Место нахождения: г. Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13.

Почтовый адрес: г. Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13.

Лицензии профессионального участника ценных бумаг:

Лицензия фондовой биржи № 000 от 01.01.2001 г., сроком действия до 15.09.2007 г., лицензирующий орган – Федеральная служба по финансовым рынкам.

Краткое наименование паев ЗПИФ особо рисковых (венчурных) инвестиций «Финам – Информационные технологии» на ММВБ – ЗПИФФИНИТ, ISIN код – RU000A0JNUN9.

В случае, если потенциальный покупатель не является Участником торгов ММВБ», он должен заключить договор о брокерском обслуживании с любым профессиональным участником рынка ценных бумаг, имеющим лицензию на осуществление брокерской деятельности на рынке ценных бумаг, и одновременно являющимся Участником торгов ММВБ» и дать ему поручение на приобретение необходимого количества инвестиционных паев Фонда.

·  Путем приобретения паев на внебиржевом рынке. Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой совокупность сделок с ценными бумагами, совершаемых вне специализированных торговых площадок (не на биржах).

На внебиржевом рынке торговлю проводят банки, дилерские и брокерские компании и отдельные граждане. На этом рынке не существует единого центра, который организовывал бы торговлю и обеспечивал контроль за соблюдением действующего законодательства.

Объект инвестиций Фонда

Объектом инвестиций Фонда будут ценные бумаги и доли IT-компаний, занимающихся разработкой программного обеспечения, разработкой, поддержкой и управлением различными интернет-проектами, а также развитием иных инновационных проектов. Срок инвестиций предполагается от 1 года.

В качестве возможного объекта инвестиций Фонда рассматривается .

Компания «Бегун» - основоположник и лидер российского рынка контекстной интернет-рекламы с 2002 г. - создатель и владелец одноименной системы размещения контекстной рекламы с оплатой за результат. 

По данным аналитических служб «Бегуна», Рамблера и Яндекса оборот рынка контекстной рекламы в 2006 году составил $110 миллионов. По сравнению с 2005 годом (оборот - $45) этот рынок вырос почти в два с половиной раза. К настоящему моменту рынок контекстной рекламы в России практически поделен между двумя крупнейшими игроками – «Бегуном» и компанией Яндекс. Их совокупная доля по разным оценкам колеблется от 80 до 90 процентов.

Компания ежедневно обслуживает десятки тысяч клиентов, демонстрируя рекламу только тем, кто проявляет намерения приобрести товар или услугу рекламодателя. Клиенты «Бегуна» платят только за результат - переход потенциального клиента на сайт, информирование заинтересованной аудитории или звонки в офис. Компания предлагает своим рекламодателям более 20 способов пополнения счетов и более 30 тыс. точек оплаты.

Тысячи медиапартнеров, среди которых известнейшие сайты рунета - Rambler, Апорт, *****, Афиша - ежедневно направляют сотни тысяч посетителей на сайты клиентов «Бегуна». Рекламная сеть «Бегуна» охватывает всю активную аудиторию российского Интернета, а это более 20 млн. человек в месяц.

По обороту «Бегун» входит в Топ-5 компаний Рунета – РБК, Яндекс, Рамблер, *****, Бегун.

«Бегун» — молодая и энергичная команда профессионалов, высококвалифицированных менеджеров, программистов и аналитиков.

Руководство компании.

Генеральный директор - . Подробнее с биографией можно ознакомиться в Приложении 1.

Итоги 2006 года

·  В 2006 г. более 35 000 клиентов провели свои рекламные кампании в «Бегуне». «Бегун» объединяет аудиторию более 40 000 веб-издателей: поисковые системы, каталоги, тематические издания, тематические почтовые рассылки, блоги, форумы, навигационные панели, и сетевое ПО, доски объявлений;

·  Количество аккредитованных в «Бегуне» рекламных агентств превысило 600 (из России, Украины, Белоруссии, Израиля, Турции, Греции и других стран ближнего и дальнего зарубежья). Профиль их деятельности: Web-development, интернет-агентства, традиционные рекламные агентства и другие (консультанты, оптимизаторы);

·  «Бегун» и ***** внедрили поведенческую рекламу. Первое размещение с использованием поведенческого таргетинга появилось на стартовой странице почтовой службы @*****, которая является одной из самых посещаемых страниц Рунета;

·  Фирма «1С», один из крупнейших разработчиков и дистрибьюторов компьютерных программ, и компания «Бегун», лидер российского рынка контекстной рекламы, заключили соглашение о размещении контекстной рекламы в бухгалтерских программах «1С:Предприятие». Ежедневно программами «1С:Предприятие» пользуются более 2,5 млн. сотрудников различных организаций на территории всей России.

