Тесты для итогового контроля знаний по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тесты для итогового контроля знаний по дисциплине

«Финансовый менеджмент»

Время проведения экзамена – 45 мин.

Количество тестов для одного студента – 20, в том числе:

- по теме 1 – 2 теста;

- по теме 2 – 2 теста;

- по теме 3 – 1 тест;

- по теме 4 – 2 теста;

- по теме 5 – 2 теста;

- по теме 6 – 2 теста;

- по теме 7 – 1 тест;

- по теме 8 – 2 теста;

- по теме 9 – 2 теста;

- по теме 10 – 2 теста;

- по теме 11 – 2 теста.

Оценки – 8-9 правильных ответов (40%) – 4 балла (удовл.)

10%) - 5 баллов (удовл.)

12%) – 6 баллов (хор.)

15%) – 7 баллов (хор.)

18 (90%) – 8 баллов (отл.)

19 (95%) – 9 баллов (отл.)

20 (100%) 10 баллов (отл.)

Тема 1

Выберите показатели, характеризующие эффективность использования основных фондов:

* фондоотдача;

производительность труда;

материалоотдача;

фондовооруженность.

Финансы – это:

система управления финансами хозяйствующего субъекта

система действий по оптимизации финансовой модели фирмы

* совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования и использования фондов денежных средств у субъектов, участвующих в создании совокупного общественного продукта

верны утверждения А и Б.

Основной информационной базой финансового менеджмента выступает:

* финансовый и управленческий учет;

технологическая информация;

оперативная информация;

техническая информация.

Факторы развития производства подразделяются на:

* экстенсивные и интенсивные факторы;

количественные и структурные факторы;

качественные и структурные факторы;

структурные и неструктурные факторы.

Процесс принятия управленческих решений включает:

информационное и аналитическое обеспечение управления;

планирование, оперативное управление и контроль;

аналитическое обеспечение управления и контроль;

* подбор необходимой информации, обработка и анализ информации, принятие решения на основе анализа информации.

Функции финансов:

А.  регулирующая и стимулирующая

Б.  инвестиционно-распределительная и контрольная

В.  обеспечивающая и фондообразующая
* верны утверждения Б и В.

Модели бывают:

ситуационные и прогнозные

исходные и факторные

аналитические и структурные

* дескриптивные и предикативные.

К экстенсивным факторам развития производства относятся:

совершенствование процесса функционирования используемых ресурсов, увеличение времени использования ресурсов;

совершенствование процесса функционирования используемых ресурсов, совершенствование качественных характеристик используемых ресурсов;

увеличение времени использования ресурсов, совершенствование качественных характеристик используемых ресурсов;

* увеличение времени использования ресурсов, увеличение количества используемых ресурсов.

К интенсивным факторам относятся:

совершенствование процесса функционирования используемых ресурсов, увеличение времени использования ресурсов;

* совершенствование процесса функционирования используемых ресурсов, совершенствование качественных характеристик используемых ресурсов;

увеличение времени использования ресурсов, совершенствование качественных характеристик используемых ресурсов;

увеличение времени использования ресурсов, увеличение количества используемых ресурсов.

Финансовый менеджмент – это:

А.  система управления финансами хозяйствующего субъекта

Б.  система действий по оптимизации финансовой модели фирмы

В.  совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования и использования фондов денежных средств у субъектов, участвующих в создании совокупного общественного продукта

* верны утверждения А и Б.

Система управления финансами включает:

А.  управляющую и управляемую подсистемы

Б.  субъект и объект управления

В.  инструменты, активы и обязательства.
* верны утверждения А и Б.

Стоимость чистых активов рассчитывается как:

общие активы за минусом задолженности участников по взносам в уставный капитал;

* общие активы за минусом краткосрочных и долгосрочных обязательств;

общие активы за минусом долгосрочных обязательств;

общие активы за минусом краткосрочных обязательств.

Тема 2

Путем наращения определяется:

* FV

PV

V

YTM.

FМ1 (r, а) = (1 + r)ª называется:

* мультиплицирующий множитель для единичного платежа

дисконтирующий множитель для единичного платежа

мультиплицирующий множитель для аннуитета

дисконтирующий множитель для аннуитета.

По видам деятельности денежные потоки бывают:

постнумерандо и пренумерандо

прямые и косвенные

* текущие, инвестиционные и финансовые

положительные и отрицательные.

FМ2 (r, а) = 1/ (1 + r)ª называется:

мультиплицирующий множитель для единичного платежа

* дисконтирующий множитель для единичного платежа

мультиплицирующий множитель для аннуитета

дисконтирующий множитель для аннуитета.

Увеличение частоты внутригодовых начислений процентов:

* увеличивает годовую эффективную процентную ставку
уменьшает годовую эффективную процентную ставку
не изменяет годовую эффективную процентную ставку
может как увеличивать, так и уменьшать годовую эффективную процентную ставку.

FV – это величина:

исходного капитала

* наращенной стоимости

внутренней стоимости

рыночной стоимости.

Модель PV = A/r используется для оценки:

* бессрочного аннуитета постнумерандо
бессрочного аннуитета пренумерандо
акции с равномерно возрастающим дивидендом
безотзывной срочной купонной облигации с постоянным доходом.

