Задачи

1. Облигация со сроком погашения через два года погашается по номиналу. По облигации выплачивается ежегодный купонный платеж в размере 10% от номинала. Рыночная цена облигации составляет 91,87% от номинальной стоимости. Найти внутреннюю ставку доходности.

1) 10%;

*2) 15%;

3) 15,31%;

4) задание сформулировано некорректно.

2. Долг в размере 50 тыс. руб. погашается равными частями в конце каждого полугодия по 5 тыс. руб. На взносы ежемесячно начисляются проценты по ставке 15% годовых. Определить время погашения долга.

3. Оцените справедливость утверждения: «Доходность вложений в ценные бумаги тем выше, чем выше надежность этих ценных бумаг»

*Несправедливо

4. Равномерные однонаправленные платежи или поступления денежных средств через одинаковые временные интервалы при использовании одной и той же ставки процента – это:

аннуитет

9. Определите время погашения долга в 50 тыс. руб., который гасится равными частями в конце каждого квартала по 2,5 тыс. руб. На взносы начисляются проценты раз в году по ставке 15% годовых.

*А.

Б.

В.

Г.

15. По купонной облигации проценты выплачиваются ежегодно в конце года по 1 тыс. руб.; срок облигации – 2 года, номинал - 5 тыс. руб. Определить цену облигации при ставке дисконтирования 10%.

16. Дюрация купонной облигации равна 1,845. Определить (приближенно), как изменится цена облигации при росте ставки дисконтирования с 10% до 12%.

25. Стоимость фирмы зависит от:

 того, для чего производится оценка

26. Оптимизация капитала фирмы возможна, если:

достижение максимального уровня предельной эффективности капитала будет происходить за счет снижения средневзвешенной цены капитала

27. Для оценки обыкновенных акций применяют методы:

Метод дисконтирования денежных потоков — метод ДДП

С помощью коэффициента P/E

28. Эффект диверсификации портфеля ценных бумаг достигается:

За счет распределения средств инвестора между различными активами

29. Ценовая модель рынка капитала (CAPM):

Используется для определения требуемой доходности

30. Характеристическая прямая показывает:

взаимосвязь между изменением дохода на акцию и изменением дохода на рыночный портфель

31. Чувствительность доходности акции к изменению доходности рыночного портфеля отражает: Коэффициент бета

32. Модель Гордона используется для оценки:

акций с равномерно возрастающим дивидендом

33. Эффективная ставка – это такая годовая номинальная ставка, обеспечивающая:

переход от PV к FV при однократном начислении процентов

34. Предполагается, что компания выплачивает дивиденды 0,5 долларов на акцию. Дивиденды будут расти с постоянной скоростью 7% в год, r – 15 %. Какова стоимость акций компании?

6,7 долл.

35. Модель PV = Д /r используется для оценки:

привилегированных акций

35. Уменьшение частоты внутригодовых начислений процентов:

ведет к снижению годовой эффективной процентной ставки

36. Предприниматель положил деньги в банк под 16 % годовых на 5 лет с ежеквартальным начислением процентов. Какова годовая эффективная процентная ставка? (1+0.16/5)^5-1

 17 %

37. Внутренняя норма доходности – это:

Внутренняя ставка (норма) доходности портфеля (portfolio internal rate of return) — характеристика,

используемая для вычисления доходности портфеля, вычисляемая путем определения денежных потоков по всем облигациям, находящимся в портфеле, и нахождения процентной ставки, уравновешивающей текущую стоимость денежных потоков с рыночной стоимостью портфеля

это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0

38. Способ хеджирования портфеля облигаций при помощи подбора дюрации предполагает выполнения условий:

39. Какие из перечисленных ниже высказываний относятся к эффективности (возможны несколько вариантов ответов).

*1. чистый доход

Чистый доход (чистые денежные поступления) является одним из основных показателей, используемых для расчётов эффективности инвестиционного проекта (ИП).

2. валовая прибыль

*3. индекс прибыльности

При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является эффективным

*4. внутренняя норма доходности IRR

Показатель эффективности инвестиций

*5. производительность труда

мера (измеритель) эффективности труда

*6. срок окупаемости

Окупаемость капитальных вложений, один из показателей эффективности капитальных вложений

*7. чистый приведенный доход NPV

Расчёт ЧДД — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта

8. выручка

*9. Рентабельность

относительный показатель экономической эффективности

40. Аннуитет – это:

однонаправленный денежный поток, элементы которого имеют место через равные промежутки времени.

в) равные по величине денежные потоки, поступающие за каждый период времени в течение точно определенного срока

41. Инструмент, по которому эмитент (заемщик) обязуется выплатить инвестору (кредитору) занятую сумму плюс проценты за установленный период времени – это

*облигация

42. Стоимость бескупонной облигации равна

P = N / (r+1)^n

N - номинал облигации

r – доходность

n – число лет до погашения

43. Если бы стоимость облигации не совпадала со стоимостью всех составляющих облигацию бескупонных облигаций, то

Стоимость облигации должна совпадать со стоимостью всех составляющих облигацию бескупонных облигаций. Если бы это было не так, то для участников рынка имелась бы возможность получения безрисковой прибыли за счет отделения купонных платежей и совершения противоположной сделки с торгуемой бескупонной облигацией соответствующего срока.

44. Бутстреппингом называется

Смысл его – в минимальных тратах и способности обходиться самым нужным.

Процесс построения теоретической кривой спот-ставок

45. Теоретические спот-ставки применяются для

Казначейских облигаций

46. Будущая процентная ставка, вычисленная по спот-ставкам – это

Форвардная ставка (ставка для некоторого периода в будущем)

47. Теоретическая доходность бескупонной казначейской облигации – это

Спот-ставка

48. «Бета»- это

Является мерой систематического риска акций компании

коэффициент используют для оценки риска инвестиционного портфеля

49. Диверсификация Марковица – это

это стратегия максимально возможного снижения риска при сохранении требуемого уровня доходности; она состоит в выборе таких активов, доходности которых будут иметь наименее возможную корреляцию.

