1. Оценка стоимости собственного капитала по методу стоимости

чистых активов получается в результате:

a. оценки основных активов;

b. оценки всех активов компании;

c. оценки всех активов компании за вычетом всех ее обязательств;

d. ничего из вышеперечисленного.

2. Что является результатом суммирования чистого операционного

дохода и предполагаемых издержек:

a. действительный валовой доход;

b. платежи по обслуживанию долга;

c. потенциальный валовой доход.

3. Что из нижеследующего не является компонентом метода

кумулятивного построения при выведении общего коэффициента

капитализации:

a. безрисковая ставка;

b. премия за низкую ликвидность;

c. премия за риск;

d. премия за управление недвижимостью?

4. Какое из нижеследующих утверждений неправильно:

a) коэффициент капитализации для здания включает доход на инвестиции и

возврат стоимости инвестиции;

b) общий коэффициент капитализации включает доход на инвестиции и

возврат самих инвестиций;

c) коэффициент капитализации для земли включает доход на инвестиции и

возврат самих инвестиций;

d) норма отдачи включает только доход на инвестиции.

5. Какой из подходов к оценке требует отдельной оценки стоимости

земли:

a) рыночный;

b) затратный;

c) доходный;

d) все перечисленные.

6. Существуют следующие виды износа (необходимо выбрать

правильный ответ):

a) физическое устаревание, функциональное устаревание, ускоренный

износ;

b) физическое устаревание, функциональное устаревание, устаревание по

местоположению, внешнее воздействие;

c) устаревание окружающей среды, неустранимое устаревание, физическое

устаревание, долгосрочный износ.

7. Определение стоимости гудвилла исчисляется на основе:

a) оценки избыточных прибылей;

b) оценки нематериальных активов;

c) оценки стоимости предприятия как действующего;

d) всего вышеперечисленного;

e) (а и б).

8. Что из нижеследующего не является корректировками,

применяемыми при оценке объекта методом сравнительного анализа

продаж:

a) корректировка экономического коэффициента;

b) процентная корректировка;

c) корректировка по единицам сравнения;

d) долларовая корректировка?

9. Как рассчитывается валовой рентный мультипликатор:

a) делением цены продаж на потенциальный или действительный валовой

доход;

b) делением чистого операционного дохода на цену продажи
;

c) делением потенциального валового дохода на действительный валовой

доход;

d) делением действительного валового дохода на цену продаж.

10. В какую из статей обычно не вносятся поправки при

корректировке баланса в целях определения стоимости чистых

активов:

a) «Основные средства»;

b) «Дебиторская задолженность»;

c) «Запасы»;

d) «Денежные средства».__

Глоссарий

Бренд – более широкое понятие, чем товарный знак. Если товарным

знаком обозначается конкретный товар, зарегистрированный государственным органом, то бренд – это тот образ, который возникает в сознании потребителя при виде товарного знака.

Гудвилл – это преимущества, которые получает покупатель при покупке уже существующей и действующей компании в равнении с организацией новой фирмы. Это единственный вид НМА (нематериальных активов), который не может рассматриваться отдельно от предприятия.

Доходный подход - определение текущей стоимости будущих доходов.

Информация, представляющая собой коммерческую тайну: ноу-хау,

результаты научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, не охраняемая патентами конструкторская, проектная и технологическая документаци я, имущественные права.

Лицензиар — это лицо, передающее принадлежащее ему право на

изобретение, полезную модель, промышленный образец, товарный знак, селекционное достижение, топологию интегральной микросхемы, ноу-хау.

Лицензиат — это лицо, приобретающее у другой стороны договора

(лицензиара) право на использование изобретения, полезной модели,

промышленного образца, селекционного достижения, топологии интегральной микросхемы, товарного знака или ноу-хау в объеме, предусмотренном договором, и принимающее на себя обязанность вносить лицензиару обусловленные договором платежи и осуществлять другие действия, предусмотренные договором.

Лицензия — разрешение лица (лицензиара) на использование принадлежащих ему прав промышленной собственности (изобретение, промышленный образец, товарный знак), выдаваемое др. лицу (лицензиату) на определенных условиях; специальное разрешение на осуществление конкретного вида деятельности при обязательном соблюдении лицензионных требований и условий, выданное лицензирующим органом юридическому лицу
или индивидуальному предпринимателю.

Нематериальные активы (НМА) — это активы, у которых есть

стоимость, но не материальное содержание. Они приносят доход своему собственнику, формируют репутацию и широко используются в производственной деятельности.

