кредиторских Покупки
задолженностей в кредит
Оплаченные расходы, зарплата и т. д.
Продажи
в кредит
Продажи за
наличные
Дебиторы
Рис. 5.1. Схема движения фондов предприятия
Из рис. 5.10 видно, что средства могут привлекаться от целого ряда источников:
· акционеры;
· продажа основных средств;
· наличность от дебиторов.
Эти средства могут быть использованы:
· для выплаты дивидендов акционерам;
· для погашения займов, а также для выплаты процентов по ним;
· для погашения кредиторской задолженности и расходов;
· для приобретения материалов;
· для приобретения основных средств и т. д.
Средства из долгосрочных источников (акционерный капитал и займы) обычно используются для финансирования покупки основных средств и обеспечивают определенную часть оборотного капитала.
Составляющие оборотного капитала, т. е. оборотные средства (текущие активы) и текущие обязательства, обычно используются для финансирования таких текущих затрат, как например, заработная плата и различные накладные расходы. Этот капитал еще называют "циркулирующим". При выполнении хозяйственных операций его форма изменяется, например, когда происходит покупка материалов в кредит, увеличивается запас или возрастает кредиторская задолженность.
Для того чтобы ответить на вопрос "Что происходит с наличностью?", необходимо составить отчет об источниках и использовании фондов.
Движение фондов
Источники фондов (средств),
поступающих на предприятие за отчетный период
минус
Использование, т. е.
для чего были использованы эти фонды (средства) за указанный период
равно
Увеличение или уменьшение
суммы наличности и остатков на банковских счетах за данный период
Рис. 5.11 Движение фондов как отражение движения наличности.
Кроме того, движения фондов можно отразить схемой:
Движение фондов
Начальное сальдо
наличности / банковского счета
плюс
Источники
плюс (или минус)
Использование
равно
Конечное сальдо
наличности / банковского счета
Рис. 5.12 Альтернативный способ представления движения фондов для отражения того, что происходит с наличностью.
Если мы потратили больше того, что имели, мы получим отрицательную сумма на банковском счете, т. е. овердрафт.
Данные о движении фондов можно получить посредством сравнения в балансовом отчете показателей текущего года с показателями прошлых лет.
Используем следующий пример компании Dom Dank plc (таблица 3), чтобы показать порядок составления отчета о движении фондов. Затем, освоив этот механизм, мы проведем более глубокий анализ показателей, чтобы ответить на следующие вопросы:
– Почему определенный элемент показывается как источник?
– Почему определенный элемент показан как статья использования фондов?
Таблица 3 - Данные балансового отчета компании Dom Dank plc
Наименование статей баланса
Стоимость,
Ł000
Амортизация на отчетную
дату, Ł000
Остаточная стоимость, Ł000
2002
2003
2002
2003
2002
2003
Используемый капитал
Выпущенный акционерный капитал
800
1200
Счет прибылей и убытков
500
800
Долгосрочные займы
600
340
Итого:
1900
2340
Наименование статей баланса
Стоимость,
Ł000
Амортизация на отчетную
дату, Ł000
Остаточная стоимость, Ł000
2002
2003
2002
2003
2002
2003
Использование капитала
Основные средства
1800
2460
240
300
1560
2160
Здания
800
1340
–
–
800
1340
Оборудование и машины
900
1000
200
250
700
750
Автомобили
100
120
40
50
60
70
Оборотный капитал
160
300
Оборотные средства (текущие активы)
500
480
Запасы
180
260
Дебиторская задолженность
120
100
Банк
200
120
Текущие обязательства
340
180
Кредиторская задолженность
160
300
Итого:
1900
2340
На основании данных предложенного балансового отчета компании Dom Dank plc за 2002 и 2003 гг. составим финансовый отчет о движении фондов этой компании за 2003 г. (таблица 4).
Таблица 4 - Отчет об источниках и использовании фондов (движение фондов)
Наименование показателей
2002
Ł 000
2003
Ł000
Использование
Источники
Источники
Выпущенный акционерный капитал
с 800 до 1200
400
Счет прибылей и убытков (т. е. нераспределенная прибыль)
с 500 до 800
300
Амортизация оборудования и машин
с 200 до 250
50
Амортизация автомобилей
с 40 до 50
10
Дебиторская задолженность
со 120 до 100
20
Кредиторская задолженность
со 160 до 300
14
Итого по источникам
920
минус Использование
Долгосрочные займы
с 600 до 340
260
Здания (стоимость)
с 800 до 1340
540
Оборудование и машины (стоимость)
с 900 до 1000
100
Автомобили (стоимость)
со 100 до 120
20
Запасы
со 180 до 260
80
Итого по использованию фондов
1000
Снижение остатка на банковском счете
с 200 до 120
80
Закончив составление отчета об источниках и использовании фондов для указанной компании, рассмотрим каждый элемент приведенного отчета в отдельности.
Почему следующие элементы показаны как источники?
Выпущенный акционерный капитал. Это результат дополнительных средств, поступающих от акционеров в оплату акций.
Отчет прибылей и убытков. Это увеличение представляет собой прибыли за текущий отчетный период, которые были реинвестированы в предприятие.
Амортизация.. Поскольку амортизация не относится к наличным и вычитается при расчете прибылей, то она должна быть добавлена как источник. Мы фактически добавляем ее снова к прибылям (или убыткам), чтобы вернуть их сумму к той величине, которую они имели до вычитания амортизации за рассматриваемый период.
Дебиторская задолженность. Снижение дебиторской задолженности означает, что рассматриваемые дебиторские задолженности были погашены, или, например, компания снизила общую сумму кредита для своих заказчиков. Это, возможно, произошло в результате того, что компания стала быстрее инкассировать непогашенные долги.
Кредиторская задолженность. Это источник средств, поскольку кредиторы увеличили сумму краткосрочного финансирования для компании. Это может быть следствием повышения уровня активности и/или уменьшения времени оплаты кредиторской задолженности.
Почему следующие элементы относят к статьям использования фондов?
Долгосрочные займы. Снижение уровня долгосрочных займов указывает, что по ним была выплачена общая (единовременная) сумма (260000 ф. ст.). Это могло быть одной из причин, способствовавших увеличению акционерного капитала компании (поступление от продажи акций).
Основные средства. Эти показатели получены только путем сравнения стоимости и представляют собой суммы, израсходованные на приобретение основных средств за текущий (2003) год.
Запасы. Этот показатель отнесен к использованию фондов, поскольку увеличилась сумма средств, вложенных в запасы.
Источники представляют новые средства (фонды) финансирования, которые поступили за текущий (2003) год. Такие активы, как здания, запасы и т. д. представляют сумму вложенного капитала, поэтому при их росте происходит увеличение суммы средств, вкладываемых в эти активы.
Рассмотренный вариант отражения средств и источников в отчете о движении фондов пригоден только для приведенных в примере данных.
Чтобы правильно составить предлагаемый отчет о движении фондов на основании любой исходной информации, необходимо применить следующее правило (таблица 5).
Таблица 5 – Методика отражения показателей в отчете о движении фондов
Источники фондов
Использование фондов
Увеличение какого-либо обязательства
Снижение суммы какого-либо обязательства
Снижение суммы какого-либо актива
Увеличение суммы какого-либо актива
Отчет о движении наличности
Отчет о движении наличности показывает, сколько средств за отчетный период израсходовано на выплату дивидендов, уплату налогов, приобретение основных средств (активов), погашение займов, а также как происходило финансирование (например, в результате нераспределенной прибыли, продажи основных средств и новых займов).
Из отчета видно, как происходит движение наличности внутри данной организации, а также итоговое влияние на остаток наличности по состоянию на конец года. Этот отчет помогает инвесторам, кредиторам и другим пользователям определить взаимосвязь потоков (движения) прибыли и наличности и определить возможность их использования для начисления дивидендов и долгосрочного инвестирования. Из отчета пользователи и менеджеры могут видеть возможности данной фирмы по финансированию собственного роста из внутренних источников.
При выполнении заданий по вариантам, в которых предусматривается составление отчета о движении наличности, необходимо рассмотреть пример его составления на основании следующих данных по компании Jean Ltd.
Исходной информацией для составления отчета о движении наличности являются данные балансового отчета (таблица 6) и выдержка из отчета о прибылях (таблица 7).
Таблица 6 - Балансовый отчет компании Jean Ltd по состоянию на 31 декабря 2003 г.
Наименование статей баланса
Стоимость,
Ł000
Амортизация на отчетную
дату, Ł000
Остаточная стоимость, Ł000
2002
2003
2002
2003
2002
2003
Используемый капитал
Разрешенный к выпуску акционерный капитал
600
600
Выпущенный акционерный капитал
Обыкновенные акции номиналом в 1 ф. ст.
300
450
Резервы
Нераспределенные прибыли (т. е. остаток по счету прибылей и убытков)
14
30
Долгосрочные задолженности
11 %-ные долговые обязательства
120
50
Итого
434
530
Наименование статей баланса
Стоимость,
Ł000
Амортизация на отчетную
дату, Ł000
Остаточная стоимость, Ł000
2002
2003
2002
2003
2002
2003
Использование капитала
Основные средства (итого)
410
472
24
50
386
422
Машины и оборудование
130
152
24
50
106
102
Оборотный капитал (итого)
48
108
Оборотные средства (текущие активы) (итого)
99
160
Запасы
50
90
Дебиторская задолженность
35
50
Банковская наличность
14
20
Текущие обязательства (итого)
51
52
Кредиторская задолженность
36
30
Начисленные дивиденды
7
10
Налоги
8
12
Итого
434
530
Таблица 7 - Распределительный счет прибылей и убытков за 2003 год
Наименование показателей
Ł000
Чистая прибыль до налогообложения
38
минус Налог с доходов корпорации исходя из прибыли за 2003 г.
12
минус Начисленные дивиденды
10
равно Нераспределенная прибыль за 2003 г.
16
плюс Остаток нераспределенной прибыли, перенесенный с прошлого года
14
равно Остаток нераспределенной прибыли к переносу на следующий отчетный период
30
Проценты по долговым обязательствам
9
Справка: чистая прибыль до налогообложения дана за вычетом амортизационных отчислений и процентов по долговым обязательствам.
Используя информацию, содержащуюся в балансовом отчете и распределительном счете, составим отчет о движении наличности, сопровождая каждый шаг комментариями.
Шаг 1
Рассчитаем движение «чистой» (нетто) наличности в результате хозяйственных операций для компании за 2003 г. (таблица 8).
Таблица 8 – Расчет движения «чистой» наличности за 2003 г.
Наименование показателей
Сумма, Ł000
Движение прибыли за отчетный период
Нераспределенные прибыли (эта сумма берется из счета прибылей и убытков, но ее можно также получить из балансового отчета, т. е. 30000 ф. стф. ст.)
16
Амортизационные отчисления (эта сумма задана, но ее можно рассчитать, см. ниже промежуточные расчеты)
26
Прибыли и убытки от продажи основных средств
-
Выплаченные проценты (заданы)
9
Уплаченные из прибыли налоги (из счета прибылей и убытков)
12
Уплаченные из прибыли дивиденды (из счета прибылей и убытков)
10
Итого
73
минус Движение оборотных средств (текущих активов) и текущих обязательств
Запасы (увеличение), т. е увеличение суммы вложенной наличности
40
Дебиторская задолженность (увеличение)
15
Кредиторская задолженность (снижение)
6
Итого
61
Итого по расчету
12
Следует отметить, что сумма 73000 ф. ст. представляет собой чистую прибыль до выплаты процентов и налогов плюс амортизационные отчисления, которую также можно рассчитать следующим образом (таблица 9).