50. Процентная ставка, которая уравнивает приведенную стоимость оставшихся платежей по облигации (если она держится до погашения) с ее ценой - это

Доходность к погашению

51. Дюрация – это

в) показатель, отражающий средневзвешенный срок денежного потока остающихся платежей по облигации;

г) отражает чувствительность цен облигации к изменениям рыночных процентных ставок в зависимости от времени до погашения и размера купона;

52. Средневзвешенный срок выплат по облигации, где весами являются их текущие стоимости, деленные на начальную цену - это

Дюрация Маколея

53. Модель дисконтирования дивидендов (DDM) –

 модель оценки обыкновенных акций, основанная на текущей стоимости ожидаемых потоков наличности.

54. Согласно модели определения цен основных активов (CAPM)

Теория оценки акций предполагает, что премия за риск растёт пропорционально β акции или инвестиционного портфеля.

55. Модель дисконтирования дивидендов (модель постоянного роста Гордона-Шапиро) опирается на следующие предположения:

Модель постоянного роста (constant-growth model) — также называется моделью Гордона—Шапиро (Gordon-Shapiro model), модель дисконтирования дивидендов, опирающаяся на следующие предположения 1) будущие дивиденды растут с постоянным темпом, 2) используется единая ставка дисконтирования

56. Диверсифицируемый риск носит название

Несистематический риск

Тема 1

Выберите показатели, характеризующие эффективность использования основных фондов:
* фондоотдача;

Финансы – это: 
* совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования и использования фондов денежных средств у субъектов, участвующих в создании совокупного общественного продукта

Основной информационной базой финансового менеджмента выступает:
* финансовый и управленческий учет;

Факторы развития производства подразделяются на:
* экстенсивные и интенсивные факторы;

Процесс принятия управленческих решений включает:
* подбор необходимой информации, обработка и анализ информации, принятие решения на основе анализа информации.

Функции финансов:
инвестиционно-распределительная и контрольная
обеспечивающая и фондообразующая
* верны утверждения Б и В.

Модели бывают:
* дескриптивные и предикативные.

К экстенсивным факторам развития производства относятся:
* увеличение времени использования ресурсов, увеличение количества используемых ресурсов.

К интенсивным факторам относятся:
* совершенствование процесса функционирования используемых ресурсов, совершенствование качественных характеристик используемых ресурсов;

Финансовый менеджмент – это:
система управления финансами хозяйствующего субъекта
система действий по оптимизации финансовой модели фирмы
* верны утверждения А и Б.

Система управления финансами включает:
управляющую и управляемую подсистемы
субъект и объект управления
* верны утверждения А и Б.

Стоимость чистых активов рассчитывается как:
* общие активы за минусом краткосрочных и долгосрочных обязательств;

Тема 2

Путем наращения определяется:
* FV

FМ1 (r, а) = (1 + r)ª называется:
* мультиплицирующий множитель для единичного платежа

По видам деятельности денежные потоки бывают:
* текущие, инвестиционные и финансовые.

FМ2 (r, а) = 1/ (1 + r)ª называется:
* дисконтирующий множитель для единичного платежа
Увеличение частоты внутригодовых начислений процентов:
* увеличивает годовую эффективную процентную ставку

FV – это величина:
* наращенной стоимости

Модель PV = A/r используется для оценки:
* бессрочного аннуитета постнумерандо

Аннуитет – это:
* однонаправленный денежный поток, элементы которого имеют место через равные промежутки времени.

К базовым концепциям финансового менеджмента относится:
Теория структуры капитала 
Теория дисконтированного денежного потока
* Верны утверждения А и В.

Предикативные модели – это: 
* прогнозные модели

В теоретическом плане финансовый менеджмент базируется на ключевых положениях: 
* неоклассической теории финансов

Как самостоятельное научное направление финансовый менеджмент сформировался на стыке: 
* неоклассической теории финансов, общей теории менеджмента и бухгалтерского учета.

Листинг ценных бумаг – это: 
* процедура допуска ценных бумаг к котировке на фондовой бирже

Тема 3.

Предприятие вложило 150 тыс. руб. на банковский депозит по ставке 16 % годовых сроком на 5 лет. Какая сумма будет лежать на депозите к концу третьего года, если проценты начисляются по сложной ставке.
* 234150 руб. 

Бета-коэффициент является:
* мерой систематического риска акций компании

YTM используется для оценки:
*доходности облигаций без права досрочного погашения

Модель Гордона используется для оценки:
* акций с равномерно возрастающим дивидендом

Увеличение бета-коэффициента в динамике означает, что вложения в ценные бумаги данной компании становятся:
* более рискованными

Денежный поток пренумерандо имеет место, когда поступления концентрируются:
*в начале временного периода

Дисконтированная стоимость – это: 
*приведение элементов денежного потока к началу временного периода

Денежные потоки по концентрации элементов в финансовой операции бывают:
* постнумерандо и пренумерандо
Уменьшение частоты внутригодовых начислений процентов: 
* ведет к снижению годовой эффективной процентной ставки

Тема 4. 

Определите текущую стоимость бессрочного аннуититета пренумерандо с ежегодным поступлением 6 тыс. руб., если предлагаемый банком процент по срочным вкладам равен 
16 % годовых;
*43500 тыс. руб. 

Эффективная ставка – это такая годовая номинальная ставка, обеспечивающая: 
* переход от PV к FV при однократном начислении процентов

Найдите приведенные значения следующих денежных потоков считая, что ставка дисконтирования составляет 12 %.
тыс. руб.
Годы Поток А Поток В
1 1
2 1
3 1
4 2

* 4428,5 и 5796;

Предположим, что Вы владеете активами на сумму 4 млн долл., включающими 4 типа акций со следующими бета-коэффициентами:
Акции Объем инвестиций, млн. долл Бета-коэффициент
А 0,4 1,5
В 0,6 0,5
С 1,0 1,3
Д 2,0 0,7
Определите требуемую доходность портфеля, если безрисковая доходность равна 6 %, а среднерыночная доходность – 14 %.
* 13,2 %

?Сколько лет потребуется для того, чтобы сумма в 2000 долл. удвоилась, если она положена в банк и приносит доход по ставке 8 % годовых на условиях расчета сложных процентов 
* 9. 

