Введение

Классическое понимание рыночной экономики исходит из того, что эта система способна к автоматическому саморегулированию, что механизмы конкуренции, действующие в ней, объективно обеспечивают равенства спроса и предложения, что какое-либо нарушение этого равенства исключено, поскольку важнейшие инструменты рыночного механизма такие как цена, заработная плата, процентная ставка достаточно быстро гибко приспосабливаются к любой конъюнктуре рынка.

Необходимость разумного вмешательства государства, как на макроуровне, так и на микроуровне возникла особенно после мирового промышленного кризиса гг, когда такие явления как инфляция, безработица, периодически повторяющиеся экономические кризисы не могли быть решены развитием традиционных рыночных отношений и обеспечить относительно стабильное равновесие в экономике.

Понимание новой экономической роли государства в обществе и создание разработок и концепций по государственно-монополистическому регулированию экономики, означало значительный вклад в развитие экономической мысли.

Это направление связано с именем известного английского экономиста Д. Кейнса, который противопоставил основному догмату классической школы – «сбережения определяют инвестиции» свой постулат – «инвестиции определяют уровень сбережений».

Д. Кейнс рассматривал соотношение таких категорий, как совокупный спрос, сбережения, потребление, государственные расходы. По мнению Д. Кейнса общество сберегает ни больше, ни меньше того, что предприниматели пожелают инвестировать в экономику[1].

Основным инструментом управления совокупным спросом выступает бюджетная политика государства в целом. Кредитно-денежная политика должна играть вспомогательную роль, приспосабливаясь к политике бюджетной, благодаря чему будут сохраняться в экономике относительное равновесие и стабильность.

Кейнса было подвергнуто со стороны новых приверженцев старой школы (неоконсерваторов) критическому разбору, которые выявили уязвимые положения, такие как: возможность дефицита государственного бюджета (превышение расходов государства над его доходами), и для покрытия дефицита можно прибегать к займам и печатанию денег, а это порождало инфляцию. При этом считалось, что умеренная инфляция может служить средством стимулирования спроса, в том числе увеличения заработной платы для обеспечения полной занятости.

Другое уязвимое положение в допущении, что для увеличения государственных доходов считалось приемлемым введение больших налогов, а это снижает материальную заинтересованность в увеличении заработной платы у работников и предпринимателей в повышении размеров прибыли.

Неоконсерваторы предложили свои подходы, имеющие антикейсианскую направленность: монетаризм, теория экономики предложения и теория рациональных ожиданий. Так вмешательство государства в регулирование денежного обращения может осуществляться с использованием фискальной и монетарной политики. Фискальная политика подразумевает использование возможностей федерального правительства взимать налоги и расходовать средства для регулирования уровня деловой активности.

Монетарная политика подразумевает использование правительством права контролировать денежное обращение и с его помощью влиять на равновесие в стране. Вопросы государственного вмешательства в рыночные отношения сохраняют свою актуальность для современного развития экономики.

Целью дипломной работы является изучение основных положений монетаризма, как современной политики денежного обращения.

Задачами дипломной работы являются изучение:

- денежного обращения, как функции денег;

- положений монетаризма;

-  Регулирование денежного обращения и его последствия в России.

Предметом исследования в дипломной работе является монетарная политика. В качестве объекта в дипломной работе рассматривается денежное обращение.

Теоретической базой исследования являются труды М. Фридмана, учебная и специальная литература. Практическое значение дипломной работы заключается в получении знаний о механизме денежного обращения, а также в приобретении навыков в использовании современных методов управления этим процессом.

1. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ, КАК ФУНКЦИЯ ДЕНЕГ.

1.1.История возникновения денег.

В экономической литературе рассматриваются в основном две концепции происхождения денег: реалистическая и эволюционная. Первая концепция господствовала вплоть до конца XVIII в. и объясняла происхождение денег как итог соглашения между людьми. Подобно трактуют деньги и некоторые современные экономисты. В частности, П. Самуэльсон определяет деньги как искусственную условность[2], а Дж. К.Гэлбрейт считает, что закрепление денежных функций за благородными металлами или другими предметами – продукт соглашения между людьми[3].

Последовательным сторонником второй концепции являлся К. Маркс, который опирался на идеи А. Смита и Д. Рикардо, определял деньги как продукт и непременное условие развития обмена и товарного производства. Появление денег – в основном стихийный экономический процесс, происходящий независимо от воли людей. По мере развития обмена происходит развитие и совершенствование денег. В то время как обмен приобретает более регулярный характер, наличие всеобщего эквивалента становится все более актуальным, что увеличивает значимость денежного обращения.

Деньги это то, что принимают в качестве уплаты за товары, услуги и долги. Деньги – это средство обмена; люди принимают деньги в обмен на товары и услуги, которые они предоставляют в ожидании, что смогут затем обменять деньги на те товары и услуги, которые они хотят приобрести. Без такого средства обмена люди должны обращаться к бартеру – непосредственному обмену товаров и услуг на другие товары и услуги – очень неэффективному средству осуществления обмена. При бартере необходимо найти партнера, у которого есть то, что вам надо, а он должен хотеть то, что вы предлагаете к обмену. Это требует выискивания всех потенциальных партнеров по обмену, способных удовлетворить потребности и желания друг друга в товарах и услугах, а затем достижения согласия по условиям обмена. Таким образом бартер приводит к высоким издержкам, связанным с поиском, и трансакционным издержкам. Другими словами, при натуральном обмене людям приходиться тратить много времени на поиск, ведение переговоров и брать на себя другие значительные расходы в торговой деятельности.

Деньги служат также расчетной единицей или «мерой стоимости». Роль денег как «единицы измерения» позволяет использовать установленные цены для сделок.

Функции денег, как расчетной единицы, позволяют измерять экономические величины понятным для всех (почти) способ. Помимо того, что деньги служат средством обмена и расчетной единицей, они еще обеспечивают очень удобный способ сбережения (средство сбережения) и удобный способ заимствования денег (средство отсроченного платежа). Как «средство сбережения» деньги облегчают процесс осуществления накопления из текущего дохода за счет гарантирования будущей покупательной способности. Как «средство отсроченного платежа» деньги облегчают заимствование (и предоставления ссуд), обеспечивая ту меру покупательной способности, которую на настоящий момент времени заимствуют и дают взаймы.

Деньги уникальны по своей простоте, как средство платежа за товары и услуги: они обладают самой высокой ликвидностью среди всех финансовых средств.

В первоначальном периоде существования человеческого общества господствовало натуральное хозяйство. Производимая продукция предназначалась для собственного потребления. Постепенно происходила специализация людей на изготовление определенных видов продукции. Излишки стали использоваться для обмена на другую продукцию, необходимую данному производителю. Хозяйствующие субъекты начали производить продукцию не только для собственного потребления, но и для обмена на другие товары или для реализации. Для непосредственного обмена товара на товар нужна потребность продавца именно в том товаре, который предлагается другой стороной. Следовательно, обмен товарами может происходить при наличии нужных товаров у обеих сторон, вступающих в сделку. Это условие существенно ограничивает возможности товарообмена. Надо учесть, что при обмене должно соблюдаться требование эквивалентности стоимости товаров, участвующих в обмене, что также ограничивает обмен. Стремление к развитию обмена стимулировало выделение из многообразия обмениваемых товаров некоего эквивалента, используемого при обмене товаров. Постепенно выделялись товары, обладавшие высокой ликвидностью (способность к реализации). Это был скот, меха, драгоценные камни, соль, зерно, драгоценные металлы. Именно последние (главным образом золото) были выделены в качестве общего эквивалента. Этому способствовали несколько качеств, присущих золоту: редкость, однородность, делимость, длительность хранения, портативность. Итак, товар обладающий наибольшей ликвидностью становится деньгами. По определению: деньги – это абсолютно ликвидное средство. Надо заметить, что деньги появились как результат экономических отношений в хозяйственной жизни людей. То есть появление денег абсолютно объективно. Деньги являются товаром, а товар предназначен для обмена.

Слово «деньги» возникло потому, что древние римляне использовали Храм богини Джуно Монета в качестве мастерской для чеканки монет. Со временем все места, где изготавливались монеты, стали называть «монета». Английский вариант этого слова «минт», французский – «моне»; от этого слова и произошло английское слово «мани» - деньги. Монеты, как таковые, существуют повсюду приблизительно уже в течении 2500 лет, но, как известно, им предшествовали разные предметы, используемые в качестве денег. В настенных рисунках Древнего Египта взвешивают на весах золотые кольца. В самых ранних рукописях (времен древней Месопотамии) упоминается использование в качестве денег отвешенного металла. В Китае, по меньшей мере 3000 лет назад, в качестве денег применяли скорлупки каури, раковины некоторых видов моллюсков из Индийского океана. Некоторые североамериканские индейцы тоже использовали в качестве денег чешую моллюсков, которую они называли вампум. Есть также свидетельства того, что тысячи лет назад в примитивных обществах использовали камни. У бумажных денег были предшественники в виде документов, обещающих платежи золотом, серебром или другими ценными предметами. Известные истории первые находившиеся в обращении банкноты были выпущены китайскими банкирами в восемнадцатом веке. (Банки и банкиры существовали повсюду уже в течение многих веков до появления первых банкнот. На ранней стадии банкноты поддерживались монетами, и именно благодаря этому их стали воспринимать как деньги. К семнадцатому веку бумажные деньги были в обращении в очень ограниченных количествах всего в нескольких странах.

1.2. Функции денег.

Функции денег рассматриваются как проявление их сущности, они стабильны и мало подвержены изменениям. В большинстве случаев осуществляются лишь деньгами и могут выполняться только при участии людей. Такой подход к функциям денег означает, что деньги представляют инструмент экономических отношений в обществе, и именно людей. Используя возможности денег, могут определять цены товаров, применять деньги в процессах реализации и платежей, а также использовать их в качестве средства накопления.

Деньги являются средством обращения; их можно использовать при покупке товаров и услуг. Как средство обмена деньги помогают избежать трудностей бартера, и дают обществу возможность пользоваться результатами географической специализации и разделения труда.

Деньги выступают также мерой стоимости. Удобно использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разных благ и ресурсов. Выполнение деньгами функции меры стоимости заключается в установлении цен.

Функция денег – сбережение. Благодаря своей высокой ликвидности деньги являются удобной формой хранения богатства. Широко используются деньги как средство платежа. Такую функцию деньги выполняют при предоставлении и погашении денежных ссуд, при денежных взаимоотношениях с финансовыми органами (налоговые платежи, получение средств от финансовых органов), а также при погашении задолженности по заработной плате и др.

Функцию средства платежа выполняют и наличные деньги, однако преобладающая часть денежного оборота, в котором деньги выступают как средство платежа, приходится на безналичные денежные расчеты между юридическими лицами. При кажущемся сходстве денег как средства оборота и средства платежа имеются некоторые различия. Так, например. При реализации товара на условиях немедленной оплаты не возникают кредитные отношения. Обратную ситуацию мы можем наблюдать при оплате долгов между участниками операций. Итак, основные функции современных денег:

-мера стоимости;

-средство обращения;

-средство платежа.

Деньги как средство накопления и мировые деньги в настоящее время утратили свое значение.

1.3. Денежная масса.

В отдельных сферах денежного оборота и в различные периоды при определенных условиях применяются различные виды денег. Как было сказано выше, развитие обмена, его интенсивность обусловили выделение денег в качестве всеобщего эквивалента, материальной основой которого явились драгоценные металлы и, прежде всего золото. В XIX в. и в начале XX в. в обороте достаточно хорошо применялись наличные деньги в виде золотых монет (в России после денежной реформы гг. до начала первой мировой войны были десятирублевые и пятирублевые золотые монеты). Однако золотым деньгам присущи немалые недостатки:

-дороговизна;

-невозможность обеспечить потребность оборота золотыми деньгами,

поскольку потребности в деньгах опережают добычу золота. В связи с вышеперечисленным и другими причинами во всем мире постепенно перестали применять золото в качестве материала для изготовления денег. Стали широко применяться бумажные деньги и кредитные деньги (банкноты). При переходе от применения полноценных денег к денежным знакам, прежде всего появились в обороте разменные на золото кредитные билеты. Во всем мире продолжался процесс превращения денежных знаков в самостоятельную разновидность денег и вместе с тем уменьшалась их связь с золотом. Так произошел переход от применения полноценных золотых денег к денежным знакам, изготовленным из бумаги. К бумажным деньгам относятся такие денежные знаки, главной особенностью которых является не то, что они изготовлены на бумаге, а то, что они выпускаются государством (как правило, казначейством) для покрытия своих расходов. Главным недостатком бумажных денег является то, что они поступают в оборот без необходимой увязки с потребностями в денежных знаках. Чрезмерный выпуск ведет за собой обесценивание денег, уменьшение их покупательной способности.

Кредитные бумаги (банкноты) изготавливаются из бумаги, но их выпуск в обращение производят обычно банки при выполнении кредитных операций, осуществляемых в связи с различными хозяйственными процессами. То есть, выпуск в обращение банкнот и их изъятие из оборота происходят на основе кредитных операций, выполняемых в связи с хозяйственными процессами, а не при осуществлении расходов и получения доходов государством. Главной особенностью кредитных денег является то, что их выпуск в обращение увязывается с действительными потребностями оборота. Это предполагает осуществление кредитных операций в связи с реальными процессами производства и реализации продукции. Ссуда выдается под обеспечение, которым служат определенные виды запасов, а погашение ссуд происходит при снижении остатков ценностей. Так достигается увязка объема платежных средств, предоставляемых заемщикам, с действительной потребностью оборота в деньгах. Такая особенность является наиболее важным преимуществом кредитных денег. Если происходит нарушение связи с потребностями оборота, кредитные деньги утрачивают свои преимущества и превращаются в бумажные денежные знаки. Это подтверждается современным опытом денежного обращения в России, где в обращение эмитируются банкноты.

Большое значение имеют деньги безналичного оборота. Такие деньги имеют ряд преимуществ, в числе которых снижение издержек за счет уменьшения таких расходов, как печатание денежных знаков, их транспортировка, пересчет, охрана.

Особенности безналичных денежных расчетов состоят в следущем:

В операциях с наличными деньгами принимают участие плательщик и получатель. В безналичных расчетах к числу участников прибавляется банк, в котором осуществляются расчеты в форме записей по счетам заемщика и получателя;

Участники безналичных расчетов состоят в кредитных отношениях с банком;

Перемещение денег производится путем записей по счетам участников операции. Так оборот наличных денег замещается кредитной операцией. Это показывает значение целесообразной организации процессов кредитования для регулирования денежного обращения денежной массы, состоящей из денег безналичного оборота и наличных денег. Учитывая платежный кризис в России, возможности таких операций нельзя недооценивать.

Обычно деньги определяют как обобщенное средство покупательской способности, принимаемое в качестве оплаты за товары и услуги. Бумажные деньги, монеты и депозиты, которые можно изымать с помощью чеков, квалифицируют как «деньги», потому что они служат прямым средством оплаты. Исходя из этого определения, депозиты, которые нельзя изымать с помощью чеков и подобные им ликвидные финансовые средства, не являются деньгами, поскольку их надо сначала конвертировать в депозиты, которые можно изымать с помощью чеков, а потом использовать для платежа. Такие высоколиквидные активы из-за легкости, с которой их можно конвертировать в деньги, воспринимают как «почти деньги» (квази деньги). То есть, совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота является денежной массой. Денежная масса в обращении характеризуется величиной денежного агрегата М2, в состав которого включаются наличные деньги в обращении (М0) – деньги вне банков, а также деньги безналичного оборота: остатки на расчетных и текущих счетах, вклады до востребования (М1), депозиты предприятий и организаций, вклады населения в банках. Совокупный объем денежной массы, в том числе и ее прирост во многом определяется увеличением абсолютных размеров кредита банков. С той стороны величина денежной массы в обращении представляет собой результат денежно-кредитной политики.

Денежная база представляет собой:

-суммы наличных денег в обращении и в кассах коммерческих банков;

-средства в фонде обязательных резервов банков;

-остатки на корреспондентских счетах коммерческих банков (в России – в ЦБ РФ).

