства именно этого фонда могут вкладываться в недвижимость, жилье и человеческий капитал (но не только).

Однако по величине накопленных активов удельный вес ча­стных пенсионных фондов пока незначителен. Это объясняется не только начальным периодом развития частных пенсионных фондов, но и нерешенностью проблемы накопления капиталов в России, а также относительно высоким уровнем инфляции в 90-х гг.

Существует недоверие многих граждан к негосударственным пенсионным фондам, поскольку эти фонды еще не зарекомен­довали себя как надежные, добросовестные и выгодные насе­лению финансовые посредники.

На рынке в настоящее время работают две группы фондов: открытые, в которых может открыть счет каждый желающий, и корпоративные. Практика показала, что открытые фонды не могут окупить рас­ходы на свою деятельность (реклама, офисное обеспечение), будучи некоммерческими организациями. При банкротстве та­кого фонда получить с него деньги крайне проблематично.

Лучше положение у корпоративных фондов. Они строго контролируются учредителями (финансово-промышленными группами), а деньги в них отчисляются предприятиями в при­казном порядке. Это помогало предоставлять финансовые ресурсы новым структурным подразделениям. В настоящее время фонды превра­тились из вспомогательных структур в неотъемлемый элемент корпорации, начали играть роль не только накопителя ресур­сов, но и внутриотраслевого инвестора.

Начиная с 2002 г. в России проводится пенсионная реформа. Задача этой реформы перейти от распределительной пенсионной системы к смешанной, распределительно-накопительной. Таким образом, в определенном размере распределительная система будет сохранена, но она будет дополнена добровольным пенсионным обеспечением граждан через негосударственные пенсионные фонды. В 2003 г. граждане получат возможность выбора, оставив деньги в Пенсионном фонде России для вложений в государственные ценные бумаги или передать их частным управляющим компаниям. В 2004 г. появится возможность направлять средства, формирующие накопительную часть трудовых пенсий в негосударственные пенсионные фонды.

Успешное функционирование негосударственных пенсионных фондов позволит России перейти к системе сбалансированного пенсионного обеспечения.

3. Паевые инвестиционные фонды

Деятельность инвестиционных фондов регулируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» от 01.01.2001 г. №56 ФЗ и Постановлением Правительства РФ и Федеральной комиссией по ценным бумагам. Закон «Об инвестиционных фондах» определяет паевой инвестиционный фонд как «обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями». Как правило, паевые инвестиционные фонды определяются как объединение инвесторов с целью прибыльного без рискового вложения денежных средств. Участие в паевых инвестиционных фондах выражается через приобретение физическими и юридическими лицами инвестиционных паев.

В России действуют три вида паевых инвестиционных фон­дов (ПИФ) — открытый, интервальный и закрытый. Открытый паевой фонд - фонд, владельцы инвестиционных паев которого имеют право требовать погашения своих паев в любой рабочий день. Интервальный – фонд, в котором аналогичное право действует в течение установленного срока. Закрытый фонд – это фонд, по которому подобное право не предусмотрено, кроме случаев, установленных законом. Эти фонды размещают средства пайщиков и объявляют регулярные котировки покуп­ки и продажи паев.

В зависимости от состава активов акционерные инвестиционные фонды могут быть: фондами денежного рынка; фондами облигаций; фондами акций; фондами смешанных инвестиций; фондами фондов; фондами недвижимости; индексными фондами.

Государство подвергает жесткому кон­тролю работу таких фондов. Каждый фонд имеет управляющую компанию, независимого агента по размещению паев,Ë регистра­тора, депозитарий, и, как правило, получает лицензию Федераль­ной комиссии по ценным бумагам (ФКЦБ), которая от имени государства следит, чтобы на данный рынок не проник­ли управляющие непрофессионалы или с сомнительной репу­тацией.

Преимущество паевых фондов заключается в том, что они дают возможность выходить на рынок ценных бумаг мел­кому вкладчику. Это выгодно их отличает от коммерческих банков и инвестиционных компаний. Банк, как правило, берет на. себя управление активами частного инвестора только тогда, когда сумма вложений составляет не менее 50 тыс. руб. Усло­вия ПИФов более благоприятные — от 500 руб. Доходность фондов как условие должна превышать доходность банковских депозитов. Это объ­ясняется тем, что, гарантируя клиентам выплату определенного процента по депозитам, риски колебания конъюнктуры покры­ваются депозитными ставками банков, которые изначально за­нижены. Паевые же фонды уровень доходности, как правило, не устанавливают, и риски принимают на себя сами клиенты. Пайщики получают за вычетом комиссионных ровно столько, сколько приносят в данный момент инвестиции в госбумаги.

Другая важная организационная особенность фондов — от­крытость информации для клиентов, которые всегда могут уз­нать о характере проводимых операций.

Их рост сдерживался в основном ограниченной доступностью вложений для клиентов, т. к. управляющие компании паевых инвестиционных фондов и их агенты функционируют, как правило, в Москве и ряде других крупных городах. В то же время свободная купля – продажа инвестиционных паев через ведущие биржи страны ММВБ и РТС, в 2003 г. должна будет способствовать более широкому привлечению средств инвесторов паевых инвестиционных фондов. Это представляет, прежде всего, технический механизм, который дает возможность покупать инвестиционные паи через терминалы брокеров, которые предоставляют услуги через интернет–трейдинг. Начало биржевой торговли инвестиционными паями позволяет осуществить обратимость паев, связанные с типом организации фонда. Кроме того, возможна также купля-продажа вне интервалов, которые организуются интервальными паевыми инвестиционными фондами, что позволяет это делать один раз в квартал, а также проводить куплю-продажу инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов.

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах: 1 2 3 4