Таблица 9 – Расчет чистой прибыли до уплаты процентов и налогов
Наименование показателей
Сумма, Ł000
Чистая прибыль до налогообложения (задана)
38
плюс Проценты по долговым обязательствам (заданы)
9
Чистая прибыль до выплаты процентов и налогов
47
плюс Амортизация
26
Итого:
73
Шаг 2
Рассчитаем сумму, которая была использована компанией для покупки новых основных средств в 2003 г. (таблица 10).
Таблица 10 – Расчет стоимости приобретенных основных средств в 2003 году
Наименование показателей
Стоимость земли и зданий, Ł000
Стоимость машин и оборудования, Ł000
Текущий год (2003)
320
152
минус Предыдущий год (2002)
280
130
Итого
40
22
Следовательно, сумма, которая была использована для покупки основных средств равна 62000 ф. ст. (40000 ф. ст. + 22000 ф. ст.).
Промежуточные расчеты амортизационных отчислений за год
Задана сумма амортизации – 26000 ф. ст. Но если она не задана, сравниваем показатели амортизации по годам (таблица 11).
Таблица 11 – Расчет амортизации по приобретенным основным средствам
Наименование показателей
Амортизация машин и оборудования, Ł000
Текущий год (2003)
50
минус Предыдущий год (2002)
24
равно Начислено в счете прибылей и убытков за текущий год
26
Такие расчеты выполняются по каждому виду основных средств.
Шаг 3
Следующим действием нужно выбрать все поступления от реализации основных средств или инвестиций за отчетный период. В данном примере таких поступлений нет.
Продажа основных средств несколько усложняет расчет, что учитывается в движении наличности следующим образом:
* При расчете движения чистой (нетто) наличности в результате хозяйственных операций следует выполнить корректировки с учетом прибылей и убытков от продаж:
а) нужно вычесть прибыль от продаж, которую можно также рассматривать как сумму сверх остаточной стоимости. Тем самым мы возвращаемся к сумме чистой прибыли до налогообложения, которая была получена перед добавлением прибыли от продажи.
б) убытки от продажи, т. е. сумму, которой не хватает, чтобы покрыть остаточную стоимость, нужно снова добавить к чистой прибыли.
* Общую сумму выручки от продаж нужно затем включить в раздел инвестиционной деятельности отчета о движении наличности.
* Важно проявить особое внимание при расчете стоимости новых основных средств, приобретенных за отчетный период, а также при расчете амортизации за этот период.
В предварительном расчете движения чистой наличности по строке «Амортизация» указывается сумма амортизации только по поступившим основным средствам. Для расчета этой суммы необходимо произвести дополнительный расчет стоимости и амортизации по фактически поступившим объектам с учетом реализации (пример такого расчета приведен в таблице 12. Пример не является сквозным).
Таблица 12 – Продажа основных средств
Машины и оборудование
Стоимость,
Ł000
Амортизация на отчетную дату,
Ł000
Остаток,
Ł000
2002
300
70
230
2003
440
86
354
В 2003 году машина стоимостью 28000 ф. ст., из которых амортизационные отчисления составили 17000 ф. ст., была реализована за 12000 ф. ст.
Расчет финансового результата от реализации машины приведен в таблице 13.
Таблица 13 – Расчет финансового результата от реализации основного средства
Наименование показателей
Сумма, Ł000
Стоимость машины
28
минус Амортизация
17
Балансовая стоимость
11
Выручка от реализации
12
Прибыль о реализации
1
Прибыль от продажи в 1000 ф. ст. следует удержать при расчете движения чистой наличности в результате хозяйственных операций, а выручку от реализации в 12000 ф. ст. следует отразить как источник фондов в разделе инвестиционной деятельности.
Стоимость новых приобретенных основных средств (с учетом реализованной машины) рассчитывается следующим образом (таблица 14).
Таблица 14 – Расчет стоимости приобретенных основных средств с учетом реализации объектов
Машины и оборудование
Стоимость,
Ł000
Амортизация на отчетную дату,
Ł000
Перенесено с 2002 г.
300
70
минус Для проданной машины
28
17
равно Перенесено для оборудования и машин, которые продолжают функционировать
272
53
Перенесено на 2003 г
440
86
Стоимость новых машин и оборудования
168
33
Следовательно, чтобы определить стоимость по приобретенным за отчетный период основным средствам (активам), нужно из стоимости средств на начало отчетного периода вычесть стоимость проданных основных средств (активов), а затем сопоставить полученную величину со стоимостью средств на начало следующего отчетного периода. Таким же способом следует определить амортизацию по приобретенным средствам (активам).
Шаг 4
Для определения суммы движения капитала выбираются все источники средств, по которым наблюдается изменение величины за предыдущий период по сравнению с текущим периодом. К таким источникам относится изменение акционерного капитала (в том числе по привилегированным акциям и по счету премий по акциям), займов или долговых обязательств. При увеличении акционерного капитала и долгосрочных обязательств отклонение отражается положительной суммой, при уменьшении – отрицательной (таблица 15).
Таблица 15 – Расчет движения капитала и обязательств
Наименование показателей
Сумма
за предыдущий год 2002,
Ł000
за текущий год 2003,
Ł000
Отклонение,
Ł000
Акционерный капитал по обыкновенным акциям
300
450
+150
11%-ные долговые обязательства (погашение)
120
50
–70
Примечание: при заполнении в отчете о движении наличности строки «Погашение займов» сумма снижения долговых обязательств отражается положительной величиной, а сумма их увеличения – отрицательной.
Шаг 5
Чтобы убедиться, что все расчеты выполнены правильно, необходимо выполнить арифметическую проверку расчета движения наличности на банковском счете путем сопоставления данных по строке «Банковская наличность» за отчетный и предыдущий годы. Если сумма положительная, значит, произошло увеличение наличности. Если величина отрицательная, произошло снижение. В нашем примере данный расчет будет следующий (20000 ф. ст. – 14000 ф. ст.) = 6000 ф. ст.
Если же имеется банковский овердрафт за один из периодов, то отклонение в движении наличных денежных средств определяется как разница между банковской наличностью (банковским овердрафтом) за текущий период и банковским овердрафтом (банковской наличностью) за предыдущий период, учитывая, что банковский овердрафт для данного расчета будет являться отрицательной величиной.
Шаг 6
На основании предварительно произведенных расчетов с применением конкретных исходных данных за 2002 и 2003 гг. составим отчет о движении наличности за 2003 г. (таблица 16).
Таблица 16 - Отчет о движении наличности за год, заканчивающийся 31 декабря 2003 г.
Наименование показателей
Сумма,
Ł000
1 Движение чистой (нетто) наличности в результате хозяйственных операций
12
2 Доходы от инвестиций и обслуживание долга
(16)
Полученные дивиденды
–
Выплаченные дивиденды
(7)
Выплаченные проценты
(9)
(промежуточный итог)
(4)
3 Налогообложение
(8)
Уплаченные налоги
(8)
(промежуточный итог)
(12)
4 Инвестиционная деятельность
(62)
Приобретение основных средств (активов)
(62)
Реализация основных средств (активов)
–
Поступления от реализации торговых капиталовложений
–
(промежуточный итог)
(74)
5 Финансирование
80
Поступления из нового акционерного капитала
150
Погашение займов
(70)
Увеличение/снижение суммы наличности и эквивалентов наличности
6
Примечание: суммы, указанные в скобках, означают отрицательную величину показателей.
Таким образом, согласно отчету о движении наличности, видно, что произошло увеличение наличности на 6000 ф. ст. Правильность расчетов можно проверить путем сопоставления остатков по банковскому счету за два года (20000 ф. ст. – 14000 ф. ст. = 6000 ф. ст.).
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 |