Регулирование объемов денежной массы и денежной базы осуществляются с помощью мер денежно-кредитной политики, проводимых ЦБ РФ. В их составе можно отметить изменение учетной ставки при предоставлении ресурсов ЦБ в порядке рефинансирования коммерческих банков, установление норм образования Фонда обязательных резервов коммерческих банков, ограничение операций коммерческих банков в ЦБ и т. д. Эти меры служат предотвращению чрезмерного роста денежной массы и денежной базы.

1.4. Денежная система.

Денежная система – это форма организации денежного обращения, отдельные элементы которой находятся в определенном единстве[4]. К основным элементам денежной системы относятся:

- название денежной единицы в масштабе цен;

- виды денежных знаков, порядок их выпуска и характер обеспечения;

- организация безналичного платежного оборота;

- курс национальной валюты, порядок ее обмена на иностранную.

Регулирование денежной системы страны осуществляется финансово-кредитными органами, которые приводят в соответствие различные элементы системы.

Различают два основных типа металлических денежных систем: биметаллизм и монометаллизм. При биметаллизме роль всеобщего эквивалента играют два металла: золото и серебро, при монометаллизме – лишь один металл. Система биметаллизма была широко распространена в Европе в XYI-XYIIIвв. Однако природе денег как всеобщего эквивалента противоречит существование двух металлов в роли денег. И эта система с течением времени была заменена монометаллизмом.

Истории известны три вида монометаллизма: медный (Рим V-IIIвв. до н. э.), серебряный (Россия гг., Голландия, Индия в XIXвв.), золотой (Англия с конца XVIIIвв., остальные страны с конца XIXвв.).

Золотой металлизм существовал до первой мировой войны в форме золотомонетного стандарта, который характеризовался свободной чеканкой золотых монет, свободным разменом знаков стоимости на золотые монеты, свободным движением золота между странами.

После первой мировой войны возникли золотослитковый и золотодевизный стандарты. Страны, обладавшие крупными запасами золота (Германия, Австрия, Дания), ввели золотодевизный стандарт.

При золотослитковом стандарте уже не существовало свободной чеканки золотых монет, а размен бумажных денег на золото был ограничен стоимостью слитков.

При золотодевизном стандарте связь с золотом была еще более опосредованной; необходимо было предварительно накопить валюту стран с золотослитковым стандартом, а потом обменять ее на мировом рынке на золото.

Золотослитковый и золотодевизный стандарты являются системами без золотого обращения.

В 1944г. был образован Международный Валютный Фонд, который установил стоимость тройской унции (31,1035 г. золота) в 35 американских долларов. Американский доллар и английский фунт стерлингов были закреплены в качестве резервных валют, поддерживающих официально объявленную стоимость золота. Если при золотом стандарте под обратимостью понималась возможность обмена национальных денежных единиц на золото, то в новых условиях обратимость стала пониматься как возможность обмена национальной валюты на доллары. И вплоть до настоящего времени конвертируемость валют, обеспечивается главным образом через их размен на доллары США, хотя США и прекратили в 1971 г. размен доллара за золото даже для центральных банков.

Современные кредитные деньги – это долговые обязательства, которые в отличие от действительных денег не являются элементами национального богатства. В XX в. происходит постепенная утрата ими черт товара особого рода: они не срастаются с потребительной ценностью реального товара и, как правило, существуют в форме бухгалтерской записи (чековые депозиты, кредитные карточки, электронные переводы денежных средств и т. д.).

Современная структура денежной массы постиндустриального общества включает набор показателей денежной массы в зависимости от степени ликвидности. Принцип построения такого набора показателей денежной массы основан на том, что все блага можно ранжировать от абсолютно ликвидных (абсолютная ликвидность принимается за единицу) до абсолютно не ликвидных (ликвидность которых равна нулю).

Присоединяя постепенно к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, получают соответствующие показатели (агрегаты):М1,М2,….,М4.

Каждый последующий показатель включает в себя предыдущий плюс новый «блок» средств.

Показатель денежной массы М1 включает в себя наличные деньги и банковские депозиты (вклады) до востребования коммерческих банков. М2 образуется путем добавления к М1 срочных и сберегательных депозитов коммерческих банков. М3 состоит из М2 и суммы вкладов взаимно-сберегательной системы и т. д. Большинство экономистов в исследованиях используют агрегат М3 так как он включает в себя активы, которые непосредственно применяются в качестве средства обращения.

Перед тем, как преступить к выявлению основного смысла денежных агрегатов, необходимо дать краткое описание их компонентов. Компоненты денежных агрегатов представляют собой наличность, различные депозиты, паи фондов денежного рынка, соглашения о ценных бумагах, евродоллары.

«Наличность» означает как монеты, так и бумажные деньги. Они изготавливаются на Госзнаке и Монетном дворе (имеется в виду РФ). Когда требуется заменить ветхие (изношенные) банкноты и удовлетворить рост спроса на денежную наличность, Госзнак передает отпечатанные деньги и отчеканенные монеты в ЦБ РФ. Депозитарные учреждения получают необходимую им наличность от ЦБ. В денежный показатель включается только «наличность, находящаяся в обращении» – наличность, находящаяся вне Госзнака ЦБ и не в сейфах коммерческих банков. Наличность примерно представляет одну треть денежного показателя М1, но объем наличности, находящейся в обращении, колеблется в зависимости от сезона.

Денежные агрегаты включают все депозиты до востребования всех коммерческих банков. Сейчас депозиты до востребования составляют более половины депозитов, которые можно извлекать с помощью чеков, и их значение особо велико для предпринимательских фирм.

Депозиты, которые можно изымать с помощью чеков. К этой категории относятся все депозитные счета депозитарных учреждений, кроме депозитов до востребования коммерческих банков. Сюда включены также текущие счета с выплатой процентов и списанием по безналичным расчетам (счетам NOW) и счета автоматического перевода средств со сберегательного на текущий счет (счета ATS, которые предусматривают немедленную передачу средств со сберегательного счета на чековый, чтобы в дальнейшем покрывать выписанные чеки). Счета NOW и ATS могут предлагать все депозитарные учреждения. И еще к этой категории относятся паевые счета с правом выписки приказов подобных чекам, кредитных союзов (CUSD) и депозиты до востребования взаимосберегательных банков. Депозиты NOW, ATS и CUSD являются чековыми счетами с выплатой процентов.

Депозиты, которые нельзя изымать с помощью чеков. К этой категории относятся как сберегательные вклады, так и срочные депозиты, т. е. вклады, начиная от сберегательных счетов по которым выдаются сберегательные книжки, и депозитных счетов денежного рынка, до депозитных сертификатов. Для измерения денежных агрегатов депозиты разделяют на “мелкие срочные депозиты” (счета на суммы менее долларов) и на “крупные срочные депозиты” (больше долларов).

Паи взаимных фондов денежного рынка (паи MMMF) – это не депозиты, а скорее имущественные права на средства, принадлежащие фондам. Тем не менее, паи MMMF носят денежных характер. Разумеется, такие паи, как и депозиты, которые нельзя изымать с помощью чеков, составляют высоколиквидные средства, которые легко можно конвертировать в форму для осуществления платежей, чтобы пользоваться их платежной способностью. Более того, паи MMMF предлагают привилегии на выписывание чеков, но только на большие суммы, не менее определенного минимума (типичные минимумы 250 и 500 долларов).

Соглашения о продаже ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене (RP).

Это такие соглашения, по которым отдельные лица или учреждения предоставляют средства путем продажи какого-либо финансового инструмента, при этом, в момент продажи дают согласие выкупить этот инструмент обратно по указанной цене и в указанный срок. (По существу, соглашения RP представляют собой ссуды под залог). Соглашения RP оформляются коммерческими банками с любыми участниками, кроме депозитарных учреждений, и входят в денежные агрегаты М2, М3 и L.

Евродоллары – это депозиты в долларах США за пределами страны. Некоторые евродолларовые депозиты включаются в агрегаты М2, М3 и L.

Показатели денежных агрегатов обозначаются М1, М2, М3 и L. М1- показатель денег, обычно определяемых как средство платежа, используемое при выполнении операций. М1 состоит из следующих компонентов: банкноты и монеты в обороте, дорожные чеки небанковских эмитентов, депозиты до востребования ( за исключением межбанковских депозитов, депозитов правительства, депозитов иностранных банков и официальных учреждений) и другие депозиты, которые можно изымать с помощью чеков. “Другие депозиты, которые можно изымать с помощью чеков” включают счета NOW, ATS в депозитарных учреждениях и паевые счета с правом выписки приказов, подобных чекам, кредитных союзов. Таким образом, компоненты М1 являются финансовыми активами, которые принимаются как средства платежа и хранятся с целью осуществления платежей. По этой причине вклады М1 часто рассматривают, как”трансакционные денежные остатки”.

Использование других денежных показателей, помимо М1, (М2, М3, L) отражает тот факт, что потребительские единицы в экономике сохраняют большие количества ликвидных активов – “почти денег”, которые можно быстро преобразовать в М1, а затем использовать для платежей. В действительности, запас ликвидных активов часто представляет собой временно “помещенные” деньги, которые в настоящее время не требуются для платежей, но которые скоро надо будет вернуть в поток расходов. Определенные пункты ликвидных активов объединяют с М1 для создания более широких денежных агрегатов. Особенностью, отличающей М2, М3 и L друг от друга, является то, что важный последующий показатель включает менее ликвидные активы, компоненты прироста М3 менее ликвидны, чем компоненты прироста М2. Принцип, по которому разграничивают эти показатели, заключается в том, что М2 больше «почти денег», чем М3, а М3 ближе к тому, чтобы быть деньгами, чем L. Выбор ликвидных активов, подлежащих включению в данный денежный агрегат, несомненно вопрос методический и до некоторой степени произвольный. Мотивами для создания таких показателей денежных агрегатов явились попытки измерять деньги в целом, обусловленные тем, что количество денег (и особенно измерение денежной массы) имеет огромное экономическое значение. В силу экономической значимости денег центральные правительства пытаются управлять денежно массой, преследуя цели экономической политики.

Следовательно, количеством «денег» необходимо управлять, и денежные агрегаты, подлежащие измерению и управлению, - это то, что наиболее соответствует таким переменным экономической политики, как изменения уровня цен, объема производства, занятости и уровня процентных ставок.

1.5.Экономическое значение денег

Связь денег с ценами свойственна их роли средства обмена и единицы счета. Отсюда следует, что количество денег тесно связано с уровнем цен, что понимали веками. Менее очевидно, но не менее реально, влияние количества денег на использование ресурсов для производства товаров и услуг. «Оборот» денег в рыночной экономике происходит по двум направлениям.

Производители товаров и услуг платят поставщикам ресурсов, необходимых для производства. Такие платежи включают заработную плату, жалование, проценты, арендную плату и дивиденды. Таким образом, платежи за производственные факторы – одно направление денежных потоков в экономике.

Другое направление – это поток платежей производителям при приобретении товаров и услуг. Эти выручки производителей являются источником средств платежей за производственные факторы для производства дополнительных товаров и услуг, и т. д. Такой «круговой поток» денежных поступлений и платежей формирует совокупный поток денежных доходов в экономике.

Денежные единицы можно использовать снова и снова в круговом потоке доходов. Чем чаще деньги используют для платежей в данный период – чем быстрее «оборачиваются» деньги – тем меньше требуемый объем денежной массы для данного объема реального дохода при фиксированном уровне цен. Скорость оборота денежных запасов называется скоростью обращения денежных доходов, так как она равняется скорости, с которой расходуются деньги на товары и услуги в пределах данного периода времени. Следовательно, скорость обращения денег – это показатель частоты, с которой средняя единица национальной валюты используется на выполнение операций в течении данного промежутка времени.

Скорость обращения денег, в основном, зависит от принятых обычаев оплаты. В нашем обществе, например, рабочие получают оплату еженедельно, каждые две недели, или ежемесячно, а не ежедневно и не раз в год. Частота получения заработной платы и жалования оказывается влияет на количество денег, которые рабочие удерживают от одного дня оплаты до другого; их средние денежные накопления будут уменьшаться при увеличении частоты заработной платы и наоборот. Эта обратная зависимость между средними денежными накоплениями и частотой получек верна и для других источников дохода семей, а также для доходов предпринимательских фирм. Таким образом, для данного уровня дохода, чем меньше средние денежные накопления разных хозяйственных единиц экономики, тем больше будет скорость накопления денег и наоборот. Среднюю сумму денежных накоплений, а, следовательно, и скорость оборота денежных запасов определяется, главным образом, общепринятой схемой получек и платежей. Правда, некоторые другие экономические переменные тоже оказывают на среднюю сумму наличных денег в семьях и у предпринимательских фирм неоспоримое влияние.

Доходы и благосостояние хозяйственных единиц оказывают следующее влияние: запасы наличных денег обладают тенденцией к увеличению при увеличении дохода и общего благосостояния. Процентные ставки тоже оказывают влияние на денежные запасы (и, следовательно, на скорость денежного обращения). Чем выше процентные ставки, тем больше образуется неиспользованных наличных денег, и наоборот. Таким образом, можем ожидать, что скорость обращения будет возрастать ( средние накопления наличных денег будут сокращаться) при возрастании процентных ставок и сокращаться при снижении процентных ставок. Однако, величина так называемой эластичности спроса на деньги по проценту (степени чувствительности желаемого размера средних денежных накоплений на изменения процентных ставок) – носит проблематичный характер.

Другим значительным фактором, имеющим отношение к выбору населения сколько наличных денег держать на руках, являются ожидания предстоящих экономических событий. Например, если ожидается высокая инфляция, население держит меньше наличных денег, т. к. их покупательская способность снижается с повышением цен. С другой стороны, ожидания снижения цен и/или занятости приводит к стремлению увеличить денежные накопления. Ожидания, связанные с предстоящими процентными ставками, тоже могут оказать влияние на запас наличных денег. Когда ожидают, что процентные ставки возрастут, население может воздержаться от вкладов до тех пор, пока не будут объявлены более высокие ставки и, поэтому держит больше наличных денег.

ВЫВОДЫ

Деньги известны с далекой древности и появились они как результат более высокого развития производительных сил и товарных отношений.

Деньги представляют собой один из товаров, специфическим свойством которого является возможность обмениваться на любой другой товар.

Деньги выступают в роли всеобщего эквивалента в товарном мире, так как обладают признанием как у покупателей так и у продавцов в качестве идеального средства обмена.

Функции денег следует рассматривать не только каждую отдельно, но и их совокупность как единое целое, поскольку они образуют реальное функционирование денежной массы.

Денежная масса в настоящее время является неоднородной, содержит различные виды денег. В силу экономической значимости денег правительства государств пытаются управлять денежной массой, преследуя цели экономической политики.

Используя денежные агрегаты (М1, М2, М3, L) делается попытка измерить деньги в целом, количественно определить денежную массу, что имеет огромное экономическое значение.

II. КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ТЕОРИЯ ДЕНЕГ: ПРОИСХОЖДЕНИЕ И РАЗВИТИЕ.

2.1. Основные этапы монетаризма.

Экономика второй половины века требовала особого внимания к финансовой сфере, к организации денежного хозяйства. Этот запрос времени замечательно уловили экономисты во главе с М. Фридменом, ставшим знаменосцем современного монетаризма.

Теоретический взлет монетаризма состоялся на почве, подготовленной классиками – А. Смитом, Д. Рикардо, . Было бы, однако, некорректным проводить прямую связь от этих великих имен XVIII века к современному неоклассическому возрождению к монетаризму, минуя, так сказать, непосредственных вдохновителей – выдающихся экономистов Кембриджской школы – А. Маршалла и А. Пигу, американского экономиста-математика И. Фишера с его знаменитым «уравнением обмена», шведских ученых начала века – К. Викселя и Г. Касселя.

Монетаризм – идеология здорового предпринимательства – считается прибежищем консерваторов, хотя с научной точки зрения речь может идти лишь о пристрастии к традиционным критериям рыночной экономики. Критики левого направления обвиняют М. Фридмена в невнимании к социальным проблемам – безработице и банкротствам. Справедливости ради следует сказать, что монетаристы – певцы индивидуализма, осуждают социальные компромиссы, «коллективное планирование» и прочие формы «сползания к социализму», полагая, если выразить мысль по-русски, что «бог леса не равнял».