Операция дисконтирования имеет место при переходе от:
* FV к PV

Предполагается, что компания выплачивает дивиденды 0,5 долларов на акцию. Дивиденды будут расти с постоянной скоростью 7% в год, r – 15 % Какова стоимость акций компании? 
* 6,7 долл.

Модель PV = Д /r используется для оценки: 
* привилегированных акций

Определите сумму, до которой нарастет 500 долл, инвестированных на следующих условиях: доходность 12 % годовых с начислением ежегодно в течение 5 лет.
* 881 долл.

Финансовый актив привлекателен для приобретения, если:
* рыночная цена ниже внутренней стоимости

Множитель дисконтирования рассчитывается по формуле:
* 1 / (1+r)ª 

В настоящее время акции компании продаются по цене 30 долл. за акцию. Предполагается в конце года выплатить дивиденды из расчета 3 долл. на акцию и что дивиденды будут расти с постоянным темпом прироста 5 % в год. Какова стоимость собственного капитала компании? 
* 15 %

Компания планирует выпустить бессрочные привилегированные акции по цене 50 долл. за акцию. Предполагается, что они будут приносить постоянные годовые дивиденды 3,85 долл. за акцию. Затраты на размещение оцениваются в 5 %. Какова стоимость капитала привилегированных акций для компании.
* 12,7 %

Тема 5.

Показатель YTC называется: 
* доходностью к досрочному погашению

Предполагается, что компания «СТТ» в конце текущего года выплатит дивиденды из расчета 0,50 долл. на акцию. Дивиденды будут расти с постоянной скоростью 7 % в год. Требуемая доходность акций составляет 15 %. 
Безрисковая доходность равна 9 %, доходность рыночного портфеля – 14 %. Определите стоимость акции компании.
* 7,1 долл.

Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите доходность облигации к погашению (YTM). 
* 16,7 % 

Вам предлагают облигацию за 40000 руб., приносящую по 5000 руб. в конце каждого года из трех последующих лет и платеж в 50000 руб. в конце четвертого года. Сейчас Ваши деньги лежат в банке под 12 % годовых. Определите текущую (приведенную) стоимость облигации.
* 43810 руб.

При годовой ставке дисконта 20 % доходы от инвестиций составили: первый год – 200 млн. руб., второй год – 350 млн. руб., третий год – 480 млн. руб. Какова величина приведенного дохода от инвестиций, полученного за три года? 
* 687,4 млн. руб.

1/ (1+r)ª называется:åFM4 (r, n) =  
*дисконтирующий множитель для аннуитета.

Сумма в 200 тыс. руб. размещена в банке на три года на условиях квартального начисления процентов по ставке 16 % годовых (схема сложных процентов) Какая сумма будет на счете к концу финансовой операции? 
* 320,2.тыс. руб.

Если компании М имеет более высокий бета-коэффициент, чем компания Н, то это означает, что:
* вложения в акции компании М более рискованные 

Определите величину ежегодного платежа займа в 350 тыс. руб., который должен погашаться равными частями в течение 5 лет при r=16 %
* 106903 руб.

Предприниматель может получить ссуду на условиях:
1. Ежемесячного начисления процентов из расчета 24 % годовых;
2. На условиях полугодового начисления процентов из расчета 26 % годовых;
3. На условиях годового начисления процентов из расчета 27 % годовых.
?Какой вариант является наиболее предпочтительным 
*вариант 1

Стоимость оборотных активов составляет 350 тыс. руб., в том числе запасов – 100 тыс. руб., денежных средств – 50 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений – 10 тыс. руб., дебиторской задолженности – 150 тыс. руб., прочих оборотных активов – 40 тыс. руб. Стоимость краткосрочных обязательств составляет 300 тыс. руб. Определите коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
* 0,14; 

Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля - 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. определите премию за рыночный риск
* 4,0 %

К способам снижения риска относится:
разделение риска
передача риска через организационно-правовую форму бизнеса
*верны утверждения Б и В.

Годовая эффективная процентная ставка рассчитывается как: 
* (1 + r/a)ª- 1

Найдите приведенные значения денежных потоков, если ставка дисконтирования составляет 10 %.
Годы Поток А Поток В
1 1
2 2
3 3
4 3
5 3
* 9036,5 и 7598

Предприниматель положил деньги в банк под 16 % годовых на 5 лет с ежеквартальным начислением процентов. Какова годовая эффективная процентная ставка?
* 17 %

Среднерыночная доходность представляет собой: 
* доходность рыночного портфеля 

Безрисковая норма доходности равна 10 %, доходность рыночного портфеля - 14 %, акции компании А имеют бета-коэффициент, равный 1,4. определите требуемую доходность акций компании А.
*15,6 %

Тема 6.

Выручка от продаж за счет цен возросла на 10%, а за счет изменения физического объема продаж снизилась на 3%. На сколько процентов изменилась выручка от продаж за счет двух факторов?
* увеличилась на 6,7%;

Выручка от продаж возросла с 2000 тыс. руб. до 2500 тыс. руб., индекс цен составил 1,190. Изменение выручки от продаж за счет физического объема продаж составило:
* + 101 тыс. руб.;

Средние остатки оборотных средств организации составили за отчетный год 20000 руб., а выручка от продажи за этот период составила 70000 руб. Продолжительность одного оборота в днях составит в отчетном году:
* 103 дня;

Как определяется собственный оборотный капитал?
* текущие активы минус краткосрочные обязательства;

Какое ограничение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средства считается минимально необходимым:
* >=0,1; 

Время обращения товарных запасов составляет 15 дней. Годовая выручка от продаж равна 2500 тыс. руб. Средние товарные запасы составили:
* 104 тыс. руб.
Определите размер вексельного кредита при учете векселя в сумме 1 млн руб. за 30 дней до наступления срока погашения при годовой ставке дисконта 20 %.
* 983333 руб.