·  Открыто украинское представительство компании в Киеве (более 50 дилеров в 5 регионах республики).

Работа Управляющей компании

Управляющей компанией Фонда является Общество с ограниченной ответственностью компания «Финам Менеджмент» (Свидетельство о регистрации № 000.097.200 от 01.01.01 года выдано Московской регистрационной палатой, Лицензия ФКЦБ № 000 от 01.01.01 года). Она является составной частью Группы компаний «Финам» и имеет большой опыт управления паевыми инвестиционными фондами. В частности под управлением компания «Финам Менеджмент» находятся следующие ПИФы:

·  Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Финам Первый» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России )

·  Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Финам Облигационный» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России )

·  Открытый индексный паевой инвестиционный фонд «Финам Индекс ММВБ» (Правила доверительного управления, которого зарегистрированы ФСФР России 26.01.2005 № 04)

·  Открытый паевой инвестиционный фонд денежного рынка «Финам Депозитный» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России )

·  Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Финам Народный» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России от 01.01.2001 №81)

·  Интервальный паевой инвестиционный фонд низколиквидных акций «Финам Низколиквидные акции» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 26.01.2005 № 25)

·  Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Финам – Капитальные вложения» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 26 января 2006 года № 000–)

Результаты управления фондами представлены в Таблице 1.

Таблица 1. Результаты работы с паевыми инвестиционными фондами Управляющей компании компания «Финам Менеджмент» по состоянию на 28.04.07 г.

Источник: данные компания «Финам Менеджмент»

Таким образом, очевидно, что компания «Финам Менеджмент» почти за пятилетний срок работы на фондовом рынке сформировала доказанную и успешную бизнес-модель эффективного доверительного управления имуществом.

Агентство РБК-Рейтинг опубликовало рейтинг самых популярных управляющих компаний открытых фондов по итогам I квартала 2007 года. компания «Финам Менеджмент» вошла в тридцатку лучших компаний, заняв в рейтинге 29 место. Всего в России работают 313 управляющих компаний, из них 111 вошли в рейтинг. Формирование рейтинга самых популярных УК происходит путем ранжирования участников по объему привлеченных средств за рассматриваемый период времени. компания «Финам Менеджмент» привлекла за I квартал 2007 года 60,83 млн. рублей, в то время как в IV квартале 2006 года объём привлеченных средств составил 8,44 млн. рублей. Таким образом, рост объёма привлечённых средств составил 620%.

На Рис.2 представлена общая схема организации управления Фондом.

Рисунок 2. Общая схема организации управления Фондом

Организационно Управляющая компания использует следующие ресурсы Инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:

·  Юридическая служба;

·  Аналитическая служба;

·  Центр исследований и анализа в сфере высоких технологий;

·  Служба маркетинга и связей с общественностью.

Нормативно-правовое регулирование деятельности Управляющей компании по доверительному управлению имуществом Фонда

Основные документы, регламентирующие деятельность Управляющей компании по доверительному управлению имуществом Фонда

Основными нормативными правовыми актами, регламентирующими деятельность Управляющей компании по доверительному управлению имуществом Фонда, являются следующие:

·  Федеральный закон от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах»;

·  Приказ ФСФР России от 01.01.2001 №07-13/пз-н «Об утверждении положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов»;

·  Приказ ФСФР России от 01.01.2001 г. №05-23/пз-н «Об утверждении положения о требованиях к порядку и срокам раскрытия информации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации»;

·  Приказ ФСФР России от 01.01.2001 г. № 05-21/пз-н «Об утверждении положения о порядке и сроках определения стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов, стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов, расчетной стоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, а также стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов в расчете на одну акцию».

·  Постановление ФКЦБ России от 01.01.01 г. № 03-41/пс «Об отчетности акционерного инвестиционного фонда и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда»

·  Постановление ФКЦБ России от 01.01.01 г. № 36/пс «О дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания владельцев инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда»

В своей деятельности, связанной с доверительным управлением имуществом Фонда, Управляющая компания также руководствуется следующими документами:

·  Правила доверительного управления Закрытым паевым инвестиционным фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций «Финам – Информационные технологии» под управлением Общества с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Финам Менеджмент», зарегистрированные 20.12.2005 г. ФСФР России за номером 13,с изменениями и дополнениями (далее по тексту – «Правила доверительного управления»);

·  Правила определения стоимости активов и величины обязательств, подлежащих исполнению за счет указанных активов Закрытого паевого инвестиционного фонда особо рисковых (венчурных) инвестиций «Финам – Информационные технологии» под управлением компания «Финам Менеджмент» на 2007 год;

·  Политика осуществления прав голоса, по акциям, составляющим закрытый паевой инвестиционный фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций «Финам- Информационные технологии» под управлением компания «Финам Менеджмент».