Нетрадиционные объекты интеллектуальной собственности -

рационализаторские достижения, открытия, селекционные достижения, топологии интегральных микросхем.

Ноу-хау – знания технического, административного, управленческого или финансового характера, которые способны принести доход или определенную пользу;

Объекты авторского права и смежных прав - произведения науки, музыки, литературы, живописи и других видов искусства; программы для ЭВМ, топологии микросхем и базы данных.

Открытая лицензия — предоставление любому лицу права использовать изобретение на основании официально опубликованного патентным ведомством заявления патентодателя об этом. Лицо, изъявившее желание использовать указанное изобретение, обязано заключить с патентодателем договор о платежах.

Отрицательный гудвилл (бэдвилл) – фактор, отрицательно влияющий на финансовый результат, в результате чего стоимость предприятия как единого имущественного комплекса меньше соответствующей стоимости имущества предприятия, уменьшенной на величину его обязательств.

Отчет по оценке — документ, передаваемый заказчику и содержащий

результаты процесса оценки.

Оценка бренда - оценка прав на торговую марку (ТМ) либо гудвилла

(деловой репутации) компании.

Оценка деловой репутации предприятия – это оценка совокупности тех средств, которые дают потребителю мотивацию приобретать тот или иной товар, что в конечном итоге приносит предприятию сверхприбыль.

Оценка интеллектуальной собственности заключается в определении стоимости, которая обусловлена потенциальной эффективностью нематериального актива, характеризуемого технологической и производственной новизной.

Оценка патентов на изобретения и промышленные образцы, свидетельств на полезные модели и патентов на селекционные достижения является одной из самых востребованных услуг по оценке интеллектуальной собственности

Оценка стоимости товарного знака компании (бренда) положительно влияет на ее общую рыночную стоимость и, следовательно, на ее привлекательность для партнеров и инвесторов.

Оценка — деятельность экспертов по систематизированному сбору и

анализу данных, необходимых для определения стоимости различных видов имущества, бизнеса на основе действующего законодательства и стандартов.

Оценочная деятельность — совокупность отношений юридического,

экономического, организационно-технического и иного характера по

установлению в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости (залоговой, ликвидационной и др.).

Оценщик — специалист, занимающийся определением стоимости

основных средств и другого имущества на основе общепринятых методов науки об оценке. Как правило, специализируется в одной или нескольких областях, куда входят: недвижимость, предприятия (бизнес), нематериальные активы, машины и оборудование, транспортные средства, ювелирные изделия, предметы искусства, антиквариат и некоторые другие виды личного имущества.

Патент — технический документ, выдаваемый изобретателю,

свидетельство, в котором удостоверяются его авторство и исключительное право на изобретение, а также содержится описание изобретения.

Патентная лицензия — документ, согласно которому владелец патента предоставляет др. лицу право на использование запатентованного им изобретения.

Подход затратный основан на принципе замещения (покупатель не будет платить за объект собственности больше той суммы, которая требуется, чтобы заменить его другим объектом, аналогичным по своим полезным характеристикам). При оценке производственных средств, машин и оборудования применение затратного подхода заключается в расчете затрат на воспроизводство оцениваемых активов за вычетом всех форм износа, обесценения и устаревания.

При оценке бизнеса применение затратного подхода заключается в определении рыночной стоимости предприятия за вычетом его обязательств.

Подход сравнительный — оценка стоимости путем сравнения цен на

сходные объекты или акции сопоставимых компаний с использованием

финансового анализа и мультипликаторов. При оценке бизнеса этот подход включает три метода: метод компании-аналога (рынок капитала), метод сделок и отраслевых коэффициентов.

Полезность — субъективная ценность, которую потребитель придает

определенному объекту. В оценке она определяется возможностями и способами использования объекта, обусловливающими величину и сроки получаемого дохода и других выгод.

Положительный гудвилл - деловая репутация, приносящая прибыли,

полученные от его (ее) использования.

Предмет оценки — вид стоимости, а также имущественные и прочие

права, связанные с объектом оценки.

Признаки нематериального актива: не обладают физической структурой; классифицируемые отдельно от другого имущества компании; используемые для нужд управления, производства или оказания услуг продукция; способны приносить экономическую прибыль в дальнейшем; обладают оформленной документацией, подтверждающей существование актива исключительных прав на его владение (патент, свидетельства, договор уступки и т. д.).

Принцип замещения гласит, что максимальная стоимость актива

определяется самой низкой ценой или затратами на приобретение (строительство) другого актива эквивалентной полезности.