Величина оборотных активов равна 170 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 200 тыс. руб., долгосрочных обязательств – 50 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 110 тыс. руб. Чему равна величина собственных оборотных средств?
* 80 тыс. руб.

Средняя стоимость оборотных средств возросла со 150 тыс. руб. до 165 тыс. руб., а коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился с 4,0 до 3,5 оборотов. Рассчитайте влияние экстенсивности и интенсивности на приращение продукции:.
* + 60 тыс. руб., - 82,5 тыс. руб.; 

Учет векселей означает:
* финансовую операцию по их продаже банку по дисконтной цене.

Стратегии финансирования оборотного капитала бывают: 
* умеренная, агрессивная и консервативная

Для измерения уровня риска используется показатель:
* среднее квадратическое отклонение

Модель Баумоля используется для: 
* оптимизации среднего остатка денежных активов компании

Стоимость внеоборотных активов составляет 250 тыс. руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Стоимость собственного капитала и резервов равна 400 тыс. руб., долгосрочные обязательства отсутствуют. Определите коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. 
*0,500;

К формам рефинансирования дебиторской задолженности относится:
факторинг 
учет векселей
* верны утверждения А и В

Оборачиваемость оборотных активов рассчитывается как отношение: 
* выручки от продаж к средней за период стоимости оборотных активов; 

Форфейтинг представляет собой:
* финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности по экспортному товарному кредиту 

Операционный цикл рассчитывается как:
* сумма среднего срока возврата дебиторской задолженности и среднего возраста запасов

На начало года величина внеоборотных активов составляла 1200 тыс. руб., оборотных активов – 1300 тыс. руб., капитала и резервов – 1500 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 1000 тыс. руб. Чему равна величина собственных оборотных средств?
* 300 тыс. руб.;

Тема 7. 

Годовые коэффициенты оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности в оборотах соответственно составляют 10 и 32 оборота. Определите длительность операционного цикла: 
* 47 дней

Величина внеоборотных активов составила 800 тыс. руб., чистых оборотных активов – 100 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 900 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 400 тыс. руб. Определите величину оборотных активов:.
* 500 тыс. руб.;


Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 100,0
Основные средства 240,0
Выручка от продаж за год 1000
Чистая прибыль 50
Коэффициент текущей ликвидности 2,0
Коэффициент промежуточной ликвидности 1,2
Скорость оборота дебиторской задолженности 40 дней
Рентабельность собственного капитала 12 %
Определите: дебиторскую задолженность.
* 111 тыс. руб.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение: 
* собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов.

Объем продаж составилтыс. руб. Переменные затраты – 8300 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость внеоборотных активов равна 4000 тыс. руб., оборотных активов – 5000 тыс. руб. Определите операционный рычаг.
* 2,429;

Определите размер вексельного кредита при учете векселя в сумме 50 млн. руб. за 100 дней до наступления срока его погашения пи годовой ставке дисконта 30 %.
*руб.

Кредитная политика может быть следующих типов: 
* консервативная, умеренная и агрессивная

EOQ представляет собой модель
* экономически обоснованного размера заказа;

Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 100,0
Основные средства 240,0
Выручка от продаж за год 1000
Чистая прибыль 50
Коэффициент текущей ликвидности 2,0
Коэффициент промежуточной ликвидности 1,2
Скорость оборота дебиторской задолженности 40 дней
Рентабельность собственного капитала 12 %
Определите величину собственного капитала.
* 417 тыс. руб.

Компания Z имеет следующие показатели, тыс. руб.
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 100,0
Основные средства 240,0
Выручка от продаж за год 1000
Чистая прибыль 50
Коэффициент текущей ликвидности 2,0
Коэффициент промежуточной ликвидности 1,2
Скорость оборота дебиторской задолженности 40 дней
Рентабельность собственного капитала 12 %
Определите коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах).
* 9

Величина внеоборотных активов составляет 250 тыс. руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Величина собственного капитала и резервов равна 400 тыс. руб., долгосрочные обязательства отсутствуют. Определите коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. 
* 0,500;

Определите продолжительность финансово цикла, если оборачиваемость в оборотах составила: производственные запасы – 9, дебиторская задолженность – 24, кредиторская задолженность – 20.
* 37 дней

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (в оборотах) рассчитывается как отношение:
* выручка от продаж за год к среднегодовой стоимости оборотных активов;

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется как отношение:
* выручки от продажи продукции за период к среднему остатку материальных оборотных средств;

Операционный рычаг представляет собой отношение:
* маржинального дохода к прибыли от продаж. 

Коэффициент операционного рычага равен 5,2. Это означает, что:
* повышение на каждый процент объема продаж ведет к увеличению прибыли от продаж на 5,2 %;

Финансовый цикл рассчитывается как сумма:
* времени обращения дебиторской задолженности, среднего возраста запасов за минусом времени обращения кредиторской задолженности;

Тема 8.

Компания рассматривает инвестиционный проект на следующий год со следующими характеристиками.
Вероятность Прогнозируемая доходность, %
0,15 20
0,2 15
0,3 5
0,35 - 10
Определите среднюю ожидаемую доходность.
* 4,0

Сколько составит коэффициент автономии, если собственный капитал 450 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 0, краткосрочные обязательства 650 тыс. руб., внеоборотные активы 350 тыс. руб., оборотные активы 750 тыс. руб.
* 0,409;

Инвестиционный проект принимается, если NPV:
* > 0

Сколько составит коэффициент маневренности собственного капитала, если собственный капитал 450 тыс. руб., долгосрочные обязательства – 0, краткосрочные обязательства 650 тыс. руб., внеоборотные активы 350 тыс. руб., оборотные активы 750 тыс. руб.
* 0,222;

Компания в настоящее время выплачивает дивиденд из расчета 2 долл. на акцию. Согласно оценкам дивиденды компании будут увеличиваться на 6 % в год, бета-коэффициент равен 1,2, безрисковая ставка доходности равна 9 %, премия за рыночный риск – 6 %. Определите требуемую доходность акции.
* 16,2 %

Внутренняя норма рентабельности – это: 
* показатель, используемый для оценки эффективности инвестиций и численно равный значению ставки дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.

