Биржевое дело

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

МОСКОВСКАЯ АКАДЕМИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

при Правительстве Москвы

КАФЕДРА ФИНАНСОВ И КРЕДИТА

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

БИРЖЕВОЕ ДЕЛО

Специальность:

080105 «Финансы и кредит»

080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

080102 «Мировая экономика»

080507 «Менеджмент организаций»

Направление:

080100 «Экономика»

Авторы:

к. э.н., доцент ,

к. э.н., доцент

Москва

2011

УТВЕРЖДЕНО

Учебно-методическим Советом

Московской Академии

предпринимательства

при Правительстве Москвы

1 июля 2010 г.

Рецензент:

д. э.н., профессор

Под редакцией зав. кафедрой «Финансы и кредит»
к. э.н., профессора

Печать офсетная.

Усл. п.л. 1,75

Тираж 50

Заказ № 55

Отпечатано в типографии

I. Организационно-методический раздел

Учебно-методический комплекс составлен в соответствии с требованиями Федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по специальности 080105 «Финансы и кредит».

1.1.  Цели и задачи изучения дисциплины «Биржевое дело»

Целью изучения дисциплины является не только ознакомление студентов с понятием биржи, ее функциями, техникой осуществления биржевых операций
, но и показать роль и место биржи в рыночной экономике, тенденции развития биржевой торговли.

В процессе изучения дисциплины студенты приобретают знания о технике биржевых операций по различным биржевым товарам, виды сделок и биржевые приказы, овладевает навыками анализа биржевой информации.

Задачи дисциплины:

·  ознакомление с биржевыми операциями;

·  изучение существующих способов котировки цен на биржевые товары;

·  ознакомление с порядком ведения биржевых торгов;

·  изучение функций и задач посредников на биржах;

·  технологии формирования цепочки движения заказа от покупателя к продавцу на бирже.

1.2.  Место дисциплины «Биржевое дело» в профессиональной подготовке выпускника

«Биржевое дело» - одна из базовых специальных дисциплин федерального компонента, базируется на знании таких дисциплин, как «Рынок ценных бумаг», «Статистика», «Ценообразование», «Страхование», «Банковское дело», «Основы коммерческой деятельности и т. д.

Знания, полученные студентами в результате изучения, могут быть использованы в различных сферах экономической деятельности: финансово-кредитной, инвестиционной, внешнеэкономической, налоговой.

1.3. Требования к уровню освоения содержания дисциплины «Биржевое дело»

Изучив дисциплину, студент должен знать:

·  законодательные основы становления биржевого рынка в России,

·  современные тенденции развития биржевой торговли, органы управления и организационную структуру биржи, вопросы государственного управления биржевой деятельностью;

·  виды биржевых сделок, их сущность, разбираться в вопросах экономического анализа деятельности бирж, а также материально-технической обеспеченности биржевой торговли;

·  технику осуществления фьючерсных и опционных сделок, стратегию хеджирования.

уметь:

·  осуществлять расчеты цены сделки и единой цены за день торгов;

·  грамотно пользоваться терминами, а также применять на практике

полученные знания для решения расчетно-аналитических заданий;

·  оценивать биржевую информацию

владеть:

·  навыками анализа проблем, связанных с формированием биржевых индексов,

·  оценкой биржевых рисков, их страхованием;

·  умением использовать методы анализа биржевого рынка в будущей профессиональной сфере деятельности.

II. Распределение часов по темам и видам работ

Тема 1. История развития биржевой торговли

Рассматриваются этапы развития биржевой торговли за рубежом, организация товарных бирж в дореволюционной России и советские товарные биржи в период НЭПа, а также возрождение российских бирж в период перестройки и перспективы их развития.

Возникновение биржи в Европе как формы организованного рынка.

Первоначальная форма биржевой торговли. Биржи XVI-XVII вв.– сделки с наличным товаром. Отличительные черты: совершение сделок по описанию в отсутствие самого товара, торговля массовыми товарами, спекулятивность.

Конец XIX – начало XX века – новый тип – фьючерсная биржа.

В последнее время – тенденция к концентрации биржевой торговли на фьючерсных рынках – США. Великобритания, Япония.

