«Биржевая торговля фьючерсными и опционными контрактами» (вариант 2)
1. Цена, какого производного инструмента зависит от всех перечисленных ниже факторов?
1 Процентных ставок на заемные средства
2 Вероятности того, что держатель производного инструмента потребует его исполнения
3 Количества времени, оставшегося до исполнения
4 Изменчивости цены базового актива
А) Фьючерс. Б) Опцион. В) Депозитарная расписка. Г) АДР.
2. Рассчитайте цену четырехмесячного товарного фьючерса, если цена наличного инструмента равна 100 ед., процентная ставка на заемные средства составляет 12% годовых, расходы на хранение, страховку и транспортировку составляют 6% годовых.
Расчет и ответ вписываются самостоятельно.
3. При какой цене за фьючерсный контракт не существует возможности арбитража между вложением 100 ед. в акции и покупкой трехмесячного фьючерсного контракта на фондовый индекс, если рыночная процентная ставка равна 15% годовых, а совокупные дивиденды по акциям равны 10% годовых?
Расчет и ответ вписываются самостоятельно.
4. Используя список терминов, дополните предложения:
«При своих» Опцион на покупку Цена столкновения Цена исполнения опциона
Время Внутренняя стоимость Подписчик опциона Срок истечения опциона
Премия Опцион на продажу Держатель опциона «При деньгах»
Неустойчивость «Без денег»
q Покупатель опциона называется также ____________________ .
q Опцион, не имеющий внутренней стоимости, называется _________________ или ____________ .
5. Продажа опциона привлекательна для инвестора, так как эта операция:
А) Имеет неограниченную прибыль.
Б) Имеет низкий риск.
В) Дает возможность авансового получения премии.
Г) Имеет высокий показатель левериджа.
6. 3 июня инвестор покупает опцион на покупку сентябрьского фьючерса на облигации Казначейства по цене 88. Сентябрьские фьючерсы на облигации котируются по цене 92. Инвестор платит премию 5. Спустя некоторое время инвестор решает осуществить свой опцион. Цена фьючерсов поднялась до 95. Осуществляя свой опцион, инвестор получает длинную позицию по сентябрьскому контракту по цене 88. Он ликвидирует свою позицию 5 июля по цене 95. Сколько пунктов он выиграл или проиграл при реализации опциона? Какова его нетто-прибыль (убыток)?
Ответ вписывается самостоятельно.
7. Текущая спот цена на базовый актив по пут опциону равна 100, цена страйк – 105. Чему равна опционная премия?
А) Внутренней стоимости. Б) Временной стоимости. В) Спот цене на базовый актив.
Г) Цене страйк. Д) Сумме внутренней и временной стоимости.
8. Используя список терминов, дополните предложения:
Однодневный спекулянт Непрофессиональный спекулянт Ликвидность Длинная позиция
Короткая позиция Рисковый капитал Позиционный спекулянт Эффективность
q Спекулянт, получивший прогноз на неблагоприятные погодные условия в период сбора урожая пшеницы, решил открыть _________________ позицию по фьючерсам на пшеницу.
q Присутствие спекулянтов жизненно важно для фьючерсных рынков, поскольку они обеспечивают ____________________.
9. Используя список терминов, дополните предложения:
Базис Конвергенция Издержки поставки Процентные ставки Хеджирование
Полные издержки хранения Ослабление базиса Длинный хедж Короткий хедж Противоположная позиция Параллельно Складские расходы Усиление базиса
q __________________ представляет собой занятие позиции, противоположной позиции на наличном рынке.
q Условие, которое делает возможным хеджирование, - это то, что наличные и фьючерсные цены движутся в целом ____________________ .
10. Базис в момент начала хеджирования составлял 50 руб., в момент завершения он составил 35 руб. Кто выигрывает от такого изменения базиса?
А) Хеджер-покупатель. Б) Хеджер-продавец. В) Спекулянт. Г) Торговец.
Д) Расчетная палата. Г) Биржа. Д) Депозитарий.
11. Используя список терминов, дополните предложения:
Форвардный контракт Наличный рынок Расчетная палата Однодневный спекулянт Поставка Позиционный спекулянт Фьючерсный контракт Фьючерсная биржа Фьючерсные рынки Хеджер Первоначальная маржа Длинная позиция Маржа Поддерживающая маржа Место торговли Ликвидировать контракт Открытая позиция Метод аукциона Короткая позиция Спекулянт Вариационная маржа Объем торговли Арбитражер Скалпер
q Показатель количества сделок, заключенных на фьючерсных рынках за определенный период, называется ___________________ .
q Минимальная сумма средств на счете клиента, имеющего открытую позицию, называется _________________ .
12. Какой тип операций по опциону наиболее приемлем для инвестора, который хочет ограничить свои потенциальные убытки?
А) Покупка опциона «пут». Б) Продажа опциона «пут». В) Покупка опциона «колл».
Г) Продажа опциона «колл».
Если торговец купил фьючерс за 200 единиц, а на следующий день цена этого фьючерса снизилась до 180 единиц, то если он захотел ликвидировать свои обязательства перед биржей, он должен:А) Заключить обратную (офсетную) сделку по цене 180 единиц.
Б) Заключить обратную (офсетную) сделку по цене 200 единиц.
В) Уплатить бирже вариационную маржу в размере 20 денежных единиц.
Г) Получить доход (вариационную маржу) от биржи в размере 20 единиц.
Цена открытия фьючерсной позиции составляет 200 руб., количество актива в одном контракте – 100 единиц, комиссионные брокеру – 0,1% стоимости контракта. Рассчитайте размер комиссионного вознаграждения брокеру в расчете на 1 фьючерсный контракт.Ответ вписывается самостоятельно.
Рассчитайте величину денежного платежа при поставке базового актива по фьючерсному контракту исходя из следующих условий: номинальная стоимость фьючерса составляет 350 euro, расчетная цена поставки – 83%.Ответ вписывается самостоятельно.
Определите цену облигационного фьючерса исходя из следующих условий: спотовая цена базового актива с учетом накопленного купонного дохода составляет 85%, рыночная ставка процента – 9% годовых, купонная ставка по облигации – 12% годовых, срок поставки по фьючерсу – через 65 дней.Ответ вписывается самостоятельно.
Определите сумму выплат по процентному свопу на расчетную дату исходя из следующих условий: сумма денежного актива, на основе которого определяются процентные обязательства – 400 euro, размер плавающей процентной ставки – 13% годовых, размер фиксированной процентной ставки – 12% годовых, расчет суммы выплат по свопу производится ежеквартально.Ответ вписывается самостоятельно.
В условиях роста цен на фьючерсном рынке вариационная маржа перечисляется на счет:А) Хеджера-покупателя. Б) Хеджера-продавца. В) Расчетной палаты.
Г) Арбиртажера. Д) Трейдера.