Чистая дисконтированная стоимость – это
* разница между дисконтированной суммой элементов возвратного денежного потока и исходной инвестицией

.Величина внеоборотных активов составляет 250 тыс. руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Величина собственного капитала и резервов равна 400 тыс. руб., долгосрочные обязательства отсутствуют. Определите плечо финансового рычага. 
* 0,375;

Определите средневзвешенную стоимость капитала фирмы по следующим данным: стоимость проекта 50 тыс. долл., стоимость заемных средств – 10 %, стоимость собственного капитала – 20 %, отношение заемного капитала к собственному – 1/ 3.
* 17,5 %

Определите требуемый объем инвестиционного капитала, чтобы его величина через два года составила 75 млн. руб. при годовой ставке доходности 20 %, начисляемой по схеме сложных процентов. 
* 52 млн руб.

Компания Z пытается определить свою целевую структуру капитала, минимизирующую его стоимость при различных сочетаниях собственного и заемного капитала.
Отношение заемного капитала к активам Отношение акционерного капитала к активам Стоимость долга до налогообложения
0,0 1,0 8,0
0,2 0,8 9,0
0,4 0,6 11,0
0,6 0,4 12,0
0,8 0,2 16,0
Компания оценивает свою безрисковую доходность в 6 %, рыночную премию за риск – 5 %, а ставка налога у нее – 40 %. Бета-коэффициент составляет 1,2.
Определите целевую структуру капитала, если ставка дивиденда равна 15 %.
* СК – 0,4, ЗК – 0,6

WACC - это: 
* средневзвешенная стоимость капитала 

Тема 9.

Чистые активы это -:
* уточненная величина собственного капитала

Для начисления дивидендов по обыкновенным акциям могут быть использованы следующие источники: 
* прибыль отчетного года.

Финансовое состояние предприятия характеризуется отношением (0.0.1). Это означает наличие 
* неустойчивого финансового состояния 

Стоимость активов составляет 6500 тыс. руб., из них внеоборотных – 3500 тыс. руб. Долгосрочные обязательства отсутствуют, краткосрочные обязательства составляют 1500 тыс. руб. Определите мультипликатор собственного капитала: 
*1,300

WACC = 14 %. Это означает, что:
* средневзвешенная стоимость капитала фирмы равна 14 %

Модель САРМ используется для определения: 
* требуемой доходности

Чему будет равна выручка от продаж, если средняя величина активов составляет 2540 тыс. руб., а их оборачиваемость – 3,5 раза.
* 8890 тыс. руб.

Вам предлагают сдать участок на пять лет в аренду, выбрав один из трех вариантов оплаты аренды:
1) 350 тыс. руб. авансом;
2) по 80 тыс. руб. в конце каждого года;
3) 450 тыс. руб. в конце пятого года.
Какой вариант Вы выберете, если банк предлагает 18 % годовых по вкладам. 
* вариант 1

Плечо финансового рычага составляет 0,5. Это означает, что
* заемного капитала в два раза меньше, чем собственного;

Для анализа финансовой устойчивости организации используется модель
* Альтмана;

Тема 10.

Индекс рентабельности инвестиции – это:
* критерий, предусматривающий сопоставление средних значений прибыли и инвестиции

Компания рассматривает два взаимоисключающих проекта Х и У, затраты на которые и потоки денежных средств представлены ниже
Годы Ожидаемые чистые денежные потоки, долларов
Х У

1
2
3 400 50
4 700 50
Стоимость их капитала равна 12 %. Выберите лучший проект, основываясь на расчете NPV.
* Х 

Если значение критерия «Внутренняя норма рентабельности» (IRR) больше стоимости источника финансирования, то это означает, что проект:
* является привлекательным для инвестиций

Вы анализируете возможность реализации инвестиционного проекта со следующими характеристиками:
- требуемые первоначальные инвестиции составляют 250 тыс. руб.
- ожидаемые поступления по годам составят: 50 тыс. руб., 70 тыс. руб. 120 тыс. руб. и 150 тыс. руб.
- ставка дисконтирования равна 16 %.
Определите чистую дисконтированную стоимость.
*4,83 тыс. руб.

Инвестиционный проект может быть реализован эффективно, если: 
* NPV> 0

Долгосрочные обязательства составляют 500 тыс. руб., процентная ставка по которым – 18 % годовых. Чему равна стоимость заемного капитала?
* 18 %

Стоимость внеоборотных активов составляет 150 тыс. руб., собственного капитала и резервов – 120 тыс. руб. Определите коэффициент маневренности собственного капитала.
* – 0,25;

Запас финансовой прочности показывает
* величину возможного снижения выручки без риска получения убытка;

Определите запас финансовой прочности, если выручка от продаж – 1000 тыс. руб., постоянные расходы – 300 тыс. руб., переменные расходы – 400 тыс. руб.
*500 тыс. руб.

Запас финансовой прочности рассчитывается как:
* разность между фактической и критической выручкой от продаж

Тема 11.

Маржинальный доход – это:
* разница между выручкой от продаж и условно-переменными издержками;

К показателям финансовой устойчивости относится:
*коэффициент автономии

Что относится к наиболее ликвидным активам?
*легкореализуемые краткосрочные ценные бумаги;

Выручка от продаж возросла с 2000 руб. до 2500 руб., индекс цен составил 1,190. Изменение выручки от продаж за счет роста цен составило
*+399 руб. 