Крупнейшие биржи – Чикагская, Нью-Йоркская коммерческая биржа, Лондонская фьючерсная и опционная биржа, Лондонская биржа металлов, Токийская биржа, Парижская биржа и т. д.

Биржи в России. Первые купеческие собрания с биржевым характером. Отличие от иностранных.

Советские товарные биржи в период НЭПа.

Возрождение российских бирж. Особенность формирования – лавинообразная организация, участники – все негосударственные и посреднические структуры. Главный центр – Москва, к ноябрю 1991г. – 80 бирж (необычные – Московская биржа приватизации, бартер, спорт, пушной аукцион). Современное состояние биржевой торговли в России.

Тема 2. Товарные биржи и их деятельность на рынке

Рассматривается роль и сущность рынка, внутренний рынок и его структура, биржа как элемент рынка.

Сущность рынка – путь от древнего базара до современного электронного рынка. Основные элементы отношений: цена, конкуренция, спрос и предложение.

Роль рынка: рациональное распределение ресурсов, влияние на объем и структуру производства, оздоровление экономики, заставляет потребителя выбирать рациональную структуру потребления. Рыночные цены – носители экономической информации.

Внутренний рынок и его структура. Характеризуется: потенциалом, привлекательностью, доступностью и стабильностью

Зависит от конъюнктурных факторов, конкурентной среды и инфляционных проявлений.

Основные показатели функционирования: емкость товарного рынка, степень диверсифицированности, качество и конкурентоспособность товаров.

Товарная биржа как элемент рынка – основное звено инфраструктуры. Отличительные признаки биржи. Роль биржи в экономике.

Тема 3. Биржа как одна из форм организованного рынка. Виды бирж.

Рассматриваются формы организованных рынков и основные признаки классификации бирж.

Формы организованных рынков – во всех развитых странах рынки являются почти полностью организованными, управляемыми и контролируемыми. Черты организованного рынка.

Организованные оптовые рынки и организованная розничная торговля.

Оптовая торговля – важный рычаг маневрирования материальными ресурсами.

Элементы инфраструктуры: ярмарки, выставки, аукционы, торги, товарные биржи.

Современная товарная биржа – рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок.

Розничная торговля – разделяется на стационарную, передвижную и посылочную.

Основные признаки классификации бирж.

Товарная биржа. Фондовая биржа. Валютная биржа.

Государственная биржа. Частные биржи. Смешанные.

Акционерные. ООО (ТОО). Ассоциация.

Открытые. Закрытые.

Универсальные. Специализированные.

Биржи реального товара. Фьючерсные.

Коммерческие – некоммерческие.

Местные. Международные.

Тема 4. Регулирование биржевой деятельности

Рассматриваются понятия и необходимость регулирования биржевой деятельности, государственное регулирование и саморегулирование БД в России, особенности биржевого регулирования в зарубежных странах.

Основная задача регулирования  – предотвращение манипулирования ценами, защита интересов мелких фирм и спекулянтов.

Цель регулирования – обеспечение устойчивости, сбалансированности и эффективности биржевого рынка.

Механизмы биржевого регулирования (управления): правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Система управления. Управляющая подсистема, ее функции. Две модели регулирования БД: госрегулирование, принцип саморегулирования: использование методов общественного регулирования. Смешанная модель регулирования.

Государственное регулирование и саморегулирование биржевой деятельности в России, основная нормативно-правовая база. Главный координирующий орган на рынке ценных бумаг – ФСФР.

Лицензирование ценными бумагами
" href="/text/category/torgovlya_tcennimi_bumagami/" rel="bookmark">торговли ценными бумагами
.

Принцип саморегулирования.

Особенности биржевого регулирования в зарубежных странах: США, Великобритания, Франция, Япония, Сингапур.

Тема 5. Органы управления и организационная структура

 товарной биржи

Рассматриваются организационная структура, учредители и члены товарной биржи, органы управления биржи, структурные подразделения товарной биржи.

Организационная структура, учредители и члены товарной биржи.

Правление биржи.

Учредители фондовой биржи.

Члены товарной биржи.

Права членов биржи.

Обязанности членов биржи.

Категории членов биржи.

Органы управления биржи: общее собрание учредителей и членов биржи, биржевой комитет (совет), правление (дирекция) биржи.

Структурные подразделения товарной биржи: Маклериат, Отдел рекламы, Котировальная комиссия, Отдел маркетинга, Расчетно-клиринговая палата, Отдел экономического анализа, Комиссия по приему членов, Комиссия по биржевой этике, Бюро товарных экспертиз, Тарифно-транспорт­ный отдел, Справочно-информационный отдел, Отдел компьютеризации. Другие отделы и службы. Ревизионная комиссия, Арбитражная комиссия.

Тема 6. Биржевые сделки, их сущность

Рассматриваются общие понятия о биржевой сделке, сделки с реальным товаром, фьючерсные сделки

Правовая, экономическая, организационная и этическая стороны биржевой сделки.

Условия содержания биржевой сделки: – наименование, качество и количество товара, цена и форма оплаты, – распределение расходов по транспортировке, хранению и страхованию товара, – пункт доставки товара, – срок исполнения и условия поставки.

Биржевые сделки с реальным товаром.

Биржевые сделки с наличным товаром.

Форвардные биржевые сделки. Преимущества. Недостатки.

Биржевые сделки с залогом.

Биржевые сделки с премией.

Бартерные сделки.

Условные сделки.

Процедура поставки реального товара. Ликвидация путем совершения обратной сделки.

Три основных типа сделок на разнице цен.

Опционные сделки. Три вида опционов.

Основная разница между опционом и фьючерсным контрактом. Комбинации.

Расчеты по биржевым сделкам

Платежные требования. Отказ от акцепта. Аккредитивы. Платежное поручение. Чек. Вексель.

Клиринговые расчеты. Первоначальная маржа – вариационная маржа.

Тема 7. Хеджирование

Рассматриваются общие вопросы взаимосвязи наличных и фьючерсных цен, сущность хеджирования и биржевой спекуляции

Корреляция между наличными и фьючерсными ценами. «Базис». Сужение и усиление базиса. Финансовые гарантии исполнения сделок.

Суть хеджирования. Достоинства и недостатки.

Биржевая спекуляция. Спекуляция на повышение цен. Спекуляция на понижение цен.

Виды хеджирования: по технике осуществления операций, в зависимости от стратегии.

Короткое хеджирование.

Длинное хеджирование.

Опционные сделки хеджирования: покупка опционов на продажу – покупка опционов на покупку; продажа опционов на продажу – продажа опционов на покупку.

Стратегии хеджирования: обычное (чистое), арбитражное, селективное.

предвосхищающее.

Тема 8. Брокерская фирма и ее место на бирже

Рассматриваются вопросы места брокерской фирмы в биржевой деятельности брокерские документы, виды поручений клиента брокеру.

Функции брокерской фирмы. Регистрация на бирже, аккредитация брокеров. Штат. Клиенты.

Вознаграждения.

Договор на оказание брокерских услуг. Договор поручения. Договор комиссии. Отчет брокера.

Порядок приема и исполнения приказа клиента.

Основные виды приказов: приказ о покупке или продаже товара, приказ брокеру об ограничении цены.

Другие виды поручений брокеру:

«Выполнить или убить», «Стоп-распоряжение брокеру с ограничением цены», «Расширенное стоп-распоряжение о продаже», «Расширенное стоп-распоряжение о покупке», «Приказ брокеру с указанием интервала времени», «Приказ ко времени открытия или закрытия биржи», «Приказ об отмене», «Комбинированный приказ».

Тема 9. Организация биржевой торговли и ее участники. Биржевой товар.

Рассматриваются участники биржевой торговли, процедура проведения биржевых торгов и механизм биржевых операций.

Брокер: основная деятельность, обязанности, оплата.

Дилеры.

Биржевые спекулянты.

Маклеры. Помощники маклера. Клерки.

мясо, пищевкусовые товары, текстильные товары.

Нефть и нефтепродукты: топливные и смазочные материалы, растворители, нефтехимическое
сырье.

Цветные и драгоценные товары – рынок золота. Рассматриваются участники биржевой торговли, процедура проведения биржевых торгов и механизм биржевых операций.

Брокер: основная деятельность, обязанности, оплата.

Дилеры.

Биржевые спекулянты.

Маклеры. Помощники маклера. Клерки.

Разовые посетители. Постоянные посетители.

Процедура проведения биржевых торгов (биржевые ямы). Инфраструктура связи.

Правила поведения.

Формы биржевых торгов: утренняя и вечерняя сессии.

Принцип двойного аукциона – простой аукцион: английский, голландский или заочный.

Язык жестов.

Электронные торги.

Заявка на покупку (продажу) реального товара. Срочные заявки. Регистрация и оформление договоров. Порядок расторжения сделок.

Котировочные цены для фьючерсных контрактов.

Котировка цен. Рассматриваются: характеристика биржевого товара, классы биржевых товаров, отдельные виды товаров.

Иностранная валюта; индексы биржевых цен; процентные ставки по государственным облигациям

Биржевой товар.

Сельскохозяйственные товары и продукты их переработки. Пищевкусовые товары, текстильные товары, нефть и нефтепродукты, цветные и драгоценные металлы.

Тема 10. Экономическая роль товарных бирж и анализ их деятельности.

Рассматриваются: роль товарных бирж в мировой экономике, основные экономические показатели деятельности товарных бирж.

Основная тенденция – движение от торговли реальным товаром к фьючерсной торговле.

Номенклатура и количество товарных бирж.

Проблемы биржевой торговли в России.

Основные направления развития биржевой торговли в мире.

Прогноз.

Экономические показатели биржевой деятельности (прибыли-убытки).

Оценка устойчивости рынка.

Динамика деловой активности (число и объем сделок) – индексы деловой активности.

Рассматриваются: состав и происхождение материально-технической базы биржи, основные фонды товарных бирж, оборотные средства товарных бирж.

Источники создания и получения основных и оборотных фондов.

Тема 11. Понятие о рынке ценных бумаг, участники РЦБ

Рассматриваются: ценные бумаги как биржевой товар, виды ценных бумаг, первичные и вторичные рынки ценных бумаг.

Ценная бумага – любой документ, который продается и покупается по соответствующей цене. Функции ценных бумаг.

Характеристики: временные, пространственные, рыночные.

Основные ценные бумаги: первичные (акции, облигации, векселя и т д.); – вторичные (варранты, депозитарные расписки и т д.).

Производные ценные бумаги.

Фьючерсные контракты и опционы на операции с ценными бумагами.

Виды ценных бумаг: акции (простые и привилегированные акции). Сравнительные характеристики акций разного типа. Облигации. Классификация облигаций. Вексель.

Варрант (подписной сертификат). Депозитарная расписка. Чек. Сберегательный сертификат. Закладная.

Рынки ценных бумаг:

– международные и национальные;

– национальные и региональные (территориальные);

– рынки конкретных видов (акций, облигаций, и т д.); 

– государственных и корпоративных;

 – рынки первичных и производных.

Первичный рынок. Вторичный рынок.

Крупнейшие фондовые биржи: Нью-Йорк, Лондон, Токио, Франкфурт, Тайвань, Сеул, Цюрих, Париж, Гонконг, Куала-Лумпур.

Россия.

Внебиржевой рынок ценных бумаг.

Тема 12. Валютный рынок и валютные операции

Рассматриваются: валютный рынок, валютные курсы, валютные операции, механизм заключения сделок на валютной бирже.

Различаются: мировые, региональные и национальные (местные) валютные рынки.

Мировые: Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт, Париж, Цюрих, Токио, Сингапур.

Основные участники торговых сделок на валютном рынке.

Валютный курс. Снижение курса валюты, повышение курса национальной валюты.

Установление курса иностранной валют в национальной – котировка.

Два вида обменных курсов.

Три правила золотого стандарта.

Виды операций с валютой: кассовые сделки («спот»), форвардная валютная сделка, валютный фьючерс, валютный опцион.

Межбанковские операции «своп».

Другие типы операций «своп»: процентные, долговые, с золотом и их различные сочетания.

Биржевые торги на валютной бирже.

Фиксинг, его правила.

IV. Перечень тем практических занятий с контрольными заданиями для самопроверки

Тема 1. Товарные биржи, их деятельность

Тест: выберите правильный ответ

1.1. Законом РФ “О товарных биржах и биржевой торговле” регистрируются отношения, связанные с деятельностью:

1)  товарных и фондовых бирж;

2)  валютных бирж и бирж труда;

3)  товарных бирж;

4)  всех перечисленных бирж.

1.2. Товарная биржа – это:

1) Организация с правами юридического лица
, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов.

2) Организация, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли в заранее определенном месте и в определенное время.

3) Организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

4) Организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

5) Среди ответов нет правильного.

1.3. Может ли биржа осуществлять торговую, торгово-посредничес­кую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли?

1)  Может

2)  Не может

1.4. Может ли член биржи осуществлять торговую, торгово-посредни­ческую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли?

1)  Может

2)  Не может

1.5. Под биржевым товаром понимается:

1)  Любой товар.

2)  Товар определенного рода и качества.

3)  Товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт на указанный товар.

4)  Среди ответов нет правильного.

1.6. Могут ли недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности быть биржевым товаром?

1)  Могут

2)  Не могут

1.7. Биржевая сделка – это:

1) Зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

2)  Любая сделка, заключенная на бирже.

3) Договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

4) Среди ответов нет правильного.

1.8. Может ли биржа совершать сделки от своего имени и за свой счет?

1)  Может.

2)  Не может.

1.9. Участниками биржевой торговли в ходе биржевых торгов могут совершаться:

1)  Сделки на наличный товар, фьючерсные сделки.

2)  Сделки на наличный товар, сделки на реальный товар с отсроченным сроком его поставки, фьючерсные сделки, опционные сделки.

3)  Сделки на реальный товар с отсроченным сроком его поставки, фьючерсные сделки, а также другие сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в правилах биржевой торговли.

4)  Среди ответов нет правильного.

1.10. Брокер может совершать сделки:

1)  От имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет, от своего имени и за свой счет.

2)  От своего имени и за счет клиента, от имени клиента и за свой счет.

3)  От своего имени и за свой счет, от имени клиента и за его счет.

4)  Среди ответов нет правильного.

1.11. Биржу могут учредить:

1)  Юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала.

2)  Физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала либо вносят членские или иные паевые взносы.

3)  Юридические или физические лица (за исключением некоторых категорий лиц), которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

4)  Среди ответов нет правильного.

1.12. Члены товарной биржи – это:

1)  Юридические и физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

2)  Юридические и физические лица, которые вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

3)  Юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

4)  Среди ответов нет правильного.

1.13. Членство на бирже дает право:

1)  Участвовать в биржевой торговле, участвовать в принятии решений на общем собрании членов биржи, получать дивиденды.

2)  Участвовать в биржевой торговле и получать дивиденды.

3)  Участвовать в биржевой торговле, участвовать в принятии решений на общем собрании членов биржи.

4)  Получать дивиденды.

5)  Среди ответов нет правильного.

1.14. Высшим органом управления биржи является:

1)  Биржевой комитет (совет).

2)  Общее собрание.

3)  Совет директоров.

4)  Президент биржи.

1.15. Участниками биржевой торговли являются:

1)  Члены биржи.

2)  Члены биржи и разовые посетители.

3)  Члены биржи и постоянные посетители.

4)  Члены биржи, постоянные и разовые посетители.

5)  Среди ответов нет правильного.

1.16. Посетители биржевых торгов – это:

1)  Юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи.

2)  Физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие право на совершение биржевых сделок.

3)  Юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие право на совершение биржевых сделок.

4)  Среди ответов нет правильного.

1.17. Может ли биржа устанавливать уровни и пределы цен на биржевой товар в биржевой торговле?

1)  Может.

2)  Не может.

1.18. Лицензию на организацию биржи можно получить в:

1)  КТБ.

2)  Биржевой ассоциации.

3)  Брокерской гильдии.

4)  Другой организации.

1.19. Может ли государственный комиссар принимать самостоятельные решения, обязательные к исполнению?

1)  Может.

2)  Не может

3)  Может в некоторых случаях.

1.20. Что дает основание считать биржу некоммерческой организацией?

1)  Акции без дивидендов.

2)  Биржа не выступает ни одной из сторон при совершении сделок.

3)  Характер биржевого товара.

4)  Среди ответов нет правильного.

1.21. Кем Вы, например, сотрудник рекламной компании, являетесь, приобретая акции?

1)  Инвестором.

2)  Эмитентом.

3)  Участником рынка.

4)  Трейдером.

5)  Клиентом.

1.22. Какую сумму платит клиент брокерской конторе?

1)  Комиссионный сбор.

2)  Биржевой сбор.

3)  Маржевой сбор.

1.23. Укажите варианты причин формирования категории биржевых товаров:

1)  Административное ограничение с целью удобства для биржи.

2)  Принадлежность к сырьевым товарам.

3)  Массовое производство и потребление.

4)  Свободное ценообразование.

5)  Стандартизация.

1.24. С какого момента биржевая сделка считается официально зарегистрированной?

1)  Заполнение формуляров и регистрация в расчетной палате.

2)  Установление цены сделки.

3)  Появление информации об участниках на табло.

1.25. Укажите форму проведения торгов, при которой очередность подачи заявок не играет роли:

1)  Простой аукцион.

2)  Непрерывный аукцион.

3)  Система с накоплением заявок.

1.26. Какое соотношение между ценами, указанными в заявках, необходимо для осуществления сделок?

1)  Наименьшая цена предложения меньше наибольшей цены спроса.

2)  Наименьшая цена предложения больше наибольшей цены спроса.

3)  Наибольшая цена предложения больше наименьшей цены спроса.

4)  Наибольшая цена предложения меньше наименьшей цены спроса.

1.27. Какие параметры могут учитываться при расчете официальной котировки за день?

1)  Максимальная и минимальная дневные цены.

2)  Количество товара.

3)  Время подачи заявки.

4)  Дата исполнения срочной сделки.

Тема 2. Фьючерсный контракт.

Выполните практические задания.

2.1. Торговец, имеющий длинную позицию по контрактам на серебро, решил ликвидировать свое обязательство. Что ему нужно сделать? Стоимость фьючерсного контракта с момента его заключения возросла на 10 долл. Проиграл или выиграл торговец?

2.2. Торговец, имеющий короткую позицию по контрактам на пшеницу, решил ликвидировать свое обязательство. Что ему нужно сделать? Стоимость фьючерсного контракта с момента его заключения снизилась на 30 долл. Проиграл или выиграл торговец?

2.3. Определите прибыль или убыток для держателя длинной позиции по контракту на соевое масло, если цены возросли на 0,05 долл. / фунт. Единица контракта –фунтов.

2.4. Определите прибыль или убыток для держателя длинной позиции по контракту на соевое масло, если цены снизились с 32,05 до 31,70 центов. Единица контракта –фунтов.

2.5. Клиент дал поручение брокеру купить 10 июньских контрактов на золото по цене 1493 долл./унцию. Единица контракта – 100 тройских унций. Определите стоимость всей сделки.

2.6.  Стоимость фьючерсного контракта 100 долл., маржа составляет:

1) 10 долл.;долл.;долл. Какую рентабельность даст 10%-ный прирост стоимости фьючерсного контракта?

2.7. Дилер продал баррелей нефти по мартовским фьючерсным контрактам за 145 долл./бар. Маржа составила 2000 долл. за контракт, единица контракта – 1000 баррелей. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 143,5 долл./бар.?

2.8. Дилер продал унций серебра по декабрьским фьючерсным контрактам за 48 долл./унцию. Депозит составил 2500 долл. за контракт, единица контракта – 5000 унций. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 50,5 долл./унцию?

2.9. Торговец продал 20 январских фьючерсных контрактов на нефть по 145 долл./бар (единица контракта – 1000 баррелей, первоначальная маржа – 1000 долл. за контракт), внеся облигации на суммудолл. Цена нефти поднялась до 152 долл./бар. Есть ли необходимость вносить переменную маржу, если она составляет 75% первоначальной маржи?

Тема 3. Хеджирование.

Выполните практические задания

3.1. Фермер предполагает собрать 3000 т пшеницы в октябре. Целевая цена его будущей продажи составляет 700 долл./т 15 апреля фьючерсные котировки декабрьского контракта на пшеницу составляли 790 долл./т. (единица контракта 1000 т). Фермер решает хеджировать весь урожай. 20 октября фермер продал свой урожай элеватору по цене 690 долл./т. и закрыл свою фьючерсную позицию по цене 710 долл. / т. Определите конечную цену продажи
пшеницы. Определите результат сделки, если фермер хеджировал 50% будущего урожая.

Конечная цена продажи =?

3.2. Потребитель знает, что ему нужно закупитьт газойля через 3 мес., но он опасается повышения цен по сравнению с текущим уровнем в 160 долл./т. Немедленная закупка невозможна, т. к. у потребителя нет хранилища. В августе фьючерсные контракты на газойль котировались по 165 долл./т. В ноябре цены на газойль действительно возросли и составили 180 долл./т. На фьючерсном рынке котировки контрактов на газойль составили 187,5 долл./т. Определите результаты сделки и итоговую цену закупки газойля.

3.3. Фермер, получивший первые хорошие всходы зерновых, подсчитал, что установившаяся на 1 марта текущая цена 700 долл./т на наличном рынке позволит окупить затраты и получить достаточную прибыль. Он предполагает завершить уборку в конце августа. Опасаясь снижения цен в период массового сбора и продажи зернового урожая, он заключает на фьючерсной бирже контракт на поставку своего товара 1 сентября по цене 710 долл./т.

С приближением срока исполнения могут возникнуть три ситуации. Разберите каждую из них.

1.  Ввиду превышения предложения над спросом в конце августа текущая цена наличного рынка снизилась до 650 долл./т, что привело к соответствующему снижению ее и на фьючерсном рынке до 600 долл./т.

2.  В связи с возросшим спросом перерабатывающих предприятий текущая цена на зерно в конце августа на наличном рынке поднялась 720 долл./т, на фьючерсном рынке она составила 800 долл./т.

3.  Из-за неурожая текущая цена на наличном рынке возросла больше контрактной до 740 долл./т, на фьючерсном рынке она поднялась до 850 долл./т.

3.4. Производитель фотобумаги знает, что в декабре ему нужно закупитьунций серебра. Целевая цена его будущей покупки составляет 45 долл./унцию. 10 сентября фьючерсные контракты на серебро составляли 47,5 долл./унцию. Производитель решил хеджировать свою покупку. 25 декабря цена на серебро составила 47 долл./унцию. Фьючерсные контракты котируются по цене 49 долл./унцию. Определите результаты сделки и конечную цену покупки
серебра. Единица контракта на серебро составляет 5000 унций.

3.5. Потребителю топлива нужно закупить в мартет газойля. Его целевая цена составляет 155 долл./т. Немедленная закупка невозможна, т. к. у него нет хранилища. В декабре фьючерсные контракты на газойль котируются по цене 161 долл./т (единица контракта – 100 т). Он решает хеджироватьт газойля. В марте цена на газойль составила 160 долл./т, а на фьючерсном рынке – 170 долл./т. Определите результат сделки и конечную цену покупки газойля.

Тема 4.Опционы.

Тест: выберите правильный ответ

4.1. Кто больше рискует при заключении опциона?

1)  Покупатель опциона.

2)  Продавец опциона.

3)  В зависимости от ситуации.

4.2. Начиная с какой рыночной цены покупатель опциона на продажу имеет прибыль?

1)  Цена исполнения плюс премия.

2)  Рыночная цена минус премия.

3)  Рыночная цена плюс премия.

4)  Цена исполнения минус премия.

4.3. Продолжите фразу: “Опцион становится выгодным после рыночной цены на уровне цены исполнения
плюс премия для…”:

1)  покупателя опциона на продажу;

2)  продавца опциона на продажу;

3)  покупателя опциона на покупку;

4)  продавца опциона на покупку.

4.4. Чем отличается стеллажная опционная сделка от стрэнгла?

1)  Размером премии.

2)  Датами исполнения.

3)  Другие отличия.

4.5. Продолжите фразу: “Продавец стрэнгла имеет ограничение …”:

1)  по прибыли;

2)  по убытку;

3)  в зависимости от ситуации.

4.6. Как более правильно называть стеллаж с разными ценами исполнения?

1)  Стрип.

2)  Стрэнгл.

3)  Спрэд.

Выполните практические задания

4.7. Покупатель купил опцион на продажу фьючерсного контракта по цене 140 долл. с уплатой премии в размере 20 долл. Каков будет результат сделки для покупателя и продавца опциона, если к концу срока действия опциона цены составят: (80, 100, 120, 140, 160, 180, 200)?

4.8. Покупатель купил опцион на покупку фьючерсного контракта по цене 140 долл. с уплатой премии в размере 20 долл. Каков будет результат сделки для покупателя и продавца опциона, если к концу срока действия опциона цены составят: (80, 100, 120, 140, 160, 180, 200)?

4.9. Покупатель купил опцион на фьючерсный контракт на газойль по базисной цене 158 долл./т с премией 12 долл. Каков будет результат, если к истечению срока действия опциона цены составят: (150, 160, 170, 180, 185)?

4.10. Продавец продал опцион на серебро по цене 65 долл./унцию с премией 0,5 долл. Каков будет результат, если к истечению срока действия опциона цены составят: (5,0; 5,5; 6,0; 6,5; 7,0)?

V. Примерный перечень контрольных работ для студентов заочной формы обучения

1.  Охарактеризуйте этапы развития биржевой торговли за рубежом.

2.  Назовите причины ликвидации товарных бирж в СССР.

3.  Назовите основные признаки фьючерсной торговли.

4.  Дайте определение товарному рынку.

5.  Каковы характерные элементы внутреннего рынка?

6.  Какие существуют формы контроля за деятельностью бирж со стороны государства?

7.  В чем заключается принцип саморегулирования на товарных биржах?

8.  Каковы особенности биржевого регулирования в зарубежных странах?

9.  Какие существуют категории членства на бирже и каковы различия?

10.  Каковы основные функции арбитражной, котировальной и ревизионной комиссий?

11.  Что понимают под содержанием биржевой сделки?

12.  В чем различие между форвардной и фьючерсной сделкой?

13.  Каково назначение опционов?

14.  Как происходят расчеты на фьючерсном рынке?

15.  Опишите модель нормального и перевернутого рынка.

16.  В чем заключается сущность хеджирования.

17.  Дайте определение биржевой спекуляции.

18.  Каковы функции брокерской фирмы?

19.  Назовите и дайте характеристику видам поручений клиента брокеру.

20.  Назовите участников биржевых торгов.

21.  Как регистрируются и оформляются биржевые сделки?

22.  Приведите основные характеристики биржевого товара.

23.  Дайте характеристику современному биржевому рынку зерновых культур.

24.  Назовите виды операций с нефтью и нефтепродуктами.

25.  Охарактеризуйте биржевой рынок цветных металлов.

26.  Какова роль товарных бирж в мировой экономике

27.  Назовите основные показатели деловой активности бирж.

28.  Каков порядок расчета индекса цен?

29.  Назовите слагаемые материально-технической базы биржи.

30.  Что понимается под оборотными средствами товарных бирж?

31.  Приведите характеристики ценных бумаг.

32.  Приведите классификацию облигаций.

33.  Какие функции выполняет фондовая биржа?

34.  Чем отличаются инвестиционные фонды от инвестиционных компаний?

35.  В чем заключается деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг?

36.  Что такое валютный курс?

37.  Какие виды сделок проводятся с валютой?

38.  Чем отличаются валютные фьючерсы от форвардных валютных сделок?

39.  В чем заключается сущность хеджирования с помощью валютных фьючерсов?

40.  Охарактеризуйте валютные операции типа «своп».

VI. Перечень рекомендованной литературы

Нормативные документы

·  Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от 01.01.2001г.

·  Постановление Правительства РФ «Об утверждении Положения о порядке лицензирования товарных бирж на территории РФ. Положение о Государственном комиссаре на товарной бирже»

6.1. Основная литература

1.  , , Афанасьев дело - Москва 2009г.

2.  , Кетова дело - Москва, 2009 г.

3.  Ческидов ценных бумаг и биржевое дело – Москва, 2009 г.

6.2. Дополнительная литература

1. Дегтярева дело. – Москва 2007 г.

2. , Гребенек . Биржевое дело. – Москва 2011 г.

Интернет-ресурсы:

1.  Московская фондовая биржа – www. *****

2.  Поисковая система ЦБ России – www. *****

3.  Российская торговая система (РТС) – www. *****

4.  Федеральная служба по финансовым рынкам – www. *****