В основе неравенства распределения богатства лежат свободный выбор, предпочтения и склонность к риску. Тенденция к уравнительности формируется и где общество предпочитает не рисковать, выбирая бедность.

Теория оправдывает свое существование тем, что служит практике. Монетаризм не содержит рецептов экономического роста и полной занятости. Его цель – обеспечение стабильности путем оздоровления денежного обращения, освобождения рыночных сил от пут регулирования, создание атмосферы, в которой человек обретает экономическую свободу, а предприниматель стремится к капиталовложениям и новациям.

За более чем три десятилетия существования монетаризм расширил свое влияние, претерпел определенные изменения. Он стал претендовать на роль универсальной общеэкономической доктрины, способной решить такие экономические проблемы, как эффективность экономического регулирования, роль государства в экономической жизни и т. п. Монетаризм широко пропагандируется его представителями как кредитно-денежная политика, специально направленная на контроль роста денежной массы.

Значительное влияние на формирование монетаристской теории оказали американские экономисты 20-40-х годов Г. Саймонс, И. Фишер, Ф. Найт и др. Они придавали большое значение сфере денежного обращения, которую впоследствии недооценивали кейнсианцы. Именно поэтому одной из заслуг монетаристов ряд западных исследователей считает «реабилитацию» денег в системе экономических категорий. Определенную респектабельность монетаризму придают ссылки на А. Смита и основоположников количественной теории денег Д. Рикардо, Д. Юма, Р. Кантилона, Г. Тортона.

Еще в середине XVIII века англичанин Д. Юм () рассуждая о количественной теории денег писал: «… деньги суть не что иное, как представители товаров и труда. Так как, при излишке денег требуется больше их количества для представления товаров, то для нации, взятой в целом, это не может быть ни полезно, ни вредно – также как ничего не изменилось бы в торговых книгах, если бы вместо арабских цифр, которые требуют небольшого числа знаков, стали бы употреблять римские, состоящие из большого числа знаков». Исследователи, правда, спорят о приоритетах, называя в качестве родоначальника другого британского экономиста – Дж. Вандерлинта, современника Юма, работы которого последний безусловно знал[5].

Итак, простая количественная теория выражает прямую зависимость цен от количества денег. Первопричиной, двигателем изменений выступает денежная масса. Увеличение обращающихся денег, считает Д. Юм, «… приводит к повышения цен на один товар, затем на другой, пока, в конечном счете, цены всех товаров не вырастут в такой же пропорции, что и количество металлических денег».

Заметный вклад в развитие количественной теории денег внес Давид Рикардо (). Он считал, что несмотря на различия, существующие между металлическими и бумажными деньгами, и, те и другие являются средствами обращения, и зависимость между их количеством и ценами распространяется на оба вида денег. «Если бы вместо открытия в стране рудника, там был бы учрежден банк, наподобие Английского банка, с правом эмиссии банкнот в качестве средства обращения, то выпуск … большого количества банкнот а, следовательно, значительное увеличение совокупных средств обращения, привело бы к такому же результату, как и открытие рудника. Средства обращения понизились бы в своей стоимости, а товары бы повысились бы в цене. Такой взгляд кажется нам сегодня чересчур прямолинейным, но не лишенным внутренней логики.

В диспуте с представителями банковской школы, длившемся более тридцати лет, Рикардо и его последователи настаивали на том, что единственным эмитентом банкнот должен быть государственный банк, который бы ограничивал объем денежной массы.

Любопытно отношение Карла Маркса к количественной теории денег. «Иллюзия… будто бы товарные цены определяются массой цен обращения… коренится у ее первых представителей в той нелепой гипотезе, что товары вступают в процессе обращения без цены, а деньги – без стоимости, и затем в этом процессе известная часть товарной мешанины обменивается на соответствующую часть металлической груды»[6] .

В послевоенный период господствовала точка зрения о бессильности денежно-кредитной политики как инструмента стабилизации экономики, что особенно отчетливо продемонстрировала миру Великая депрессия. В экономической мысли возобладало мнение, что «деньги не имеют значения».

Фридмен сделал иные выводы из состояния экономики в послевоенный период. Предсказывавшаяся многими послевоенная депрессия не наступала по мере того, как одна страна за другой принимала на вооружение политику «доступных цен». Инфляция, а не депрессия выдвинулась на первый план экономических проблем. А инфляция, как указывал М. Фридмен «всегда и везде выступает как чисто монетаристское явление, обусловленное в первую очередь неадекватно быстрым ростом денежной массы, находящейся в обращении».

М. Фридмен полагал, что «деньги имеют значение» не только в послевоенном миропорядке. Исторический анализ, проведенный Фридменом совместно с А. Шварц показал, что и в период Великой депрессии деньги и денежное обращение играли более существенную роль, чем считалось ранее. Фридмен и Шварц пришли к выводу, что неспособность ФРС (Федеральная резервная служба) предотвратить резкий спад количества денег, находящихся в обращении, в годах существенно усилила негативные стороны происходившего в экономики сжатия. Был преподан жесткий урок, смысл которого состоял в следующем: концептуальна не бессильность монетаристского подхода к экономике, а наоборот – его сила, при неправильном использовании которой экономике наносится огромный вред.

Фридмена привлекли многочисленных последователей, ставших известными как монетаристы. По мере того, как с начала семидесятых годов во всем мире ускорялся рост денежной массы и инфляционные процессы, монетаризм как школа экономической мысли приобретал все усиливающееся влияние. Фридмена и важность его исследований получили всеобщее признание – в 1976 году он получил Нобелевскую премию в области экономики.

М. Фридмен и его коллеги на основе исследований вокруг «конструкции» кривой Филипса (приложение рис.1) пришли к заключению, что эта кривая далеко не стабильна, особенно с учетом ситуации в экономике многих стран мира в конце 60-х годов, когда рост инфляции, вопреки «логике» этой кривой, сопровождался не снижением, а ростом безработицы, и затем – в начале 70-х годов – наблюдался даже одновременный рост инфляции и безработицы.

М. Фридмен предпринял попытку возродить значение денег, денежной массы и денежного обращения в экономических процессах. В этой связи соотечественник и оппонент М. Фридмена экономист Дж. Тобин, не соглашаясь с идеей монетаристов о том, что «деньги имеют значение», не без упрека возразил на это: «Только деньги имеют значение». Не оставив данное замечание без внимания, М. Фридмен в работе «Теоретические основы денежного анализа» (1970) написал: «Я рассматриваю выражение, характеризующее нашу позицию, - деньги – единственное, что имеет значение для изменения номинального дохода и для краткосрочных изменений реального дохода», - как некоторое преувеличение, которое, однако, верно характеризует направленность наших выводов. Утверждение же: «Деньги – это единственное, что имеет значение», я считаю искажением наших выводов».

Деньги – это то, что общество признает деньгами; таково наиболее общее и полное их определение. Экономисты используют термин «деньги» как удобное краткое наименование сложного агрегата – денежной массы (money stock), состоящей из ряда субагрегатов, таких как высокоэффективные (high – powered) или чистые (pure) деньги, почти деньги (mar money), прочие ликвидные активы.

В современной экономике деньги создаются банковской системой.

Количество находящихся в обращении денег определяется политикой Центрального банка, экономической активностью коммерческих банков и склонностью «публики», предпочтению, ликвидностью.

У денег существует много различных субститутов, призванных сэкономить на издержках, сопровождающих получение прав пользования деньгами как производственным ресурсом. Эти субституты позволяют лучше синхронизировать моменты выплаты и получения денег, сократить периоды между выплатами и включают широкое использование записей в кредитных книгах, создание клиринговых систем и т. п. Кажется ни один стоящий того субститут не забыт в бизнесе, обслуживающим спрос на деньги.

Эту важнейшую функцию можно записать в двух альтернативных формах:

1.  Положим l=1/Y. Тогда уравнение принимает вид

М=¦ rb; re+ 1 . dP; w;Y;u

P P dt p

или

Y=v rb; re+ 1 . dP; w;P;u М

P dt Y

т. е. получаем уравнение обычной количественной теории, причем V является скоростью обращения денег в движении доходов.

И точно также эта функция должна быть однородной первой степени по У и Р, поскольку весь анализ основан на максимизации дохода фирм, а значит оперирует только реальными переменными. Поэтому мы вправе рассматривать эти уравнения, как способ описания спроса на деньги и со стороны фирм, и со стороны первичных собственников богатства, при условии, что введена переменная и.

Следовательно, спрос на деньга есть спрос на реальные деньги, т. е. он меняется прямо пропорционально изменению уровня цен. С ускорением инфляции спрос на деньги снижается.

2.2. Количественная теория денег.

Развитие количественной теории связано с именем известного американского экономиста И. Фишера, который разработал “уравнение обмена”.

Очевидно, что в экономике денежные выплаты, расходуемые на товары и услуги в течении данного периода времени, должны быть равны всем денежным поступлениям продавцов этих товаров и услуг за этот же период времени. Это полезное понятие, когда оно выражено “уравнением обмена”:

MV=PQ

здесь М - суммарный денежный запас,

V - скорость обращения денежного дохода,

Р - средневзвешенная цена всех проданных товаров и услуг,

Q - физическое количество этих товаров и услуг.

Таким образом, МV - это суммарные денежные выплаты поставщикам товаров и услуг, PQ- суммарные денежные поступления этих поставщиков, и равенство этих сумм очевидно. Хотя это всего лишь определение, уравнение обмена представляет собой полезное средство при оценке экономического значения денег. Это трамплин для создания экономической теории связи денежной массы с уровнем цен и реальным доходом. Например, в своем раннем варианте количественная теория денег - это расширение уравнения обмена. Количественная теория денег в своей первоначальной формулировке утверждает, что денежная масса определяет уровень цен; изменения уровня цен (Р) прямо пропорциональны изменениям количества денег (М). Такой результат следует из определений постоянной V и постоянной Q, предложенных сторонниками количественной теории денег. Можно отметить, что постоянная V правдоподобна только, если обычаи и условия оплаты являются основными детерминантами и меняются очень медленно, или, если факторы оказывающие воздействие на V, тоже постоянны. постоянная Q правдоподобна, если уравновешивающие механизмы рыночной экономики гарантируют полное использование всех имеющихся ресурсов (как предполагает количественная теория), или если центральное правительство успешно проводит экономическую политику, обеспечивающую полное использование ресурсов. Количественная теория - это только один возможный вариант. Другой заключается в том, что изменения денежной массы сопровождаются полностью противоположными изменениями скорости обращения денег; т. е. на Р и Q не оказывают влияния изменения М (экстремальный подход). Также можно утверждать, что изменения М имеют соответствующее прямое воздействие на Q при постоянных значениях V и Р, за исключением случая, когда Q имеет свое максимальное значение (при полном использовании ресурсов). Один правдоподобный вариант заключается в том, что изменения М в большей части будут влиять на V, P и Q, а величина относительного влияния на каждый из параметров будет функцией текущих уровней P и Q (которое в отличие от Р, имеет практические максимумы в короткий период времени), а также ожидаемых текущих уровней процентных ставок (поскольку процентные ставки влияют на расходы и, вероятно, на желаемые денежные накопления). Например, увеличение денежной массы во время сильного экономического спада скажется, по-видимому, главным образом на Q. При больших количествах незадействованных ресурсов увеличения М, не приведут к значительному возрастанию Р. С другой стороны, когда экономика полностью использует имеющиеся ресурсы, увеличения М почти наверняка приведут к повышению Р (а может и к некоторому понижению V).

Экономисты, сформулировавшие уравнение обмена и количественную теорию денег, полагали, что количество денег в течение длительного периода времени определяет только уровень цен. Так называемое Кембриджское уравнение, альтернативное уравнение обмена, делает это очевидным. Оно выводится через уравнение обмена.

MV=PQ

Делим PQ на V, получаем М= PQ/V и обозначив I/V, как k, М= k PQ.

Сущность заключается в сопутствующем значении “k”. Оно выражает спрос на деньги (сколько денег население хочет держать), как часть денежного дохода. В этой формуле вместо V подставлена характеристическая переменная “k”, что кажется лишь механической заменой (на самом деле Vэто только I/k).

Поскольку назначение денег заключается в осуществлении платежей, величину “k” можно рассматривать, как величину, определяемую схемой платежей в экономике, т. е. схемой, имеющей тенденцию быть четко управляемой и медленно меняющейся.

Спрос на деньги, таким образом, тесно связан с объемом платежей или, что равносильно, с уровнем денежного дохода (PQ). Постоянная “k” означает, что население заинтересовано держать деньги только в количестве, равном kPQ. Излишние, по сравнению с kPQ, деньги будут быстро расходоваться на товары и услуги, что приведет к повышению уровня до тех пор, пока новое значение kPQ не станет равным денежной массе, и наоборот. Если бы изменения денежной массы рассматривались, как оказывающие воздействие на Q (объем производства и занятости), то следовало бы сделать вывод, что Q и «k» не являются экономическими постоянными. До Великой Депрессии 1930-х годов для такого вывода предпосылок практически не было. Приверженцы количественной теории верили в уравновешивающую способность «реального рынка поддерживать занятость и максимальный объем производства. До 1930-х гг. периоды нарушения этого условия были либо настолько непродолжительными, либо так явно относились к таким бедствиям, как война, голод, что у экономистов не возникло никакого сомнения в этом утверждении. Но всемирный экономический кризис 1930-х гг. породил потребность в новых понятиях об экономическом строе. В результате появилась экономическая теория, названная «кейнсианством».

Книгу Джона Мейнарда Кейнса «Общая теория занятости, процентных ставок и денег» 1963г. обычно считают импульсом для новой эры в устремлении правительства к усилению государственного вмешательства в экономику, обеспечившим логическое обоснование финансово-бюджетной политики (жесткого использования прав правительства на расходы и на обложение налогами для воздействия на экономические условия) как основного орудия такого правительственного «управления» экономикой. Д. Кейнс отбросил аргумент классических экономистов о том, что полная занятость является естественным и «автоматическим» условием рыночной экономики, и утверждал, что правительственное вмешательство в виде финансово-бюджетной политики и дискреционной денежно-кредитной политики необходимо для стабилизации экономики. Д. Кейнс считал управление денежной массой потенциальным стимулом объема производства и занятости, а также средством регулирования уровня цен. По Кейнсу, увеличение денежной массы приводит к понижению процентных ставок, что увеличивает затраты на кредитование и инвестирование (и др. затраты). Однако, по мнению Кейнса, во время Великой депрессии процентные ставки уже так понизились, что стимулирующее воздействие увеличенной денежной массы было мало или совсем отсутствовало («ликвидная ловушка»). Поэтому, первоначальный анализ Кейнса предполагал, что для восстановления экономики в 1930-х гг. понадобятся меры финансово-денежной политики (дефицит государственных расходов). Идеи Кейнса быстро нашли признание среди экономистов и лиц, ответственных за проведение правительственной политики. Привлеченные новым орудием финансово-денежной политики многие последователи Кейнса отказались от денежно-кредитной политики. В 1940-х и 1950-х гг. мало значения придавалось денежной массе, поскольку в основном практиковалось и проповедовалось кейнсианство. Кейнсианство стало основным синонимом «фискализма» - убеждения, что финансово-денежная политика является наиболее эффективным средством управления экономикой.

Оппонентами фискализма были сторонники более поздней количественной теории - «монетаристы», возглавляемые Мильтоном Фридманом. Критика монетаристами финансово-денежной политики носила, главным образом экономический характер. Во множестве исследований денежной массы было неоднократно показано ее большое экономическое значение при незначительности бюджетных переменных. Доминирующее влияние монетаризма в гг. было в большей степени обусловлено не заслугами монетаристов, а тем, что основным пугающим фактором в экономике вместо безработицы стала инфляция. Фискальным средством борьбы с инфляцией является повышение налогов и/или снижение государственных затрат (для безработицы верно обратное) – действия, которые должны остановить даже самых дерзких политиков.