В точке безубыточности:
*нет ни прибыли, ни убытков

Нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности составляет
* 0,2;

Рентабельность активов составила 0,295, рентабельность продаж – 0,150. Определите оборачиваемость активов. 
* 2,0; 

Стоимость собственного капитала составляет 350 тыс. руб., краткосрочных обязательств – 150 тыс. руб., долгосрочных обязательств – 100 тыс. руб., оборотных активов – 300 тыс. руб. Определите коэффициент текущей ликвидности. 
* 2,0;

Баланс признается ликвидным, если выполняются следующие условия
* А1>П1, А2 > П2, А3> П3, А4 ≤ П4;

Рентабельность активов можно представить как произведение:
*рентабельности продаж на оборачиваемость активов. 

Определите эффект операционного рычага, если выручка составила 37500 руб., прибыль – 10000 руб., переменные затраты – 22500 руб.
*1,5.

Коэффициент текущей ликвидности должен быть: 
*> = 2

Объем продаж составил 10000 тыс. руб. Переменные затраты – 8300 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость внеоборотных активов равна 4000 тыс. руб., оборотных активов – 5000 тыс. руб. Определите коэффициент рентабельности активов.
* 0,078;

Объем продаж составил 8 000 тыс. руб. Переменные затраты – 5500 тыс. руб., постоянные затраты – 1000 тыс. руб. Стоимость активов равна 7000 тыс. руб. Определите маржинальный доход.
* 2500 тыс. руб.;

Коэффициент платежеспособности за период рассчитывается по :
*отчету о движении денежных средств.

По степени ликвидности активы подразделяются на:
*абсолютно и наиболее ликвидные, быстрореализуемые, медленно реализуемые и трудно реализуемые

Рентабельность активов составила 0,440, мультипликатор собственного капитала – 1,832. Определите рентабельность собственного капитала.
* 0,806;

Коэффициент рентабельности активов рассчитывается как отношение:
*прибылей к средней за период величине активов;

Рентабельность собственного капитала можно представить как произведение:
* рентабельности продаж на оборачиваемость активов и на мультипликатор собственного капитала; 

Нормальное ограничение промежуточного коэффициента ликвидности составляет 
*1,0.

Стоимость оборотных активов составляет 350 тыс. руб., в том числе запасов – 100 тыс. руб., денежных средств – 50 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений – 10 тыс. руб., дебиторской задолженности – 150 тыс. руб., прочих оборотных активов – 40 тыс. руб. Стоимость краткосрочных обязательств составляет 300 тыс. руб. Определите коэффициент промежуточной ликвидности.
* 0,7;

Ликвидность баланса означает, что: 
* структура активов по скорости их обращения в денежные средства соответствует структуре пассивов по срочности их погашения.

Стоимость оборотных активов составляет 350 тыс. руб., в том числе запасов – 100 тыс. руб., денежных средств – 50 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений – 10 тыс. руб., дебиторской задолженности – 150 тыс. руб., прочих оборотных активов – 40 тыс. руб. Стоимость краткосрочных обязательств составляет 300 тыс. руб. Определите коэффициент абсолютной ликвидности.
*0,2. 

Цена продукции составляет 12 тыс. руб. за единицу. Переменные расходы равны 6 тыс. руб. за единицу продукции. Годовые условно-постоянные расходы равны 120 млн. руб. Рассчитать критический объем продаж.
*ед.

Вариант 1

1. Инвестициями являются:

а. Земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все, что прочно связанно с землей, то есть объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в том числе леса, многолетние насаждения, здания, сооружения.

б. Имущественные комплексы, используемые для осуществления предпринимательской деятельности.

в. Денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

2. Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

а. Собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора.

б. Заемных финансовых средств инвестора.

в. Привлеченных финансовых средств инвестора.

г. Денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке.

д. Инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов РФ.

е. Иностранных инвестиций.

ж. Сокрытой от налогообложения прибыли.

з. Верны варианты а, б, в, г, е.

и. Верны варианты а, б, в, г, д, е.

к. Верны варианты а, б, в, г, д, е, ж.

3. Инвестиционный портфель - это:

а. Набор принадлежащих индивидууму финансовых инструментов.

б. Разнородные вещи, образующие единое целое, предполагающее использование их по общему назначению.

в. Вещь, которая не имеет собственника или собственник которой неизвестен, либо вещь, от права собственности на которую, собственник отказался.

4. Создание и реализация инвестиционного проекта включает следующие этапы:

а. Формирование инвестиционного замысла.

б. Подготовка ТЭО проекта и бизнес-плана.

в. Подготовка проектной документации.

г. Подготовка контрактной документации.

д. Строительно - монтажные работы.

е. Эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей.

ж. Исследование инвестиционных возможностей.

з. Верны варианты а, б, в, г. д, е, ж.

и. Верны варианты а, б, в, г, ж.

5. Инвестиционный проект - это:

а. Дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов).

б. Система организационно - правовых и расчетно - финансовых документов, необходимых для осуществления каких - либо действий или описывающих такие действия.

в. Верны варианты а, б.

6. Отрицательное значение фактора "бета":

а. Свидетельствует о том, что курс данной ценной бумаги меняется в направлении, противоположном движению рынка.

б. Свидетельствует о том, что курс ценной бумаги меняется в одном направлении с движением рынка.

в. Не имеет смысла.2

7. Значение фактора "бета", равное 2, свидетельствует:

а. О вдвое меньшей интенсивности колебаний доходности портфеля в одном направлении с рынком.

б. О вдвое большей интенсивности колебаний доходности портфеля в одном направлении с рынком.

в. О вдвое большей интенсивности колебаний доходности портфеля в направлении, противоположном движению рынка.

г. О вдвое меньшей интенсивности колебаний доходности портфеля в направлении, противоположном движению рынка.

8. Компенсировать неудачи одних инструментов за счет повышения доходности других могут:

а. Отрицательно коррелированные вложения.

б. Положительные коррелированные вложения.

9. Доход по обыкновенным акциям складывается из:

а. Прироста курсовой стоимости.