Аннуитет – это:

доход, планируемый к получению в определенном году

дисконтированная стоимость

* однонаправленный денежный поток, элементы которого имеют место через равные промежутки времени.

дисконтирующий множитель.

К базовым концепциям финансового менеджмента относится:

А.  Теория структуры капитала

Б.  Кейнсианская теория

В.  Теория дисконтированного денежного потока
* Верны утверждения А и В.

Предикативные модели – это:

описательные модели
факторные модели
* прогнозные модели
детерминированные модели.

В теоретическом плане финансовый менеджмент базируется на ключевых положениях:

монетаристской теории
марксистской теории
* неоклассической теории финансов
кейнсианской теории.

Как самостоятельное научное направление финансовый менеджмент сформировался на стыке:

неоклассической теории финансов и бухгалтерского учета
бухгалтерского учета и общей теории менеджмента
теории финансов и общей теории менеджмента
* неоклассической теории финансов, общей теории менеджмента и бухгалтерского учета.

Листинг ценных бумаг – это:

процедура допуска ценных бумаг на внебиржевой рынок
* процедура допуска ценных бумаг к котировке на фондовой бирже
процедура конвертации ценных бумаг
процедура оценки ценных бумаг.

Тема 3.

Предприятие вложило 150 тыс. руб. на банковский депозит по ставке 16 % годовых сроком на 5 лет. Какая сумма будет лежать на депозите к концу третьего года, если проценты начисляются по сложной ставке.

* 234150 руб.

315000 руб.

222000 руб.

270000 руб.

Бета-коэффициент является:

безрисковой доходностью

* мерой систематического риска акций компании

среднерыночной доходностью

премией за рыночный риск.

YTM используется для оценки:

*доходности облигаций без права досрочного погашения

доходности облигаций с правом досрочного погашения

доходности обыкновенный акций

доходности привилегированных акций.

Модель Гордона используется для оценки:

безотзывной срочной купонной облигации с постоянным доходом

облигаций с нулевым купоном

* акций с равномерно возрастающим дивидендом

акций с изменяющимся темпом прироста дивидендов

Увеличение бета-коэффициента в динамике означает, что вложения в ценные бумаги данной компании становятся:

* более рискованными

менее рискованными

более доходными

менее доходными

Денежный поток пренумерандо имеет место, когда поступления концентрируются:

*в начале временного периода
в конце временного периода
в середине временного периода
различным образом.

Дисконтированная стоимость – это:

сальдирование элементов денежного потока
суммирование элементов денежного потока
приведение элементов денежного потока к концу временного периода
*приведение элементов денежного потока к началу временного периода

Денежные потоки по концентрации элементов в финансовой операции бывают:

* постнумерандо и пренумерандо

отрицательный и положительный

текущий, инвестиционный, финансовый

прямой косвенный.

Уменьшение частоты внутригодовых начислений процентов:

ведет к увеличению годовой эффективной процентной ставки
* ведет к снижению годовой эффективной процентной ставки
не изменяет годовую эффективную процентную ставку
может как повысить, так и понизить годовую эффективную процентную ставку.

Тема 4.

Определите текущую стоимость бессрочного аннуититета пренумерандо с ежегодным поступлением 6 тыс. руб., если предлагаемый банком процент по срочным вкладам равен

16 % годовых;

37500 тыс. руб.

6960 тыс. руб.

*43500 тыс. руб.

15000 туб.

Эффективная ставка – это такая годовая номинальная ставка, обеспечивающая:

эффективное вложение капитала
наивысшую эффективность финансовой операции в годовом исчислении
* переход от PV к FV при однократном начислении процентов
верны утверждения А и Б.

Найдите приведенные значения следующих денежных потоков считая, что ставка дисконтирования составляет 12 %.

тыс. руб.

* 4428,5 и 5796;

5796 и 4428,5;

6000 и 7500;

7500 и 6000.

Предположим, что Вы владеете активами на сумму 4 млн долл., включающими 4 типа акций со следующими бета-коэффициентами:

Определите требуемую доходность портфеля, если безрисковая доходность равна 6 %, а среднерыночная доходность – 14 %.

* 13,2 %

14 %

20 %

6 %

Сколько лет потребуется для того, чтобы сумма в 2000 долл. удвоилась, если она положена в банк и приносит доход по ставке 8 % годовых на условиях расчета сложных процентов?

11

8

12,5

* 9.

Операция дисконтирования имеет место при переходе от:

PV к FV

* FV к PV

возможны оба варианта

нет верных ответов.

Предполагается, что компания выплачивает дивиденды 0,5 долларов на акцию. Дивиденды будут расти с постоянной скоростью 7% в год, r – 15 % Какова стоимость акций компании?

3,3 долл.
* 6,7 долл.
7,2 долл.
10 долл.

Модель PV = Д /r используется для оценки:

облигаций с нулевым купоном
бессрочных облигаций
обыкновенных акций
* привилегированных акций

Определите сумму, до которой нарастет 500 долл, инвестированных на следующих условиях: доходность 12 % годовых с начислением ежегодно в течение 5 лет.

* 881 долл.

800 долл.

1000 долл.

500 долл.

Финансовый актив привлекателен для приобретения, если:

* рыночная цена ниже внутренней стоимости
рыночная цена выше внутренней стоимости
рыночная цена равна внутренней стоимости
возможные любые варианты.