Кредитно-денежное средство борьбы с инфляцией – сокращение денежной массы, политически более приемлемо, потому что не так бросается в глаза, менее понятно и всегда может быть свалено на главных банкиров. В последнее десятилетие наблюдается повторное открытие Кейнса кредитно-денежной политики, как монерариста и восприятие сторонниками Кейнса кредитно-денежной политики, как равноценного партнера фискальной политики. Монетаристами было воскрешено понятие старой количественной теории о том, что деньги могут влиять на уровень цен, не воздействуя на объем производства. Одной из ветвей этой новой линии монетаризма является, положение предлагаемое Мильтоном Фридменом, о том, что занятость есть функция «естественной нормы безработицы». На этом уровне безработицы количество заработанного труда согласуется с количеством предлагаемого труда; реальную ставку заработной платы нельзя снижать для обеспечения увеличения занятости, а попытки дать импульс такому увеличению (либо кредитно-денежной, либо фискальной политикой)приведут только к инфляции. Есть еще несколько теорий, в их числе «теория рациональных ожиданий», которая воскрешает идею классических экономистов о том, что кредитно-денежная политика не может иметь постоянного влияния на экономическую деятельность.

Новым этапом развития количественной теории денег явилось совершенствование уравнения обмена, которое выполнил М. Фишер.

Он разработал так называемый трансакционный вариант. Начиная все с того же уравнения обмена, М. Фишер дополняет его еще одним членом M’у, где M’- сумма денежных средств на чековых счетах, а у – скорость обращения этих средств. В итоге формула Фишера приобрела следующий вид:

MV+ M’у=РТ

где Р - средневзвешенный уровень цен;

Т - сумма всех Q (количеств товаров).

Фишером дополнение не изменило тавтологического характера уравнения обмена, так как обе его части выражают одну и ту же величину - денежную сумму всех сделок. Однако он попытался использовать свою формулу для решения двух теоретических задач: во-первых, преодоление традиционной односторонности количественной теории, исследовавшей лишь влияние количества денег на цены, и во-вторых обнаружения в зафиксированных в уравнении взаимозависимостях определенных причинно-следственных связей с целью построения всеобъемлющей теории общего уровня цен.

Первое новшество, введенное И. Фишером, состояло в том, что он отказался от абстрактного определения денег вообще и перешел к принципиально новой методологии, когда в состав денег может быть включено все, что служит в качестве денег. Фишер остановился на определении денег как суммы наличности и денежных средств на чековых счетах.

Второе новшество заключалось в констатации взаимозависимости обеих частей уравнения обмена. Уровень цен, утверждал И. Фишер, изменяется прямо пропорционально скорости обращения денег и обратно пропорционально объему торговли, осуществляемому с помощью этих денег.

Третье новшество воскрешало идею Д. Юма о лагах в динамике денежного обращения. Согласно теории И. Фишера, отмеченные выше взаимозависимости действуют лишь в долгосрочном плане. Во время же так называемых «переходных периодов» они могут существенно искажаться действием других факторов. Более того, сами величины, включенные в уравнение И. Фишера, имеют различную эластичность: Т и V слабо реагируют на изменения количества денег в обращении, поскольку их динамика в большей степени зависит от других факторов, остающихся за рамками уравнения обмена. Так, в частности, как отмечал сам И. Фишер, суммарное предложение товаров (Т) в долговременном плане определяется:

- условиями производства (разделение труда, технология, накопление капитала, география природных ресурсов);

- развитием средств связи производителей и потребителей (транспорт, связь, кредитная система);

- изменением характера потребностей.

Скорость обращения денег зависит от привычек и предпочтений экономических операторов, сложившихся платежных обычаев, состояния средств транспорта и связи, и связи, и др. институциональных факторов, которые изменяются довольно медленно и, конечно, не могут следовать за изменением количества денег в обращении.

Из этого И. Фишер делал вывод о том, что теоретически У и Т должны учитываться в уравнении обмена, однако их низкая эластичность предотвращает их потенциальное воздействие на коренную идею количественной теории. С практической точки зрения, не подлежит сомнению, что уровень цен изменяется прямо пропорционально количеству денег в обращении. Более того, И. Фишер недвусмысленно исключал какую-либо связь между общим уровнем цен и индивидуальными ценами, по его убеждению, общий уровень цен зависит исключительно от количества денег в обращении с учетом оговорок по поводу влияния усложняющих факторов.

Крупным недостатком теории И. Фишера было то, что, исследуя функцию денег как средство обращения, он, по существу, игнорировал другие их функции (прежде всего функции средства платежа и образования сокровищ), а также огромный массив кредитных денег, которые, разумеется, были неотъемлемой частью денежной массы и оказывали сильнейшее воздействие на денежное обращение в целом.

2.3. Теоретические основы монетаризма.

Монетаризм - это школа экономической мысли, сторонники которой утверждают, что нарушение функционирования денежного сектора являются главной причиной нестабильности экономики. Монетаристы сводят управление экономикой прежде всего к контролю государства над денежной массой, эмиссией денег, количеством денег, находящихся в обращении и в запасах, достижению сбалансированности государственного бюджета и установлению высокого банковского процента по кредитам.

Монетаризм представляет собой лишь одно из направлений экономической мысли, развивавшей современную денежную теорию. Главный приоритет монетаристов – борьба с инфляцией и регулирование экономики через денежную массу. Монетарная программа представлена на рис.2 (приложение).

В основе монетаризма лежит ряд теоретических и методологических предпосылок: количественная теория денег, теория относительной цены А. Маршала, теория рыночного равновесия Л. Вальраса, краткосрочный вариант концепции кривых Филипса, кейнсианские модели ИСТД (инвестиции - сбереженья - труд - деньги), неопозитивизм как основа методологии исследования экономических процессов.

В конце 60-х гг. М. Фридмен реформировал количественную теорию денег, основываясь на существующих разработках. Ее основная идея состоит в признании непосредственного влияния изменений денежной массы на уровень цен. По мнению М. Фридмена, «деньги имеют значение для динамики цен», и, что важно, «именно количество денег, а не процентные ставки влияют на состояние денежного рынка или условия выдачи кредитов»[7].

Монетаристский вариант количественной теории можно свести к следующим положениям:

- количественная теория есть прежде всего теория спроса на деньги, она не является теорией производства, денежного дохода или уровня цен;

- для экономических агентов и владельцев собственности деньги являются одним из видов активов, формой владения богатством;

- анализ спроса на деньги со стороны экономических агентов формально идентичен анализу спроса на потребительские услуги.

Такая трактовка свидетельствует о том, что монетаристы не проводят различий между деньгами как капиталом и деньгами как таковыми. Капитал рассматривается как совокупность денежных активов.

В монетаристском варианте количественной теории денег важное место отводится ожидаемым изменениям уровня цен как фактора, действующего на размеры кассовых денежных резервов и других финансовых активов, находящихся в распоряжении экономических агентов.

Основываясь на собственном варианте количественной теории, монетаристы связывают ее с производством. Поскольку динамика денежной массы имеет у них первостепенное значение для объяснений колебаний процесса производства, то делается вывод о том, что кредитно-денежная политика – это наиболее эффективный инструмент регулирования экономикой. Одно из ключевых положений монетаризма, на основе которого его представители строят свой вариант объяснения экономического цикла, состоит в том, что деньги играют исключительно важную роль в изменении реального дохода, занятости и общего уровня цен. Они утверждают, что существует взаимосвязь между темпом роста количества денег, темпом роста номинального дохода, а при быстром росте денежной массы также быстро растет номинальный доход, и наоборот. Изменение денежной массы оказывает влияние как на уровень цен, так на объем производства (в рамках ограниченного периода). Отсюда следует, что монетаристский вариант количественной теории денег выполняет функцию управления денежным спросом, а через него – хозяйственными процессами. Основываясь на положении об экстраординарной роли денег и утверждая, что капиталистическое хозяйство представляет собой стабильную систему, способную за счет саморегулирования достигать состояния равновесия, монетаристы выстраивают свою модель экономического цикла, в которой определяющую роль играют изменения денежной массы.

Основными элементами монетаристской теории экономического цикла являются следующие: модернизированный вариант количественной теории денег, концепция номинального дохода, передаточный механизм, разработанный с целью иллюстрации воздействия денег на хозяйственные процессы.

В модели передаточного механизма превалирующая роль отводится «монетарным силам» (деньги и цены). Монетаристская система функционирует следующим образом. Величина спроса на деньги является результатом оптимизации различных альтернативных вложений в капитал и зависит от существующих или ожидаемых относительных цен различных активов. Когда величина предельных доходов на все из возможных объектов вложений капитала становятся равными, тогда достигается оптимум. В том случае, когда величины предельных доходов не равны, экономические агенты меняют структуру своих активов путем увеличения доли активов, способных принести большой доход, либо за счет сокращения менее доходных объектов вложения. Следовательно, колебания экономической конъюнктуры приводят к изменению относительных цен, т. е. цен на товары, рассматриваемые по отношению к ценам на другие товары, и выгодности вложений капитала в различные активы.

Важнейшим детерминантом спроса на деньги в этой схеме считается величина номинального дохода, зависящего в свою очередь от спроса и предложения денег. Для того, чтобы схема на этом не замкнулась, предлагается, что величина предложения денег определяется за рамками модели (экзогенно). Основываясь на одном из важнейших положений монетарной теории номинального дохода о «полном и мгновенном приспособлении предлагаемого количества денег к требуемому», а, также используя неоклассическую модель равновесия Л. Вальса, монетаристы делают вывод о том, что величина номинального дохода зависит от скорости обращения денег; обусловленной изменениями спроса на деньги от определяемого экзогенного предложения денег. На основании этого делается еще один вывод о том, что по средствам изменения денежной массы можно добиться желаемого изменения номинального дохода.

Изменения номинального количества денег, устанавливаемого Федеральной резервной системы, считает М. Фридмен, оказывает значительный эффект на объем производства и занятость в краткосрочном периоде, а на цены - в долгосрочном. В книге «Монетарная система Соединенных штатов. » М. Фридмен и А. Шварц отмечают высокую стабильность отношения между изменениями денежной массы и циклическими колебаниями экономической активности.

Монетаристскую схему действия «передаточного механизма», элементами которой являются деньги и цены, достаточно точно описал английский экономист П. Браунин[8]. Исходя из предположения, что заработная плата определяется соотношением спроса и предложения на рабочую силу на рынке, экономические агенты с целью повлиять на объем производства, приспосабливают свой спрос на деньги к их предложению. Величина дохода также ставится в зависимость от спроса и предложения денег. Занятость определяется уровнем реальной заработной платы, а абсолютный уровень цен не зависит от денежной массы. Полная занятость в этой схеме, отмечает П. Браунин, может быть достигнута только за счет снижения заработной платы. Следовательно, все экономические процессы у монетаристов связаны с колебаниями денежной массы. Любое отклонение объема производства от равновесия в данной схеме устраняется корректировкой спроса на деньги и их предложения, поэтому очевидной является приверженность монетаристов к денежному регулированию.

Исследователи монетаристской теории выделяют в нем четыре основные группировки: ортодоксальную, сторонников концепции рациональных ожиданий, градулистов и прагматистов. Основное, что позволяет производить различия между ними, состоит из трех пунктов: степень эластичности цен; сущность функционирования передаточного механизма; природа рациональных ожиданий.

К ортодоксальным монетаристам следует отнести М. Фридмена и Р. Селдена. к сторонникам рациональных отношений (правым монетаристам), являющимися противниками макроэкономического регулирования, сваливающим на ошибки в экономической политики все проблемы функционирования капиталистической экономики,- Т. Саржента, Р. Бекона, У. Элтиса и др.

Прагматисты, или левые монетаристы, во главе с Д. Лейдером, занимают промежуточное положение между ортодоксальными экономистами монетаристского течения и кейсианцами. Исходя из требований «денежной конституции», они допускают использование государственных займов для дефицитного финансирования бюджета. Монетаристский свод правил государственного регулирования похож на систему законодательных актов, разрешающих или запрещающих те или иные формы экономической политики; отсюда и его название – «денежная конституция».

В соответствии с монетаристской денежной конституцией сумма ежемесячных изменений денежной массы должна быть равна заранее определенному годовому темпу роста предложения денег, около 5% ежегодно. По мнению монетаристов, изменения, обусловленные другими целями государства или выходящие за условленные границы, совершенно недопустимы, поскольку неизбежно ведут к росту инфляции и безработицы.

«Определение денег,- писал М. Фридмен в одной из своих ранних работ,- нужно выбирать не на основе какого-то принципа, а исходя из соображений пользы в организации наших знаний о хозяйственных связях. «деньги» это то, чему мы придаем числовую величину с помощью обусловленной процедуры; это не то, что существует в природе и должно быть открыто, как, например, Американский континент; это экспериментальная теоретическая конструкция, которую нужно изобрести, подобно понятиям «длина», «температура» или «сила» в физике».

В соответствии с этим подходом Чикагская школа еще в конце 50-х годов предложила следующие блоки денежной массы, из которых можно строить различные статистические наборы в зависимости от целей анализа:

- наличные деньги (включая монеты и чеки «Америкой экспресс»);

- банковские вклады до востребования;

- срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках;

- депозиты взаимно-сберегательных банков и почтово-сберегательной системы;

- акции судо-сберегательных ассоциаций;

- кассовая оценка полюсов по страхованию жизни;

- государственные сберегательные боны серии Е.

Каждый из этих блоков имеет свои собственные закономерности движения, что, как справедливо считают монетаристы, должно учитываться центральными банками при проведении кредитно-денежной политики. Эта часть монетарской теории имела большое практическое значение: дискуссии об определении денег прекратились, фридменовские блоки стали основой общепринятых ныне денежных агрегатов, на базе которых строятся современная денежная статистика и кредитно-денежная политика.

«Чистая» логика количественной теории денег заставляла монетаристов поднимать на пьедестал наличные деньги и отводить подчиненную роль кредитным деньгам, составляющим львиную долю денежной массы. Была найдена формула, позволившая отдать богу богово, а кесарю - кесарево. Согласно теории М. Фридмена, среди всех элементов денежной массы выделяются так называемые «деньги повышенной мощности». Это – наличные деньги и остатки на резервных счетах коммерческих банков в центральном банке, которые, по закону, являются средством обеспечения банковских депозитов. Взятые в совокупности, они составляют так называемую денежную базу. Благодаря существованию денежного мультипликатора, размеры денежной базы определяют пределы депозитной эмиссии, то есть, в конечном счете, величину денежной массы в целом.

Этот вывод монетаристов, теоретически «узаконивший» наблюдения практиков банковского дела, был исключительно актуален для целей кредитно-денежной политики, так как после выхода в свет работ М. Фридмена и его последователей стало аксиомой, что центральный банк может оказывать мультиплицированное воздействие на денежную массу, регулируя денежную базу, то есть количество наличных денег и размеры резервов коммерческих банков.

Ключевой экономической переменной в монетаристской теории считается функция спроса на деньги, которой придается большое значение, чем, например, склонности к потреблению или предельной эффективности капитала. В модели самого М. Фридмена кассовые остатки – это один из объектов выбора хозяйствующего субъекта наряду с облигациями, акциями, потребительскими товарами, товарами производственного назначения и т. д. Конечная цель – максимизация дохода. Задача аналитика, по М. Фридмену, заключается в том, чтобы определить, какова степень предпочтения денег со стороны экономических операторов в процессе осуществления этой высшей цели хозяйственной деятельности.

Базисная формула спроса на кассовые остатки, выводимая М. Фридменом, имеет следующий вид:

m/p=f(y, w,rm, rb, rе; 1 . dP,u)

p dt

где:

m/p – реальные денежные остатки;

y – национальный доход в постоянных ценах;

w – доля физического компонента национального богатства (учитывающая распределение последнего между «физическим» и «человеческим элементами»);

rm – ожидаемая норма номинального дохода от денежных остатков;

rb - ожидаемая норма номинального дохода от облигаций;

rе - ожидаемая норма номинального дохода от акций;

1 . dP _ ожидаемый темп изменения уровня товарных цен;

p dt

u – прочие факторы, воздействующие на спрос на деньги.

На основе теоретических рассуждений и статистического анализа развития денежного обращения в США на протяжении почти 100 лет М. Фридмен приходит к выводу, что влияние нормы процента и скорости обращения на колебания денежной массы статистически незначительно. Единственный фактор, который удовлетворительно объясняет большую часть колебаний спроса на деньги, - это реальный подушевой доход. Однако сама природа монетаристского метода открывает широкие возможности и для альтернативных истолкований спроса на деньги, что имело место в последующие годы.