б. Дивидендов.

в. Верны варианты а, б.

г. Ни вариант а, ни вариант б неверны.

10. Что такое чистая текущая стоимость проекта:

а) суммарная чистая прибыль от реализации проекта;

б) разность между суммарным дисконтированным денежным потоком и дисконтированными инвестициями.

11. Чему равна WACC, если объем инвестиций 40000, собств. капитал – 12000, обычный уровень рентабельности – 25%, остальная часть кредит под 20% годовых.

а) 21,5%;

б) 22%;

в) 22,5%;

г) 18,5%.

12. Что такое внутренняя ставка доходности (IRR) проекта:

а) доходность инвестиционных вложений в данный проект;

б) ставка дисконтирования, при которой достигается окупаемость инвестиционных вложений.

13. Что отражает показатель срок окупаемости (PP):

а) время жизни проекта,

б) период, за который инвестиционные затраты сравняются с доходами проекта

14. На сумму 15000 руб. начисляются проценты по сложной годовой ставки i=22% в течении 3,5 лет. Определить силу роста и наращенную сумму при дискретном и непрерывном начислении.

15. Номинальная ставка процента при начислении один раз в квартал равна 16% годовых. Определить эффективную ставку

16. В фонд ежегодно поступают средства по 10000 руб. в течении семи лет, на которые начисляются проценты по ставке 15% годовых, причем выплаты производятся в конце квартала, а проценты начисляются ежемесячно. Определить коэффициенты наращения и приведения ренты, а также величину фонда на конец срока и его современную стоимость.

17. Имеется следующий график платежей во времени:

–  1 января 1999 г. – 20 тыс. руб.,

–  1 июля 1999 г. – 30 тыс. руб.,

–  1 января 2000 г. – 10 тыс. руб.,

–  1 января 2001 г. – 40 тыс. руб.

Определить сумму задолженности на 1 января 2001 г. и ее современную стоимость на момент выплаты первой суммы при ставке наращения 15% годовых.

18. Имеются два варианта инвестиционного проекта, в которых платежи постнумерандо распределены по годам следующим образом:

проект 1

проект 2

Сравните проекты по показателю NPV, ставка сравнения 10%.

19.

Вычислите ковариацию и коэффициент корреляции.

20. Дисконт по облигации равен 20%, время жизни – 6 месяцев, рассчитайте доходность операции, состоящей в том, что облигации покупаются по цене отсечения, затем инвестор ждет даты погашения и гасит облигацию по номиналу.

21. Портфель состоит из акций двух компаний A и B. Линейный коэффициент корреляции равен 0,5. Рассматриваются два варианта портфеля. Необходимо измерить доходность и риск каждого портфеля.

22. Определите параметры линейного регрессионного уравнения по следующим данным:

Вариант 2

1. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть:

а. Физические лица, в том числе иностранные.

б. Юридические лица, в том числе иностранные.

в. Государства и международные организации.

г. Верны варианты а, б.

д. Верны варианты б, в.

е. Верны варианты а, б, в.

2. При прямых инвестициях инвестор приобретает:

а. Непосредственно требования к активам в виде ценных бумаг или реальных активов.

б. Доли в портфеле ценных бумаг или имущественных ценностей.

в. Верны варианты а, б.

3. Дисконтированием называется:

а. Приведение разновременных показателей инвестиционных проектов к стоимости в начальном периоде.

б. Приведение разновременных показателей инвестиционных проектов к стоимости на определенный фиксированный момент.

в. Верны варианты а, б.

4. Сальдо реальных денег называется:

а. Разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта.

б. Разность между притоком и оттоком денежных средств от финансовой деятельности в каждом периоде осуществления проекта.

в. Разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности в каждом периоде осуществления проекта.

г. Остаток денежных средств на расчетном счете.

5. К преимуществам лизинга в качестве источника финансирования инвестиционных проектов относятся:

а. Отсутствие необходимости привлечения новых инвесторов-собственников компании.

б. Оплата имущества в рассрочку.

в. Дополнительное обеспечение не требуется даже под неликвидное оборудование.

г. Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции.

д. Лизинговое оборудование одновременно служит залоговым обеспечением.

е. Верны варианты а, б, г, д.

ж. Верны варианты а, б, в, г, д.

з. Верны варианты а, б, г.

6. Фактор "бета" более полезен при объяснении колебаний в доходности:

а. Портфеля.

б. Ценной бумаги.

7. Фактор "бета" - это:

а. Мера недиверсифицируемого риска.

б. Мера диверсифицируемого риска.

8. Согласно современной портфельной теории максимальный эффект диверсификации достигается посредством объединения в портфеле:

а. Положительно коррелированных вложений.

б. Отрицательно коррелированных вложений.

9.Из приведенных характеристик выберите две, которые следует
использовать в первую очередь при выборе инвестиционного проекта:
а) соответствие проекта государственным приоритетам;
б) конкурентоспособность продукции проекта;
в) опыт работы инвестора в сфере предлагаемого бизнеса;
г) прогнозируемая доходность проекта;
д) уровень риска;
е) соответствие средствам инвестора.

10. Что относится к собственным источникам финансирования инвестиций:

а) поступления от эмиссии облигаций;

б) поступления от эмиссии акций.

11. В чем измеряется чистая текущая стоимость (NPV) проекта:

а) денежных единицах;

б) %.

12. Подходы к выбору ставки сравнения базируется

а) на определении безрисковой ставки добавлении к ней рисковых составляющих;

б) на применении среднеотраслевой рентабельности в качестве такой ставки;

в) на применении ставки по краткосрочному депозиту в устойчивом банке

13. Индекс прибыльности (PI):

а) отношение чистой прибыли проекта к текущим расходам;

б) отношение доходов, генерируемых проектом, к инвестиционным затратам

14.  Месячный темп инфляции составляет: а) , б) . Для случаев а) и б) найти индекс цен и темп инфляции за 12 и 3 месяца соответственно, а также определить обесцененную наращенную сумму, если на сумму 10000 руб. в течении указанных сроков начислялась простая процентная ставка 50% годовых (К=360). Определить ставку, при которой наращение равно потерям из-за инфляции.