В соответствии со ст.10 Федерального закона от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах» паевой инвестиционный фонд представляет из себя обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом. Имущество, составляющее Фонд, является общим имуществом учредителей доверительного управления – владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего Фонд, и выдел из него доли в натуре не допускаются. Присоединение к договору доверительного управления Фондом означает отказ владельцев инвестиционных паев от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество, составляющее Фонд.

В настоящее время доверительное управление имуществом Фонда осуществляется Обществом с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Финам Менеджмент» на основании лицензии и в соответствии с Правилами доверительного управления.

Вознаграждения, связанные с доверительным управлением Фондом

Вознаграждение Управляющей компании, согласно п. п.77, 78 Правил доверительного управления, выплачивается за счет имущества Фонда в размере не более 1,5% среднегодовой стоимости чистых активов Фонда, определяемой в порядке, установленном нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг (с учетом налога на добавленную стоимость), при этом, начисление и выплата указанного вознаграждения производятся ежемесячно.

Предусмотренные Правилами доверительного управления вознаграждения Специализированному депозитарию, лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев инвестиционных паев Фонда, Оценщику и Аудитору выплачиваются за счет имущества Фонда в размере не более 0,5% среднегодовой стоимости чистых активов Фонда, определяемой в порядке, установленном нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг (с учетом налога на добавленную стоимость), при этом начисление указанных вознаграждений производится ежемесячно, а выплата - в сроки, предусмотренные договорами между Управляющей компанией и каждой из перечисленных организаций.

Общий размер указанных выше вознаграждений за финансовый год составляет не более 2% среднегодовой стоимости чистых активов Фонда, определяемый в порядке, установленном нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг (с учетом налога на добавленную стоимость)

Система контроля за доверительным управлением имуществом Фонда

Государственное регулирование деятельности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, специализированных депозитариев и государственный контроль за их деятельностью осуществляются федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг – Федеральной службой по финансовым рынкам.

В целях максимальной защиты интересов инвесторов- владельцев инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, действующее законодательство Российской Федерации предусматривает ряд механизмов, позволяющих осуществлять со стороны уполномоченных организаций независимый контроль (помимо контроля государственного) за деятельностью управляющей компании в процессе доверительного управления имуществом, составляющим паевые инвестиционные фонды.

Контроль за распоряжением имуществом, составляющим Фонд

В соответствии со ст.43 Федерального закона от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах» Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда обязан осуществлять контроль за соблюдением управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда указанного закона, иных нормативных правовых актов Российской Федерации, нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Специализированным депозитарием Фонда является Закрытое акционерное общество «Инвестиционная компания «ФИНАМ» (Лицензия Специализированного депозитария на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов от 01.01.2001 г. № 000, выданная ФСФР России). Наряду с функцией контроля, обозначенной выше, Специализированный депозитарий также осуществляет учет и хранение имущества, составляющего Фонд; осуществляет учет прав на ценные бумаги, составляющие имущество Фонда; осуществляет учет и хранение копий всех первичных документов в отношении имущества, составляющего Фонд; контроль за определением стоимости чистых активов Фонда, а также расчетной стоимости инвестиционного пая, количества выдаваемых инвестиционных паев; в связи с осуществлением своей деятельности специализированный депозитарий вправе оказывать консультационные и информационные услуги, вести бухгалтерский учет паевого инвестиционного фонда, вести реестр владельцев инвестиционных паев; и иные функции, в соответствии с законодательством Российской Федерации и Правилами доверительного управления.

Распоряжение имуществом, составляющим Фонд, осуществляется Управляющей компанией с согласия Специализированного депозитария (за исключением распоряжения ценными бумагами в целях исполнения сделок, совершенных через организаторов торговли).

Ведение реестра владельцев инвестиционных паев Фонда осуществляет .