Принцип конкуренции гласит, что при оценке объекта собственности

необходимо учитывать степень конкурентной борьбы в данной отрасли в настоящее и будущее время.

Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования гласит, что наивысшую текущую стоимость денежных доходов в определенных условиях дает законное, физически возможное, финансово обоснованное и наиболее вероятное использование оцениваемого объекта.

Принцип ожидания (предвидения) гласит, что стоимость объекта определяется текущей стоимостью дохода или других выгод, которые могут быть получены в будущем от владения данным предприятием, т. е. во сколько сегодня оцениваются прогнозируемые будущие выгоды.

Принцип спроса и предложения гласит, что на стоимость объекта влияют изменения рыночной ситуации, так как рынок на любые оцениваемые активы практически не бывает в состоянии равновесного спроса и предложения, а формируется рынок продавцов или рынок потребителей.

Принципы оценки - интерпретация общих экономических законов для

целей оценки недвижимости. Они включают: принцип спроса и предложения; принцип изменения; принцип конкуренции; принцип замещения; принцип вклада;

принцип предельной продуктивности (полезности, производительности); принцип наилучшего использования (наилучшего и наиболее эффективного использования); принцип соответствия; принцип ожидания (предвидения); принцип альтернативности.

Промышленная собственность - патенты на изобретения, селекционные достижения, промышленные образцы; свидетельства на товарные знаки и знаки обслуживания.

Процент сложный - экономическая категория, используемая для

сопоставления одной и той же суммы денег в различные периоды времени с учетом того, что в каждом периоде доход приносит не только первоначальная сумма, но и проценты от нее.

Процесс оценки - определенная последовательность процедур,

используемая для получения величины стоимости. Процесс оценки обычно завершается отчетом об оценке, придающим доказательную силу оценке стоимости.

Разовая лицензия — разрешение на импорт и экспорт товаров по каждой отдельной сделке, выдаваемое на срок, необходимый для ее осуществления, но не более 1 года.

Роялти — 1) периодическая форма выплаты лицензионного

вознаграждения обладателю исключительного права на результат творческой деятельности или средство индивидуализации за использование такого результата или средства. В основе исчисления размера Р. лежит база Р., в качестве которой может быть выбрана величина, имеющая стоимостное выражение (цена продукции по лицензии или сумма продаж этой продукции, прибыль или иная выгода, получаемая лицензиатом, затраты производства и т. д.), или величина, имеющая натуральное выражение (единица или объем производства или продаж продукции по лицензии, количество единиц или мощность производственного оборудования, объем перерабатываемого сырья, ассортимент •продукции по лицензии и т. д.).

Величина (размер) выплачиваемых лицензиатом Р. устанавливается исходя из соответствующей ставки Р. При базе Р., имеющей стоимостное выражение, ставка Р. обычно устанавливается в процентах. Если в качестве базы Р. принимается величина в натуральном выражении, ставка Р. устанавливается в виде фиксированных отчислений.

2) Рентная плата за право разработки природных ресурсов, вносимая хозяйствующим субъектом их собственнику.

Рыночная стоимость товарного знака может значительно превышать

стоимость производственных и материальных ресурсов фирмы.

Рыночная стоимость — наиболее вероятная цена, по которой данный

объект может быть продан на основании сделки в условиях конкуренции, когда продавец и покупатель действуют, располагая всей доступной информацией об объекте оценки, а на цене сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

Рыночная цена — денежная сумма, фактически выплаченная в сделке.

Сопутствующая лицензия — лицензия, связанная с продажей или

приобретением комплектного оборудования или выполнением каких-либо услуг.

Способы начисления амортизации: линейный; уменьшаемого остатка;

списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Способы оценки гудвилла – 1) оценка избыточных прибылей, т. е. оценка гудвилла, как некой торговой марки или бренда, который дает возможность предприятию получать большие прибыли, нежели оно могло бы получить при торговле небрендовым товаром; 2) балансовый метод, т. е. гудвилл предстает как разница между стоимостью всего предприятия и рыночной стоимостью его активов.

Срок полезного использования - это срок, в течение которого объект

нематериальных активов приносит предприятию доход.

Ставка дисконта
(дисконтирования) — требуемая инвестором ставка

дохода, по которой производится дисконтирование; процентная ставка,

используемая для приведения ожидаемых.

Стоимость гудвилла – это сумма, которую готов заплатить покупатель

сверх реальной стоимости активов предприятия.

Стоимость — экономическое понятие, устанавливающее

взаимоотношения между товарами и услугами, доступными для приобретения, и теми, кто покупает, и теми, кто продает.