15. Имеется следующий график платежей во времени:

–  1 января 1999 г. – 20 тыс. руб.,

–  1 июля 1999 г. – 30 тыс. руб.,

–  1 января 2000 г. – 10 тыс. руб.,

–  1 января 2001 г. – 40 тыс. руб.

Определить сумму задолженности на 1 января 2001 г. и ее современную стоимость на момент выплаты первой суммы при ставке наращения 15% годовых.

16. Имеются два варианта инвестиционного проекта, в которых платежи постнумерандо распределены по годам следующим образом:

проект 1

проект 2

Сравните проекты по показателю NPV, ставка сравнения 10%.

17.

Вычислите ковариацию и коэффициент корреляции.

18. Дисконт по облигации равен 20%, время жизни – 6 месяцев, рассчитайте доходность операции, состоящей в том, что облигации покупаются по цене отсечения, затем инвестор ждет даты погашения и гасит облигацию по номиналу.

19. Определите параметры линейного регрессионного уравнения по следующим данным:

20.

Линейный коэффициент корреляции равен 0,38. Определить доходность и риск каждого портфеля.

21. АО требуется 120 млн. руб. для модернизации оборудования. 30 млн. руб. получено за счет эмиссии акций, стоимость которых составила 20%, а 90 млн. руб – за счет заемного капитала, стоимость которого равна 12%. Определить средневзвешенную стоимость капитала.

22. При первичном размещении облигаций со сроком погашения 180 дней на аукционе сложилась цена отсечения 80%. Через 96 дней цена поднялась до 90%. Определите доходность до погашения и доходность к погашению для инвестора, собравшегося приобрести облигации через 96 дней после аукциона

Тест № 1

1)  Экономическая сущность инвестиций состоит в том, что…

a)  Это только денежные средства, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного результата

b)  Это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта

c)  Это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли

2)  Субъектами инвестиционной деятельности являются:

a)  Ценные бумаги

b)  Финансовые посредники

c)  Инвесторы

d)  Заказчики и исполнители работ

e)  Целевые денежные вклады в банках

3)  Инвестор, осуществляющий вложение капитала с целью приобретения контрольного пакета акций или преобладающей доли уставного капитала предприятия является:

a)  Институциональным

b)  Портфельным

c)  Стратегическим

d)  Индивидуальным

4)  Инвестор, осуществляющий самостоятельно вложение средств для развития основной производственно-хозяйственной деятельности предприятия является:

a)  Институциональным

b)  Портфельным

c)  Стратегическим

d)  Индивидуальным

5)  Инвестор, осуществляющий инвестиционную деятельность с целью получения текущего дохода или прироста капитала является:

a)  Институциональным

b)  Портфельным

c)  Стратегическим

d)  Индивидуальным

6)  К реальным инвестициям относятся:

a)  Приобретение имущественных комплексов

b)  Вложение капитала в прирост товарно-материальных ценностей

c)  Новое строительство

d)  Приобретение государственных ценных бумаг

7)  Инвестиции по объектам вложения средств подразделяются на:

a)  Реальные и финансовые

b)  Активные и пассивные

c)  Прямые и портфельные

d)  Краткосрочные и долгосрочные

8)  Инвестиции в зависимости от конечной цели субъекта инвестиционной деятельности подразделяются на:

a)  Реальные и финансовые

b)  Активные и пассивные

c)  Прямые и портфельные

d)  Краткосрочные и долгосрочные

9)  Инвестиции по характеру участия в процессе инвестирования делятся на:

a)  Реальные и финансовые

b)  Активные и пассивные

c)  Прямые и портфельные

d)  Краткосрочные и долгосрочные

10)  Объектами инвестиционной деятельности являются:

a)  Основные и оборотные активы предприятий

b)  Ценные бумаги

c)  Страховые компании

d)  Инвестиционные фонды

e)  Имущественные права

11)  Физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую деятельность инвестора называются заказчиками

12)  К понятию инвестиции относятся:

a)  Любая покупка облигаций

b)  Любое количество накопленного дохода

c)  Приобретение недвижимости

d)  Любая покупка акций

13)  Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает следующие стадии:

a)  Подъем, бум, ослабление, спад

b)  Рост, равновесие, ослабление, крах

c)  Подъем, кризис

d)  Бум, кризис

14)  На формирование инвестиционного предложения оказывают влияние:

a)  Налоговая политика государства

b)  Величина накопления и денежных доходов населения

c)  Норма доходности

d)  Ставка процента по депозитным вкладам в банковскую систему

15)  На формирование инвестиционного спроса оказывают влияние:

a)  Налоговая политика государства

b)  Величина накопления и денежных доходов населения

c)  Уровень безработицы

d)  Ставка процента по депозитным вкладам в банковскую систему?

16)  Движение инвестиций от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до момента дохода и возмещения вложенных средств называется инвестиционным циклом

17)  Государственное регулирование условий инвестиционной деятельности включает:

a)  Разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых РФ

b)  Совершенствование системы налогов, механизма начисления амортизации, использование амортизационных отчислений

c)  Установление субъектам инвестиционной деятельности специальных режимов, но не носящих индивидуального характера

d)  Предоставление государственных гарантий на … основе за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ

e)  Предоставление субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами

18)  Основные факторы, которые обуславливают процесс глобализации инвестиционной деятельности:

a)  Инфраструктурные

b)  Географо-биологические

c)  Производственно-технические

d)  Структурно-кадровые

e)  Экономические

f)  Научно-технологические

g)  Экологические

Тест № 2

1.  Нефинансовые активы включают:

а) вложения в государственные ценные бумаги

б) вложения в запасы материальных оборотных средств

в) вложения в основные фонды (основной капитал)

г) вложения в покупку патентов, лицензий

2.  Различают следующие виды структур капитальных вложений: