СВЕДЕНИЯ О ВНЕШНИХ ОБЛИГАЦИОННЫХ ЗАЙМАХ,
ВЫПУЩЕННЫХ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИЕЙ В гг.

I

II

III

IV

V

VI

VII

VIII

IX

осн. транш

Доп. Размеще-ние

Дата выпуска

27.11.
1996

25.03.
1997

26.06.
1997

28.10.
1997

31.03.
1998

30.04.
1998

10.06.
1998

24.06.
1998

24.07.
1998

24.07.
1998

Срок до погашения облигаций

5 лет

7 лет

10 лет

7 лет

5 лет

5 лет

30 лет

7 лет

20 лет

Дата погашения

27.11.
2001

25.03.
2004

26.06.2007

31.03.
2005

30.04.
2003

10.06.
2003

24.06.
2028

24.07.
2005

24.07
.2018

Сумма выпуска

1 млрд.$

2 млрд.
DM

2 млрд.$

400 млн.$

1.25 млрд.
DM

750 млрд.
ITL

1.25 млрд.$

2.5 млрд.$

2.97 млрд.$

3.47
млрд.$

Купонная ставка, %

9.25

9

10

9.375

9

11.75

12.75

8.75

11

Периодичность выплаты купона, раз в год

2

1

2

1

1

2

2

2

2

Цена продажи, % от номинала

99.561

101.75

99.164

103.5

101.418

99.71

98.79

98.437

73.801

73.858

Цена выпуска, % от номинала

99.561

100

99.164

103.5

99.668

98.71

98.79

98.437

73.801

73.858

Доходность по цене выпуска, % годовых

9.362

9

10.135

9.440

9.406

9.335

12.080

13.030

14.900

15.200

Спрэд на момент выпуска (базисных пунктов)

345

370

375

334

475

435

650

753

940

940

Банки – генеральные управляющие выпуска

JP Morgan,
SBC Warburg

CS First Boston,
Deutsche Morgan Grenfell

JP Morgan,
SBC Warburg

JP Morgan,
SBC Warburg

Deutsche Bank,
SBC Warburg

Credito Italiano,
JP Morgan

Goldman Sachs

Deutsche Bank,
JP Morgan

Goldman Sachs

Goldman Sachs

("23") Таблица 4

Рейтинги Standart & Poor's и Moody's

Standart & Poor's

Характеристика эмитента

Обладатель

Доходность

Moody's

AAA+

Возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно высоки (облигации наивысшего качества)

Швеция

Т+(1-1.5%)

Ааа1

AAA

Австралия, Голландия

Ааа2

AAA-

-

Ааа3

AA+

Возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики (облигации высокого качества)

Франция

Т+(1.5-2%)

Аа1

AA

Испания

Аа2

AA-

Финляндия

Аа3

А+

Возможности эмитента по выплате долга достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации (облигации в верхней группе среднего качества)

Мальта, Малайзия

Т+(2-2.5%)

А1

А

Чехия, Гонконг

А2

А-

Чили, Израиль

А3

ВВВ+

Возможности эмитентов по выплате долга и процентов зависят от внутриэкономической ситуации на данный момент (облигации среднего качества на границе между надежными бумагами и бумагами со спекулятивным уклоном)

-

Т+(2.5-3%)

Ваа1

ВВВ

Китай, Индонезия

Ваа2

ВВВ-

Польша, Колумбия

Ваа3

ВВ+

Нестабильность внутриэкономической ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента (облигации в низкой группе среднего качества, имеющие риск неплатежа)

ЮАР, Индия

Т+(3-3.5%)

Ва1

ВВ

Мексика

Ва2

ВВ-

Аргентина

Ва3

В+

Ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая текущему объему выпущенных обязательств

Турция, Пакистан

Т+(4-4.5%)

В1

В

Бразилия

В2

В-

Россия

В3

ССС+

Некоторая защита интересов инвесторов присутствует, но риски и нестабильность высоки

-

-

Саа1

ССС

-

Саа2

ССС-

-

Саа3

СС+

Платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации

-

-

Са1

СС

-

Са2

СС-

-

Са3

С+

Платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации

-

-

С1

С

-

С2

С-

-

С3

D

Долги просрочены

-

-

("24") Таблица 5

Долгосрочные кредитные рейтинги внешних долговых обязательств субъектов РФ

Эмитент

Рейтинги по состоянию на 01.08.98 г. и 08.12.2000 г.