Множитель дисконтирования рассчитывается по формуле:

* 1 / (1+r)ª
(1+r)ª
I / P
P / I

В настоящее время акции компании продаются по цене 30 долл. за акцию. Предполагается в конце года выплатить дивиденды из расчета 3 долл. на акцию и что дивиденды будут расти с постоянным темпом прироста 5 % в год. Какова стоимость собственного капитала компании?

5 %
20 %
* 15 %
20%

Компания планирует выпустить бессрочные привилегированные акции по цене 50 долл. за акцию. Предполагается, что они будут приносить постоянные годовые дивиденды 3,85 долл. за акцию. Затраты на размещение оцениваются в 5 %. Какова стоимость капитала привилегированных акций для компании.

* 12,7 %
8,1 %
15 %
18,5 %

Тема 5.

Показатель YTC называется:

доходностью акции
доходностью к погашению
* доходностью к досрочному погашению
моделью Гордона.

Предполагается, что компания «СТТ» в конце текущего года выплатит дивиденды из расчета 0,50 долл. на акцию. Дивиденды будут расти с постоянной скоростью 7 % в год. Требуемая доходность акций составляет 15 %.

Безрисковая доходность равна 9 %, доходность рыночного портфеля – 14 %. Определите стоимость акции компании.

* 7,1 долл.

6,3 долл.

3,6 долл.

3,3 долл.

Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите доходность облигации к погашению (YTM).

62,5 %

16,2 %

125,0 %

* 16,7 %

Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите текущую (приведенную) стоимость облигации.

* 43810 руб.

65000 руб.

15000 руб.

25000 руб.

При годовой ставке дисконта 20 % доходы от инвестиций составили: первый год – 200 млн. руб., второй год – 350 млн. руб., третий год – 480 млн. руб. Какова величина приведенного дохода от инвестиций, полученного за три года?

858,3 млн. руб.
* 687,4 млн. руб.
10030 млн. руб.
540 млн. руб.

FM4 (r, n) = å1/ (1+r)ª называется:

мультиплицирующий множитель для единичного платежа
дисконтирующий множитель для единичного платежа
мультиплицирующий множитель для аннуитета
*дисконтирующий множитель для аннуитета.

Сумма в 200 тыс. руб. размещена в банке на три года на условиях квартального начисления процентов по ставке 16 % годовых (схема сложных процентов) Какая сумма будет на счете к концу финансовой операции?

250 тыс. руб.
296 тыс. руб.
* 320,2.тыс. руб.
450 тыс. руб.

Если компании М имеет более высокий бета-коэффициент, чем компания Н, то это означает, что:

* вложения в акции компании М более рискованные
вложения в акции компании Н более рискованные

уровень риска у компаний М и Н одинаковый

уровень финансовой устойчивости у компании М выше, чем у компании Н.

Определите величину ежегодного платежа займа в 350 тыс. руб., который должен погашаться равными частями в течение 5 лет при r=16 %

126000 руб.

50894 руб.

* 106903 руб.

166667 руб.

15000 руб.

Предприниматель может получить ссуду на условиях:

1. Ежемесячного начисления процентов из расчета 24 % годовых;

2. На условиях полугодового начисления процентов из расчета 26 % годовых;

3. На условиях годового начисления процентов из расчета 27 % годовых.

Какой вариант является наиболее предпочтительным?

*вариант 1

вариант 2

вариант 3

ни один из вариантов.

Стоимость оборотных активов составляет 350 тыс. руб., в том числе запасов – 100 тыс. руб., денежных средств – 50 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений – 10 тыс. руб., дебиторской задолженности – 150 тыс. руб., прочих оборотных активов – 40 тыс. руб. Стоимость краткосрочных обязательств составляет 300 тыс. руб. Определите коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

0,3;

0,7;

* 0,14;

0,2.

Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля - 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. определите премию за рыночный риск

* 4,0 %

19,6 %

15,6 %

5,6 %

К способам снижения риска относится:

а. реструктуризация предприятия

б. разделение риска

в. передача риска через организационно-правовую форму бизнеса

*верны утверждения Б и В.

Годовая эффективная процентная ставка рассчитывается как:

(1+ r)ª
1/ (1+ r)ª
* (1 + r/a)ª- 1
å(1+r)ª

Найдите приведенные значения денежных потоков, если ставка дисконтирования составляет 10 %.

12500 и 9500

* 9036,5 и 7598

9500 и 12500

7598 и 9036,5

Предприниматель положил деньги в банк под 16 % годовых на 5 лет с ежеквартальным начислением процентов. Какова годовая эффективная процентная ставка?

Re=((1+r/m)^m)-1

* 17 %
16 %
15 %
14 %.

Среднерыночная доходность представляет собой:

среднегодовую доходность
меру систематического риска акций компании
ожидаемый среднегодовой темп прироста экономики в долгосрочной перспективе
* доходность рыночного портфеля

Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля - 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. определите требуемую доходность акций компании А.

14 %

19,6 %

*15,6 %

5,6 %

Тема 6.

Выручка от продаж за счет цен возросла на 10%, а за счет изменения физического объема продаж снизилась на 3%. На сколько процентов изменилась выручка от продаж за счет двух факторов?

увеличилась на 7%;

* увеличилась на 6,7%;

снизилась на 30%;

увеличилась на 13,4%.

Выручка от продаж возросла с 2000 тыс. руб. до 2500 тыс. руб., индекс цен составил 1,190. Изменение выручки от продаж за счет физического объема продаж составило:

В1/Jц-В0 = 2500/1,19-2000

+380 тыс. руб.;

+120 тыс. руб.;

* + 101 тыс. руб.;

+399 тыс. руб.

Средние остатки оборотных средств организации составили за отчетный год 20000 руб., а выручка от продажи за этот период составила 70000 руб. Продолжительность одного оборота в днях составит в отчетном году:

Продолжительность одного оборота в днях (П): П= СО * Д / N, где СО– средние остатки оборотных средств за анализируемый период; Д–число календарных дней анализируемого периода (30;60;90;180;360); N– выручка от продажи продукции, работ, услуг за анализируемый период.

105 дня;

126 дней;

* 103 дня;

3,5 дня.

Как определяется собственный оборотный капитал?

текущие активы минус все обязательства;

* текущие активы минус краткосрочные обязательства;

текущие активы минус долгосрочные обязательства;

собственный капитал минус оборотные активы.

Какое ограничение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средства считается минимально необходимым:

>=1,0;

>=0,3;

* >=0,1;

>=0,5.

Время обращения товарных запасов составляет 15 дней. Годовая выручка от продаж равна 2500 тыс. руб. Средние товарные запасы составили:

2500*15/360

6,9 тыс. руб.;

98 тыс. руб.;

167 тыс. руб.;

* 104 тыс. руб.

Определите размер вексельного кредита при учете векселя в сумме 1 млн руб. за 30 дней до наступления срока погашения при годовой ставке дисконта 20 %.

B*(1-r*n)

1000000 руб.

* 983333 руб.

16667 руб.

1020000 руб.

Величина оборотных активов равна 170 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 200 тыс. руб., долгосрочных обязательств – 50 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 110 тыс. руб. Чему равна величина собственных оборотных средств?

140 тыс. руб.;

30 тыс. руб.;

10 тыс. руб.;

* 80 тыс. руб.

Средняя стоимость оборотных средств возросла со 150 тыс. руб. до 165 тыс. руб., а коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился с 4,0 до 3,5 оборотов. Рассчитайте влияние экстенсивности и интенсивности на приращение продукции:.

* + 60 тыс. руб., - 82,5 тыс. руб.;

– 82,5 тыс. руб., + 60 тыс. руб.;

+52,5 тыс. руб., - 75 тыс. руб.;

– 75 тыс. руб., + 52,5 тыс. руб.

Учет векселей означает:

финансовую операцию по уступке предприятием-продавцом права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию в пользу банка или специализированной факторинговой компании, которая принимает на себя все кредитные риски по инкассации долга

финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности по экспортному товарному кредиту

финансовую операцию по их продаже с премией

* финансовую операцию по их продаже банку по дисконтной цене.

Стратегии финансирования оборотного капитала бывают:

активная и пассивная
* умеренная, агрессивная и консервативная
прямая и косвенная
сильная и слабая.

Для измерения уровня риска используется показатель:

* среднее квадратическое отклонение
текущая (приведенная) стоимость
коэффициент дисконтирования
коэффициент наращения.

Модель Баумоля используется для:

оценки внутренней стоимости акций
определения рентабельности активов компании
определения рентабельности собственного капитала
* оптимизации среднего остатка денежных активов компании

Стоимость внеоборотных активов составляет 250 тыс. руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Стоимость собственного капитала и резервов равна 400 тыс. руб., долгосрочные обязательства отсутствуют. Определите коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы

0,545;

*0,500;

0,375;

0,727.

К формам рефинансирования дебиторской задолженности относится:

а. факторинг
б. акцепт
в. учет векселей
* верны утверждения А и В

Оборачиваемость оборотных активов рассчитывается как отношение:

себестоимости проданных товаров к средней за период стоимости оборотных активов;

* выручки от продаж к средней за период стоимости оборотных активов;

прибыли от продаж к средней за период стоимости оборотных активов;

доходов от всех видов деятельности к средней за период стоимости оборотных активов.

Форфейтинг представляет собой:

финансовую операцию по уступке предприятием-продавцом права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию в пользу банка или специализированной факторинговой компании, которая принимает на себя все кредитные риски по инкассации долга

* финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности по экспортному товарному кредиту

финансовую операцию по продаже векселей с премией

финансовую операцию по продаже векселей банку по дисконтной цене.

Операционный цикл рассчитывается как:

* сумма среднего срока возврата дебиторской задолженности и среднего возраста запасов
сумма среднего срока возврата дебиторской задолженности и среднего возраста запасов за минусом среднего срока возврата кредиторской задолженности
сумма дебиторской задолженности и запасов
сумма дебиторской задолженности и запасов за минусом кредиторской задолженности.

На начало года величина внеоборотных активов составляла 1200 тыс. руб., оборотных активов – 1300 тыс. руб., капитала и резервов – 1500 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 1000 тыс. руб. Чему равна величина собственных оборотных средств?

Величина собственных оборотных средств = оборотные активы - краткосрочная задолженность

* 300 тыс. руб.;

собственные оборотные средства отсутствуют;

1300 тыс. руб.;

500 тыс. руб.

Тема 7.

Годовые коэффициенты оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности в оборотах соответственно составляют 10 и 32 оборота. Определите длительность операционного цикла:

360/10+360/32

42 дня
22 дня
* 47 дней
25 дней.

Величина внеоборотных активов составила 800 тыс. руб., чистых оборотных активов – 100 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 900 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 400 тыс. руб. Определите величину оборотных активов:.

Собственный капитал + краткосрочные обязательства – внеоборотные активы

100 тыс. руб.;

700 тыс. руб.;

* 500 тыс. руб.;

800 тыс. руб.

Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.

Определите: дебиторскую задолженность.

25 тыс. руб.

* 111 тыс. руб.

150 тыс. руб.

40000 тыс. руб.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение:

собственных оборотных средств к долгосрочному капиталу
собственных оборотных средств к собственному капиталу
собственных оборотных средств к величине активов
* собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов.

Объем продаж составил 10 000 тыс. руб. Переменные затраты – 8300 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость внеоборотных активов равна 4000 тыс. руб., оборотных активов – 5000 тыс. руб. Определите операционный рычаг.

Операционный рычаг = (выручка от реализации — переменные затраты) / прибыль от реализации = (выручка от реализации — переменные затраты) / (выручка – переменные – постоянные) = ()/( 1000)

0,078;

0,189;

* 2,429;

0,152.

Определите размер вексельного кредита при учете векселя в сумме 50 млн. руб. за 100 дней до наступления срока его погашения пи годовой ставке дисконта 30 %.

Q = B х (1 - r х n), где B - сумма векселя; r - ставка дисконта в долях единицы; n - продолжительность периода до погашения векселя, в годах.= 50*(1-0,3*100/365)

4 166667 руб.
50 000000 руб.
*руб.
54 166667 руб.

Кредитная политика может быть следующих типов:

активная и пассивная
* консервативная, умеренная и агрессивная
явная и неявная
открытая и закрытая.

EOQ представляет собой модель

управления оборотным капиталом;

* экономически обоснованного размера заказа;

экономически обоснованного размера денежных средств;

отвлечения денежных средств в дебиторскую задолженность.

Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.

Определите величину собственного капитала.

25 тыс. руб.

* 417 тыс. руб.

111 тыс. руб.

200 тыс. руб.

Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.

Определите коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах).

* 9

10
11
25

Величина внеоборотных активов составляет 250 тыс. руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Величина собственного капитала и резервов равна 400 тыс. руб., долгосрочные обязательства отсутствуют. Определите коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы

0,545;

* 0,500;

0,375;

0,727.

Определите продолжительность финансово цикла, если оборачиваемость в оборотах составила: производственные запасы – 9, дебиторская задолженность – 24, кредиторская задолженность – 20.

=360/9+360/24-360/20 = 37

55 дней
* 37 дней
13 дней
33 дня.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в оборотах) рассчитывается как отношение:

* выручка от продаж за год к среднегодовой стоимости оборотных активов;

среднегодовая стоимость оборотных активов к выручке от продаж за год;

прибыль от продаж за год к среднегодовой стоимости оборотных активов;

среднегодовая стоимость оборотных активов к прибыли от продаж за год.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется как отношение:

величины производственного запаса на определенную дату к объему выпуска продукции;

* выручки от продажи продукции за период к среднему остатку материальных оборотных средств;

величины производственного запаса на определенную дату к среднесуточной потребности в данном виде ресурса;

среднего остатка материальных оборотных средств к выручке от продажи продукции.

Операционный рычаг представляет собой отношение:

себестоимости проданных товаров к выручке от продаж;

выручки от продаж к маржинальному доходу;

маржинального дохода к выручке от продаж;

* маржинального дохода к прибыли от продаж.

Коэффициент операционного рычага равен 5,2. Это означает, что:

при данном соотношении рентабельность активов составляет 5,2 %;

повышение на каждый процент объема продаж ведет к увеличению себестоимости на 5,2 %;

* повышение на каждый процент объема продаж ведет к увеличению прибыли от продаж на 5,2 %;

при данном соотношении максимально возможный уровень рентабельности продаж составляет 5,2 %.

Финансовый цикл рассчитывается как сумма:

времени обращения дебиторской задолженности и готовой продукции;

времени обращения готовой продукции и среднего возраста запасов;

* времени обращения дебиторской задолженности, среднего возраста запасов за минусом времени обращения кредиторской задолженности;

времени обращения дебиторской задолженности и среднего возраста запасов.

Тема 8.

Компания рассматривает инвестиционный проект на следующий год со следующими характеристиками.

Определите среднюю ожидаемую доходность.

30;

* 4,0

7,5

10.

Сколько составит коэффициент автономии, если собственный капитал 450 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 0, краткосрочные обязательства 650 тыс. руб., внеоборотные активы 350 тыс. руб., оборотные активы 750 тыс. руб.

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы = 450/(350+750)

* 0,409;

0,591;

0,133;

0,602.

Инвестиционный проект принимается, если NPV:

* > 0

< 0

= 0

при любых значениях

Сколько составит коэффициент маневренности собственного капитала, если собственный капитал 450 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 0, краткосрочные обязательства 650 тыс. руб., внеоборотные активы 350 тыс. руб., оборотные активы 750 тыс. руб.

(450-350)/450

* 0,222;

0,133;

0,600;

0,751

Компания в настоящее время выплачивает дивиденд из расчета 2 долл. на акцию. Согласно оценкам дивиденды компании будут увеличиваться на 6 % в год, бета-коэффициент равен 1,2, безрисковая ставка доходности равна 9 %, премия за рыночный риск – 6 %. Определите требуемую доходность акции.

= 9+1,2*6

* 16,2 %

12,6 %

9 %

6 %

Внутренняя норма рентабельности – это:

критерий, предусматривающий сопоставление средних значений прибыли и инвестиции

разница между дисконтированной суммой элементов возвратного денежного потока и исходной инвестицией

показатель, отражающий отношение дисконтированных элементов возвратного потока к исходной инвестиции

* показатель, используемый для оценки эффективности инвестиций и численно равный значению ставки дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.

Чистая дисконтированная стоимость – это:

критерий, предусматривающий сопоставление средних значений прибыли и инвестиции

* разница между дисконтированной суммой элементов возвратного денежного потока и исходной инвестицией

показатель, отражающий отношение дисконтированных элементов возвратного потока к исходной инвестиции

показатель, используемый для оценки эффективности инвестиций и численно равный значению ставки дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.

Величина внеоборотных активов составляет 250 тыс. руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Величина собственного капитала и резервов равна 400 тыс. руб., долгосрочные обязательства отсутствуют. Определите плечо финансового рычага.

Заемный капитал/собственный капитал

0,545;

0,500;

* 0,375;

0,727.

Определите средневзвешенную стоимость капитала фирмы по следующим данным: стоимость проекта 50 тыс. долл., стоимость заемных средств – 10 %, стоимость собственного капитала – 20 %, отношение заемного капитала к собственному – 1/ 3.

15 %

* 17,5 %

50 тыс. долл.

8165 тыс. долл.

Определите требуемый объем инвестиционного капитала, чтобы его величина через два года составила 75 млн. руб. при годовой ставке доходности 20 %, начисляемой по схеме сложных процентов.

FV = PV*(1+i)^n

PV = FV/(1+i)^n

PV = 75/(1+0,2)^2 = 52

105 млн. руб.
53,6 млн. руб.
* 52 млн руб.
45 млн. руб.

Компания Z пытается определить свою целевую структуру капитала, минимизирующую его стоимость при различных сочетаниях собственного и заемного капитала.

Компания оценивает свою безрисковую доходность в 6 %, рыночную премию за риск – 5 %, а ставка налога у нее – 40 %. Бета-коэффициент составляет 1,2.

Определите целевую структуру капитала, если ставка дивиденда равна 15 %.

СК – 0,8, ЗК – 0,2

СК - 0,6, ЗК – 0,4

* СК – 0,4, ЗК – 0,6

СК – 0,2, ЗК - 0,8.

WACC - это:

стоимость заемного капитала
стоимость собственного капитала
* средневзвешенная стоимость капитала

совокупная рыночная стоимость фирмы.

Тема 9.

Чистые активы это -:

совокупные активы

* уточненная величина собственного капитала

уточненная величина заемного капитала

оборотные активы.

Для начисления дивидендов по обыкновенным акциям могут быть использованы следующие источники:

уставный капитал
добавочный капитал
резервный капитал
* прибыль отчетного года.

Финансовое состояние предприятия характеризуется отношением (0.0.1). Это означает наличие

абсолютной финансовой устойчивости
нормальной финансовой устойчивости
* неустойчивого финансового состояния
кризисного финансового состояния.

Стоимость активов составляет 6500 тыс. руб., из них внеоборотных – 3500 тыс. руб. Долгосрочные обязательства отсутствуют, краткосрочные обязательства составляют 1500 тыс. руб. Определите мультипликатор собственного капитала:

Мультипликатор собственного капитала = Активы/Собственный капитал = Активы/(Активы-Обязательства) = 6500/()

0,231
0,796
*1,300
0,300.

WACC = 14 %. Это означает, что:

* средневзвешенная стоимость капитала фирмы равна 14 %
средневзвешенная стоимость собственного капитала фирмы равна 14 %
средневзвешенная стоимость заемного капитала фирмы равна 14 %
среднерыночная доходность равна 14 %.

Модель САРМ используется для определения:

средневзвешенной стоимости капитала
* требуемой доходности
рентабельности активов
ожидаемой доходности.

Чему будет равна выручка от продаж, если средняя величина активов составляет 2540 тыс. руб., а их оборачиваемость – 3,5 раза.

Выручка от продажи = Оборачиваемость активов* средняя величина активов

* 8890 тыс. руб.
2540 тыс. руб.
726 тыс. руб.
2536 тыс. руб.

Вам предлагают сдать участок на пять лет в аренду, выбрав один из трех вариантов оплаты аренды:

1)  350 тыс. руб. авансом;

2)  по 80 тыс. руб. в конце каждого года;

3)  450 тыс. руб. в конце пятого года.

Какой вариант Вы выберете, если банк предлагает 18 % годовых по вкладам.

* вариант 1

вариант 2

вариант 3

хранить деньги в банке.