Аудитором Фонда является Общество с ограниченной ответственностью Пачоли» (Лицензия на осуществление аудиторской деятельности № Е000733 от 01.01.2001 г., выданная Минфином РФ). Аудиторской проверке на достоверность и соответствие требованиям федеральных законов, иных нормативных правовых актов Российской Федерации и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг подлежат бухгалтерский учет, ведение учета и составление отчетности в отношении имущества, составляющего Фонд, и операций с этим имуществом.

Аудитором паевого инвестиционного фонда не вправе быть аффилированное лицо управляющей компании, специализированного депозитария, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, оценщик.

Заключение Аудитора по результатам ежегодной аудиторской проверки является обязательным приложением к отчетности Управляющей компании.

Оценщиком Фонда, осуществляющим независимую оценку стоимости имущества, составляющего Фонд, является Общество с ограниченной ответственностью (Лицензия на осуществление оценочной деятельности № 000 от 01.01.2001 г., выданная Минимуществом РФ).

Оценка имущества, составляющего паевые инвестиционные фонды, должна осуществляться при его приобретении и отчуждении, а также не реже одного раза в полгода.

Оценщиком паевого инвестиционного фонда не могут быть аффилированные лица управляющей компании и специализированного депозитария паевого инвестиционного фонда, а также аудитора управляющей компании паевого инвестиционного фонда.

Ответственность при доверительном управлении имуществом, составляющим Фонд

Законодатель очертил следующий круг субъектов ответственности при доверительном управлении имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд: управляющая компания, специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда, лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитор, оценщик, федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Управляющая компания Фонда несет перед владельцами инвестиционных паев ответственность в размере реального ущерба в случае причинения им убытков в результате нарушения Федерального закона от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах», иных федеральных законов и Правил доверительного управления, в том числе за неправильное определение суммы, на которую выдается инвестиционный пай, и суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционного пая. Если в результате ошибочного расчета стоимости чистых активов отклонение от расчетной стоимости составляет 0,5 процента расчетной стоимости инвестиционного пая и более и владельцу инвестиционных паев причитается определенная сумма, Управляющая компания выплачивает ее за счет имущества, составляющего Фонд.

Если в результате ошибочного расчета стоимости чистых активов отклонение от расчетной стоимости составляет 0,5 процента расчетной стоимости инвестиционного пая и более и в счет имущества, составляющего Фонд, причитается определенная сумма, Управляющая компания выплачивает ее за свой счет.

Долги по обязательствам, возникшим в связи с доверительным управлением имуществом, составляющим Фонд, погашаются за счет этого имущества. В случае недостаточности имущества, составляющего Фонд, взыскание может быть обращено только на собственное имущество управляющей компании.

Ответственность Специализированного депозитария наступает в случае неисполнения обязанностей по контролю за распоряжением имуществом, составляющим Фонд, установленных Федеральным законом от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах» (ст.43). Если привлечение Специализированного депозитария осуществлялось по письменному указанию Управляющей компании, в этом случае ответственность за действия определенного ею депозитария несет Управляющая компания.

Лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев инвестиционных паев, несет субсидиарную ответственность с Управляющей компанией перед инвесторами за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязанностей по ведению указанного реестра, предусмотренных Федеральным законом от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах», Правилами доверительного управления и договором с Управляющей компанией.

Аудитор несет ответственность за составление заведомо ложного аудиторского заключения, а также за систематическое нарушение требований нормативных правовых актов или федеральных правил (стандартов) аудиторской деятельности вплоть до аннулирования лицензии на осуществление аудиторской деятельности.

Что касается ответственности Оценщика, по общему правилу, убытки, причиненные заказчику, заключившему договор на проведение оценки, или имущественный вред, причиненный третьим лицам вследствие использования итоговой величины рыночной или иной стоимости объекта оценки, указанной в отчете, подписанном Оценщиком или оценщиками, подлежат возмещению в полном объеме за счет имущества Оценщика или оценщиков, причинивших своими действиями (бездействием) убытки или имущественный вред при осуществлении оценочной деятельности, или за счет имущества юридического лица, с которым Оценщик заключил трудовой договор.

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг несет ответственность за соответствие зарегистрированных им правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом, а также изменений и дополнений в них требованиям Федерального закона от 01.01.2001 «Об инвестиционных фондах». Кроме того, на федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг возложена ответственность за соблюдение коммерческой тайны. Сотрудники федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг в случае разглашения ими сведений, составляющих коммерческую тайну, несут ответственность, предусмотренную законодательством Российской Федерации, в порядке, установленном законодательством Российской Федерации. Убытки, причиненные организации таким разглашением, подлежат возмещению в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

Общее собрание владельцев инвестиционных паев Фонда

Общее собрание владельцев инвестиционных паев (далее по тексту - общее собрание) представляет собой специфический орган управления Фондом, компетенция и порядок созыва и проведения которого закреплена законодательством Российской Федерации, а также Правилами доверительного управления.