Moody`s

Fitch IBCA

Standart & Poor`s

1 августа 1998 г.

10 мая
2000 г.

1 августа 1998 г.

10 мая
2000 г.

1 августа 1998 г.

10 мая
2000 г.

Российская Федерация

B1

B3

BB-

B-

B+

SD

Москва

B1

Caa1

-

CCC

B+

CCC+

С.-П.

B1

Caa1

BB-

CCC

B+

CCC+

Республика Татарстан

B1

Caa3

-

-

B+

SD

Республика Коми

B1

Caa3

BB-

C

-

-

Республика Саха

Caa3

Ca

B+

C

-

-

Московская обл.

B1

Caa3

B+

*

-

-

Ленинградская обл.

-

BB-

*

-

-

Свердловская обл.

B1

Caa3

-

-

B+

CCC-

Самарская обл.

B1

Caa1

-

-

B+

CCC

Нижегородская обл.

B1

Ca

-

-

B+

*

Калининградская обл.

-

-

B+

CC

-

-

Иркутская обл.

-

-

-

-

B+

CCC-

Белгородская обл.

-

-

B+

*

-

-

Красноярский край

B1

Caa1

BB-

*

-

-

Ямало-Ненецкий АО

B1

Caa1

-

-

B+

CCC-

("25") *Рейтинг отозван

Таблица 6

Выпуски еврооблигаций субъектов РФ по состоянию на 20.04.2000 г.

Эмитент

Дата выпуска

Дата погашения

Валюта выпуска

Объем выпуска, млн.

Купонная ставка, %

Число купонных выплат в год

Цена размещения, %

Москва

31 мая 1997

31 мая 2000

USD

500

9,5

2

99,8

9 апреля 1998

9 апреля 2001

DEM

500

9,125

1

99,83

18 мая 1998

18 мая 2001

ITL

9,875

1

99,64

Санкт-Петербург

18 июня 1997

18 июня 2002

USD

300

9,5

2

99,536

Н. Новго-
род

3 октября 1997

3 октября 2002

USD

100

8,75

2

99,742

("26") Таблица 7

Крупнейшие рынки капиталовложения в облигации.

Валюта

Гос. обл-ции

Муницип. обл-ции

Отрасл. обл-ции

Обл-ции банков, векселя

Иностр. обл-ции

Все обл-ции

Доллар США

5316

1050

1910

347

960

9583

Японская йена

2149

97

410

655

345

3656

Немецкая марка

755

83

2

1159

304

2303

Итальянская лира

988

0

5

183

88

1274

Французский франк

728

3

153

0

160

1044

Английский фунт

446

0

33

0

183

662

Канадский доллар

203

110

61

1

71

446

Голландский гульден

196

3

120

0

81

400

Бельгийский франк

223

0

16

110

38

387

Датская крона

104

0

0

175

9

288

Шведская крона

117

1

7

124

4

253

Швейцарский франк

26

23

28

64

100

241

Испанская песета

172

13

18

16

15

234

Австралийский доллар

111

0

14

0

38

163

Австрийский шиллинг

59

1

5

66

2

133

ЭКЮ

66

0

0

0

64

130

Южноафриканский ранд

70

2

0

0

2

74

Португальский эскудо

36

1

6

8

8

59

Греческая драхма

56

0

0

0

2

58

Финская марка

38

1

5

10

2

56

Норвежская крона

21

7

3

17

1

49

Ирландский фунт

28

0

1

0

1

30

Новозеландский доллар

15

0

3

0

4

22

("27") Таблица 8

Еврооблигации российских эмитентов

Эмитент

Объем выпуска

Дата размещения

Срок, лет

Консультант

Купон

Сибнефть

$150 млн.