Если спрос на деньги является эндогенным (внутренним) фактором, который формируется стихийно, в результате независимых решений миллионов экономических операторов, то предложение денег – денежная эмиссия, согласно взглядам монетаристов, носит экзогенный, внеэкономический характер. Именно это и обусловливает сильнейшее воздействие количества денег в обращении на хозяйственную конъюнктуру и долговременные тенденции экономики. Предложение денег выступает в роли своего рода «первотолчка», который приводит в действие глубинные «этажи» хозяйственного механизма. Идея целенаправленного варьирования количества денег в обращении в качестве одного из средств борьбы как с инфляцией, так и с дефляцией прочно укоренилась среди тех, кто «делает» политику в промышленно развитых странах.

Одним из главных предметов спора между кейсианцами и монетаристами была экономическая роль процента. Здесь, как и во многих других разделах денежной теории, монетаризм означал серьезный шаг назад с точки зрения научного понимания этой важнейшей категории капиталистической экономики и одновременно важное уточнение некоторых эмпирических аспектов проблемы.

Весь пафос первоначальной концепции М. Фридмена была направлен на ниспровержение кейсианского взгляда на процент как связующее звено денежной и реальной экономики, одну из важнейших переменных, определяющих динамику инвестиционного процесса и экономического роста. Он рассматривал процент как явление, роль которого ограничена рамками «портфельного баланса», то есть равновесного выбора экономических операторов между различными видами использования дохода – наличными деньгами, ценными бумагами, элементами реального капитала, потребительскими товарами, недвижимостью и т. д. Колебания нормы процента М. Фридмен связывал с тремя факторами:

- эффектом ликвидности;

- эффектом дохода;

- эффектом ожидаемых изменений цен.

Все эти три фактора являются аргументами функции процента. Первый из них – эффект ликвидности – связан с тем, что при перестройке «портфельного баланса» в результате увеличения денежной массы сначала имеет место усиленная покупка ценных бумаг. В результате их цена растет, а доходность (ставка процента) соответственно падает. Но это временное явление. Согласно учениям монетаристской школы увеличение количества денег ведет к росту инвестиций, производства и соответственно дохода. Рост спроса на ссудный капитал в результате оживления деловой активности приводит к повышению процентных ставок (эффект дохода). Что касается эффекта ожидаемых изменений цен, то он связан с существованием двух компонентов номинального (рыночного) процента: «реальной» ставки, определяемой спросом и предложением капитала, и «премии», зависящей от ожидаемого изменения цен.

Теоретическая ценность этой конструкции близка к нулю. Однако мысли о многофакторности рыночной ставки процента и в особенности о необходимости учета инфляционных ожиданий стали еще одним важным вкладом монетаристов в банковскую практику и совершенствование инструментария кредитно-денежной политики. Хотя сам М. Фридмен считал, что процент, перефразируя его же собственное выражение, «не имеет значения», на практике оказалось иначе, и регулирование процентных ставок превратилось в одно из важнейших орудий государственного регулирования.

И наконец, проблема инфляции. Монетаристы упрямо рассматривали ее как чисто денежный феномен. По их мнению, единственной причиной усиления инфляции является более быстрый рост номинальной денежной массы по сравнению с ростом продукта. Важную роль в механизме инфляции играют психологические ожидания – люди руководствуются в своих расчетах и решениях не текущими номинальными величинами, а ожидаемыми реальными (дефлированными) величинами.

ВЫВОДЫ

Монетаризм имеет глубокие корни и возник как научное направление, которое на начальном этапе отождествлялся с антикейсианством и применялся для характеристики экономической школы утверждавшей, что совокупный денежный доход оказывает первоочередное влияние на изменение денежной массы.

В современных условиях рыночной экономики денежно-кредитная политика обеспечивает контроль государства над предложением денежной массы, и качество этой политики заключается в нахождении способов изменения денежной массы до уровня, обеспечивающего формирование реального (неинфляционного объема национального производства).

Монетаризм представляет собой одно из направлений экономической мысли развивающей современную денежную теорию. М. Фридман реформировал количественную теорию денег и ее основная идея состоит в признании непосредственного влияния изменения денежной массы на уровень цен.

Монетаристский вариант количественной теории можно свести к следующим положениям:

- количественная теория есть прежде всего теория спроса на деньги, она не является теорией производства, денежного дохода или уровня цен;

- для экономических агентов и владельцев собственности деньги являются одним из видов активов, формой владения богатством;

- анализ спроса на деньги со стороны экономических агентов формально идентичен анализу спроса на потребительские услуги.

Основными элементами монетариской теории экономического цикла являются следующие: модернизированный вариант количественной теории денег с использованием усовершенствованного Н. Фишером уравнения обмена концепция номинального дохода, передаточный механизм , разработанный с целью иллюстрации воздействия денег на хозяйственные процессы.

III. МОНЕТАРИСТСКИЕ ПРИНЦИПЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКОЙ.

3.1. Инфляция как объект регулирования монетаристской политики.

В основу монетаристских принципов регулирования экономикой наряду с концепцией экономического цикла положены разработанные ими теории инфляции и безработицы.

Широкое распространение в Западной экономической литературе понятие инфляции получило в XX в., после первой мировой войны гг., а в советской – с середины 20-х годов.

Инфляция – устойчивое повышение общего уровня цен, сопровождающееся обесцениванием бумажных денег.

Главная форма проявления инфляции – длительное и устойчивое не равновесие рынков в сторону спроса. Это и сказывается на непрерывном повышении цен. Но постоянный рост цен не является единственным признаком инфляции. Инфляция может иметь место даже при стабильных ценах, если она сочетается с хроническим отставанием предложения от спроса.

Уровень инфляции измеряется с помощью индекса цен. Индекс цен – это отношения общего уровня цен данного периода по отношению к ценам базового периода[9]. Для расчета индекса цен берется стоимость рыночной корзины потребительских товаров в ценах текущего года и делится на стоимость рыночной корзины аналогичного набора товаров в ценах базового дохода.

Стоимость рыночной корзины

Уровень инфляции= Индекс цен= в ценах текущего года х 100%

Стоимость рыночной корзины

в ценах базисного года

Темп инфляции определяют по следующей формуле:

Темп инфляции= Индекс цен данного года – Индекс прошлого года х 100%

Индекс цен прошлого года

Темп инфляции является одним из трех критериев при определении вида инфляции[10]. В зависимости от темпов выделяют три вида инфляции:

- умеренная – цены растут менее, чем на 10% в год. Риск подписания контрактов отсутствует;

- галапирующая – цены растут на 20 – 200% в год. Контракты привязывают к росту цен. Деньги ускоренно материализуются в товары;

- гиперинфляция – цены растут более чем на 50% в месяц.

Расхождение цен и зарплаты становится катастрофическим. Падает благосостояние даже наиболее обеспеченных слоев общества. Гиперинфляцию невозможно остановить экономическими методами.

Вторым критерием при определении вида инфляции является различие в темпах роста цен по отдельным товарным группам. В соответствии с этим критерием выделяют два вида инфляции:

- сбалансированная, при которой цены различных товаров относительно друг друга неизменны;

- несбалансированная, при которой цены различных товаров постоянно изменяются по отношению друг к другу, причем в различных пропорциях.

В соответствии с третьим критерием вида инфляции выделяют ожидаемую и неожидаемую инфляции.

В традиционных моделях капитализма свободной конкуренции рост цен рассматривался лишь на этапе экономического цикла, когда спрос превышает предложение. В период кризиса цены падали. В итоге формировалась ситуация выравнивания цен. Практически исследовалась не инфляция, а циклические колебания цен.

Более продолжительные периоды роста цен объясняет количественная теория денег. Согласно этой теории цены растут, если количество денег превышало объем товаров. Она допускает «золотую инфляцию», если в стране мало золота. Количественная теория исходит из соотношения между количеством денег и количеством товаров, что не тождественно соотношению между объемом спроса и объемом предложения, которое используется в современной теории инфляции. Механизмы открытой инфляции в зависимости от того, какие формы принимает инфляционное не равновесие рынков, различают открытую и подавленную инфляцию. Модели инфляции представлены в таблице 1 Приложения.

Сначала рассмотрим открытую инфляцию и ее механизмы. Открытой инфляции свойственна тенденция к повышению цен, но она совместима и с периодическим снижением цен на отдельных товарных рынках или с замедлением их роста. Она деформирует механизм рынка, но не разрушает его. Существуют три основных механизма открытой инфляции:

- механизм адаптивных инфляционных ожиданий;

- инфляция издержек;

- инфляция спроса.

Есть еще два побочных типа:

- налоговая инфляция;

- инфляция ценовой накидки.

Существуют несколько причин инфляции. Их надо искать среди факторов, дезорганизующих денежное обращение, вызывающих инфляционное неравновесие рынков. Такое случается тогда, когда представляющий государство Центральный банк проводит неправильную денежную политику, из-за чего в обращении появляется избыточная масса денег, не обеспеченных товарами.

Главная стратегическая задача Центрального банка должна состоять в том, чтобы снабдить народное хозяйство нужным количеством денег, создать долговременные условия для его неинфляционного развития.

Спрос на деньги, прежде всего, обусловлен тем, сколько товаров и услуг находится на рынках и по каким ценам они там продаются. Ясно, что масса покупаемого товара связана с величиной совокупного дохода. Кроме того, спрос на деньги зависит от скорости их оборота. Следовательно, чем выше совокупный доход и цены, чем ниже скорость оборота, тем больше денег надо для обслуживания перемещения товаров и услуг.

Если Мtd – операционный спрос на деньги;

r - темп роста цен;

y – объем совокупного дохода;

h – скорость оборота денег, то

mtd = 1 ry

h

Учитывая, что часть денежных доходов сберегается, то встает вопрос, какова наиболее эффективная форма их существования? Все будет зависеть от процентных ставок. Если они высоки, то ценные бумаги дешевы, их начнут покупать. Если низки, то ценные бумаги дороги, их мало покупают, следовательно растут ликвидные средства (в виде наличных денег). Значит спекулятивный спрос на деньги увеличивается.

В целом существует зависимость спекулятивного спроса на деньги от движения процентных ставок; чем выше ставки, тем ниже спрос, и наоборот.

Отсюда функцию общего спроса на деньги можно сформулировать следующим образом. Если r – уровень процентных ставок, то

md = 1/h *ry + L(r)

В современных условиях страны с развитой рыночной экономикой вынуждены использовать денежную политику для предотвращения надвигающегося спада производства и снижения курса акций. Центральный банк в таких случаях увеличивает предложение денег. В результате снижается банковский процент. Предприниматели берут более дешевый кредит, увеличивая инвестиции, производство и предложение. Наряду с предпринимателями, займы у банка берет и правительство для покрытия бюджетного дефицита. Если рост объема денег не выходит за рамки долгосрочного равновесия денежного рынка, инфляционные процессы в экономике развиваться не будут. Однако на практике государство, стремясь ликвидировать бюджетный дефицит и обеспечить рост производства, часто прибегает к необоснованной денежной экспансии. Центральный банк вместо предотвращения инфляции способствует в этих условиях ее ускорению. Такое развитие событий характерно для многих развитых стран мира в послевоенный период. В итоге к началу 1980-х годов контроль над инфляцией был утерян. Потребовалось более 10 лет, чтобы сделать инфляцию более умеренной и управляемой. Но полностью эта проблема еще не решена.

Неизбежно возникновение и развитие инфляции и в том случае, если расходы государства превышают его доходы, т. е. возникает бюджетный дефицит. Темпы развития инфляции зависят от способы финансирования бюджетного дефицита:

а) наиболее велики они будут при финансировании дефицита за счет денежной эмиссии;

б) другой вариант покрытия дефицита – регулярные займы правительства у Центрального банка;

в) третий вариант – займы правительства у своих и иностранных граждан, банков, корпораций, фондов и т. п. Этому варианту отдается предпочтение, так как первые два варианта приводят экономику в состояние неуправляемой инфляции.

Вызывает инфляцию и милитаризация экономики:

а) большие военные расходы увеличивают бюджетный дефицит, а, следовательно и инфляцию;

б) но при сбалансированном бюджете сохраняется связь между милитаризмом и инфляцией.

Дело в том, что военная экономика поглощает трудовые и материальные ресурсы, отвлекая их от гражданского производства, что сокращает объем производства и предложения товаров. Рыночное неравновесие между спросом и предложением усиливается;

в) работники оборонного сектора выступают на потребительском рынке только в роли покупателей.

Инфляция может развиваться не только за счет факторов, действующих внутри страны. Она может переноситься и по каналам мировой торговли. Так, рост цен на импортные ресурсы дает новый импульс механизму инфляции издержек. Инфляция усиливается и в том случае, если банки данной страны выплачивают более высокие проценты по краткосрочным депозитам, поскольку в такие страны перемещаются потоки краткосрочных спекулятивных капиталов в поисках более высокой ставки процента.

Инфляция оказывает большое влияние на перераспределение доходов. Предположим, что реальный объем национального дохода и сумма личных доходов при полной занятости остаются постоянными. Рассмотрим, как влияет инфляция на распределение этих доходов. Уровень жизни населения определяется личными реальными доходами, которые зависят от соотношения между ростом номинального дохода и уровня цен.

Индекс реального дохода = Индекс номинального дохода

Индекс цен

Из различия между реальными и номинальными доходами вытекает, что инфляция перераспределяет доходы, уменьшая их у получателей фиксированных доходов и увеличивая у других групп населения.

Люди, живущие на нефиксированные доходы, могут выиграть от инфляции. Так, рабочие развивающихся отраслей промышленности и представленные сильными профсоюзами могут добиться, чтобы их номинальная зарплата увеличивалась параллельно с увеличением инфляции или опережала ее. Те же рабочие, которые заняты в нерентабельных отраслях промышленности и лишены поддержки профсоюзов, могут оказаться в такой ситуации, когда рост цен будет обгонять увеличение их номинальных доходов.

Получатели прибылей могут выиграть от инфляции. Если цены на готовую продукцию растут быстрее цен на ресурсы, увеличение прибылей будет обгонять инфляцию.

В результате инфляции могут понести потери владельцы сбережений, если уровень инфляции превысит процентную ставку по вкладам.

В период инфляции выгодно брать деньги в долг и невыгодно давать деньги взаймы, поскольку инфляция перераспределяет доходы между дебиторами и кредиторами. Когда цены растут, покупательская способность денежной единицы падает. Получатель ссуды берет в долг «дорогие» деньги, а отдает «дешевые». Владельцы недвижимого имущества, например, домов, выигрывают от инфляции, так как нередко стоимость домов возрастает быстрее общего уровня цен.

Большую выгоду от инфляции получают и правительства, имеющие огромный государственный долг. В таких случаях они оплачивают свои долги из вновь взятых ссуд. Инфляция дает возможность правительству оплачивать долги деньгами, имеющими меньшую покупательную способность, чем те, которые оно получило. Номинальный национальный доход, а, следовательно и налоги, растут при инфляции, а размеры государственного долга не увеличиваются. Поэтому многие экономисты уверены, что общество не может рассчитывать на заинтересованность правительства в приостановке инфляции.

Учитывая практику использования инфляции отдельными странами (Бразилия) для уменьшения своих долгов, иностранные кредиторы теперь вынуждают их брать займы не в своей валюте, а в американских долларах или в другой относительно устойчивой валюте. В результате любая инфляция внутри страны уменьшает реальную стоимость ее валюты, но увеличивает стоимость ее внешнего долга.

Если бы люди могли предвидеть инфляцию и имели возможность скорректировать свои номинальные доходы с учетом темпов инфляции, ее последствия в сфере распределения были бы не такими тяжелыми. Поэтому:

а) многие профсоюзы настояли на том, чтобы в коллективные договоры были внесены поправки на рост стоимости жизни, автоматически корректирующие доходы рабочих с учетом инфляции;

б) в ряде стран введена индексация пособий по социальному обеспечению;

в) сберегательные и ссудные сбережения учитывают уровень инфляции при определении номинальных процентных ставок.

Инфляция оказывает отрицательные воздействия и на производство. В условиях открытой инфляции система цен дезориентирует потоки инвестиций и капвложения направляются туда, где производятся нужные товары.

Поскольку рост доходов отстает от роста цен, то это значит, что, с точки зрения предпринимателя, цены на рабочую силу отстают от роста затрат на приобретение средств производства. Отсюда следует, что ему выгоднее держать в производстве много рабочих и устаревшее и сравнительное дешевое оборудование, чем заменять его новым и дорогим. Включается механизм торможения НТП, так как эффективнее становится трудоемкое производство.

Трактуя инфляцию как исключительно денежное явление, монетаристы считают, что в основе ее развития лежат изменения в соответствии между находящейся в обращении денежной массой и реальной потребностью населения в денежных средствах, т. е. соотношение между предложением денег и спросом на них.

Монетаристская теория инфляции и безработицы и связанные с ними рекомендации по регулированию экономики формировались как ответная реакция на кейсианские аналоги. Монетаристы повергли критическому анализу концепцию кривых Филипса, в которой обосновывается взаимосвязь краткосрочных и долгосрочных изменений уровня безработицы и темпа инфляции, необходимость краткосрочного регулирования. Они выступают против этой концепции, признавая только краткосрочную связь уровня безработицы и темпа «непредвиденной» инфляции, являющейся результатом ошибочной экономической политики. Необходимость краткосрочного регулирования категорически отрицается. Кривые Филипса, считают монетаристы, не отражают стабильное соотношение и количественную зависимость между изменением безработицы и цен в длительном периоде или в условиях высокого уровня инфляции. Следовательно, данная концепция не может быть использована государством в качестве эффективного инструмента прогнозирования и регулирования темпов инфляционного роста цен.

Монетаристы в своей концепции инфляции проводят различие между ожидаемой и непредвиденной инфляцией. Первая предполагает долгосрочный темп роста цен, соответствующий рациональным ожиданиям агентов хозяйственной системы применительно к изменению цен. Под рациональным ожиданием понимаются индивидуальные долгосрочные прогнозы динамики цен, которые используются для принятия рыночных решений о величине факторов производства. В данном случае рационализм инфляционных ожиданий состоит в их адекватности установкам рационального поведения хозяйствующего индивида на рынке.

В результате действия фактора ожидаемой инфляции, по мнению монетаристов, инфляционный процесс всегда будет значительно превышать темпы, которые должны были бы следовать из концепции Филипса. Таким образом, всякий раз, как только правительство попытается повысить уровень занятости, и уровень безработицы окажется ниже «естественной» нормы, произойдет наложение ожидаемой инфляции на реальные темпы роста цен, в результате чего инфляция резко усилится.

Монетаристы исходят из того, что занятость связана лишь с краткосрочной непредвиденной инфляцией, поскольку она отклоняет уровень безработицы от естественного. Непредвиденную инфляцию она считает следствием ошибочной деятельности правительственных органов. Содержание монетаристской концепции естественного уровня безработицы заключается в том, что в условиях равновесия сохраняется стабильный и оптимальный для экономики естественный уровень безработицы. По мнению монетаристов естественная безработица не зависит от макроэкономических факторов и определяется только микроэкономическими. Они считают, что снизить естественный уровень безработицы с помощью государственного регулирования можно только сокращением расходов на социальные программы и жесткий финансово-бюджетной политикой. Другие государственные меры по регулированию занятости – установление минимальных ставок заработной платы - неизбежно содействует росту инфляции.

Монетаристская теория безработицы, отрицающая регулирующее воздействие на занятость макроэкономических факторов, ими же и опровергается, являясь продуктом капиталистического накопления.

Монетаристское объяснение причин инфляции исключительно денежными факторами и государственным регулированием занятости слабо согласуется с действительностью. Инфляция порождается государственно-монополистической структурой, элементами механизма которой являются скрытая форма перелива капитала, рост правительственных расходов и образование в связи с этим хронических дефицитов государственных бюджетов, рост государственного долга и инфляционные по сути методы его покрытия, чрезмерная кредитная экспансия коммерческих банков, внешнеэкономическая политика. Весь этот достаточно сложный механизм современного капитализма своим функционированием порождает и углубляет инфляцию.

3.2. Антиинфляционное регулирование.

Сопротивляться можно только открытой инфляции. Подавленную победить нельзя. Поэтому цель антиинфляционной политики – умеренный и контролируемый рост цен. Средства регулирования – это все то, что непосредственно касается механизмов инфляции или причин, которые вызывают инфляционное неравновесие. Антиинфляционное регулирование – это постоянно действующая функция государства. Она будет до тех пор, пока существует денежное обращение. Это постоянная забота государства, направленная на:

1. Гашение адаптивных инфляционных ожиданий и прежде всего, ценовых. Их можно преодолеть, если выполняются два условия: а) укрепляется механизм рынка. Ожидания начнут ослабевать тогда, когда потребитель ощутит рыночное снижение цен хотя бы на каких-то товарных рынках; б) абсолютно твердая позиция правительства, пользующегося доверием населения. Следует отметить, что нет инфляционных программ, есть инфляционная политика государства, которая должна действовать постоянно.

2. Другим компонентом антиинфляционной стратегии является долгосрочная денежная политика. Ее отличительная особенность – введение жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы. Этот показатель складывается из долгосрочного темпа роста реального производства и такого уровня инфляции, который правительство считает приемлемым и обязуется контролировать.

Чтобы денежная политика была действительно антиинфляционной, этот лимит надо удерживать в течении продолжительного времени и независимо от состояния бюджета, интенсивности капвложений, уровня безработицы и т. д.

3. Третья стратегическая задача антиинфляционного регулирования – сокращение бюджетного дефицита. К решению этой задачи можно идти двумя путями: а) увеличивая налоги, или б) уменьшая расходы государства.

Та линия правительства, собравшегося покончить с бюджетным дефицитом, верна, которая состоит не в том, чтобы побольше брать у экономики, а в том, чтобы поменьше ей давать из государственной казны. Инфляционный разрыв сокращают следующие процессы:

- структурная перестройка

- демилитаризация

- развитие НТП

Критерий эффективности противоинфляционной тактики – это мера, которая помогает увеличить товарную массу без соответствующего увеличения спроса и, наоборот, позволяющая убивать спрос без соответствующего увеличения предложения товаров.

То, что лежит на стороне предложения:

1. Повышение степени денатурализации (товарности) экономики.

2. Разумная приватизация, когда выбрасываются огромные массы акций, причем в мелких купюрах.

3. Рост потребительского импорта и частичная реализация государственных стратегических запасов.

4. Интервенция Центрального банка на валютном рынке, в результате которой повышается цена национальной валюты.

То, что лежит на стороне спроса:

1. Без ущерба для личности надо убавить спрос, увеличив сбережения.

2. Отнять этот спрос силой, т. е. реформой денег конфискационного типа.

Конфискационные реформы осуществляются нечасто, как правили, сопровождают завершение войн. В мирное время к этой мере правительство прибегает тогда, если пользуется безграничным доверием граждан, или когда полностью исчерпаны иные способы противодействия инфляции. В инфляционной экономике требуются меры, направленные на понижение уровня ликвидности сбережений. Для этого устанавливается повышенный процент по срочным вкладам, чтобы подольше удержать депозиты в банковской системе. Даже может вводиться временное замораживание вкладов до востребования.

Подавленная инфляция существует тогда, когда цены контролируются государством и не могут расти, несмотря на то, что существует избыточный спрос на товары и услуги. Превышение спроса над предложением обусловливает необходимость введения различных форм нормирования товаров и услуг. Ограниченное потребление приводит к вынужденным сбережениям, избыточным материальным запасам и избыточной денежной массе. Подавленная инфляция характеризуется наличием тех или иных способов административного регулирования цен, которые ведут к деформации рыночного механизма. Глубина и продолжительность такой деформации зависят от того, в каких формах осуществляется такое регулирование. При этом товарный дефицит, на наш взгляд, носит частичный (сегментный) и временный характер. Подавленная инфляция, как правило, обнаруживает себя в странах с переходной экономикой, где на одной части товарных рынков действует рыночный механизм ценообразования, а на другой директивно-плановый. Она также может иметь место в странах с рыночной экономикой в случае временного замораживания цен и доходов.

Основным механизмом развития подавленной инфляции является отсутствие деловых стимулов для расширения производства и увеличения предложения, что вызывает недопроизводство тех товаров и услуг, которые пользуются спросом. В условиях неизменности цен возникает проблема повышения рентабельности, так как увеличение прибыли сверху ограничено уровнем установленных цен, а снизу на нее оказывает давление рост заработной платы. В такой ситуации предприниматели и наемные работники начинают терять интерес к росту производительности труда и увеличению объема выпускаемой продукции.

Другим механизмом раскручивания подавленной инфляции является, ее, - сочетание с инфляцией издержек. Развитие подобного рода ситуации наиболее отчетливо проявляется в условиях двойного стандарта в механизме ценообразования. Такого рода ситуация возникает, когда часть отраслей и сфер народного хозяйства подвергается жесткой регламентации в своей хозяйственной деятельности и прежде всего в отношении ценообразования, тогда как другая их часть обладает относительной экономической свободой и руководствуется в своей деятельности рыночными механизмами. При этом имеющая место инфляция издержек, как проявление открытой инфляции в зонах относительной экономической свободы, оказывает существенное влияние на рост затрат и расходов во всех отраслях экономики, но наиболее негативные последствия сказываются на отраслях, которые испытывают на себе пресс административных цен, установленных и контролируемых сверху.

В конечном счете это ведет к свертыванию производства, подавлению экономического интереса в активизации хозяйственной деятельности.

Действие обоих механизмов приводит к возникновению дефицита товаров, пользующихся спросом, влекущего за собой вынужденные личные сбережения с одной стороны, а с другой – разрыв между административно установленными и реальными ценами.

Таким образом, подавленная инфляция - это временное и сегментное повышение общего уровня реальных цен в отличие от официально установленных, вызванное обесценением денег в результате товарного дефицита.

Скрытая инфляция – это инфляция, существовавшая в странах с административно-командной экономикой, но официально не зарегистрированная. Административное регулирование цен устанавливается на постоянной основе и в отношении практически всех товарных рынков, что приводит к полному разрушению рыночного механизма. Модель скрытой инфляции присуща в основном плановой экономике, когда цены контролируются государством и не могут расти, несмотря на то, что существует избыточный спрос на товары и услуги. Главной формой ее проявления является обострение товарного дефицита, когда покупательная способность денег падает в связи с невозможностью приобрести требуемые товары или услуги.

Развитию скрытой инфляции способствуют четыре основных механизма: отсутствие ценовых стимулов для расширения «производства; отсутствие ценовых стимулов для обновления ассортимента и улучшения качества выпускаемой продукции; разрыв между официально установленными и реальными ценами; а также дефицитные инфляционные ожидания. Первые два механизма запускаются путем установления постоянного и всеобщего контроля за ценами на товары и услуги. Затем, в результате формирования тотального и хронического дефицита срабатывает разрыв между официально установленными и реальными ценами, и почти одновременно с этим начинают действовать дефицитные инфляционные ожидания. Рассмотрим действия этих механизмов более подробно.

Одним из основных механизмов развития скрытой инфляции является отсутствие ценовых стимулов для расширения производства, который вызывает недопроизводство тех товаров и услуг, которые пользуются спросом. В условиях, неизменности цен возникает проблема повышения рентабельности, так как увеличение прибыли сверху ограничено уровнем установленных цен, а снизу на нее оказывает давление рост заработной платы. В командно-административной экономике регулирование рынка труда жестко регламентировано, что еще в большей степени оказывает дестимулирующее воздействие на трудовую активность.

Каким бы важным не было различие между инфляцией и дефляцией, оно все же менее существенно, чем различие между открытой инфляцией, когда при отсутствии правильного контроля рыночные цены свободно растут, и подавленной (скрытой) инфляцией, когда правительство пытается посредством контроля над ценами подавить воздействие инфляции не только на цены предметов потребления, но и на цены факторных услуг (т. е. на ставки заработной платы, ренты и процента), и на цены иностранной валюты (т. е. на валютные курсы).

Открытая инфляция болезненна. Она обычно создает нежелательное перераспределение доходов и богатства, ослабляет социальную ткань и может нарушить условия производства. Но, если она умеренна, особенно если устойчиво умеренна, то становится предсказуемой и тем самым парализуются худшие стороны ее влияния на распределение доходов. тем не менее, поскольку движение цен свободно, исключительно гибкая система частного предпринимательства адаптируется к ценовой динамике, без усилия преодолевает трудности и продолжает эффективно функционировать. Главная опасность открытой инфляции двояка: во - первых, возникает искушение увеличить норму инфляции в период, когда экономика адаптируется к движению цен; во-вторых, появляется соблазн лечить ее, особенно путем подавления, а это хуже, чем сама болезнь.

Совсем другое дело подавленная инфляция. Даже умеренная инфляция, если она радикально и широкомасштабно подавлялась, может нанести огромный ущерб экономической системе, поскольку предполагает всестороннее государственное вмешательство в детали экономической деятельности, разрушает систему свободного предпринимательства, а, вместе с этим, и политическую свободу. Причина в том, что подавление инфляции препятствует функционированию рыночной системы. Правительство вынуждено создавать субститут рыночной системы, который оказывается исключительно неэффективным. До проведения полной денежной реформы, типичным выходом становится тяжелый компромисс между официальной терпимостью к уклонению от ценового контроля и коллективистской экономикой. Чем шире изобретательность отдельных лиц в уклонении от ценового контроля и чем чаще официальные власти закрывают глаза на такие уклонения, тем меньше ущерба будет нанесено; чем больше законопослушных граждан, чем жестче и эффективнее машина государственного принуждения, тем больше вреда это приносит экономике.

Инфляция всегда и везде явление денежное, и ответственность за контроль над ней лежит на правительстве. Официальные принудительные цены и установленные потолки для роста заработной платы не устраняют инфляционного наступления. Самое большое – они подавляют его. И подавленная инфляция намного болезненнее открытой.

На основе теории инфляции и безработицы монетаристы рекомендуют государству целый комплекс регулятивных мероприятий: снижение государственных расходов за счет сокращения социальных программ, расходов на выплаты различного рода пособий; поддержание минимальных ставок заработной платы; ослабления влияния профсоюзов; проведение кредитно-денежной политики на основе денежной конституции; приспособление налоговой системы к антиинфляционной политики (снижение налогов); обеспечение Федеральной резервной системы стабильного роста денежной массы; сокращение роста дефицита федерального бюджета, в том числе и за счет расходов на оборону.

Монетаристская программа государственного регулирования нашла широкий отклик среди правительства капиталистических стран, в частности в США, Великобритании, а в последнее время – в ФРГ.

Применение на практике рекомендаций монетаристов не дало ощутимых результатов и вызвало серьезную критику со стороны экономистов. Так Дж. К.Гелбрейт в результате анализа экономической политики администрации США высказал серьезное сомнение по поводу ее конечного эффекта, поскольку, как он выразился, «и монетаристы, и теоретики концепции «предложения» предлагают классический рынок, который сейчас не существует».

Идеи Фридмена получили воплощение в политике Р. Рейгана и М. Тетчер. Инфляцию удалось резко снизить, заплатив сокращением производства и занятости. Последовавший за тем подъем стал самым длительным в послевоенной истории.

Итак, выигрыш вероятен при слабо выраженной тенденции к понижению цен, но если цены очень понизятся, то это грозит убытками для производителей. Фридмен рассчитывает оптимальный вариант легкого понижения цен для отдельного субъекта и находит необходимую макровеличину денежной массы.

Переходя к практическому рассмотрению банковской системы он видит в ней путь достижения равновесия посредством операций с депозитами.

Анализ оптимального количества денег позволяет перейти к прогнозам. Фридмен пытается, как в последствии оказалось, весьма успешно, предвосхитить динамику денежной массы, цен и процентных ставок.

Еще одним важным фактором предложенного анализа является отношение к инфляции не как к внезапному удару грома, после которого общество впадает в гипнотическое состояние, а как к ситуации ожидаемой, к которой можно подстроиться.

Из всего вышесказанного, следует, что Фридмен противник запрета на выплату процентов по бессрочным вкладам, а также защитник преимуществ связанных с выплатой ФРС коммерческим банкам процентов по их обязательным резервам.

