De opkomst van blockchaintechnologie heeft veel belangstelling getrokken, niet alleen in de financiële sector, maar ook daarbuiten. In eerste instantie werd blockchain vooral geassocieerd met Bitcoin, de digitale valuta die het mogelijk maakte om veilig peer-to-peer betalingen te verrichten zonder tussenkomst van traditionele financiële instellingen. Echter, de technologie heeft zich sindsdien ontwikkeld en wordt nu ook toegepast in tal van andere industrieën. Het lijkt dan ook duidelijk dat de toepassingen van blockchaintechnologie veel verder reiken dan de financiële sector alleen. De afgelopen jaren zijn blockchainoplossingen door verschillende industrieën onderzocht, zoals de muziekindustrie, de vastgoedsector, verzekeringen, gezondheidszorg, netwerkbeveiliging, peilingen, supply chains, goede doelen, wapenregistratie, wetshandhaving en overheden.

De toename van interesse in blockchaintechnologie kan deels worden verklaard door de verschuiving van private blockchains naar publieke blockchains. Dit markeert een verschuiving van gecentraliseerde systemen naar meer gedecentraliseerde netwerken die transparantie, veiligheid en autonomie bevorderen. De publieke blockchain is aantrekkelijk voor disruptieve technologieën en innovatieve investeerders, die geloven dat deze systemen op termijn kunnen bijdragen aan een fundamentele herstructurering van verschillende industrieën. Het gebruik van openbare blockchains biedt een basis voor verdere decentralisatie en kan de mogelijkheid creëren om publieke blockchains te gebruiken voor een breed scala aan toepassingen, van financiële transacties tot het verifiëren van eigendom in de vastgoedmarkt.

Wat belangrijk is om te begrijpen, is dat blockchaintechnologie geen monolithisch concept is. De verschillende variaties van blockchain, zoals Bitcoin’s blockchain, Ethereum, en andere openbare blockchains, kunnen in wezen van elkaar verschillen, met verschillende consensusmechanismen en doelstellingen. Terwijl Bitcoin bijvoorbeeld gebruikmaakt van proof-of-work als consensusmechanisme, zijn er ook andere mechanismen zoals proof-of-stake, proof-of-existence en proof-of-elapsed-time, die allemaal innovatieve manieren zijn om blockchaintechnologie te benutten. Er is dus niet één definitie van blockchain, maar een breed scala aan benaderingen die de technologische ruimte vullen.

Bij de keuze tussen publieke en private blockchains is er vaak sprake van verdeeldheid. Private blockchains worden vaak gesteund door gevestigde bedrijven binnen bepaalde industrieën die blockchaintechnologie willen gebruiken om hun bestaande systemen te verbeteren, terwijl publieke blockchains doorgaans worden gesteund door startups en disruptieve bedrijven die geloven in de voordelen van decentralisatie en het ontsluiten van waarde voor een breder publiek. Deze tegenstelling tussen de twee soorten blockchains reflecteert een bredere verdeeldheid tussen gevestigde belangen en innovatieve krachten. De juiste keuze hangt af van de doelen die men met de technologie wil bereiken.

Het is ook van belang te begrijpen dat hoewel Bitcoin in het begin voornamelijk bekendheid verwierf als de technologie achter digitale betalingen, de toepassingen van blockchaintechnologie zich steeds verder uitbreiden. Het is van groot belang om te begrijpen hoe de ontwikkeling van blockchaintechnologie zich niet alleen beperkt tot Bitcoin. De groei van publieke blockchains heeft veel meer potentieel dan alleen de financiële sector. Het stelt bedrijven en organisaties in staat om gedecentraliseerde toepassingen te bouwen die transparantie en vertrouwen mogelijk maken in sectoren die traditioneel moeilijk te vertrouwen waren, zoals gezondheidszorg, verzekeringen en supply chains.

Hoewel sommige critici beweren dat Bitcoin zijn relevantie verloren heeft door de opkomst van andere blockchaintechnologieën, is het essentieel om de onderliggende mechanismen en de fundamenten van Bitcoin en andere blockchainplatforms te begrijpen. Bitcoin heeft in de loop der jaren de status van pionier behouden, ondanks de komst van concurrerende technologieën. De bredere acceptatie van blockchaintechnologie en de populariteit van Bitcoin hebben de technologie verder gevestigd als een nieuwe infrastructuur voor de toekomst, niet alleen voor digitale valuta, maar voor tal van gedecentraliseerde toepassingen.

Daarom is het voor de innovatieve investeerder van groot belang om niet alleen de verschillende blockchains en hun respectieve toepassingen te begrijpen, maar ook om te begrijpen welke bredere trends er spelen. De impact van blockchaintechnologie zal verder reiken dan de eerste toepassingen in de financiële sector. Het is een technologie die het potentieel heeft om industrieën te transformeren, en de verschuiving van private naar publieke blockchains is slechts het begin van deze transformatie.

Naast het begrijpen van de technologische aspecten van blockchain, moeten investeerders zich ook bewust zijn van de bredere economische en maatschappelijke implicaties van deze technologie. De verschuiving naar gedecentraliseerde systemen heeft niet alleen gevolgen voor traditionele bedrijfsmodellen, maar heeft ook de potentie om de machtsdynamiek binnen de samenleving te veranderen. Terwijl gevestigde bedrijven op zoek zijn naar manieren om blockchain in hun bestaande structuren te integreren, zien andere groepen de technologie als een kans om bestaande machtsstructuren uit te dagen en een meer transparante en democratische toekomst te creëren.