Созыв общего собрания осуществляется:

·  управляющей компанией по собственной инициативе;

·  управляющей компанией по письменному требованию владельцев инвестиционных паев, составляющих не менее 10 процентов общего количества инвестиционных паев на дату подачи требования о созыве общего собрания Фонда;

·  специализированным депозитарием для принятия решения по вопросу о передаче полномочий по договору доверительного управления Фондом другой управляющей компании.

Общее собрание принимает решения по вопросам:

1) об утверждении изменений и дополнений в Правила доверительного управления в части:

·  инвестиционной декларации Фонда, в том числе изменения категорий фонда;

·  увеличения вознаграждения управляющей компании, специализированного депозитария, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитора и оценщика Фонда;

·  расширения видов и увеличения максимального размера расходов, связанных с доверительным управлением Фондом;

·  введения или увеличения размеров скидок в связи с погашением инвестиционных паев;

·  установления возможности увеличения количества инвестиционных паев по решению Управляющей компании Фонда;

·  установления или исключения права владельцев инвестиционных паев на получение дохода от доверительного управления Фондом;

·  изменения порядка определения размера дохода от доверительного управления Фондом, распределяемого между владельцами инвестиционных паев;

·  установления или исключения возможности продления срока действия договора доверительного управления Фондом;

2) о передаче прав и обязанностей по договору доверительного управления Фондом другой управляющей компании, в том числе определенной по итогам конкурса, проведенного специализированным депозитарием в соответствии с Федеральным законом от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах»;

3) о досрочном прекращении договора доверительного управления Фондом.

Решения общего собрания принимаются большинством в три четверти от общего количества голосов, предоставляемых владельцам инвестиционных паев на дату составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании. При этом количество голосов, предоставляемых владельцу инвестиционных паев при голосовании, определяется количеством принадлежащих ему инвестиционных паев.

Права владельцев инвестиционных паев Фонда

Среди основных прав владельцев инвестиционных паев Фонда следует отметить:

·  право на долю в праве собственности на имущество, составляющее Фонд;

·  право требовать от Управляющей компании надлежащего доверительного управления Фондом;

·  право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления Фондом со всеми владельцами инвестиционных паев Фонда (прекращении Фонда);

·  право требовать от Управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее Фонд, в случаях, предусмотренных Федеральным законом от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах», нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и Правилами доверительного управления;

·  право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев;

·  право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления Фондом со всеми владельцами инвестиционных паев (прекращении Фонда) в размере, пропорциональном приходящейся на него доле имущества, распределяемого среди владельцев инвестиционных паев.

Раскрытие информации о Фонде и деятельности Управляющей компании Фонда

Требования по раскрытию информации о деятельности Управляющей компании Фонда установлены Федеральным законом от 01.01.2001 «Об инвестиционных фондах», приказом ФСФР России от 01.01.2001 №05-23/пз-н «Об утверждении положения о требованиях к порядку и срокам раскрытия информации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации» и Правилами доверительного управления. Согласно установленным требованиям, Управляющая компания в месте (местах) приема заявок на приобретение и погашение инвестиционных паев обязана предъявлять всем заинтересованным лицам по их требованию соответственно:

·  Правила доверительного управления, а также полный текст зарегистрированных изменений и дополнений в них;

·  правила ведения реестра владельцев инвестиционных паев;

·  справку о стоимости имущества, составляющего Фонд, и соответствующие приложения к ней;

·  справку стоимости чистых активов Фонда и расчетной стоимости одного инвестиционного пая по последней оценке;

·  баланс имущества, составляющего Фонд, бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках Управляющей компании бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках Специализированного депозитария, заключение Аудитора, составленные на последнюю отчетную дату;

·  отчет о приросте (об уменьшении) стоимости имущества, составляющего Фонд, сведения о вознаграждении Управляющей компании и расходах, подлежащих возмещению за счет имущества, составляющего Фонд, по состоянию на последнюю отчетную дату;

·  иную информацию, распространенную или опубликованную Управляющей компанией в соответствии с требованиями Федерального закона от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах», нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, и Правил доверительного управления.

Информация, подлежащая раскрытию Управляющей компанией Фонда в соответствии с требованиями действующего законодательства РФ, а также Правила доверительного управления Закрытым паевым инвестиционным фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций «Финам – Информационные технологии» размещаются в сети Интернет - www. *****. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании в соответствии с требованиями действующего законодательства, публикуется в информационном бюллетене «Приложение к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам».

Обновление информации

В соответствии с Правилами листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг в ММВБ» предполагается, что обновленная версия Информационного меморандума, будет представляться Управляющей компанией на ФБ ММВБ с периодичностью 1 раз в квартал, в срок не более 15 рабочих дней со дня окончания соответствующего квартала. Обновленная версия Информационного меморандума будет содержать сведения об изменениях, произошедших за отчетный период в отношении состава имущества Фонда, стратегических планов Управляющей компании, а также информацию о существенных событиях и иные необходимые сведения. Курирование процедуры обновления Информационного меморандума будет осуществлять Листинговый агент (в настоящее время - ) на основании соответствующего договора с Управляющей компанией. Также предполагается, что текст Информационного меморандума будет размещаться в сети Интернет по электронным адресам: www. *****, www. *****.

Вопросы налогообложения

В соответствии со ст.10 Федерального закона от 01.01.2001 г. «Об инвестиционных фондах» паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

С учетом указанного, порядок налогообложения паевых инвестиционных фондов имеет свои особенности.

Налог на прибыль и налог на доходы физических лиц

Согласно ст. 246 Налогового кодекса Российской Федерации (далее по тексту – «НК РФ») налогоплательщиками налога на прибыль организаций признаются российские организации и иностранные организации, осуществляющие свою деятельность в Российской Федерации через постоянные представительства и (или) получающие доходы от источников в Российской Федерации. Соответственно, паевой инвестиционный фонд (далее по тексту - «ПИФ»), юридически не являясь организацией, не относится к числу плательщиков налога на прибыль.

В этом случае различные доходы, возникающие в процессе управления ПИФом и рассматривающиеся как прирост имущества фонда (в том числе в виде банковских процентов, дивидендов и процентов по ценным бумагам, входящим в состав имущества фонда, а также в виде доходов от реализации и передачи в пользование недвижимости), не могут быть признаны у ПИФов налогооблагаемыми. К тому же в целях формирования налоговой базы для исчисления налога на прибыль результаты работы ПИФа не могут быть учтены у владельцев паев, поскольку они являются общими для всех участников и не подлежат распределению до момента предъявления пая к погашению или ликвидации ПИФа.

В связи с тем, что инвестиционный пай является ценной бумагой, основания для уплаты налога на прибыль у пайщика - юридического лица возникают лишь при реализации, обмене и погашении инвестиционных паев в соответствии со ст. 280 НК РФ.

С дохода, полученного от продажи или погашения инвестиционного пая, российские юридические лица должны уплатить налог по ставке 24%.

Особенности налогообложения доходов, полученных иностранными организациями, установлены ст. ст.306, 307, 309, 310 НК РФ.

Доходы пайщика - физического лица возникают при реализации, обмене или погашении инвестиционных паев и облагаются налогом на доходы физических лиц по ставке 13% с учетом положений ст. 214.1 НК РФ. Следует отметить, что в соответствии с изменениями, внесенными Федеральным законом от 01.01.2001 N 58-ФЗ «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации о налогах и сборах» и Федеральным законом от 01.01.2001 N 268-ФЗ «О внесении изменений в часть первую и часть вторую Налогового кодекса российской Федерации и в отдельные законодательные акты Российской Федерации» в ст. ст. 214.1 и 220 Кодекса, с 1 января 2007 года имущественный налоговый вычет при расчете налоговой базы по доходам, полученным физическими лицами от реализации ценных бумаг после 01.01.2007, не применяется.

Налоговая база по доходам от операций купли-продажи ценных бумаг, произведенным после 01.01.2007., может быть уменьшена в соответствии с п. 3 ст. 214.1 Кодекса только на сумму документально подтвержденных расходов на приобретение, реализацию и хранение ценных бумаг, фактически произведенных налогоплательщиком (Письмо Министерства Финансов РФ от 1 декабря 2006 года №/271).

Налогооблагаемый доход у пайщиков возникает также в случае промежуточной выплаты им дохода от доверительного управления имуществом, составляющим ПИФ.

Риски, связанные с инвестированием

Экономические риски

Россия относится к странам с развивающейся экономикой. Механизмы, призванные обеспечивать стабильное развитие экономических процессов, еще только формируются. Россия имеет также большую внешнюю задолженность, на обслуживание которой отвлекаются значительные ресурсы.

Правовые и нормативные риски

Правовая система в Российской Федерации развита недостаточно. Законодательство, призванное обеспечить охрану частной и интеллектуальной собственности, находится в стадии разработки. В связи с этим, не исключен риск противоречивого или произвольного толкования и применения законов и правил, регулирующих инвестиции в ценные бумаги. Существует также опасность коллизии местных, региональных и федеральных законодательных норм. Сохраняется риск неполучения инвесторами реальной компенсации в судах Российской Федерации в связи с нарушением законодательства или при имущественном споре.

Инновационный риск

Любой инновационный проект, в основе которого лежат научные разработки, несет в себе вероятность научной ошибки, недостаточной технологической и конструкторской проработки, что определяет инновационные риски. Управляющая компания прилагает максимум усилий для минимизации подобных рисков, отбирая из множества технических решений наиболее проработанные и прошедшие тщательную экспертизу.

Риск бизнес-проекта

Осуществление любого бизнес-проекта сопряжено с риском его нереализации как за счет рыночных факторов, так и вследствие управленческих ошибок. Управляющая компания прилагает все усилия для уменьшения рыночных рисков нереализации проектов за счет тщательной и всесторонней оценки бизнес-планов, в том числе – реальности реализации конкретных бизнес-проектов. Управляющая компания стремится исключить риски, связанные с ошибками управления, участвуя в управлении и осуществляя контроль над управлением хозяйственными обществами, которые реализуют соответствующие бизнес-проекты.

Риск, связанный с расчетами

Банковская система в России развита недостаточно, в связи с чем существует риск задержки платежей при переводе средств внутри страны. Управляющая компания прилагает максимум усилий для минимизации подобных рисков, используя только самые надежные, по ее мнению, банки.

Рыночные риски

Владельцы инвестиционных паев несут риск уменьшения стоимости своих инвестиционных вложений. Под влиянием ряда факторов стоимость инвестиционных паев может как увеличиваться, так и уменьшаться. Предшествующий рост стоимости инвестиционных паев не означает, что такой рост продолжится в будущем. Управляющая компания не гарантирует доходность инвестиций, но обязуется прилагать максимальные усилия для обеспечения стабильного роста стоимости инвестиционных паев. Государство также не гарантирует доходности инвестиций в Фонд.

Риски, связанные с налогообложением

Налоговая система Российской Федерации находится в процессе развития и подвержена различным толкованиям и постоянным изменениям. В результате, сегодняшняя трактовка и толкование существующих законов и порядков, могут быть изменены в будущем. Более того, эти изменения могут иметь обратную силу. Владельцы инвестиционных паев должны учитывать риски, связанные с налогообложением, при принятии инвестиционных решений.

Понятие «Закрытые паевые инвестиционные фонды»

Паи закрытого паевого инвестиционного фонда особо рисковых (венчурных) инвестиций представляют собой финансовый инструмент, который имеет статус ценной бумаги и может рассматриваться в качестве альтернативы вложениям в акции, а также корпоративные, государственные и муниципальные облигации. Для финансовых инвесторов участие в закрытом паевом инвестиционном фонде особо рисковых (венчурных) инвестиций является возможностью диверсифицировать свои вложения и стать инвестором в наиболее динамичный и перспективный сектор российской экономики.

Концепция закрытого паевого инвестиционного фонда

Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Закрытый паевой фонд – это тип ПИФа, имеющий следующие отличительные характеристики:

·  владелец пая имеет право участвовать в Общем собрании владельцев инвестиционных паев Фонда;

·  владелец пая имеет право на получение промежуточного дохода, если это предусмотрено Правилами Фонда;

·  отсутствие обязательства управляющей компании по погашению паев до прекращения фонда (за исключением случая, когда пайщик голосовал или не принимал участия в голосовании по определенному перечню вопросов общего собрания пайщиков). Как следствие, нет необходимости поддерживать текущую ликвидность, что дает возможность осуществления долгосрочных инвестиций;

·  изменения и дополнения в правила доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом по ключевым вопросам деятельности фонда утверждаются общим собранием владельцев инвестиционных паев этого фонда;

·  по решению общего собрания пайщиков фонд может быть досрочно прекращен.

Основная цель создания фонда

Цель создания - получение дохода в результате управления имуществом фонда. Управление фондом осуществляется управляющей компанией, основными задачами которой являются квалифицированный отбор объектов для инвестирования, профессиональное управление проектами и финансовый менеджмент.

Вторичное обращение

Пай, как ценная бумага может обращаться на вторичном рынке. Паи, прошедшие процедуру листинга, допускаются к торгам на организованном фондовом рынке.

Специальный налоговый режим

Законодательством Российской Федерации предусмотрено льготное налогообложение паевых инвестиционных фондов.

Обзор рынка венчурных инвестиций

Вторая половина двадцатого столетия убедительно продемонстрировала вид бизнеса, направленный на поддержание научно-технического прогресса. Сегодня он повсеместно известен под именем венчурное финансирование. В самом общем виде этот вид бизнеса заключается в выделении прямых инвестиций малым и средним компаниям, разрабатывающим и производящим преимущественно наукоемкую продукцию и услуги, базирующиеся на высоких технологиях.

Название «венчурный» происходит от английского «venture» - «рискованное предприятие или начинание». Венчурная фирма - это фирма, занимающаяся разработкой инвестиционного проекта, затем привлечением инвестиций, предоставляемых специальными организациями. Подобные инновационные проекты при успешном осуществлении приводят к стремительному росту капитализации венчурной фирмы. Таким образом, часть сверхвысокой прибыли, получаемой за счет монопольной реализации изобретенного продукта, достается фирме-инвестору.

В подтверждение влияния благоприятных факторов выступает статистика. За последние 7 лет доля российских источников капитала в финансировании отечественных венчурных проектов увеличилась до 26%, еще в 1998 г. она составляла лишь 3%. Средняя доходность российских венчурных проектов за период существования рынка (1гг.) составляет не менее 11% годовых. На конец 2005 г. объем капитала под управлением всех действующих фондов на российском рынке прямого и венчурного инвестирования достиг 4,8 млрд. долл.

В качестве основных тенденций российского рынка прямого и венчурного инвестирования стоит отметить появление новых крупных фондов, проведение государством активной политики по развитию инфраструктуры и повышенный интерес к IPO. Общая сумма инвестиций в российские компании в 2005 г. составила 247 млрд. долл.

В целом рынок все еще остается информационно закрытым. Некоторое количество совершенных сделок, в основном, в сфере информационных технологий и телекоммуникаций, были открыты для прессы, хотя и без объявления объема сделки и размера выкупаемой доли. Тем не менее, растущий интерес к рынку со стороны бизнес-сообщества и общая активизация процессов в данной сфере приводит к постепенному расширению информационного пространства.

Ряд экспертов считают настоящую ситуацию очень благоприятной для выхода на венчурный рынок, так как он прошел фазу стабилизации после кризиса и входит в фазу интенсивного развития. Таким образом, рынок венчурных инвестиций в России в течение 3 лет может достигнуть 2-3 млрд. долл. Это связано со стабилизацией экономической обстановки, общим улучшением инвестиционного климата в стране, а также с налаживанием институциональной среды для деятельности венчурных фирм.

Основная цель венчурного финансирования - вложение средств в развитие малых и средних предприятий и наукоемких проектов. Поэтому задача развития этого направления была включена в государственные программы, среди которых:

·  Федеральный закон от 01.01.01 г. N 88-ФЗ «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации»;

·  Программа социально-экономического развития РФ на среднесрочную перспективу (2гг.);

·  Городская целевая программа поддержки и развития малого предпринимательства в инновационной сфере на 2гг.;

·  Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологий на период до 2010 г. и дальнейшую перспективу;

·  Распоряжение Правительства РФ от 01.01.2001 N 1163-р «Об утверждении Программы социально-экономического развития РФ на среднесрочную перспективу (2гг.)»;

·  Постановление Правительства Москвы от 01.01.2001 N 763-ПП «О Городской целевой программе поддержки и развития малого предпринимательства в инновационной сфере на 2гг.»;

·  Указ Президента РФ от 01.01.2001 N Пр-576 «Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологий на период до 2010 г. и дальнейшую перспективу».

Обзор российского IT-сектора. Перспективы развития отрасли.

Российская IT-отрасль последнее время переживает период бурного развития. Начиная с 2000 г., отрасль росла на 60-70% в год, обгоняя по темпам развития все прочие сферы промышленности. Однако столь крупные достижения были связаны с тем, что отрасль росла фактически с нуля. В начале 1990-х гг., IT как отдельная отрасль в нашей стране фактически прекратила существование. Именно сфера высоких технологий больше всего пострадала в результате проводимых тогда в стране реформ. Однако в последние годы ситуация резко улучшилась. Этому в немалой степени способствовала поддержка государства.

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах: 1 2 3 4