Если СF неэквивалентны между собой в различных периодах времени, значение РВ определяется суммой целой и дробной его составляющих. Целое значение РВ находится сложением СF за соответствующие периоды времени до тех пор, пока полученная сумма не приблизится к величине I0, но не превысит ее. Дробная часть РВ определяется по формуле

Проекты со сроком окупаемости меньше чем установленный инвесторами (или самим хозяйствующим субъектом) нормативный промежуток времени принимаются, с большим сроком окупаемости — отвергаются. Из нескольких взаимоисключающих проектов следует принимать проект с меньшим значением срока окупаемости. 4. Учетная норма рентабельности (АRR) находится из отношения средней посленалоговой прибыли к средней величине инвестиций, скорректированных на величину начисленной амортизации

Если по окончании проекта предусматривается получить ликвидационный СF, то его прогнозируемая величина должна быть исключена из первоначальной суммы капиталовложений. Проекты, имеющие АRR больше целевого (нормативного) показателя, принимаются к реализации, а варианты капиталовложений с меньшей рентабельностью отвергаются. В качестве целевого показателя можно использовать либо рентабельность инвестиций, определяемую как отношение чистой посленалоговой прибыли всей компании к активам, либо минимально приемлемый уровень эффективности, принятый в качестве ориентира в ин­вестиционной политике компании. 5.Индекс рентабельности инвестиций (Р1) равен текущей стоимости денежных потоков, делимой на величину начальных инвестиционных затрат

До тех пор, пока РI больше единицы, проект можно будет принимать к реализации. 6.Годовые эквивалентные затраты (АЕС) — показывает среднегодовую величину возмещения издержек инвестированного в проект капитала

Показатель АЕС используется для сравнения альтернативных проектов с различными масштабами капиталовложений и неравными сроками реализации.

2.Анализ и оценка соотношения собственного и заемного капитала. Финансовый рычаг и расчет эффекта финансового рычага. Коэффициент финансовый рычаг характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т. е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль.

Если полученное значение больше 0,7, значит превышение означает зависимость от внешних источников средств. Оптимальная структура капитала достигается при сочетании необходимого уровня фин. устойчивости, независимости и фин. риска, связано с привлечением заемных средств, приносящих дополнительный доход. Делать однозначных выводов об оптимальности структуры невозможно не проанализировав показатель эффекта финансового рычага, который показывает на сколько % увеличивается рентабельность СК за счет привлечения заемных источников финансирования деятельности. Эффект фин. рычага связан с наличием 3-х составных элементов: 1.уровень %-ой ставки по займу должен быть выше нормы рентабельности производства после уплаты налогов. 2.эффект фин. рычага положителен в том случае, если разность между коэффициентом рентабельности производства и ставкой % за кредит после уплаты налога будет положительной. 3.необходимо учитывать возможность для собственников размещать свои капиталы (за счет использования заемных средств) на приемлемых условиях в целях повышения рентабельности деятельности хозяйствующего субъекта. Эффект фин. рычага напрямую связан с конечными результатами деятельности организации: с неизменными условиями задолженности по займам (уровень задолженности и ставка % по займам), с приращением реальной нормы фин. рентабельности. Информация о величине источников собственных средств представлена в разделе 3 ББ, расшифровывается в отчетности ф.5. Общая сумма средств, которые нужно уплатить за использование определенного объема собственных фин. ресурсов, выраженных в % к этому объему называется ценой капитала. В действующей экономике цена СК, т. е. величина дивидендов в % как правило выше цены ЗК, т. е. величины оплаченных организацией %-ов по кредитам и займам. В связи с возникающей разницей цен, привлечение хозяйствующим субъектам капиталов формируется т. н. эффект фин. рычага (ЭФР), который выражается в конечном итоге приращением фин. рентабельности Drск. ЭФР рассчитывается:

где Р – чистая прибыль в базовом (отчетном периоде)

А1 и А0 – активы в базисном и отчетном периоде

DrА0 - экономическая рентабельность СК в базовом (отчетном) периоде.

Показатель ЭФР означает, что фин. рентабельность выше эк-кой, т. е. возросла рентабельность СК в связи с привлечением кредита на взаимовыгодных условиях.

3.Проанализировать динамику периодов погашения дебиторской задолженности по данным б\отчетности. Определить влияние отдельных факторов на его изменение в отчетном году по сравнению с предыдущим годом.

Билет 22

1.Классификация факторов и резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности. Аналитические способы выявления и количественного измерения влияния факторов. Методика комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности. Количественное соотношение экстенсивности и интенсивности экономического развития выражается в показателях использования производственных и финансовых ресурсов. Показателями экстенсивного развития являются количественные показатели использования ресурсов: 1.численность работающих. 2.величина израсходованных предметов труда. 3.величина амортизации. 4.объем основных производственных средств и авансированных оборотных средств (активов). Показатели интенсивного развития – это качественные показатели использования ресурсов: 1.производительность труда (трудоемкость). 2.материалоотдача (материалоемкость). 3.фондоотдача. 4.количество оборотов оборотных средств или коэффициент закрепления оборотных средств.

Эти показатели обобщают в себе такие показатели интенсивности, как амортизациоотдача.

Покажем эту зависимость на примере моделирования фондоемкости:

N – выручка от реализации продукции

F – среднегодовая стоимость ОПФ

А – величина амортизации, предназначенной для полного восстановления ОПФ. Каждый синтетический показатель использования ресурсов – это в свою очередь сумма действий более мелких факторов 2-го и следующих порядков. Например, производительность труда зависит от экстенсивной величины – количества рабочего времени и от интенсивной величины – от нагрузки за рабочее время и производительности силы труда, определяемой организационно-техническими и другими (природными и социальными) условиями производства. Методика анализа интенсификации производства включает систему расчетов. Эти расчеты сделаем на примере промышленного предприятия:

№

ПОКАЗАТЕЛИ

1 ГОД

2 ГОД

ТЕМП РОСТА

1

Продукция, тыс. руб.

79700

83610

104,9

2а

Промышленно-производственный персонал, чел.

381

382

100,3

2б

Оплата труда, тыс. руб.

9628

9894

102,8

3

Материальные затраты, тыс. руб.

52228

54434

104,2

4а

ОПФ, тыс. руб.

74350

78581

105,7

4б

Амортизация, тыс. руб.

8311

8463

101,8

5

Оборотные средства, тыс. руб.

16007

16241

101,5

6а

Производительность труда (п.1/п.2а)

209,186

218,874

104,6

6б

Выпуск продукции на 1 руб. оплаты труда (п.1/п.2б)

8,275

8,451

102,1

7

Материалоотдача (п.1/п.3), руб.

1,526

1,536

100,7

8а

Фондоотдача (п.1/п.4а), руб.

1,072

1,064

99,3

8б

Амортизацияотдача (п.1/п.4б)

9,59

9,879

103,0

9

Оборачиваемость оборотных средств (п.1/п.5), количество оборотов

4,979

5,148

103,4

Сводный анализ интенсификации.

№

Виды ресурсов

Динамика качеств. показателей темп роста

Прирост ресурсов на 1% прироста продукции

Доля влияния на 100% прироста продукции

Относительная экономия ресурсов

Показатели экстенсификации

Показатели интенсификации

1а

Промышленно-производственный персонал

1,046

0,061

+6,1

+93,9

-466

1б

Оплата труда

1,021

0,571

+57,1

+42,9

-206

2

Материальные затраты

1,007

0,857

+85,7

+14,3

-359

3а

ОПФ

0,993

1,163

+116,3

-16,3

+588

3б

Амортизация

1,030

0,367

+36,7

+63,3

-255

4

Оборотные средства

1,034

0,306

+30,6

+69,4

-550

Комплексная оценка всесторонней интенсификации

1,012

0,755

+75,5

+24,5

-814

Расчет №1. Динамика качественных показателей использования ресурсов

, t – темп роста в процентах

К1 и К0 - показатели, по которым рассчитывается темп роста за базовый период К0 и за отчетный период К1.

Темп прироста рассчитывается по формуле: Δt=t-100%

Во втором году по сравнению с первым производительность труда составила 104.6% (в рыночной экономике важно рассчитывать зарплатоотдачу 102.1 – под которой понимается выпуск продукции на 1 рубль оплаты труда вместе с начислениями). Материалоотдача 100.7, фондоотдача 99,3, оборачиваемость оборотных средств 103,4%. В данном случае расчет сделан по прямым показателям интенсификации производства. Его также можно выполнить по обратным показателям : трудоемкости, материалоемкости, фондоемкости и уровню оборотных средств на 1 рубль продукции. Приведенные данные показывают, что качественный уровень использования ресурсов повысился кроме фондоотдачи ОПФ.

Расчет №2

, где Kj - прирост ресурса на n-процентов прироста продукции

Δtj - темп прироста j-продукта

Δtn - темп прироста выручки от продаж продукции (товаров, работ, услуг) в процентах.

Умножив полученный коэффициент на 100%, можно оценить влияние, которое оказывает изменение данного вида ресурсов на общее изменение объема продаж. На каждый процент прироста продукции требовалось увеличить численность работников на 0,061%, потребление материальных ресурсов на 0,857%, ОПФ – на 1,163% и оборотные средства на 0,306%. Эти данные свидетельствуют о том, что использование трудовых ресурсов и оборотных средств на предприятии преимущественно интенсивно. Использование материальных потребленных ресурсов преимущественно экстенсивно, а использование ОПФ полностью экстенсивное при отрицательной интенсификации, что говорит об ухудшении их качественного уровня использования (фондоотдачи)

Расчет №3. Доля влияния интенсивности на прирост объема производства продукции. В статистике планирования и анализа хозяйственной деятельности для количественной оценки роли отдельных факторов используется индексный метод. Влияние количественного фактора (экстенсивного) определяется делением темпа прироста на результативный показатель и умножением на 100%. Для определения влияния качественного фактора (интенсивного) полученный результат вычитается из 100%.