Hoe betrouwbaar zijn bitcoin-ETN’s en de rol van de onderliggende emittent?

Het evalueren van de kredietwaardigheid van de emittent van een exchange traded note (ETN) is van cruciaal belang, hoewel dit geen eenvoudige taak is. In tegenstelling tot een beursgenoteerd fonds (ETF), dat het onderliggende actief fysiek bezit, is een ETN een schuldbewijs van de emittent. Dit betekent dat de gezondheid en stabiliteit van de emittent een extra risicofactor vormen voor de investeerder. ETN’s bieden echter de mogelijkheid om blootstelling aan bepaalde activa, zoals grondstoffen of cryptovaluta, te integreren in een portefeuille zonder de complexiteit van het daadwerkelijk verwerven en beheren van die activa.

Een concreet voorbeeld is de Bitcoin Tracker One (COINXBT), uitgegeven door XBT Provider in 2015, die de USD-prijs van bitcoin volgt op basis van gemiddelde koersen van verschillende grote beurzen zoals Bitfinex, Bitstamp en GDAX. Deze ETN onderscheidt zich doordat XBT Provider haar positie volledig heeft afgedekt met onderliggende bitcoins ter waarde van de uitstaande ETN’s. Dit vermindert het kredietrisico aanzienlijk, omdat de bitcoins beschikbaar blijven, zelfs bij een faillissement van de emittent. Na het faillissement van de oorspronkelijke aandeelhouder KnCMiner, werd XBT Provider overgenomen door Global Advisors (Jersey) Limited (GABI), een partij met uitgebreide ervaring op de kapitaalmarkten. Hierdoor werd de betrouwbaarheid van de emittent versterkt en ontstond een stabieler investeringsvehikel voor zowel institutionele als particuliere beleggers.

Naast ETN’s bestaan er ook exchange traded instruments (ETI’s), die meer lijken op ETF’s doordat ze daadwerkelijk worden gedekt door de onderliggende activa. Een voorbeeld hiervan is de bitcoin-ETI die in 2016 op de Gibraltar Stock Exchange werd genoteerd. Dit instrument heeft een lager beheerskostenpercentage dan veel ETN’s en wordt gecustodieerd door Coinbase. De betrokkenheid van de overheid en toezichthouders van Gibraltar benadrukt de groeiende interesse van regelgevende instanties in het creëren van een innovatief, gereguleerd klimaat voor digitale valuta.

De prijsvorming van cryptoactiva vormt een belangrijke uitdaging voor deze beleggingsproducten. Bitcoin wordt op meerdere beurzen wereldwijd verhandeld, in verschillende valuta’s en onder uiteenlopende marktomstandigheden. Hierdoor ontstaan prijsverschillen tussen beurzen, aangezien arbitragemogelijkheden beperkt zijn door vertragingen in het overboeken van bitcoins en kapitaalrestricties op fiatvaluta. Dit bemoeilijkt het vaststellen van een eenduidige marktwaarde, wat essentieel is voor het vertrouwen in en de groei van beursgenoteerde crypto-instrumenten.

Om deze problematiek aan te pakken hebben grote spelers als de New York Stock Exchange (NYSE) en de Chicago Mercantile Exchange (CME) hun eigen bitcoin-prijsindices ontwikkeld. De NYSE startte in 2015 met de NYXBT-index, waarbij het doel was een objectieve en eerlijke waarde van bitcoin te bieden aan marktpartijen. Het vertrouwen in dergelijke indices draagt bij aan meer transparantie en stabiliteit in de markt voor crypto-instrumenten.

Het is van belang voor de investeerder te beseffen dat de waarde van een ETN niet alleen afhankelijk is van de prijsontwikkeling van het onderliggende actief, maar ook van de financiële gezondheid en integriteit van de emittent. Volledige afdekking met onderliggende activa, zoals bij XBT Provider, beperkt het tegenpartijrisico, maar dergelijke garanties zijn niet altijd aanwezig bij alle ETN’s. Daarnaast is de rol van de regelgeving en de ontwikkeling van betrouwbare prijsindices essentieel om het vertrouwen in deze nieuwe beleggingsvormen te vergroten en hun verdere integratie in traditionele financiële markten mogelijk te maken.

Het begrijpen van de onderliggende structuur van deze producten en de risicofactoren die daarmee gepaard gaan is essentieel. Alleen dan kan een investeerder een weloverwogen beslissing nemen over de geschiktheid van ETN’s, ETI’s en andere exchange traded producten binnen een gediversifieerde beleggingsportefeuille. Daarnaast verdient het aanbeveling de evolutie van regelgeving, marktinfrastructuur en prijsmechanismen nauwlettend te volgen, omdat deze factoren een directe invloed hebben op de transparantie en stabiliteit van crypto-investeringsproducten.

Wat zijn de belangrijkste toepassingen van drones in verschillende sectoren?
Hoe ziet de toekomst van Tibet eruit onder Chinese controle en wat betekent dat voor de wereld?
Hoe Redis Caching en Beperkingen kunnen bijdraaien met Snelheid en Efficiëntie in een FastAPI-applicatie
Hoe de complexiteit van soevereiniteit en recht wordt weerspiegeld in Shakespeare’s Measure for Measure
Hoe het Domein Aanpassingsraamwerk de Registratiefouten in de Lucht- en Ruimtevaart Vermindert