Плечо финансового рычага составляет 0,5. Это означает, что

собственного капитала в два раза меньше, чем заемного;

* заемного капитала в два раза меньше, чем собственного;

долгосрочного капитала в два раза больше, чем краткосрочного;

краткосрочного капитала в два раза больше, чем долгосрочного.

Для анализа финансовой устойчивости организации используется модель

Дюпона;

Миллера;

* Альтмана;

Маркса.

Тема 10.

Индекс рентабельности инвестиции – это:

* критерий, предусматривающий сопоставление средних значений прибыли и инвестиции

разница между дисконтированной суммой элементов возвратного денежного потока и исходной инвестицией

показатель, отражающий отношение дисконтированных элементов возвратного потока к исходной инвестиции

показатель, используемый для оценки эффективности инвестиций и численно равный значению ставки дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.

Компания рассматривает два взаимоисключающих проекта Х и У, затраты на которые и потоки денежных средств представлены ниже

Стоимость их капитала равна 12 %. Выберите лучший проект, основываясь на расчете NPV.

* Х

У

оба проекта

ни один из проектов.

Если значение критерия «Внутренняя норма рентабельности» (IRR) больше стоимости источника финансирования, то это означает, что проект:

* является привлекательным для инвестиций

не является привлекательным для инвестиций

является нейтральным для инвестиций

следует отложить на некоторое время.

Вы анализируете возможность реализации инвестиционного проекта со следующими характеристиками:

- требуемые первоначальные инвестиции составляют 250 тыс. руб.

- ожидаемые поступления по годам составят: 50 тыс. руб., 70 тыс. руб. 120 тыс. руб. и 150 тыс. руб.

- ставка дисконтирования равна 16 %.

Определите чистую дисконтированную стоимость.

Чистая дисконтированная стоимость = NPV = ожидаемые поступления за первый год/(1+ ставка дисконтирования/100)^1+ ожидаемые поступления за второй год/(1+ ставка дисконтирования/100)^2+…+ ожидаемые поступления за n-й год/(1+ ставка дисконтирования/100)^n – первоначальные инвестиции

254,83 тыс. руб.

160 тыс. руб.

390 тыс. руб.

*4,83 тыс. руб.

Инвестиционный проект может быть реализован эффективно, если:

NPV (чистая дисконтированная стоимость) < 0
NPV= 0
* NPV> 0
PI< 1

Долгосрочные обязательства составляют 500 тыс. руб., процентная ставка по которым – 18 % годовых. Чему равна стоимость заемного капитала?

Стоимость заемного капитала (Kd) рассчитывается по формуле: Kd = r*(1-T), где r - годовая процентная ставка за пользование заемным капиталом, Т - ставка налога на прибыль

* 18 %

500 тыс. руб.

90 тыс. руб.

2778 тыс. руб.

Стоимость внеоборотных активов составляет 150 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 120 тыс. руб. Определите коэффициент маневренности собственного капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала = (собственный капитал – внеоборотные активы)/ собственный капитал

0,2;

* – 0,25;

1,25;

0,8.

Запас финансовой прочности показывает

величину возможного увеличения прибыли;

* величину возможного снижения выручки без риска получения убытка;

величину возможного увеличения выручки при снижении цены;

величину необходимого увеличения объема продаж для ликвидации убытка.

Определите запас финансовой прочности, если выручка от продаж – 1000 тыс. руб., постоянные расходы – 300 тыс. руб., переменные расходы – 400 тыс. руб.

Запас финансовой прочности = выручка от продаж (или фактический объем выпуска) – объем выпуска в точке безубыточности (точка безубыточности = (выручка от продаж*постоянные затраты)/(выручка от продаж - переменные затраты)) = 1000 – (1000*300/())

600 тыс. руб.
*500 тыс. руб.
400 тыс. руб.
300 тыс. руб.

Запас финансовой прочности рассчитывается как:

* разность между фактической и критической выручкой от продаж

разность между критической и фактической выручкой от продаж

разность между фактической и критической выручкой от продаж, деленная на фактическую выручку от продаж

разность между критической и фактической выручкой от продаж, деленная на критическую выручку от продаж.

Тема 11.

Маржинальный доход – это:

разница между выручкой от продаж и полной себестоимостью продукции;

разница между выручкой от продаж и условно-постоянными издержками;

* разница между выручкой от продаж и условно-переменными издержками;

сумма условно-постоянных и условно-переменных издержек.

К показателям финансовой устойчивости относится:

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

коэффициент текущей ликвидности

коэффициент оборачиваемости активов

*коэффициент автономии

Что относится к наиболее ликвидным активам?

денежные средства;

*легкореализуемые краткосрочные ценные бумаги;

любые финансовые вложения;

краткосрочная дебиторская задолженность.

Выручка от продаж возросла с 2000 руб. до 2500 руб., индекс цен составил 1,190. Изменение выручки от продаж за счет роста цен составило

2500 – 2500/1,19

+380 руб.;

+475 руб.;

101 руб.;

*+399 руб.

В точке безубыточности:

*нет ни прибыли, ни убытков
есть прибыль
может быть как прибыль, так и убытки
максимальный доход.

Нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности составляет

* 0,2;

0,5;

2,0;

1,0.

