Министерство экономического развития и торговли

Российской Федерации

Государственный университет –

Высшая школа экономики

Факультет экономики

Программа дисциплины

Фонды коллективного инвестирования

для специальности 080105.65 «Финансы и кредит»

подготовки специалиста

для направления 080100.62 «Экономика»

подготовки бакалавра

Автор –

Рекомендована секцией УМС Одобрена на заседании кафедры

Конкретная экономика фондового рынка и рынка инвестиций

Председатель Зав. кафедрой

Смирнов __________________ ___________________

«____»__________________200 г. «___» ______ 200 г.

Утверждена УС

факультета экономики

Ученый секретарь

______________

«____»_________________200 г.

Москва

I. Пояснительная записка

Автор программы: к. э.н.

Требования к студентам:

Дисциплина «Фонды коллективного инвестирования» изучается на 2 курсе магистратуры экономического факультета и опирается на знание основ финансирования и кредитования, инвестиций и фондового рынка.

Аннотация:

Курс «Фонды коллективного инвестирования» является одной из актуальных дисциплин современного экономического образования и имеет своей целью изучение института финансового посредничества, особенности организации и принципов функционирования инвестиционных фондов в России и за рубежом, а также основ теории и практики портфельного управления. Курс предназначен для специалистов финансово-экономических служб коммерческих предприятий и финансовых организаций.

В ходе изучения данной дисциплины предусматривается:

-  проведение лекционных и семинарских занятий в соответствии с утвержденной сеткой часов;

-  самостоятельное изучение литературы, освоение теоретического материала, подготовка к семинарским занятиям;

-  написание эссе на заданную тему;

-  сдача экзамена по изучаемым темам.

Учебная задача дисциплины:

В результате изучения дисциплины студент должен:

-  знать природу инвестиционных фондов как одной из разновидностей финансовых институтов;

-  знать классификацию фондов коллективного инвестирования, принципы их организации и функционирования, а также основные статистические показатели, показывающие роль инвестиционных фондов в экономике и на фондовом рынке;

-  знать основные объекты инвестирования активов фондов коллективного инвестирования, основы теории управления портфелем;

-  иметь представление об основных стратегиях инвестирования;

-  иметь представление о первичном и вторичном рынке ценных бумаг инвестиционных фондов в России и за рубежом;

-  иметь представление о проблемах налогообложения и издержек по управлению активами применительно к инвестиционным фондам;

-  иметь представление о перспективах развития фондов коллективного инвестирования в России.

Формы контроля:

Оценка знаний студентов проводится по бальной системе по результатам написания эссе, а также сдачи экзамена в виде тестов по изучаемым темам.

Написание эссе оценивается по 10-бальной шкале; удельный вес в итоговой оценке – 0,4. Вместо написания эссе может быть предусматриваться устное выступление студента по заранее определенной тематике при проведении практических занятий.

Ответ на экзамене оценивается по 10-балльной системе; удельный вес в итоговой оценке – 0,6. На экзамене необходимо получить не менее 5 баллов.

Итоговая оценка (Оитоговая) определяется как средневзвешенная величина из оценок за эссе (Оэссе) и экзамен (Оэкзамен).

Оитоговая = 0,4 Оэссе + 0,6 Оэкз

II. Тематический план

№

Название темы

Всего часов

Аудиторные часы

Самостоятель-

ная работа

Лекции

Семинары

1

Фонды коллективного инвестирования как финансовые посредники и их организационная структура

5

4

0

4

2

Классификация инвестиционных фондов

7

4

0

6

3

Стратегии управления портфелями инвестиционных фондов

8

4

0

10

4

Маркетинг и продажи ценных бумаг инвестиционных фондов

8

4

2

10

 5

Как анализируются инвестиционные фонды

4

4

12

6

Как разработать собственную инвестиционную стратегию и выбрать фонд для инвестиций

6

4

2

34

Итого

108

24

8

76

Базовый учебник.

1. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / . – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005

III. Содержание программы

Тема 1. Фонды коллективного инвестирования как финансовые посредники и их организационная структура

Сущность и назначение финансового посредничества. Агенская проблема и способы ее решения. Типы финансовых посредников и особенности их деятельности. Особенности инвестиционных фондов как финансовых посредников. Преимущества инвестиционных фондов и риски инвесторов. Роль инвестиционных фондов в финансовой системе России, США и стран Европы.

Основные принципы организации инвестиционных фондов. Управляющие компании инвестиционными фондами. Специализированные депозитарии и регистраторы. Агенты по выдаче, обмену и погашению инвестиционных паев. Аудиторы и независимые оценщики инвестиционных фондов. Роль брокеров, депозитариев и клиринговых организаций в деятельности инвестиционных фондов.

Список литературы:

1.  Главы III, YIII и IX Федерального закона от 01.01.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах";

2.  Главы I и III пособия Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / . – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, сс. 17-66, 109-134;

3.  Капитан фонды: современный подход к управлению деньгами. 2-е изд. СПб.: Питер, 2007, сс.56-88.

Тема 2. Классификация инвестиционных фондов

Критерии классификации инвестиционных фондов. Организационно-правовые формы инвестиционных фондов. Типы инвестиционных фондов в зависимости от права требования погашения выпускаемых ими ценных бумаг. Классификация инвестиционных фондов в зависимости от особенностей инвестиционной политики. Активно и пассивно управляемые инвестиционные фонды. Универсальные и институциональные инвестиционные фонды.

Список литературы:

1.  Глава YI Федерального закона от 01.01.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах";

2.  Положение о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утвержденное приказом ФСФР России от 01.01.01 г. № 08-19/пз-н;

3.  Глава II пособия Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / . – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, сс. 67-108;

4.  Материалы web-порталов www. и www. .

Тема 3. Стратегии управления портфелями инвестиционных фондов

Основы теории эффективного рынка и ее значение для инвестиционных фондов. Проблемы эффективности российского фондового рынка. Основные фондовые индексы и индексные фонды в России. Классификация стратегий активного управления портфелями паевых инвестиционных фондов. Анализ эффективности ряда стратегий активного управления портфелями фондов.

Список литературы:

1.  Глава Y пособия Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / . – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, сс. 197-250;

2.  Буренин портфелем ценных бумаг. М., Научно-техническое общество им. Академика , 2007, сс. 190-232;

3.  Десять главных правил для начинающего инвестора» / Бертон Малкиел; Пер. с англ. – М. Альпина Бизнес Букс, 2006, сс. 91-103, 124-138.

Тема 4. Маркетинг и продажи ценных бумаг инвестиционных фондов

Природа и виды ценных бумаг инвестиционных фондов. Особенности операций с ценными бумагами инвестиционных фондов. Ценообразование ценных бумаг инвестиционных фондов. Понятие первичного и вторичного рынков ценных бумаг инвестиционных фондов. Проблемы дистрибуции инвестиционных паев и их биржевой рынок в России. Инфраструктура расчетов по сделкам с инвестиционными паями в России и за рубежом.

Список литературы:

1.  Главы YI-VII пособия Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / . – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, сс. 251-347;

2.  Капитан фонды: современный подход к управлению деньгами. 2-е изд. СПб.: Питер, 2007, сс.119-130, 181-191.

Тема 5. Как анализируются инвестиционные фонды

Основные области анализа эффективности инвестиций в паевые фонды: риски и доходность; издержки инвесторов; эффективность портфельного управления и ликвидность паев. Система показателей доходности и рисков инвестирования в паевые фонды. Источники информации для анализа паевых инвестиционных фондов. Отработка практических навыков расчета показателей на примере паевых инвестиционных фондов.

Список литературы:

1.  Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / . – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, сс. 190-193;

2.  Капитан фонды: современный подход к управлению деньгами. 2-е изд. СПб.: Питер, 2007, сс.154-178;

3.  Эрдман с нуля, или Путь к финансовой свободе в России. М.: НТ Пресс, 2006, сс. 155-233;

4.  Информационные ресурсы www. , www. и www. ;

5.  Журнал Smart Money, любые ежемесячные номера. Таблицы с рейтингом паевых инвестиционных фондов.

Тема 6. Как разработать собственную инвестиционную стратегию и выбрать фонд для инвестиций

Методика разработки индивидуальной инвестиционной стратегии. Основные факторы, влияющие на выбор инвестора и успешность инвестиционных решений. Порядок и критерии выбора паевых инвестиционных фондов для реализации индивидуальной инвестиционной стратегии. Отработка практических навыков выбора и анализа паевых инвестиционных фондов в процессе деловой игры.

Список литературы:

1.  Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / . – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, сс. 190-193;

2.  Капитан фонды: современный подход к управлению деньгами. 2-е изд. СПб.: Питер, 2007, сс.154-178;

3.  Эрдман с нуля, или Путь к финансовой свободе в России. М.: НТ Пресс, 2006, сс. 155-233;

4.  Информационные ресурсы www. , www. и www. .

IV. Учебно-методическое обеспечение дисциплины:

1. Основная литература.

1. Федеральный закон от 01.01.01 г. «Об инвестиционных фондах».

2. Приказ ФСФР России от 01.01.01 г. № 08-19/пз-н «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов».

3.  Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России / . – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, сс. 190-193;

4.  Материалы лекций автора курса по теме.

2. Тема эссе: «Я выбираю паевой инвестиционный фонд» с обоснованием критериев и алгоритма выбора (объем до 10 страниц).

3. Вопросы для оценки качества освоения дисциплины:

Заполняются студентами в виде тестов из 10-15 вопросов по итогам каждой темы.

Автор программы:_________________ / /