И в заключении – Фридмен напоминает слова Адама Смита, о « многих развалинах за плечами каждой нации», призывает избегать переоценки хорошего и не прощать плохой политики.

3.3. Особенности инфляции в России

Экономика современной России пережила гиперинфляцию в самом начале экономической трансформации от централизованной экономики к рыночной.

Как утверждает директор Института экономического анализа : «Природа российской инфляции, равно как и содержанием экономической политики, способной обеспечить её подавление, уже много лет является острейшей научной и политической дискуссией. Всё многообразие точек зрения можно свести к двум: по одной – инфляция имеет немонетарную (не денежную) или не только монетарную природу, по другой – это чисто монетарное явление»[11].

Первоначальная ориентация преимущественно на монетаристкие методы экономической трансформации, резкая либерализация цен в России, отсутствие антиинфляционной программы привели к галопирующей инфляции, по уровню которой Россия в начале 90-х годов занимало одно из ведущих мест в мире.

Пик инфляции в России пришелся на 1992 г., когда цены за год выросли в сред­нем на 2508%. В 1993 г. цены на потребительские товары увеличились в годо­вом исчислении на 884%, и по этому показателю в мире Россия уступала лишь Бразилии (2830%).

Гиперинфляция потре­бовала денежные знаки бо­лее высокого достоинства для обеспечения роста цен денежной массой. В 1993 г. в оборот были введены но­вые купюры достоинством 5, 10 и 50 тыс. рублей. В 1994 и 1995 годах продол­жался стремительный рост потребительских цен, кото­рый в годовом исчислении составил соответственно 215,0% и 131,3%.

Благодаря введению валютного, коридора и других мер прави­тельства по укреплению национальной валюты в 1996 г. уровень инфляции удалось снизить до 21,9% и в 1997 г. — до 15%.

До финансового кризиса правительство планировало снизить уровень инфляции до 9,1% к 1998 г., до 7,2% к 1999 г. и до 6,6% к 2000г.

Мрачный прогноз гиперинфляции в России в условиях августовского кризиса 1998 г. не сбылся. После взлета по­требительских цен на 84,5% в 1998 г. темп инфляции снизился более чем вдвое. Однако инфляция не побеждена.

После финансового кризиса в бюджете Российской Федерации на 1999г. годовая инфляция прогнозировалась на уровне 30%. В свою очередь специалисты Международного валютного фонда прогнозировали пост потребительских цен в России в 1999 г. не менее, чем на 56%.

Потребительские цены в 1999 г. возросли на 36,5%. При оценке уровня инфляции необходимо учитывать рост цен производимой промышленной продукции (67,3%), по инвестициям в основной капитал (46,0%), а также на реализованную сельскохозяйственную про­дукцию (91,4%). Сохраняется значительный инфляци­онный потенциал, который при малейшем толчке может вновь проявиться в росте потребительских цен. Это обусловлено тем, что Россия впервые в мировой практике искусственно сдержала темп инфляции, при­менив дефляционную политику в условиях продолжав­шегося в течение 10 лет экономического спада причем путем невыплаты заработной платы, пенсий и посо­бий. За рубежом дефляция применяется в условиях "пе­регрева" экономики и ее крайней мерой является бло­кирование роста заработной платы, но выплата ее не задерживается. В России, несмотря на частичное пога­шение задолженности по заработной плате и пенси­ям, эта проблема сохраняет свою остроту.

Динамика среднегодового уровня инфляции в России показана в таблице 2 Приложения.

Одной из причин ориентации антиинфляционной политики на сжатие денежного спроса стало возведе­ние в ранг официальной догмы монетаристской кон­цепции инфляции, которая концентрирует внимание на изменениях денежной массы в обращении как оп­ределяющей функции цен, доходов и занятости. В ито­ге антиинфляционная политика России определялась в основном характеристиками денежной массы без учета немонетарных факторов инфляции.

Как свидетельствует мировой опыт, лекарство от инфляции не может ограничиваться мерами воздей­ствия лишь на ее монетарные факторы путем ограни­чения денежной эмиссии и предложения денег. Монетаристские рекомендации борьбы с инфляцией не учи­тывают ее многофакторность и подрывают основы национальной экономики России в условиях трудного перехода к рыночной модели хозяйствования. Для сдерживания инфляции требуется комплексная антиинфляционная политика.

Целью антиинфляционной политики в России дол­жно стать не подавление инфляции любой ценой, а управление инфляционным процессом рыночными и государственными методами в интересах подъема на­ционального производства и обеспечения экономичес­кой безопасности страны и народа. Небольшая инфля­ция увеличивает платежеспособный спрос и тем са­мым стимулирует экономический рост. Страны с ци­вилизованной экономикой научились регулировать инфляционный рост цен. Характерно, что к числу же­стких критериев вступления стран Евросоюза в зону евро относится, в частности, согласованный низкий уровень инфляции и предоставление центральному банку статуса независимости от правительства, по­скольку он несет ответственность прежде всего за со­стояние национальной валюты.

Независимо от того, в какой сфере зарождается инфляция, возникает цепная реакция и обратная связь, так как производство, распределение, обмен, потреб­ление взаимосвязаны. Будучи следствием экономичес­кого спада и расбалансированности экономики, инф­ляция, в свою очередь, усугубляет диспропорции вос­производства и дезорганизует хозяйственные связи. Неравномерный рост цен по товарным группам по­рождает неравенство норм прибылей, ставок заработ­ной платы, стимулирует отток средств и кадров из од­ного сектора экономики в другой (в России из про­мышленности и сельского хозяйства и торговлю и фи­нансово-банковский сектор). Инфляция обесценивает денежные накопления предприятий, населения и ос­лабляет заинтересованность в результате хозяйствен­ной деятельности. Стимулирует развитие "теневой" экономики и антисоциальных явлении.

Регулирование инфляции в стратегии подъема на­циональной экономики включает помимо общеэконо­мических мер и завершения начатых реформ н целях формирования рыночных отношений целевую ориен­тацию экономической политики на стабилизацию, а затем подъем национального производства товаров и услуг, которые служат обеспечением рубля.

Первоочередной антиинфляционной мерой явля­ется оживление инвестиций, концентрация средств на приоритетных проектах.

Снижение инвестиций в основной капитал в 1997-98 гг., незначительный рост — в 1999 г. свидетельству­ют о неудовлетворенном инвестиционном спросе, недоступности финансовых и кредитных ресурсов для производственного сектора, низкой платежеспособно­сти предприятий. В рамках бюджета развития по состо­янию на начало 2000 г. профинансированы полностью 65, частично — 21, т. е. 86 инвестиционных проектов из 226 победителей конкурсного отбора в 1995-97 гг., или 38%. До сих пор не решена проблема государственных гарантий по 60% заемных средств. Из 100 проектов, по­ступивших на конкурс, только один признан победите­лем. Из 350 объектов, сооружаемых по инвестиционным проектам-победителям конкурсов 1995-97 гг., полностью введены в действие лишь 52, в том числе 11 — в 1999 г.

Что касается иностранных инвестиций, то Россия не может пока рассчитывать на их крупный приток. Следовательно, необходимо опираться прежде всего на собственные силы в стратегии экономического раз­вития, учитывая экономический потенциал России.

Ключевое место в антиинфляционной политике за­нимает оздоровление и реформа бюджетов всех уровней и эффективный контроль за их исполнением. Финансо­во-экономический кризис 1998 г. высветил необходимость ускорения реформы бюджетной сферы. Решение бюджет­ных проблем за счет наращивания государственного внут­реннего и внешнего долга усилило зависимость россий­ской экономики от внешних факторов — конъюнктуры мировых рынков, состояния переговоров с междуна­родными финансовыми институтами.

Для сдерживания инфляции важно закрепить наметив­шиеся в 1999 г. позитивные сдвиги в бюджетной сфере — увеличение бюджетных доходов, повышения собираемо­сти налогов, ориентация расходов на возрождение рос­сийской экономики. Не использован такой резерв как со­кращение непроизводительных расходов на управление.

Положительным фактором стало уменьшение бюд­жетного дефицита. Он доведен до уровня (3,6% ВВП — в 1997 г.. 5,5% - в 1998 г., 1,4% - в 1999 г.) приемле­мого для Международного валютного фонда в каче­стве условия для предоставления России очередного транша кредита, а в г. – бюджет профицитный. Это достигнуто, в основном, за счет секвестировать расходов и увеличения доходов по линии МНС и ГТК. Бюджетный дефицит существует в большинстве стран, но там применяются методы его покрытия, не имеющие инфляционных последствий, Россия использовала все известные мировой практике источники финансирования бюджетною дефицит — налоги, займы, инфляцию.

Во-первых, налоговая политика ориентируется, в основном на фискальные цели в ущерб функции на­логов как регулятора развития экономики. Налоговая политика не должна парализовать бизнес и толкать сто в "теневую" экономику. Стратегия налоговой рефор­мы направлена на снижение налогового бремени. По­вышение собираемости налогов по многом зависит от эффективности введенного механизма ответственнос­ти налогоплательщиков.

Во-вторых, жизнь взаймы поставила Россию на грань банкротства: внутренний государственный долг достиг "50 млрд. руб. на 17 августа 1998 г., внешний, включая государственный и частный, — 212 млрд. дол. В резуль­тате новации ГКО-ОФЗ объем внутреннего государ­ственного долга России уменьшился почти на 30% до 550 млрд. руб. к 1 мая 1999 г.

Чрезмерное использование государственных заим­ствований для финансирования бюджетного дефицита всегда становится инфляционным фактором при от­сутствии реальных источников погашения долгов. Поэтому необходимо не только устанавливать лимит го­сударственного долга, но и осуществлять контроль за его соблюдением и эффективным использованием за­имствований.

Специфическим для России направлением антиин­фляционной политики является преодоление кризиса неплатежей в хозяйстве. Стоит задача нормализации денежных расчетов путем ликвидации взаимной задол­женности предприятий друг другу и бюджету.

Учитывая значение монетарных факторов инфля­ции, антиинфляционная политика предусматривает регулирование эмиссии денег и скорости их обраще­ния. Не менее важно совершенствование структуры денежной массы. В результате ограничения денежной эмиссии по рецептам монетаристов коэффициент монетизации в России составил 16,6% в 1998 г., 14,44% — в ноябре 1999 г. против 80-120% на Западе.

Низкая насыщенность ВВП рублевой массой сти­мулировала появление множества неофициальных эмис­сионных центров, выпускающих денежные суррогаты, которые обслуживают 70-80% хозяйственного оборота. В этом проявляется стихийная реакция хозяйственного оборота на сжатие денежной массы вопреки требовани­ям экономического закона денежного обращения.

В антиинфляционной политике важное место при­надлежит регулированию скорости обращения денежной единицы, так как ее увеличение равносильно дополни­тельной эмиссии денег при прочих равных условиях.

Важным направлением антиинфляционной поли­тики как составной части стратегии подъема нацио­нальной экономики является санация и реструктури­зация банковской системы. Кризис выявил также уз­кие места, как деятельность банков-трейдеров, кото­рые бесконтрольно осуществляли спекулятивные валютные и фондовые операции в основном за счет средств вкладчиков; недостаточно эффективный над­зор Центрального банка за коммерческими банками; изъяны банковского законодательства в отношении процедуры банкротств, работы временной админист­рации и антикризисных управляющих; "заморажива­ние" 1/3 банковских активов, вложенных в ГКО/ОФЗ, парализовало с августа 1998 г. деятельность крупных банков, привело к кризису неплатежей в банковской сфере. Для восстановления платежеспособности бан­ков Центральный банк принял меры. В их числе; про­ведение многостороннего клиринга за счет средств фон­да обязательного резервирования; небольшие стаби­лизационные кредиты, которые оказались менее эф­фективными, чем межбанковский клиринг; создание Агентства по реструктуризации банковской системы с целью ее восстановления и стабилизации.

Благодаря этим мерам и положительным сдвигам в экономике к 2000 г. завершился первый этап реструктуризации банковской системы. За 1999 г. вдвое увели­чились активы банков, особенно рублевые, и число прибыльных банков (до 1153, или 85% их общего ко­личества). Доля проблемных банков снизилась с 35% до 20% .

Перспективы банковской системы во многом зави­сят от её рекапитализации. Этот процесс идет медлен­но. В 1999 г. совокупный капитал банков (без Сбербан­ка) превысил докризисный уровень лишь на 9% (при темпе инфляции 36,5%). в том числе на 15% за счет отзыва лицензии банков. Наметился рост депозитов физических лиц в банковской системе в рублях на 33.6% и в инвалюте на 16,6%. Однако это положительное изменение касается в большей степени Сбербанка (рост депозитов на 35,7% и 34,1% соответственно), чем других коммерческих бан­ков (18,6% и 3%). К тому же доля депозитов физических лиц в пассивах банковской системы снизилась с 19,1 до 17% в связи со снижением жизненно­го уровня и медленным привлечением денежных сбе­режений населения. Для его ускорения необходима реальная гарантия банковских вкладов. В 2005г. такая гарантия по возврату денежных вкладов населения при кризизных явлениях составила 90 тыс. руб. и наметилась тенденция к увеличению этой суммы до 200 тыс. руб при вкладах превышающих эти суммы.

Для противодействия инфляции необходимо актив­нее использовать потенциал расширения кредитования национальной экономики в целях ее возрождения и увеличения товарного обеспечения рубля.

Уроки глобального, в том числе банковского, кризи­са в России выдвинули на первый план проблему совер­шенствования банковского надзора и контроля. Для это­го, прежде всего, необходимы квалифицированные кад­ры и полная компьютеризация банковской отчетности.

Не менее важно формировать новый тип банка, более устойчивого к кризисным потрясениям и созда­вать (с учетом мирового опыта) банковские холдин­ги, банковские группы, транснациональные банки с участием банковского капитала России, других стран СНГ, иностранных банков. Не менее важно поддер­жать российские банки за рубежом (бывшие совзагран-банки), а не закрывать их по конъюнктурным сообра­жениям, как предлагают некоторые. Вновь внедриться будет трудно. Это — самое трудное направление анти­инфляционной политики. В условиях несовершенной конкуренции в России, значительной доли импортных товаров на потребительском рынке и однозначной за­висимости динамики потребительских цен от снижения курса рубля к доллару рыночное регулирование цен не­эффективно. Даже при повышении курса рубля к доллару цены не снижаются. Усиливается рост цен на одни и те же товары. Наглядный пример — лекарственный ры­нок. В мировой практике принято при необходимости до­полнять рыночное регулирование цен государственным на предметы первой необходимости. Характерно, что во время кризиса 1998 г. и некоторых регионах были попытки ограничить рост цен в пределах 10-20% (при совокупном росте цен на 43,5% в августе-сентябре).

Состояние фондового рынка влияет на инфляци­онный процесс. Российский рынок ценных бумаг бур­но развивался и по количественным показателям при­ближался к статусу развитого рынка. В середине 1997 г. он вышел на первое место в мире по увеличению курсовой стоимости корпоративных ценных бумаг. Индекс Россий­ской торговой системы (РТС) повысился с 200 до 400 пунктов за первое полугодие 1997 г., объем капитализа­ции достиг 30 млрд. дол., а торги — 100 млн. дол. в отдель­ные дни (без сделок, заключенных вне РТС).

Подобный бум на фондовом рынке в условиях эко­номического спада, продолжающегося десятилетие, таил опасность кризиса. Особую угрозу представляла финансовая пирамида ГКО/ОФЗ, которая сравнялась с объемом денежной массы. Безусловно, рынок госу­дарственных ценных бумаг необходим, в частности, для покрытия бюджетного дефицита, но в мировой практике принято его регулировать. Выплата высоких доходов по ним съедала 1/3 бюджетных расходов в кон­це 1998 г. Чрезмерный рост сектора государственных ценных бумаг па фондовом рынке усилил инфляцию, подрывая инвестиции и истощая кредитный рынок.

Выход российских правительственных облигаций (евробондов) на мировой финансовый рынок позволил привлечь иностранную валюту по более низким ставкам, чем в России. Но неэффективное использова­ние этих валютных заимствований для латания бюд­жетного дефицита и отсутствие реальных источников их погашения усугубили кризис фондового рынка.