Рентабельность активов составила 0,295, рентабельность продаж – 0,150. Определите оборачиваемость активов.

Оборачиваемость активов = Рентабельность активов/ Рентабельность продаж

0,05;

* 2,0;

0,5;

2,5.

Стоимость собственного капитала составляет 350 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 150 тыс. руб., долгосрочных обязательств – 100 тыс. руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Определите коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

0,429;

* 2,0;

0,750;

0,325.

Баланс признается ликвидным, если выполняются следующие условия

А1 ≤П1, А2≤ П2, А3≤ П3, А4 > П4;

* А1>П1, А2 > П2, А3> П3, А4 ≤ П4;

А1 ≤П1, А2≤ П2, А3> П3, А4 ≤ П4;

А1>П1, А2 > П2, А3≤ П3, А4 > П4.

Рентабельность активов можно представить как произведение:

рентабельности продаж на выручку от продаж;

рентабельности продаж на мультипликатор собственного капитала;

рентабельности продаж на оборачиваемость активов и на мультипликатор собственного капитала;

*рентабельности продаж на оборачиваемость активов.

Определите эффект операционного рычага, если выручка составила 37500 руб., прибыль – 10000 руб., переменные затраты – 22500 руб.

Эффект операционного рычага = (выручка – переменные затраты)/прибыль

3,8

2,3

1,3

*1,5.

Коэффициент текущей ликвидности должен быть:

< = 1
> = 1
*> = 2
< = 2

Объем продаж составил 10000 тыс. руб. Переменные затраты – 8300 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость внеоборотных активов равна 4000 тыс. руб., оборотных активов – 5000 тыс. руб. Определите коэффициент рентабельности активов.

Коэффициент рентабельности активов = (Объем продаж – переменные затраты – постоянные затраты)/(внеоборотные + оборотные активы)

* 0,078;

0,189;

2,429;

0,152.

Объем продаж составил 8 000 тыс. руб. Переменные затраты – 5500 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость активов равна 7000 тыс. руб. Определите маржинальный доход.

Маржинальный доход = объем продаж (тыс. руб.) – переменные затраты

1500 тыс. руб.;

* 2500 тыс. руб.;

7000 тыс. руб.;

1000 тыс. руб.

Коэффициент платежеспособности за период рассчитывается по:

балансу

отчету о прибылях и убытках
отчету об изменениях капитала
*отчету о движении денежных средств.

По степени ликвидности активы подразделяются на:

*абсолютно и наиболее ликвидные, быстрореализуемые, медленно реализуемые и трудно реализуемые
ликвидные и неликвидные
хорошо реализуемые и плохо реализуемые
реализуемые и нереализуемые.

Рентабельность активов составила 0,440, мультипликатор собственного капитала – 1,832. Определите рентабельность собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала = Рентабельность активов* мультипликатор собственного капитала

0,240;

* 0,806;

4,164.

2,35

Коэффициент рентабельности активов рассчитывается как отношение:

выручки от продаж к средней величине за период активов;

прибылей к величине активов на конец периода;

*прибылей к средней за период величине активов;

прибылей к величине активов на начало периода.

Рентабельность собственного капитала можно представить как произведение:

рентабельности продаж на выручку от продаж;

рентабельности продаж на мультипликатор собственного капитала;

* рентабельности продаж на оборачиваемость активов и на мультипликатор собственного капитала;

рентабельности продаж на оборачиваемость активов.

Нормальное ограничение промежуточного коэффициента ликвидности составляет

0,2;

0,5;

2,0;

*1,0.

Стоимость оборотных активов составляет 350 тыс. руб., в том числе запасов – 100 тыс. руб., денежных средств – 50 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений – 10 тыс. руб., дебиторской задолженности – 150 тыс. руб., прочих оборотных активов – 40 тыс. руб. Стоимость краткосрочных обязательств составляет 300 тыс. руб. Определите коэффициент промежуточной ликвидности.

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Текущие обязательства = (150+10+50)/300

0,3;

* 0,7;

0,17;

0,2.

Ликвидность баланса означает, что:

коэффициент текущей ликвидности больше 2
выполняются все коэффициенты ликвидности
имеются в достаточной количестве денежные средства
* структура активов по скорости их обращения в денежные средства соответствует структуре пассивов по срочности их погашения.

Стоимость оборотных активов составляет 350 тыс. руб., в том числе запасов – 100 тыс. руб., денежных средств – 50 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений – 10 тыс. руб., дебиторской задолженности – 150 тыс. руб., прочих оборотных активов – 40 тыс. руб. Стоимость краткосрочных обязательств составляет 300 тыс. руб. Определите коэффициент абсолютной ликвидности.

Кабл = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства = (50+10)/300

0,3;

0,7;

0,17;

*0,2.

Цена продукции составляет 12 тыс. руб. за единицу. Переменные расходы равны 6 тыс. руб. за единицу продукции. Годовые условно-постоянные расходы равны 120 млн. руб. Рассчитать критический объем продаж.

Критический объем продаж можно определить по следующей формуле: Q = F/(p-v),

где F – все постоянные затраты на производство продукции,

p – цена единицы продукции,

v – переменные затраты на производство единицы продукции.

10000 ед.
* 20 000 ед.
6666 ед.
8000 ед.

Составитель