август 1997

3

Salomon Brothers

Libor +4%, раз в квартал

Татнефть

$300 млн.

октябрь 1997

5

Дрезднер Клейнворт Бенсон

9%, раз в полгода

Мосэнерго

$200 млн.

октябрь 1997

5

Salomon Brothers

8,37%, раз в полгода

Лукойл (конвертируемые)

$200 млн.

апрель 1997

5

Лукойл (конвертируемые)

$350 млн.

октябрь 1997

6

1%

Московская ГТС

$150 млн.

март 1998

3

CSFB, Salomon Brothers

12,5%

Иркутскэнерго

DEM 125 млн.

апрель 1998

3

SBS Warburg

12,5%

Альфа-Банк

$175 млн.

июль 1997

3

Goldman Sachs

10,375%

СБС-Агро

200

июль 1997

3

JP Morgan

10,25%

ОНЭКСИМ Банк

250

август 1997

3

Merrill Lynch, МФК

9,875

Внешторгбанк

200

сентябрь 1997

2

Chase Manhattan

3 мес. Libor +2,2%

Российский Кредит

200

июль 1997

2

Credit Agricole Indosuez

10,25%

("28") СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Постановление Правительства Российской Федерации «Об урегулировании задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединёнными в Лондонский клуб кредиторов» от 01.01.2001, № 000 Приказ Министерства Финансов Российской Федерации «ОБ ЭМИССИИ ОБЛИГАЦИЙ ВНЕШНИХ ОБЛИГАЦИОННЫХ ЗАЙМОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ С ОКОНЧАТЕЛЬНЫМИ ДАТАМИ ПОГАШЕНИЯ В 2010 И 2030 ГОДАХ, ВЫПУСКАЕМЫХ В ПРОЦЕССЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ЗАДОЛЖЕННОСТИ БЫВШЕГО СССР ПЕРЕД ИНОСТРАННЫМИ КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ И ФИНАНСОВЫМИ ИНСТИТУТАМИ, ОБЪЕДИНЕННЫМИ В ЛОНДОНСКИЙ КЛУБ КРЕДИТОРОВ» от, № 71н. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации «Об утверждении стандартов эмиссии внешних облигационных займов органов исполнительной власти г. Москвы, Санкт-Петербурга и Нижегородской области» то 08. № 32н. Handbook of Fixed Income Securities, 4th ed., eds. Fabozzi, Frank J. and T. Dessa, New York, IRWIN, 1995. Mahony S. Eurobonds, IFR Publishing,1996. Ray C. I. The Bond Market. Trading and Risk Management, New York, IRWIN, 1993 Бейли Дж. Инвестиции. М.:Инфра - М,1997. Банковский менеджмент. М.: Дело,1996 Эффективность и прогнозирование государственного внешнего долга России. М. : Япония - Сегодня, 1998. Yago G. Junk Bonds: How High Yelds Restructured, America NY and Oxford, Oxford University Press. Рубцов фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования: Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ. - М.: Инфра-М, 1996. –304 с. «Рынок еврооблигаций». Издательство «Дело», М., 1999. Опыт внешних облигационных заимствований российских регионов // Рынок ценных бумаг. – 2000. - № 9. – С.76 – 79 Рынок еврооблигаций – ключевые моменты // Рынок ценных бумаг. – 2000. - №9. – С. 73 – 75 Внешние долги России – между Лондоном и Парижем //Рынок ценных бумаг// 2000, №11 Долги Парижскому клубу: прогресса в переговорах не ожидается. //Рынок ценных бумаг// 2001, №2. Электросвязь: в ожидании вторичных эмиссий. // Рынок ценных бумаг. -1998. -№ 10. Российские долговые бумаги: итоги прошедшего года. //Рынок ценных бумаг// 2001, №2. Переоформление задолженности РФ Лондонскому клубу кредиторов в цифрах //Рынок ценных бумаг// 2000, №11. ("29") Внешний долг РФ: экспортный вариант «пирамиды» или ресурс для экономического возрождения страны? //Рынок ценных бумаг// 2000, №5.