Товарный знак – запоминающийся образ, символ, обозначение,

позволяющие отличать товары и услуги одних производителей от подобных товаров и услуг других производителей.

Франчайзинг, франшиза (фр. - «освобождать»), коммерческая концессия — вид отношений между рыночными субъектами, когда одна сторона (франчайзер) передаёт другой стороне (франчайзи) за плату (роялти) право на определённый вид бизнеса, используя разработанную бизнес-модель его ведения.

Это развитая форма лицензирования, при которой одна сторона (франчайзер) предоставляет другой стороне (франчайзи) возмездное право действовать от своего имени, используя товарные знаки и/или бренды франчайзера.

Франшиза — объект договора франчайзинга, комплекс благ, состоящий из прав пользования брэндом и бизнес-моделью франчайзора, а также иных благ, необходимых для создания и ведения бизнеса. В качестве франшизы может выступать товарный знак итехнология со взаимными обязательствами и льготами между передающей (франчайзор) и получающей (франчайзи) сторонами, предоставляемые за плату, и оформленные в соответствии с законом об охране интеллектуальной собственности

Материалы для итогового контроля знаний

Вопросы к зачету

1.  Нематериальные активы как составная часть имущественного комплекса.

2.  Классификация нематериальных активов

3.  Понятие собственности. Понятие стоимости нематериальных активов.

4.  Факторы влияющие на ее величину.

5.  Виды стоимости нематериальных активов и объектов интеллектуальной собственности.

6.  Этапы процесса оценки. Заключение договора на оценку.

7.  Отчет о результатах оценки анализируемого объекта.

8.  Международные стандарты по оценки нематериальных активов.

9.  Классификация видов интеллектуальной собственности: промышленная собственность, авторские права и смежные права, коммерческая тайна.

10.  Объекты промышленной собственности

11.  Объекты авторского права и смежных прав. Особенности и осуществление смежных прав.

12.  Объекты коммерческой тайны.

13.  Имущественные права.

14.  Определение размера вознаграждения авторам ОИС.

15.  Источники информации: патентная информация, национальные статистические издания, и др.

16.  Охранные документы (патенты, свидетельства).

17.  Лицензионные договора, договора переуступки патента, авторские договора, договора о совладении ОИС, учредительные документы.

18.  Сущность и процедура оценки затратным подходом.

19.  Метод стоимости замещения, его связь с принципом замещения.

20.  Метод восстановительной стоимости.

21.  Определение затрат на разработку НМА и ОИС.

22.  Понятие функционального и экономического (внешнего износа).

23.  Определение коэффициентов, корректирующих затраты на разработку ОИС.

24.  Шкала стандартных применяемых значений различной значимости: для изобретений и полезных моделей, промышленных образцов.

25.  Коэффициент морального старения. Коэффициент индексации.

26.  Определение итоговой стоимости затратным подходом.

27.  Основания для надбавки. Основания для скидки.

28.  Сущность, преимущества и недостатки применения доходного подхода к оценки НМА и ОИС.

29.  Понятие дисконтирования и капитализации.

30.  Метод преимущества в прибыли и варианты его проявления.

31.  Метод преимущества в расходах, включающий: метод выигрыша в себестоимости и метод «освобождения от роялти».

32.  Метод выделения доли прибыли, приходящейся на НМА и ОИС.

33.  Определение ставки дисконтирования (методом кумулятивного построения, методом САРМ, методом рыночной экстракции, методом WACC.

34.  Группа методов, применяемых для оценки гудвилла.

35.  Экспресс-оценка ОИС.

36.  Понятие рыночного (сравнительного) подхода и условия его применения.

37.  Метод прямого анализа сравнения продаж, его этапы.

38.  Метод параметрической оценки, этапы его реализации.

39.  Области применения сравнительного подхода для оценки НМА и ОИС.

40.  Проблема согласования оценок различными методами.

41.  Содержание отчета об оценке.

42.  Заявление, его исходные положения и ограничивающие условия.

43.  Экспертиза отчета об оценки и ее уровни.

44.  Особенности оценки гудвилла

45.  Особенности оценки базы данных.

46.  Ноу - хау, его виды. Оценка ноу-хау как оценка инвестиционного проекта.

47.  Контракты и их оценка через экономию затрат для предприятия.

48.  Лицензия.

49.  Методы установления размера роялти.

50.  Товарный знак, его роль в экономике. Виды товарных знаков.

51.  Стоимость товарного знака и факторы, на ее влияющие.

52.  Методы оценки товарных знаков: затратный, рыночный (10 элементов), доходный (секретный множитель).

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Основная

1.  Бердникова ценных бумаг: Учеб. пособ. - М.: Инфра-М, 2011. – 144 с.

2.  Пузыня интеллектуальной собственности и нематериальных активов – СПб.: ПИТЕР, 2005.-352 с.

3.  , , Буянова рынок. Учебное пособие для вузов. Изд. 3-е, перераб. и доп. – М.: Вита-Пресс, 2012.

4.  Буренин ценных бумаг и финансовые инструменты
" href="/text/category/proizvodnie_finansovie_instrumenti/" rel="bookmark">производных финансовых инструментов
. Учебное пособие. – М.: Научно-техническое общество имени Академика , 2012.

5.  Гусева ценных бумаг. Практические задания по курсу: учеб. пособ. для студ., обучающихся по спец. "Финансы и кредит" - М.: Экзамен, 2009. – 462 с.

6.  Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» / . - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011

7.  Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. , / Российская экономическая академия им. .-2 изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2009. – 448 с.

8.  Салин статистика: Учеб. пос. для студ. вузов , . - М.: Финансы и статистика, 20с.: ил.

9.  Фельдман финансовые и товарные инструменты: Учебник для студ., обуч. по спец. "Финансы и кредит". - М.: Финансы и статистика, 2009. – 304 с.

10.  Фондовый рынок. Под ред. - М.: Вита-Пресс, 2009

Дополнительная

11.  Агапеева регулирование рынка ценных бумаг в России и США: Учеб. пособ. для студ. вузов, обучающихся по спец. "Юриспруденция". - М. : ЮНИТИ-ДАНА: Закон и право, 2009. – 160 с.

12.  Адамова операции в кредитной организации: Экономические основы и международный опыт. - М. : БДЦ-пресс, 20с.

13.  Акционерное дело: Учебник для студ. вузов /Под ред. ; Российская экономич. акад. им. .-М. : Финансы и статистика, 2009. – 544 с.

14.  Барбаумов инвестиции: Учебник для студ. Вузов , , ; Российская экономическая академия им. . - М.: Финансы и статистика, 2008. – 544 с.

15.  Галанов государственной собственностью на акции: Учебник /, , ; Под ред. ; Российская экономич. акад. им. . - М.: Финансы и статистика, 20с.

16.  Фондовый рынок дореволюционной России: Очерки истории.-3.изд.,перераб. и доп. - М.: Деловой экспресс, 2009. – 260 с.: ил.

17.  Колб институты и рынки: Учебник /, . - М.: Дело и Сервис, 2009. – 688 с.

18.  Финансовая библиотека www. *****

Правовая литература:

19.  ГК РФ ч. 2 -ФЗ (ст. ст. ; ; ; 843-844; 912 – 918, 1025);

20.  Бюджетный кодекс Российской Федерации -ФЗ (ст. ст. 98, 99, 103-108, 114, 121)

21.  Федеральный закон от 01.01.2001 №39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”;

22.  Федеральный закон -ФЗ “Об акционерных обществах”;

23.  Федеральный закон -ФЗ “О переводном и простом векселе”

24.  Федеральный закон -ФЗ “Об инвестиционных фондах”;

25.  Федеральный закон -ФЗ “Об ценная бумага
" href="/text/category/ipotechnaya_tcennaya_bumaga/" rel="bookmark">ипотечных ценных бумагах
”;

26.  Часть 2 НК РФ -ФЗ;

Требования к аудиториям для проведения занятий

Для чтения лекций используется лаборатория по Экономике (каб. 325), оснащенная компьютером, мультимедийным проектором, экраном. TECHPOD – 7CD5B34:

·  Дисковод: HL-DT-ST DVD RAM GE20NU10 USB Device

·  EDE ATA/ATAPI контроллеры: Intel(R) ICH10D/D0 SATA ACHI Controller

·  Видеоадаптер: Intel(R) Q45/Q43 Express Chipset

·  Дисковые устройства: WDC WD1600AAJS-60B4A0

·  Звуковые устройства: SoundMax Integrated Digital HD Audio

·  Клавиатура: HP KB-0316

·  Мышь: HP M-SBF96

·  Процессор: Pentium(R) Dual-Core CPU E5GHz

·  Сетевые плата: Intel(R) 82567LM-3 Gigabit Network Connection

·  ОЗУ: 972 МБ

·  Проектор: BENQ PB-7110

Microsoft Windows XP Professional версия 2002 Service Pack 3

Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах: 1 2 3