АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
Поляков
Исходные данные 3
Структура баланса 6
Актив баланса 9
Пассив баланса 12
Анализ финансовых результатов деятельности Поляков 15
Показатели рентабельности 17
Анализ финансовой устойчивости 19
Анализ ликвидности 22
Анализ деловой активности 24
Золотое правило экономики 25
Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов 27
Точка безубыточности 29
Анализ вероятности банкротства 31
Z-счет Альтмана 31
Z-счет Таффлера 32
Z-счет Лиса 32
Резюме 33
Исходные данные
Основой для проведения финансового анализа Поляков стала следующая бухгалтерская информация:
1) Бухгалтерский баланс (см. рис. №1 – актив баланса, рис. №2 - пассив баланса)"
2) Отчет о прибылях и убытках (см. рис. №3);
3) Дополнительные данные об основных средствах и затратах на производство (см. рис. №4);
Количество рассматриваемых при проведении анализа периодов - 3
Данные по первому рассматриваемому периоду приведены на Декабрь 2003 года.
Данные по последнему рассматриваемому периоду приведены на Декабрь 2005 года.
В качестве базового интервала для анализа выбран Декабрь 2003 года.
В качестве отчетного периода для анализа выбран Декабрь 2004 года.
Актив баланса
Рисунок 1
Пассив баланса
Рисунок 2
Отчет о прибылях и убытках
Рисунок 3
Дополнительные данные
Рисунок 4
В отчете рассмотрены основные подходы и направления, используемые в финансовом анализе. Выводы аргументированы и подкреплены теоретическими выводами и практическими расчетами.
Структура баланса
Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия и источников его приобретения на конкретную дату.
Имущество предприятия, отраженное в активе баланса (см. рис. №1) делится на внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные (краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса).
К внеоборотным активам относятся основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования обычно более одного года.
К оборотным активам относятся ресурсы предприятия, использующиеся в процессе производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе, текущая дебиторская задолженность и т. д.
Источники формирования имущества находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов:
- капитал и резервы
- краткосрочные обязательства
Ликвидность и эффективность использования текущих активов определяются величиной чистого оборотного капитала, который является разницей между текущими оборотными активами и краткосрочной задолженностью предприятия.
Так как величина чистого оборотного капитала напрямую зависит от структуры баланса, рассмотрим четыре основные модели построения структуры капитала, и определим - к какой из них относится структура Поляков:
- идеальная модель;
- агрессивная модель;
- консервативная модель;
- компромиссная модель.
Представленные модели рассматриваются с учетом того, что в финансовом менеджменте понятие оборотных средств делится на постоянный оборотный капитал, который является минимумом, необходимым для осуществления производственной деятельности предприятия, и переменный оборотный капитал, который отображает величину дополнительных оборотных активов. Переменный оборотный капитал необходим в качестве страховых запасов, либо в пиковые периоды деятельности предприятия.
1. Идеальная модель - основывается на предположении, что текущие активы в статическом представлении совпадают по своей величине с краткосрочными обязательствами.
Такая ситуация в реальной жизни практически не встречается, так как при неблагоприятных условиях, например, при необходимости срочного погашения кредиторской задолженности, предприятие будет вынуждено реализовывать внеоборотные активы (основные средства и т. д.), что еще больше ухудшит его положение.
2. Агрессивная модель - эта модель основывается на предположении, что краткосрочная кредиторская задолженность служит лишь для покрытия переменной части текущих активов, необходимой как страховой запас. Постоянная часть текущих активов в этом случае покрывается за счет долгосрочной кредиторской задолженности и части собственного капитала.
Эту ситуацию, также как и идеальную модель, следует рассматривать как достаточной рискованную, так как на практике ограничиться минимумом текущих активов невозможно.
3. Консервативная модель - модель предполагает отсутствие краткосрочных обязательств и финансирование текущих активов за счет долгосрочных обязательств и части собственного капитала.
Однако в долгосрочной перспективе эта модель нецелесообразна.
4. Компромиссная модель - является наиболее реальной моделью. В случае этой модели чистый оборотный капитал равен по величине сумме постоянных текущих активов и половине их переменной части.
Прежде всего следует отметить, что величина чистого оборотного капитала Поляков на конец анализируемого периода (дек. 2004 года) составила 82777,7 тыс. руб. что говорит о том, что предприятие имеет чистый оборотный капитал для поддержания своей деятельности и на отчетную дату положение предприятия можно назвать достаточно стабильным. Однако все же необходимо более подробно изучить структуру имущества
В графическом виде структура имущества Поляков на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рисунке №5.
Актив баланса
Структура актива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены на рис. №6 и №7
Структура актива баланса
Рисунок 6
Изменения в активе баланса
Рисунок 7
Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым значительно увеличилась. По сравнению с дек. 2003 года активы и валюта баланса выросли на 4,4%, что в абсолютном выражении составило 71971,8 тыс. руб. Таким образом в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса стали находится на уровне 234908,0 тыс. руб..
В наиболее значительной степени это произошло за счет увеличения статьи 'Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)'. За прошедший период рост этой статьи составил 23825,6 тыс. руб. ( в процентном соотношении рост этой статьи составил 2,8%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)' достигло 109442,5 тыс. руб.
В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на дек. 2003 года составляла 13307,8 тыс. руб., возросли на 7138,0 тыс. руб. (темп прироста составил 5,4%), и на конец дек. 2004 их величина составила 20445,8 тыс. руб. (0,9% от общей структуры имущества).
Величина оборотных активов, составлявшая на дек. 2003 года 149628,4 тыс. руб. также возросла на 7138,0 тыс. руб. (темп прироста составил 4,3%), и на конец дек. 2004 года их величина составила 214462,2 тыс. руб. (9,1% от общей структуры имущества).
Доля основных средств в общей структуре активов на конец дек. 2004 составила 0,0%, что говорит о том, что предприятие имеет 'легкую' структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества Поляков.
Как видно на рисунке №6, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы (9,1%), что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия. Однако наблюдается отрицательная тенденция: по сравнению с базовым анализируемым периодом, в отчетном периоде удельный вес оборотных активов в общей структуре баланса снизился на -0,1%, что в динамике может привести к снижению оборачиваемости.
В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением статьи 'Долгосрочные финансовые вложения ' на 6983,6 тыс. руб. по сравнению с базовым периодом. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением статьи 'Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)' на 23825,6 тыс. руб. по сравнению с базовым периодом.
В структуре оборотных активов на конец отчетного периода следует отметить высокую долю дебиторской задолженности. Величина долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на конец дек. 2004 года составила 0,0тыс. руб., в том числе - 0,0 - долгосрочная (более 12 месяцев) дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, и 0,0 - краткосрочная дебиторская задолженность покупателей и заказчиков. Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 26367,9 тыс. руб. , что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т. е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 |