.

При написании работы была использована информация, расположенная на следующих сайтах сети Интернет:

http://www. europaunion. eu. int http://www. http://www. ***** http://www. / http://www. isma. org http://www. / http://www. http://www. ***** http://www. ***** http://www. euromо http://www. / http://www. ***** http://www. ***** http://www. sec. gov http://www. / http://www. / http://www. / ("30") http://www. / http://www. bourse. lu/ http://www. /

1 http://europa. eu. int/eur-lex/en/lif/dat/1989/en_389L0298.html

2 Рынок еврооблигаций – ключевые моменты //Рынок ценных бумаг// 2000, №9.

3 http://www. isma. org/statistics/market. html

4 http://www. /eoc/Euro. asp

5 http://www. isma. org/statistics/market. html

6 Источник: http://www. *****

7 Источник: http://www. isma. org

8 Источник: «Bloomberg»

9 Источник : «Bloomberg»

10 European Commission Listing Particulars Directive (8-/390/ЕЕС)

11 Источник: http://www.

12 http://www. /public/english/index. htm

13 http://www. *****/debt/str_debt. htm

14 Постановления Правительства № 000 от 04/11/1996, №71 от 23/01/1997, № 000 от 14/03/1998, № 000 от 20/07/1998 гг.

15 Под рыночной национальной кривой доходности понимается кривая, построенная исходя из доходностей

государственных облигаций данной страны с разными сроками погашения.

16 Это стало российским изобретением. Обычной рыночной практикой является привязывание спрэда к соответствующим по валюте и сроку обращения ценным бумагам исходного уровня (benchmark). Для долларовых облигаций такими ценными бумагами являются американские казначейские облигации (Treasury bonds).

17 См. «Russia Claws in Another $3.75 Billon», Euromoney, July 1998.

18 Источник: http://www. *****

19 Переоформление задолженности РФ Лондонскому клубу кредиторов в цифрах. //Рынок ценных бумаг// 2000, № 11.

20 Приказ Минфина Рф №71н от 18/07/2000г. «Об эмиссии облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации с окончательными датами погашения в 2010 и 2030 годах, выпускаемых в процессе реструктуризации задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов».

21 Внешние долги России – между Лондоном и Парижем //Рынок ценных бумаг// 2000, №11.

22 Источник: «Bloomberg»

23 Российские долговые бумаги: итоги прошедшего года. //Рынок ценных бумаг// 2001, №2.

24 Опыт внешних облигационных заимствований российских регионов // Рынок ценных бумаг. – 2000. - № 9

25 Внешний долг РФ: экспортный вариант «пирамиды» или ресурс для экономического возрождения страны? //Рынок ценных бумаг// 2000, №5.

26 Внешние долги России – между Лондоном и Парижем //Рынок ценных бумаг// 2000, №11.

27 Внешние долги России – между Лондоном и Парижем. //Рынок ценных бумаг// 2000, №11.

28 Переоформление задолженности РФ Лондонскому клубу кредиторов в цифрах //Рынок ценных бумаг// 2000, №11.

29 Там же.

30 Долги парижскому клубу: прогресса в переговорах не ожидается //Рынок ценных бумаг// 2001, №2.

31 Российские долговые бумаги: итоги прошедшего года. //Рынок ценных бумаг// 2001, №2.

32 Долги Парижскому клубу: прогресса в переговорах не ожидается. //Рынок ценных бумаг// 2001, №2.

preview_end()  

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5