В целях решения наиболее острых проблем, выз­ванных августовским финансовым кризисом 1998 г., проведена новация по государственным ценным бума­гам. В декабре 1999 г. объем реструктурированных ГКО/ОФЗ превысил 11 млрд. руб. по номиналу. Погашены два выпуска ГКО. Приостановлена эмиссия облигаций Бан­ка России с середины февраля 1999 г. В результате из­менилась структура долга: увеличилась доля долгосроч­ных ценных бумаг с фиксированными невысокими став­ками по купонам. Это привело к уменьшению издер­жек по обслуживанию государственного долга.

Емкость рынка правительственных ценных бумаг сократилась и ликвидность его в 1999 г. была низкая. Рынок корпоративных акций восстанавливается мед­ленно. Лишь в конце 1999 г. курс акций стал повышать­ся под влиянием благоприятных оценок российского рынка на фоне роста мировых цен на нефть.

В комплексе мер по возрождению рынка ценных бумаг важное место занимает процесс слияния инвес­тиционных и банковских структур, перераспределение капиталов в реальный сектор экономики с целью ее стабилизации и подъема.

Либерализация внешнеэкономической деятельно­сти, поспешное введение конвертируемости рубля без соответствующей подготовки и создания объективных условий открыли шлюзы внешних факторов инфляции.

Улучшение внешнеэкономической конъюнктуры для российской экспортной продукции, в первую оче­редь нефтепродуктов с апреля 1999 г. способствовало (на­ряду с девальвацией рубля) увеличению валютной вы­ручки, предложению инвалюты на валютном рынке. Под влиянием роста цен на импортируемые товары в России повышаются цены на все товары, включая отечествен­ные, не имеющие импортного компонента.

Но главное — происходит импорт инфляции, преж­де всего из США. С предоставлением валютных прав фи­зическим лицам и предприятиям с 1992 г. усилился спрос на иностранную валюту, особенно доллары, для стра­хования риска, в частности инфляционного. На покупку валюты используется от 12,4% (1998 г.) до 8,5% (1999 г.) денежных сбережений населения. Долларовые накоп­ления у населения (50-80 млрд. дол.) практически озна­чают, что Россия кредитует США, которые регулярно экспортируют доллары для российских банков.

"Долларизация" экономики России неизбежна при кризисной ситуации, когда национальная валюта пло­хо выполняет свои функции. Поэтому раздающиеся призывы запретить хождение доллара утопичны и чре­ваты появлением "черного" валютного рынка. Задача заключается в привлечении долларовых сбережений населения на нужды подъема российской экономики. Но для этого необходимы реальная гарантия по ва­лютным вкладам в банках и надзор Центрального бан­ка РФ за их использованием.

Составной частью антиинфляционной политики является регулирование валютного рынка и относи­тельная стабилизация курса рубля. Повышенный спрос на доллары периодически принимает форму спекуля­тивной игры на повышение курса доллара и снижение курса рубля, порождая валютные кризисы. Несмотря на девальвацию рубля, курс его постоянно снижается.

Центральный банк России с лета 1995 г. до авгус­товского кризиса 1998 г. устанавливал пределы колеба­ний валютного курса с учетом мирового опыта, в час­тности Евросоюза. Переход от горизонтального к на­клонному "валютному коридору", совершенствование метода котировки официального курса рубля служили антиинфляционным якорем.

В условиях кризиса 1998 г. курс доллара к рублю (5,94 руб. в декабре 1997 г., 15,93 в октябре 1998 г.) вышел за рамки валютного коридора, который уступил место другим методам регулирования плавающего валютно­го курса, в их числе управление рублевой ликвидностью коммерческих банков, операции ЦБР на валютном рынке и своевременные заявления его об ориентирах динамики курса рубля к доллару. Иногда появляются необоснованные предложения ввести режим фиксиро­ванного курса рубля. Это противоречит современной мировой практике. С 1973 г. в мировом сообществе пре­обладает регулируемое плавание валютного курса.

Несмотря на значительную девальвацию рубля, курс доллара продолжает повышаться с 20,65 руб. до 27 руб., т. е. на 31% за 1999 г., евро - с 24,09 до 27,20 руб., или на 13%. Этому способствует ряд факторов: ин­фляционные ожидания, неурегулированность проблем внешнего государственного долга, хотя достигнуто час­тичное их решение, и дальнейшего сотрудничества с МВФ; увеличение ликвидных рублевых средств в резуль­тате погашения ГКО и купонов ОФЗ после их новации. Дальнейшее изменение курса доллара имело неравномерный характер и на декабрь 2006г. курс доллара составил 26.6 руб, а евро 34,5 руб.

Инфляционным фактором является не только внут­реннее бегство от рубля к доллару, но и внешнее "бег­ство" российского капитала за рубеж (оценки колеблются от 60 до 300 млрд. дол.), что характерно для стран, пере­живающих экономические и политические трудности. Из-за "бегства" капитала Россия лишается одного из источ­ников инвестиций, необходимых для экономического роста и сдерживания инфляции. Назрела необходимость разработки государственной программы сдерживания "бегства" капиталов и их частичной репатриации.

Она должна включать меры против: отмывания "грязных" денег, связанных с противоправными дей­ствиями юридических лиц и внедрения их в легальные финансовые потоки; нелегального "бегства" капитала (оставление за рубежом части экспортной выручки, контрабанда, упущенная выгода на бартерных сделках, авансовые платежи по фиктивным импортным сделкам, уклонение от уплаты таможенных сборов и налогов в инвалюте и т. д.); "бегства" капитала по легальным кана­лам, что не всегда принимается во внимание. Речь идет о чрезмерном увеличении зарубежных активов российских банков; завышении корреспондентских счетов "Ностро" в иностранных банках-корреспондентах; приоб­ретении недвижимости за рубежом.

Первый шаг в этом направлении — создание на базе МВД межведомственного центра по противодействию от­мывания доходов с участием СБ, Минфина, ФСНП, ГТК, Минэкономики, ФПС, ФКЦБ. Введение лицензирования внешнеэкономической деятельности также было бы по­лезно для сдерживания утечки капитала за рубеж.

Для сдерживания внешних факторов инфляции не­обходимо более эффективное регулирование внешне­экономической деятельности, совершенствование эк­спортного и валютного контроля.

По данным МВД, невозврат экспортной валютной выручки составил в 1998 г. 4,4 млрд. дол., а необеспе­ченные товарными поставками авансовые платежи по импорту — 4,3 млрд. дол. Соответственно недобор та­моженных сборов достиг 2,4-3,2 млрд. дол.

В антиинфляционной стратегии особое место зани­мает проблема урегулирования сложной ситуации вок­руг кредитного пакета международных финансовых институтов для России. Установленная этими органи­зациями высокая планка ограничений и условий для заимствования средств Россией снижает возможности использования внешнего фактора для оздоровления денежного обращения и экономики в целом.

Регулирование внешних факторов инфляции тре­бует разработки валютной стратегии и стратегии вне­шних заимствований. Концепция валютной стратегии должна включать отношение России к струк­турным принципам мировой валютной системы, ев­ропейской валютной системы, в том числе к зоне евро, которая имеет для нашей страны практическое значе­ние в аспекте использования евро во внешнеэкономи­ческих контрактах, а также для диверсификации валют­ных резервов. Целесообразно установить обоснованный минимум золото-валютных резервов, чтобы противосто­ять периодическим кризисам, присущим рыночной эко­номике тем более в условиях «догоняющего развития». В современной России золото-валютные резервы (12,5 млрд. дол. в конце 1999 г.) ниже международного стандарта их достаточности, определяемой в размере трехмесячного импорта товаров. Для пополнения золотых резервов необхо­дима государственная поддержка золотодобывающей отрасли, скупка золота у российских производителей.

Отсутствие действенных законов, регламентирующих функционирование взаимосвязанных секторов рыночной экономики и ответственность экономических субъектов рынка — одна из причин как дестабилизации экономи­ки, так и инфляционных ожиданий в России. Принятые законы обеспечивают лишь половину потребности ры­ночной экономики в них. Для нормализации предприни­мательской деятельности необходим также механизм реализации законов, контроль за их исполнением.

Для восстановления доверия к рублю необходимо преодолеть кризис государственности, упрочить поли­тическую стабильность в стране. Не менее важно по­высить профессионализм управленческих структур.

Инфляция может быть контролируемым и регули­руемым процессом. Для этого важно использовать го­сударственное регулирование экономики в дополне­ние к рыночным регуляторам. Монетаризм, утвержда­ющий будто рынок лучше осуществит экономическое регулирование, чем государство, потерпел фиаско на Западе и в чистом виде ни в одной стране не возведен в ранг официальной доктрины.

Односторонняя ставка на саморегулирующиеся рыночные силы способствовала десятилетнему эконо­мическому спаду в экономике, оставшейся без госу­дарственного надзора и регулирования. Наметившийся с конца 1998 г. поворот к государственному регулиро­ванию экономики (экономическими, а не админист­ративными методами) в сочетании с рыночными ре­гулирующими механизмами вселяет надежду, что ин­фляция в России будет поставлена под контроль в це­лях стимулирования подъема национальной экономики.

ВЫВОДЫ

1. Главный приоритет монетаристов регулирования экономики - борьба с инфляцией и регулирование экономики через денежную массу.

2. В современных условиях страны с развитой рыночной экономикой вынуждены использовать денежную политику для предотвращения спада производства и обеспечивать контроль государства над предложением денежной массы, с целью контроля над инфляцией.

3. Монетаристы в своей концепции инфляции проводят различие между ожидаемой и непредвиденной инфляцией.

Монетаристы исходят из того, что занятость связана лишь с краткосрочной непредвиденной инфляцией, поскольку она отклоняет уровень безработицы от естественного, и непредвиденную инфляцию считают следствием ошибочной деятельности правительственных органов.

4. Антиинфляционное регулирование-это постоянная функция государства направленная на: гашение адаптивных инфляционных ожиданий и прежде всего ценовых; стратегию долгосрочной денежной политики, отличительной особенностью которой является введение жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы; приспособления налоговой системы к антиинфляционной политики, проведение кредитно-денежной политики на основе денежной конституции, пересмотра государственных расходов на проведение социальных программ.

Экономика современной России пережила гиперинфляцию в самом начале экономической трансформации от централизованной экономики к рыночной.

Отсутствие действенных законов, регламентирующих функционирование взаимосвязанных секторов рыночной экономики и ответственность экономических субъектов рынка — одна из причин как дестабилизации экономи­ки, так и инфляционных ожиданий в России. Принятые законы обеспечивают лишь половину потребности ры­ночной экономики в них. Для нормализации предприни­мательской деятельности необходим также механизм реализации законов, контроль за их исполнением.

Для восстановления доверия к рублю необходимо преодолеть кризис государственности, упрочить поли­тическую стабильность в стране. Не менее важно по­высить профессионализм управленческих структур.

Инфляция может быть контролируемым и регули­руемым процессом. Для этого важно использовать го­сударственное регулирование экономики в дополне­ние к рыночным регуляторам. Монетаризм, утвержда­ющий будто рынок лучше осуществит экономическое регулирование, чем государство, потерпел фиаско на Западе и в чистом виде ни в одной стране не возведен в ранг официальной доктрины.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Монетаризм представляет собой одно из наиболее влиятельных течений в современной экономической науке, относящееся к неоклассическому направлению. Он рассматривает явления хозяйственной жизни преимущественно под углом зрения процессов в сфере денежного обращения.

2. Основные положения концепции М. Фридмена следующие:

2.1. Рыночному хозяйству присуща особая внутренняя устойчивость. Активизм мешает, из-за лага времени все мероприятия только создают новые диспропорции, нарушают механизмы самонастройки.

2.2. Вмешательство надо резко сократить, оно необходимо только в денежной сфере.

Вмешательство ограничивает свободу выбора, гасит предприимчивость, способствует росту государственной бюрократии.

2.3. Спады активности полезны, т. к. в это время ликвидируются слабые, а безработица противодействует росту зарплаты, что сдерживает инфляцию.

2.4. Главный фактор – деньги. Отсюда задача государства – обеспечение устойчивости денежной единицы. Инфляция только денежное явление, она связана с опережением роста денежной массы по сравнению с производством.

2.5. Существует жесткая связь: денежная масса – доход. Он увеличивается или уменьшается через 6-9 месяцев. Вначале влияние сказывается на производстве, затем на ценах. Цены, а не только ссудный процент, являются механизмом, связывающим деньги и ВВП. Именно недостатком денег М. Фридмен объяснил Великую депрессию.

2.6. Правило Фридмена. Государство должно обеспечить рост денежной массы (не зависимо от конъюнктуры) не менее чем на 5 % в год и раз в году снижать подоходный налог.

Это правило Фридмен предлагал в качестве практического действия для государства.

3. Монетаристы сделали определенный шаг в исследовании хозяйственного механизма современного капитализма, в изучении функциональной связей капиталистической экономики, факторов, влияющих на динамику инфляции и безработицы. В известной мере их концепция оказала положительное воздействие на разработку антиинфляционных мероприятий в США и Англии в 80-е годы. Заслуживает внимания монетаристская оценка негативных проявлений кейнсианской теории государственного регулирования в части дефицитного финансирования, чрезмерного выпуска денег в обращение.

4. Монетаристы – типичные представители меновой концепции. Первопричину экономических процессов они видят не в производстве, а в обращении. Монетаристы не в состоянии объяснить внутреннее содержание, истоки рассматриваемых тенденций классической экономики. Полагаясь на эмпиризм, они рекомендуют определять размеры денежной массы приближенно к темпам роста выпуска продукции. Вопрос о том, каким образом фактор воздействует на динамику и результаты производства, по существу, обходиться молчанием, поскольку авторы концепции не могут на него ответить. Ссылки на многолетний опыт, статистические данные из истории денежного обращения многими воспринимаются скептически.

Список литературы

1.  «Инфляция и методы её регулирования», «Маркетинг» – 2000 №5.

2.  «Особенности инфляции и возможность противодействия ей», «Экономист» – 1998 №1.

3.  Борисов теория. - 3-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2005.

4.  Булатова : Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. М.: Юристъ, 2002.

5.  Галанов , денежное обращение и кредит. - М.: Форум, Инфра-М, 20с.

6.  , , и др. Макроэкономика : Учебник/ Общая редакция . СПб.: Экономическая школа, 1994.

7.  Жуков теория денег и кредит., М-2005

8.  Журнал «Деньги», 2006: 14 сентября.

9.  Журнал «Деньги», 2006: 30 сентября.

10.  Журнал «Деньги и кредит», № 9/2006 9 сентября.

11.  Курс экономической теории. Учебное пособие (под редакцией и ). Киров, 1999.

12.  Климович , денежное обращение и кредит. - М.: Форум, Инфа-М, 20с.

13.  «Причины инфляции в России», «Менеджмент в России и за рубежом» - 2000 №5.

14.  Н Инфляция и антиинфляционная политика в России - М.: «Финансы и статистика», 2000.

15.  , , и др.; Основы экономики: учебное пособие под ред. . М. Издательский центр «Академия», 2006.

16.  «Регулирование инфляции как фактор экономической стабильности», «Финансы» – 2000 №4.

17.  Экономические рукописи, . М., 1980. Ч.1.

18.  Принципы экономической науки. Т.1. М., 1993.

19.  Матюшенкова денежного обращения и финансы. - М.: Академия, 20с.

20.  Нуреев микроэкономики. - М.: Норма, 20с.

21.  Немытина раз о частном и публичном праве // Актуальные проблемы частноправового регулирования. Самара. 2005.

22.  «Предпосылки и последствия инфляционных процессов в России», «Общество и экономика» 2000 №1.

23.  Сочинения. Т.1. М., 1955.

24.  Исследование о природе и причинах богатства народов., М.: Соцэкгиз, 1962

25.  Исследование о природе и причинах богатства народов.

26.  Т.1.М., 1935.

27.  , Рыбаков и право собственности. М.: Юристъ, 2007.

28.  Титова экономических учений. Гуманитарный издательский центр ВЛАДОС. М.- 1997.

29.  Янин , денежное обращение и кредит. - М.: Академия, 20с.

ПРИЛОЖЕНИЕ.

I этап

II этап

III этап

Рис. 2 Монетарная программа.