(гр.4,5 таб. «Сводный анализ интенсификации»). Покажем этот расчет на примере производительности труда (качественный фактор) и численности работающих (количественный фактор): 1)Доля влияния численности работающих: 0,061*100%= +6,1% (экстенсивность). 2)Доля влияния производительности труда: 100%-6,1% = +93,9% (интенсивность)

Расчет №4. Относительная экономия ресурсов. Расчет такой экономии рассмотрим на примере численности работающих. Если среднегодовую численность работающих во 2-м году сравнить с численностью работников 1-го года, скорректированную на коэффициент роста объема, то результат покажет относительную экономию: Э = K1-K0*t = 382-381*1,49/ Если умножить сэкономленную численность работающих на среднегодовую заработную плату, то получим относительную экономию, выраженную через их заработную плату. Относительная экономия материальных ресурсов составляет: 353 т. р.*(*1.049)/ Относительный перерасход ОПФ составит : +588 т. р.*(*1,049)

Расчет №5. Комплексная оценка всесторонней интенсификации хозяйственной деятельности. Она производится на основе анализа динамики общей ресурсоотдачи.

В начале определяются общие затраты по всем ресурсам, как сумма материальных затрат, затрат на оплату труда и амортизацию. 1-ый год: S=9628+52228+8311=70167/ 2-ой год: S=9894+54434+8469=72791/ Далее определяется динамика совокупных затрат в виде соотношения 2-го года к 1-му.

Сопоставлением динамики реализации продукции и динамики совокупных затрат определяется динамика комплексного показателя общей ресурсоотдачи (отдача затрат):

Затем вычисляется прирост совокупных затрат на 1% прироста реализованной продукции. Относительная экономия совокупности ресурсов (затрат) равна: *1,049= -814,183.

Резервы – это неиспользованные возможности повышения эффективности хозяйственной деятельности. Резервы – это неиспользованные возможности повышения отдачи от произведенных вложений в различные виды ресурсов (материальные, трудовые, финансовые). Одно из направлений реализации использованных резервов – это экономия самих ресурсов за счет сокращения потерь и непроизводительных затрат. Другое направление заключается в повышении интенсификации имеющихся ресурсов за счет повышения производительности труда, оборудования, материалоотдачи, фондоотдачи. Классификация резервов должна способствовать их выявлению, поэтому основой классификационный признак – это источник повышения …, предусматривающий подразделение резервов на 3 группы: средство труда, предметы труда, сами трудовые ресурсы, наличие и соответствие которых определяют производственный потенциал организации, т. е. максимально возможный объем производства и продаж продукции. Сравнение данного показателя с фактически достигнутым и будет неиспользованным резервом. В зависимости от источника образования резервы делятся на внутренние и внешние. Использование ресурсов организации может быть экстенсивным (рост производительности труда за счет ликвидации потерь рабочего времени) и интенсивным (направленным на ускорение отдачи от уже произведенных затрат, путем интенсификации производства, внедрения новых технологий, повышению производительности). Изысканию резервов способствует их классификация по стадиям воспроизводственного цикла, различают резервы, находящиеся на стадии производства, сбыта, снабжения. Есть классификация по конечным результатам реализации, эффективности хозяйства. По срокам использования резервы делятся: текущие и перспективные. Текущие можно мобилизовать в течение года, должны быть комплексными, т. е. обеспечены трудовыми ресурсами, средствами труда, предметами труда. Перспективный – это резерв не комплекта, мобилизовать его нельзя, пока не будут выработаны дополнительные ресурсы, которых не хватает. По способам обнаружения подразделяют на явные и скрытые. Явные – это прямые безусловные потери, связанные с бесхозяйственностью, нарушение договорных обязательств, хищением. Сверхплановый расход всех видов ресурсов может быть вызван с неудовлетворительным состоянием ресурсов. Скрытые – связаны с внедрением достижений науки и техники и передового опыта.

2.Анализ и оценка состава, структуры и динамики обязательств (заемного капитала) организации. Оценка эффективности привлечения заемных средств. Каждый хозяйствующий субъект для ведения своей деятельности привлекает заемные средства (капитал) и собственные средства. Привлечение заемных средств связано с определенными затратами: 1.акционерам надо выплачивать дивиденды на вложенный капитал. 2.кредиты банка – банкам надо платить % за выданные ссуды и кредиты. Общая сумма средств, которую надо заплатить за использование привлеченных фин. ресурсов, выраженных в % к общему объему привлеченных средств называется ценой капитала

Цена каждого источника средств различна. В связи с этим общую величину цены капитала организации рассчитывают по формуле:

где кi – цена i-го источника средств

di – удельный вес i-го источника средств в их общей сумме

n – количество платных источников средств

Величина цены каждого источника кi рассчитывается по индивидуальной формуле. Так цена кредитов в банке рассчитывается:

где КБ – сумма i-го кредита банка

Сi - % ставка i-го кредита

Тi – срок предоставления i-го кредита

n – количество полученных в отчетном периоде кредитов.

Цена такого источника средств как задолженность поставщикам обычно считается нулевой. Однако можно рассчитать цену этого источника (упущенную выгоду) в виде суммы не предоставленной поставщиком скидки в связи с предоставлением отсрочки платежа. Для сравнения берутся цены с учетом скидки (при отсутствии отсрочки платежа) и без учета скидки. Например, по условиям контракта отсрочка допускается в течение 30 дней со дня поставки товара, а размер ценовой скидки без отсрочки платежа составляет 5%, то это и будет месячная стоимость такого вида заемных средств. Для оценки эффективности использования заемного капитала используются показатели: 1.ускорение оборачиваемости заемного капитала и непосредственно оборачиваемость

выручка/средняя величина ЗК

2. повышение рентабельности заемного капитала

эффект от увеличения рентабельности

3. соотношение заемного с собственным капиталом. Если цена ЗК ниже СК, то эффект от его применения увеличивается и наоборот.

3.По данным б\отчетности определить влияние на изменение выручки от продаж следующих факторов: изменение среднегодовой балансовой стоимости основных средств и коэффициенты фондоотдачи.

Билет 23

1.Система экономических показателей анализа и оценки деятельности хозяйствующих субъектов, их классификация. С учетом особенности эк. ан. разрабатывается система показателей, которая используется в процессе проведения экономического анализа: 1)Показатели исходных условий. 2)показатели использования средств производства (внеоборотных активов) – фондоотдача, фондорентабельность, фондоемкость, степень износа ОС, амортизация. 3)показатели использования предметов труда (материальных активов) – показатели материалоотдачи, материалоемкости, стоимость затрат. 4)показатели использования трудовых ресурсов – обеспеченность работниками, использование фонда з/п, зарплатоемкость, производит. труда. 5)показатели производства и сбыта продукции – объем производственной продукции, объем продаж, структура производства и продаж, качество продукции, ритмичность производства и реализации. 6)показатели себестоимость производства и продаж – сумма расходов, затрат на производство и продажу продукции с подразделением по статьям затрат, удельные затраты на рубль продукции и на единицу продукции. 7)показатели прибыли и рентабельности – показатели прибыли по ее видам и показатели рентабельности. 8)показатели фин. состояния – показатели, характеризующие наличие, структуру капитала организации, источники его формирования, эффективность, оборачиваемость капитала, ликвидность и платежеспособность организации, риск банкротства. В анализе используются показатели: 1.количественные и качественные. 2.общие (кол-во проданных изделий)и специфические (отраслевые: жирность молока, качество знаний). 3.абсолютные (прибыль, выручка) – бывают натуральные и стоимостные, относительные(уровень рентабельности продаж). 4.факторные (причины) и результативные (изменяются под воздействием влияния факторов). 5.нормативные, плановые, учетные, отчетные, аналитические (оценочные). Система показателей экономического анализа: 1.анализ имущественного состояния предприятия – структура, состав и динамика показателей актива баланса. 2.анализ источников имущества предприятия - структура, состав и динамика показателей пассива баланса. 3.анализ финансовой устойчивости – коэффициент фин. независимости, фин. зависимости, фин. устойчивости, фин. рычага, финансирования, инвестирования, маневренности, постоянного актива, обеспеченности актива собственными средствами. 4. анализ платежеспособности и ликвидности – коэффициент общего покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами, коэффициент текущей ликвидности, критической ликвидности, абсолютной ликвидности, восстановления утраты платежеспособности, покрытия. 5.анализ финансовых результатов деятельности – доходы, расходы, прибыль, показатели рентабельности, деловой активности.

2.Факторный анализ рентабельности собственного капитала, приемы моделирования и методы расчета влияния факторов. Оценка влияния финансового рычага на изменение рентабельности собственного капитала. 1. расчет показателей доходности СК и ЗК основывается на данных о доходах организации

2. доходность (прибыльность) СК и ЗК основываются на данных о прибыли организации. Рентабельность СК и ЗК:

Каждый показатель доходности или рентабельности представляет собой кратную двухфакторную модель. Эти модели можно моделировать и представить как многофакторную аддитивную кратную модели или мультипликативные.

метод цепных подстановок и абсолютных равенств.

Информация о СК в ф.3. В ней дается описание всех источников формирования средств. Оптимальная структура капитала достигается при сочетании необходимого уровня фин. устойчивости, независимости и фин. риска, связано с привлечением заемных средств, приносящих дополнительный доход. Делать однозначных выводов об оптимальности структуры невозможно не проанализировав показатель эффекта финансового рычага, который показывает на сколько % увеличивается рентабельность СК за счет привлечения заемных источников финансирования деятельности. Эффект фин. рычага связан с наличием 3-х составных элементов: 1.уровень %-ой ставки по займу должен быть выше нормы рентабельности производства после уплаты налогов. 2.эффект фин. рычага положителен в том случае, если разность между коэффициентом рентабельности производства и ставкой % за кредит после уплаты налога будет положительной. 3.необходимо учитывать возможность для собственников размещать свои капиталы (за счет использования заемных средств) на приемлемых условиях в целях повышения рентабельности деятельности хозяйствующего субъекта. Эффект фин. рычага напрямую связан с конечными результатами деятельности организации: с неизменными условиями задолженности по займам (уровень задолженности и ставка % по займам), с приращением реальной нормы фин. рентабельности. Информация о величине источников собственных средств представлена в разделе 3 ББ, расшифровывается в отчетности ф.5. Общая сумма средств, которые нужно уплатить за использование определенного объема собственных фин. ресурсов, выраженных в % к этому объему называется ценой капитала. В действующей экономике цена СК, т. е. величина дивидендов в % как правило выше цены ЗК, т. е. величины оплаченных организацией %-ов по кредитам и займам. В связи с возникающей разницей цен, привлечение хозяйствующим субъектам капиталов формируется т. н. эффект фин. рычага (ЭФР), который выражается в конечном итоге приращением фин. рентабельности Drск. ЭФР рассчитывается:

где Р – чистая прибыль в базовом (отчетном периоде)

А1 и А0 – активы в базисном и отчетном периоде

DrА0 - эк-кая рентабельность СК в базовом (отчетном) периоде.

Показатель ЭФР означает, что фин. рентабельность выше эк-кой, т. е. возросла рентабельность СК в связи с привлечением кредита на взаимовыгодных условиях.

Цена каждого источника средств различна, в связи с этим общую величину цены капитала орг-ции можно рассчитать:

где кi – цена i-го источника средств

di – удельный вес i-го источника средств в их общей сумме

n – количество платных источников средств

Величина цены каждого источника кi рассчитывается по индивидуальной формуле. Так цена кредитов в банке рассчитывается:

где КБ – сумма i-го кредита банка

Сi - % ставка i-го кредита

Тi – срок предоставления i-го кредита

n – количество полученных в отчетном периоде кредитов.

3.По данным б\отчетности рассчитать показатели эффективности использования материально-оборотных ресурсов организации за предыдущий и отчетный годы. Провести анализ влияния на изменение выручки от продаж: продукции роста, среднегодовых остатков, материально-оборотных ресурсов и коэффициенты их оборачиваемости.

Билет 24

1.Цели, задачи, предмет, метод, объект, методика экономического анализа. Экономический анализ – это наука, которая изучает принципы формирования и изменения результатов финансово-хозяйственной деятельности, что дает возможность рассмотреть сущность экономических процессов и оценить их результаты, количественно измерить влияние объективных и субъективных факторов, выявить повышение ресурсов отдачи, обосновать принятие оптимальных управленческих решений. Цель и задачи экономического анализа направлены на решение внутрихозяйственных задач, организацию для решения таких задач как увеличение результативности деятельности организации, повышение эффективности использования ее экономического потенциала: ресурсов, активов, капитала, доходов, расхода и прибыли для наращивания стоимости компании, повышения доходности акций акционеров. Цель анализа состоит в получении ключевых характеристик финансового состояния организации для принятия оптимальных управленческих решений различными пользователями информации. В число задач можно включить: объективная оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта, его платежеспособность финансовой устойчивости, деловой активности. Выявление возможности увеличения собственного капитала, чистых активов, доходности акций и улучшение использования заемных средств, прогнозирование финансовых результатов, потенциальная угроза банкротства (финансовая несостоятельность). Объектом является организация в целом, подсистема организации ее подразделения. Предметом экономического анализа являются экономические процессы, происходящие как в самой организации, так и в ее подразделениях в совокупности и во взаимодействии составляющих хозяйственную экономическую деятельность организации. Методика экономического анализа представляет собой совокупность организационно-методических подходов и спец. приемов (методов), применяемых для обработки эк-кой информации. Основные принципы – всесторонность анализа, наличие единой цели его проведения. Системность (взаимосвязанность) различных аспектов анализа. Согласованность всех направлений анализа и одновременность (синхронность) его проведения. Методические подходы к проведению эк-го анализа включают организационные этапы его проведения: 1.определение целей и задач эк-го анализа. 2.обоснование совокупности показателя, которые должны быть подвергнуты анализу для достижения поставленной цели. 3.разработка блок-схемы и последовательность проведения анализа. 4.установление периодичности и сроков проведения экономического анализа. 5.выбор способов и методов анализа экономической информации. 6.разработка организационных этапов аспекта проведения анализа и распределения обязанностей между службами по вопросам проведения экономического анализа. 7.порядок оформления результатов анализа и их оценки (аналитическая записка, обзор). Типовая методика анализа деятельности предприятия охватывают разделы: 1.анализ организационно-технического уровня и других условий хозяйственной деятельности. 2.анализ управления деятельностью организации и в системе маркетинга. 3.анализ и оценка эффективности использования основных и оборотных средств. 4.анализ использования труда и его оплата. 5.анализ объема производства и продажи продукции. 6.анализ себестоимости продукции и их взаимосвязи себестоимости объема продаж и прибыли. 7.анализ состава и структуры активов и пассивов. 8.анализ прибыли и рентабельности продукции. 9.анализ отдачи активов (деловой активности). 10.анализ рентабельности активов предприятия. 11.анализ финансового состояния и платежеспособности. 12.комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности.

2.Экономическая сущность, порядок расчета и оценка чистых активов организации. ЧА – это величина, определяемая путем вычитания и суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету. Последовательность расчета ЧА: 1 шаг. находим сумму активов принимаемых к расчету = сумма баланса предприятия - задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал-стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров. 2 шаг. расчет суммы обязательств, принимаемых к расчету = целевые финансирования и поступления + итого по разделу 4 долговые обязательства + займы и кредиты (5 раздел) + кредиторская задолженность (стр.620) + задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов + резервы предстоящих расходов + прочие краткосрочные обязательства (стр.690). 3 шаг.=1 шаг-2 шаг = стоимость ЧА. Экономическое содержание показателей ЧА имеет важное значение, т. к. их величина отражает сумму реального собственного капитала и является основным исходным показателем финансовой устойчивости организации. Рост ЧА свидетельствует о наращении собственного капитала организации в процессе осуществления хозяйственной деятельности за счет показателей добавочного, резервного капитала, фондов, образованных за счет прибыли, а также неиспользованной прибыли. Снижение ЧА говорит об отвлечении собственного капитала, что является следствием финансового затруднения организации, связанного с убытками, отвлечением резервов на погашение обязательств по облигациям и дивидендов. Неудовлетворительная деятельность организации может отрицательно отразиться на величине ЧА, что может привести к ее ликвидации, если величина ЧА окажется меньше уставного капитала, то общество обязано объявить и зарегистрировать в уставном порядке уменьшение уставного капитала. И если стоимость ЧА оказывается меньше установленного законодательством уставного капитала, то общество подлежит ликвидации (ГК РФ ст.9, закон об АО ст.35).

3.Преобразовать исходную факторную модель рентабельности активов в 3-х факторную мультипликативную. По данным б\отчетности рассчитать влияние факторов на изменение рентабельности активов в отчетном году по сравнению с предыдущим.

Билет 25

1.Информационное обеспечение экономического анализа. Формирование аналитической информации и ее использование. Пользователи. Источники информации делятся на: 1.Учетные (данные бухгалтерского учета; данные статистического учета; данные оперативного учета; данные управленческого учета; выборочные учетные данные) 2.Внеучетные (нормативный материал; материалы внешнего и внутреннего аудита; материалы проверок налоговых служб). Данные, используемые в системе экономического анализа, формируются в системе, бухгалтерского, статистического, оперативного учета, а также выборочные учетные данные. Источниками информации могут быть нормативные материалы (нормы, стандарты, материалы внешнего и внутреннего аудита, материалы проверок налоговых служб). Различия целей в системе финансового и управленческого учета влечет за собой и отличительные черты отчетности. Они заключаются в следующем: 1.Обязательность информации. Бухгалтерская (финансовая) отчетность подается в требуемой форме и с требуемой степенью точности, независимо от того, считает ли администрация эти сведения полезными. Предоставление управленческой информации всецело зависит от воли руководства и никакие ведомства организации не имеют права указывать, какая информация необходима, а какая нет. 2.Цель предоставления информации. Бухгалтерская (финансовая) отчетность предназначена для внешних пользователей. Управленческая предоставляется для внутреннего управления, контроля и планирования. 3.Пользователи информации. Пользователями бухгалтерской (финансовой) отчетности являются деловые партнеры, потенциальные инвесторы, акционеры и т. п. Управляющий аппарат многих организаций не имеет представления о том, какая часть акционеров, кредиторов и других лиц пользуется информацией, содержащейся в бухгалтерских отчетах компании. Запросы большинства внешних пользователей подразумеваются одинаковыми. А запросы пользователей управленческой информации (менеджеров компании, сотрудников), как правило, имеют специфические запросы, на которые и будет ориентирована система управленческого учета. 4.Основополагающие положения. Бухгалтерская (финансовая) отчетность подчинена всецело российским стандартам (ПБУ). Управленческая информация может формироваться по любым учетным правилам в зависимости от их полезности. 5.Временной характер. Не смотря на то, что данные финансового учета берутся за основу, при планировании они носят ретроспективный характер. Управленческая информация вкладывает в свою структуру сведения ретроспективного и перспективного характера. 6.Формы выражения информации. Финансовые документы, являющиеся конечным продуктом финансового учета, содержат в основном информацию в денежном выражении. В управленческом учете фигурирует информация как в денежном, так и в не денежном (натурально-вещественном) выражении. В управленческом учете отражается количество материала и его стоимость, количество проданных изделий и сумма выручки от их продажи и т. д. 7.Степень точности информации. Высшему эшелону менеджмента необходима своевременная информация. В связи с чем можно пойти на определенные ослабления требований к точности в пользу быстроты получения учетных данных. Поэтому в данной информации допустимы приблизительные и примерные оценки. В бухгалтерской (финансовой) информации приблизительные оценки недопустимы. 8.Периодичность информации. Финансовая информация составляется и подается в отчетные органы ежеквартально и ежегодно. Информация управленческого характера предоставляется руководству по мере надобности. 9.Объект информации. Объектом бухгалтерской (финансовой) отчетности является вся финансово-хозяйственная деятельность экономического субъекта. В управленческой информации основное внимание обращается на сравнительно небольшие подразделения предприятия: по видам деятельности, по организационным подразделениям предприятия, по ЦФО, по отдельным изделиям. 10.Ответственность за достоверность информации. За достоверность финансовой информации отвечает руководитель и главный бухгалтер хозяйствующего субъекта. Отчетность – это заключительный элемент систем бухгалтерского и управленческого учета. Все элементы бухгалтерского учета тесно связаны между собой и представляют единое целое, т. е. систему экономических показателей, характеризующих условия и результаты работы предприятия за отчетный период. Вместе с тем, сведения, содержащиеся в бухгалтерской отчетности имеют комплексный характер, потому что, как правило, разные аспекты одних и тех же хозяйственных операций и явлений. Системность и комплексность сведений, содержащихся в бухгалтерской отчетности, является следствием определенных требований, предъявляемых к ее составлению: 1)Полнота отражения в учете за отчетный год всех хозяйственных операций, осуществляемых в этом году, и результатов инвентаризации имущества и обязательств. 2)Правильность отнесения к отчетному периоду в соответствии с планом счетов бухгалтерского учета, ПБУ, НК. 3)Тождество данных аналитического учета оборотам и остаткам по счетам синтетического учета на дату проведения годовой инвентаризации. 4)Соблюдение в течение отчетного года принятой учетной политики. В случае изменения учетной политики, объяснения должны быть в пояснительной записке к годовому отчету. Бухгалтерская отчетность предприятия служит основным источником информации о его деятельности. Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов, а также недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути совершенствования его деятельности. Полный всесторонний анализ отчетности нужен прежде всего собственникам и администрации предприятия для принятия решений об оценке своей деятельности. В настоящее время годовая бухгалтерская отчетность состоит из следующих основных форм: 1)Баланс предприятия (нетто) ф.1. 2)Отчет о прибылях и убытках ф.2. 3)Отчет об изменении капитала ф.3. 4)Отчет о движении денежных средств ф.4. 5)Приложение к бухгалтерскому балансу предприятия, пояснительная записка ф.5. Форма №1 «Бухгалтерский баланс». Наиболее информативные формы для анализа и оценки финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс (ф.1). Он отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определенную дату. В актив баланса включаются статьи, в которых объединены определенные элементы имущества предприятия по функциональному признаку. Актив баланса состоит из 2-х разделов: 1. «Внеоборотные активы» – отражается стоимость земельных участков, зданий, сооружений, машин, оборудования, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений, НМА, и краткосрочных внеоборотных активов. 2.«Оборотные активы» - отражают величину материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и др.; наличие у предприятия свободных денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, величину дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. В РФ актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, т. е. в порядке возрастания скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму. Так в первом разделе актива баланса показаны имущества, которые практически до конца своего существования сохраняют свои первоначальную форму, ликвидность, т. е. подвижность этого имущества самая низкая. Во втором разделе актива баланса показаны такие элементы имущества предприятия, которые в течение отчетного периода многократно меняют свою форму. Подвижность этих элементов актива, т. е. ликвидность выше, чем ликвидность первого раздела, а ликвидность денежных средств равна единице, т. е. они абсолютно ликвидны. В пассиве баланса группировка статей дана по юридическому признаку. Вся совокупность обязательств предприятия за получение ценностей и ресурсов прежде всего разделяется по субъектам: перед собственниками хозяйства и перед третьими лицами (кредиторы, банки и др.). Обязательства перед собственниками (собственный капитал) состоят в первую очередь из двух частей: 1.Из капитала, который получает предприятие от акционеров и пайщиков в момент учреждения хозяйства и в последствии в виде дополнительных взносов из вне 2.Из капитала, который предприятие формирует в процессе своей деятельности, фондируя часть полученной прибыли в виде накоплений. Внешние обязательства предприятия (заемный капитал и долги) подразделяются на долгосрочные (свыше года) и краткосрочные. Они представляют собой юридические права инвесторов, кредиторов на имущество предприятия. Статьи пассива баланса группируются по степени сложности погашения, в порядке возрастания. Первое место занимает Уставный капитал – наиболее постоянная часть баланса, за ним следуют остальные статьи. Наиболее важными задачами анализа баланса являются: 1.Оценка доходности (рентабельности) капитала. 2.Оценка степени деловой (хозяйственной) активности капитала. 3.Оценка финансовой устойчивости. 4.Оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия. Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размеры и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе изучения баланса внешние пользователи могут принять решение: 1)о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнером. 2)оценить кредитоспособность предприятия как заемщика. 3)ценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов и другие решения. Приложение к балансу (ф.№5). Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в приложении к балансу ф.№5, которое состоит из следующих разделов: 1.Движение заемных средств (долгосрочных кредитов и займов) с выделением ссуд, не погашенных в срок. 2.Дебиторская и кредиторская задолженность (долгосрочная и краткосрочная), а также обеспечения (полученные и выданные). 3.Амортизируемое имущество. 4.Движение средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений. 5.Финансовые вложения. 6.Затраты произведенные организацией по элементам. 7.Расшифровка отдельных прибылей и убытков. 8.Социальные показатели. 9.Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах (арендованные ОС, товары, принятые на ответственное хранение, товары, принятые на комиссию и т. д.). Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках». Она содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Здесь показана величина бухгалтерской (балансовой) прибыли или убытка и слагаемые этого показателя: 1.Прибыль (убыток) от продаж. 2.Прибыль (убыток) до налогообложения. 3.Доходы и расходы от прочих операционных и внереализационных операций. В этой форме представлены также: 1)выручка нетто от реализации продукции, товаров, работ, услуг. 2)затраты предприятия на производство реализуемой продукции и т. д. Отчет о финансовых результатах является важнейшим источником информации для анализа показателей: 1.рентабельности активов предприятия. 2.рентабельности реализуемой продукции. 3.определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и других показателей. Форма №3 «Отчет об изменении капитала». Показывает структуру собственного капитала предприятия, представленного в динамике по каждому элементу собственного капитала. В ней отражены данные об остатке на начало года, пополнении источника собственных средств, его расходовании и остатке на конец года. Отчет представляет интерес для собственника и руководства предприятия с точки зрения характеристики его надежности и оценки рисков. Форма №4 «Отчет о движении денежных средств». Отражает остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода и потоки денежных средств (поступление и расходование) в разряде текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Пользователи данной формы определяют фактическую величину денежной массы, находящейся в обращении, а также на ее основе могут прогнозировать потоки денежных средств в перспективе. Формы №3 и 4 дополняют бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, позволяют раскрыть факторы, определившие изменение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия, помогают построить прогнозы на предстоящий период на основе экстраполяции действовавших тенденций с учетом новых условий. Пользователей информации можно разделить на основные и не основные группы. Перечень основных информационных групп, их вклад в хозяйственную деятельность предприятия, требования в отношении компенсации своего труда, и цели, которые они преследуют при анализе предпринимательской деятельности представлены в таблице:

Основные группы пользователей информации

Вклад группы

Компенсация за подготовленную информацию

Преследуемые цели

1. Собственники

Собственный капитал

Дивиденды

Положительные фин. результаты, фин. устойчивость

2. Займодавцы и кредиторы

Заемный капитал, кредитные ресурсы

проценты

Ликвидность (платежеспособность способность предприятия мобилизовать денежный капитал для погашения долга

3. Руководители, менеджеры (администрация)

Знание дела и умение руководить

Оплата труда и доля прибыли сверх плана

Вся информация, полезная для управления

4. Персонал (служащие)

Выполнение работ в соответствии с должностными обязанностями

Заработная плата, премии, социальный пакет

Финансовые результаты предприятия и его ликвидность

5. Поставщики средств и предметов труда

Поставка средств и предметов труда

Договорная цена

Финансовое состояние, ликвидность

6. Клиенты (покупатели)

Сбыт продукции

Договорная цена

Финансовое состояние и состояние запасов готовой продукции и товаров

7. Общество (государство . органов)

Услуги общества (государства)

Выплата налогов и других обязательных платежей полностью и в срок

Финансовые результаты предприятия

Основные партнерские группы заинтересованы в успехах предприятия, т. к. их благополучие находится в прямой зависимости от результатов деятельности предприятия. К не основным партнерским группа относятся группы, непосредственно не заинтересованные в успехах предприятия (страховые компании, аудиторские и консультационные фирмы, фондовые биржи, юридические фирмы). В полном объеме финансовой информацией может воспользоваться только руководство предприятия. Все остальные партнерские группы могут пользоваться практически только публичной информацией. В процессе финансового анализа может привлекаться также: 1.техническая информация (в стадии технологического производства, информация о технической подготовке). 2.нормативная информация. 3.плановая информация (бизнес-план). 4.информация, полученная в ходе ведения хозяйственного (экономического) учета, оперативного, оперативно-технического учета, бухгалтерского, статистического учета. 5.отчетность: публичная финансовая (бухгалтерская) отчетность – годовая; квартальная отчетность; непубличная отчетность и представляющая коммерческую тайну; выборочная статистическая и финансовая отчетность (коммерческая отчетность), производимая по специальным указаниям. 6.прочая информация (публикация в прессе, анкетирование, опросы, экспертная информация, информация из специальных источников.

Виды информации: 1)официальные документы и нормативно-плановые источники (законы государства, указы президента, хозяйственно-правовые документы, решения собрания акционеров, ценники, прейскуранты, сметы, бизнес-планы. 2)учетные источники информации (фин. и бух. отчетность, статистический, оперативный учеты, налоговая отчетность, первичная учетная документация, машинные источники информации, управленческий учет и отчетность). 3)внеучетные источники информации – материалы, акты, заключения (внешнего и внутреннего аудита, внутриведомственных и вневедомственных ревизий, проверок деятельности налоговых службой, печати, СМИ, интернета), техническая и технологическая документация, спец. обследования, докладные записки, переписки, реклама. 4)деловая итоговая информация для выбора управленческого решения (рейтинговые оценки, аналитические обзоры, расчеты и оценка факторных и результативных показателей, графики, диаграммы).

2.Анализ состава и структуры производственных расходов. Анализ влияния факторов (трудовых, материальных и основных средств) на динамику показателя производственной расходоемкости. Производственные расходы – подразумеваются расходы, связанные с его основной деятельностью или производственная себестоимость. Отражается в ф.2, стр.020+ +030+040. В ф.5 приводится экономическая классификация расходов, включаемых в себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг. В соответствии с этой классификацией расходы, включаемые в себестоимость подразделяются на: 1.расходы, связанные с приобретением материалов, товаров. 2.расходы на оплату труда и начисления. 3.амортизация. 4.прочие затраты. Построить таблицу себестоимость (f), матер. затраты (x), з/плата (y), амортизация (z).

3.По данным б\отчетности определить влияние на изменение рентабельности активов следующих факторов: рентабельность продаж, оборачиваемость оборотных активов, доля оборотных активов в общей величине совокупных активов.

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5